الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
في عام 2024، شهد سوق التشفير مناقشات حماسية حول تقييمات كاملة مخففة عالية (FDV) ولكن مع قيم سوقية منخفضة (MC) لرموز VC. انخفضت نسبة MC/FDV للرموز الجديدة المصدرة إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، مما يشير إلى أن هناك عددًا كبيرًا من الرموز سيتم فتحه في المستقبل. على الرغم من أن الأسعار قد ترتفع على المدى القصير بسبب زيادة الطلب، إلا أنها تفتقر إلى الاستدامة. مع فتح عدد كبير من الرموز، تزداد مخاطر الفائض في العرض، مما يثير قلق المستثمرين بشأن صعوبة دعم هذا الهيكل للنمو على المدى الطويل.
لذلك، توجه اهتمام المستثمرين نحو عملات Meme. تم فتح معظم عملات Meme بالكامل عند TGE، مما يؤدي إلى معدل دوران مرتفع، بدون ضغط بيع ناجم عن فتحات مستقبلية. هذه الهيكلية تقلل من ضغط العرض في السوق، وتعزز ثقة المستثمرين. العديد من عملات Meme تصدر عندما يكون MC/FDV قريبًا من 1، مما يعني أن حامليها لن يتعرضوا للتخفيف بسبب الإصدارات المستقبلية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. على الرغم من نقص التطبيقات العملية، إلا أنه مع تعميق الفهم لمخاطر الفتحات الكبرى، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض.
في ظل المشهد السوقي الحالي، يحتاج المستثمرون إلى اختيار العملات الرقمية بعناية أكبر. ومع ذلك، فإن التقييم المستقل لقيمة كل مشروع وإمكاناته غالبًا ما يكون تحديًا، وفي هذه الحالة تصبح آلية تصفية التبادلات أمرًا حيويًا. ك"بواب" يروج مباشرة لأصول العملات، فإن التبادلات المركزية لا تحقق فقط امتثال العملات الرقمية وإمكانات السوق، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود آراء تعتبر أن التداول على السلسلة سيتجاوز التبادلات المركزية، إلا أن شركة Klein Labs تعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُسحب من خلال التداول على السلسلة. إن سلاسة التداول في التبادلات المركزية، وحفظ الأصول المركزية، وعادات المستخدمين، وحواجز السيولة، والاتجاهات التنظيمية العالمية، كلها عوامل تجعل حصة تداول التبادلات المركزية تتجاوز بشكل دائم التداول على السلسلة.
إذن، كيف تقوم منصات التبادل المركزية بفرز وتحديد الرموز التي سيتم إدراجها؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها في العام الماضي بشكل عام؟ هل يرتبط أداء هذه الرموز بالمنصات المختارة؟
للإجابة على هذه الأسئلة، تبحث هذه الدراسة في حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحلل تأثيرها على أداء سوق الرموز، مع التركيز على تغيرات حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، وذلك للتعرف على تأثير مختلف التبادلات على أداء السوق للعملات بعد إدراجها.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نقسم التبادلات إلى ثلاث فئات بناءً على المنطقة والسوق المستهدف:
أنشأه الصينيون، موجه نحو العالم: Binance و Bybit و OKX و Bitget و KuCoin و Gate وغيرها. تبادل معروف تم إنشاؤه بشكل أساسي من قبل الصينيين للاستثمار، موجه نحو السوق العالمية.
كوريا الجنوبية أنشأت، موجهة نحو السوق المحلي: Bithumb، UPbit وغيرها. تركز بشكل رئيسي على السوق المحلي الكوري.
أنشأت الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase و Kraken وغيرها. تعتبر التبادلات الأمريكية موجهة بشكل رئيسي نحو السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما تخضع لتنظيم صارم من قبل SEC و CFTC.
لقد اخترنا 10 من أبرز التبادلات المذكورة أعلاه، وقمنا بتحليل أداء العملات المدرجة عليها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها في السوق لاحقًا.
1.2.2 نطاق الزمن
يركز بشكل أساسي على تغيرات أسعار الرموز بعد يوم واحد من TGE، والأيام السبعة السابقة، والأيام الثلاثين السابقة، لتحليل اتجاهاتها، وأنماط تقلباتها، واستجابة السوق، والأسباب كما يلي:
يوم TGE الأول: إصدار أصول جديدة، نشاط تداول مرتفع، يعكس قبول السوق الفوري. يتأثر بشكل كبير بالاندفاع نحو الشراء ومشاعر FOMO، وهو مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
بعد 7 أيام من TGE: التقاط المشاعر قصيرة الأجل في السوق والاعتراف الأولي بأساسيات المشروع، قياس استمرارية الحماس، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول.
بعد 30 يومًا من TGE: مراقبة قوة الدعم على المدى الطويل، انخفاض المضاربة على المدى القصير، انسحاب المضاربين، تصبح حالة السعر وحجم التداول مرجعًا مهمًا للاعتراف في السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات النظامية لضمان العلمية في التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، فإن هذه الدراسة أكثر وضوحًا وبساطة وكفاءة.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في عام 2024 عبر مختلف التبادلات، بما في ذلك سعر الإدراج الأولي، وأسعار السوق في أوقات مختلفة، وحجم التداول، وما إلى ذلك. تحتوي على عدد كبير من نقاط العينة، مما يساعد على تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، وزيادة موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) نظرة عامة متعددة المتغيرات على نشاط إدراج العملات
اعتمادًا على تحليل متعدد المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق وعمق التداول والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. مقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادلات مختلفة، جنبًا إلى جنب مع تحليل عميق لموقع السوق للتبادل ( مثل قاعدة المستخدمين والسيولة واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تقييم المتوسط للأداء العام
حساب نسبة التغير في السعر الأولي للعملة بالنسبة للرمز (نسبة التغير ):
إزالة 10% الأولى و10% الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية على النتائج الإحصائية. حساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في التبادلات المختلفة، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على المنصات المختلفة.
(III) معامل التغيير تحديد الاستقرار
معامل التباين (Coefficient of Variation, CV) صيغة الحساب:
σ هو الانحراف المعياري، μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا أبعاد، لا يتأثر بوحدات البيانات، وهو مناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يقيس CV بشكل أساسي تقلب الأسعار أو العوائد النسبية، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
ملخص أحداث إدراج العملات في عام 2024
لقد وجدنا: من خلال البيانات العامة، فإن عدد العملات المضافة في أكبر التبادلات ( مثل Binance و UPbit و Coinbase ) أقل عمومًا من التبادلات الأخرى، مما يعكس تأثير مكانة التبادل على أسلوب إضافة العملات.
من حيث عدد العملات المضافة، فإن قواعد إدراج العملات في Binance و OKX و UPbit و Coinbase أكثر صرامة، حيث العدد أقل لكن الحجم أكبر؛ بينما تقوم تبادلات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل أكثر تكرارًا، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد إدراج العملات مرتبط عكسياً تقريباً مع FDV، أي أن التبادلات التي تضيف المزيد من المشاريع ذات FDV العالي عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المضافة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات FDV المختلفة. نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، وذلك لفهم معايير إدراج العملات في التبادل بشكل أفضل. عند تقييم الرموز، غالبًا ما يتم أخذ MC وFDV في الاعتبار، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
MC يحسب فقط القيمة الإجمالية للعملات المتداولة الحالية، دون النظر في العملات التي سيتم فك قفلها في المستقبل، مما قد يؤدي إلى تقدير منخفض للقيمة الحقيقية للمشروع، خاصة عندما تكون معظم العملات غير مفكوكة بعد، مما قد يسبب التوجيه الخاطئ.
يتم حساب FDV بناءً على إجمالي كمية العملات الرقمية، مما يعكس التقييم المحتمل للمشروع بشكل أكثر شمولاً، ويساعد المستثمرين في تقييم مخاطر الضغط البيعي المستقبلية والقيمة على المدى الطويل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن FDV له دلالة محدودة على المدى القصير، وهو أكثر فائدة كمرجع على المدى الطويل.
لذلك، عند تحليل الرموز المميزة الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر دلالة من السوق.
علاوة على ذلك، فإن موقف معظم التبادلات تجاه المشاريع الجديدة عادة ما يعتمد على استراتيجية متوازنة، بحيث تأخذ في الاعتبار المشاريع الجديدة وغير الجديدة، ولكن عادة ما تكون المتطلبات أعلى للمشاريع غير الجديدة، لأن المشاريع الجديدة تجلب عددًا أكبر من المستخدمين الجدد. تركز بورصتي UPbit وBithumb الكوريتين بشكل رئيسي على إدراج العملات غير الجديدة. إدراج العملات غير الجديدة يمكن أن يقلل من مخاطر الفرز، ويتجنب تقلبات السوق خلال مرحلة الإدراج وقلّة السيولة في البداية. بالنسبة للجهات المعنية بالمشاريع، مقارنةً بالمشاريع الجديدة، لا تحتاج إلى تحمل ضغوط كبيرة في التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يستفيد إدراج العملات غير الجديدة من الاعتراف السوقي القائم لدفع النمو.
2.1.2 تفضيل المسار
Binance
في عام 2024، لا تزال عملة Meme تمثل أكبر نسبة من العدد. تشكل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. عدد العملات في مجالات RWA و DePIN أقل نسبيًا، لكن الأداء العام جيد. بلغت أعلى زيادة في USUAL في السوق 7081%. تتسم Binance بالحذر في اختيار العملات في هذه المجالات، ولكن بمجرد أن يتم إدراجها، يكون رد فعل السوق عادةً إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، تميل Binance بشكل ملحوظ نحو عملات AI Agent في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تمثل أعلى نسبة بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024 ، تفضل Binance نظام BNB البيئي بشكل أكبر. على سبيل المثال ، تشير مشاريع مثل BANANA و CGPT التي تم إطلاقها إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة.
OKX
تحتوي OKX على أكبر عدد من العملات الميمية، حيث تشكل حوالي 25%. مقارنةً مع تبادل آخر، يتم إدراج المزيد من العملات في مجالات البلوكتشين والبنية التحتية، مما يشكل إجمالي نسبة تصل إلى 34%، مما يدل على أن OKX تركز أكثر على الابتكار التكنولوجي الأساسي، وتحسين القابلية للتوسع، والتنمية المستدامة للنظام البيئي للبلوكتشين في عام 2024.
في المسارات الناشئة، قامت OKX بإطلاق 4 عملات رمزية فقط من الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وأطلقت 3 عملات جديدة في مسار RWA، بينما يوجد 3 فقط في مسار DePIN. وهذا يعكس حذر OKX في التخطيط للمسارات الناشئة نسبياً.
UPbit
أكبر ميزة لإدراج العملات في UPbit في عام 2024 هي التغطية الواسعة للسباقات، حيث أن أداء الرموز بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI و BNT في سباق DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشائعة، حيث أن العديد من الرموز الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية لم يتم إدراجها بعد، وقد تتوسع الدعم في المستقبل. في نفس الوقت، يعكس ذلك أيضًا أن UPbit لديه معايير صارمة في مراجعة الإدراج، ويميل إلى اختيار الأصول التي تمتلك إمكانات طويلة الأجل بعناية.
في UPbit، حققت جميع رموز المسارات زيادات بارزة. PEPE(Meme)، AGLD(Game)، DRIFT (DeFi)، SAFE (Infra) وغيرها من رموز المسارات حققت زيادات ملحوظة في فترة قصيرة، حيث بلغت الزيادة القصوى 100% أو حتى أكثر من 150%. UNI زادت بنسبة 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. وهذا يعكس مستوى عالٍ من الاعتراف من قبل المستخدمين الكوريين بمشاريع UPbit.
بالإضافة إلى ذلك، من منظور بيئة سلسلة الكتل العامة، تحظى بيئات سلاسل الكتل العامة مثل سولانا وTON بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تعمق دعمها لبيئة سلسلة الكتل الخاصة بها تدريجياً. على سبيل المثال، سلسلة BSC وopBNB المرتبطة بـ Binance، حيث تزداد قوة دعم بيئتها على السلسلة بشكل مستمر. بالمثل، أصبحت Base التي أطلقتها Coinbase من بين الأهداف الرئيسية للدعم، حيث تشكل مشاريع Base حوالي 40% من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تواصل OKX تعزيز تخطيطها في بيئة X Layer. بالإضافة إلى ذلك، تخطط Kraken لإطلاق شبكة L2 المسماة Ink، مما يدل على أن التبادلات الرائدة تدفع بنشاط نحو بناء البنية التحتية على السلسلة.
هذه الاتجاهات تعكس استكشاف التبادل من التحول من "الخط السفلي" إلى "الخط العلوي"، وهو ما لا يوسع فقط نطاق الأعمال، بل يعزز أيضًا من تنافسه في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة على السلسلة، يمكن للتبادل أن يعزز تطوير النظام الإيكولوجي، ويزيد من ولاء المستخدمين، ويحقق عوائد أعلى خلال عملية إصدار الأصول الجديدة والتداول. وهذا يعني أيضًا أن استراتيجيات إدراج العملات في المستقبل ستتجه أكثر نحو مشاريع داخل نظامها الإيكولوجي لتعزيز نشاط شبكة blockchain الخاصة بها وتأثيرها في السوق.
2.2 تحليل البعد الزمني
عدد العملات المضافة في كل تبادل شهرياً
اتجاه زيادة أو نقص عدد أحداث إدراج العملات يتوافق بشكل كبير مع تقلبات سعر BTC. خلال فترة ارتفاع BTC من فبراير إلى مارس ومن أغسطس إلى ديسمبر ( كانت هناك العديد من أحداث إدراج العملات، بينما خلال فترة تذبذب أو انخفاض BTC من أبريل إلى يوليو ) كان هناك انخفاض ملحوظ في عدد أحداث إدراج العملات.
تبادل ( Binance و UPbit) نشاط إدراج العملات خلال فترة السوق الهابطة تأثر بشكل طفيف، وحصتها من إدراج العملات في هذه الفترة زادت بدلاً من أن تنقص، مما يدل على قوة أكبر في السيطرة على السوق وقدرة أكبر على مقاومة الدورات.
عدد العملات في Bitget مستقر نسبيًا، وتأثير تقلبات السوق عليه ضئيل، بينما يتقلب إيقاع إدراج العملات في التبادلات الأخرى بشكل أكبر. قد يكون هذا مرتبطًا باستراتيجية إدراج العملات الأكثر توازنًا.
Gate و KuCoin لديهما معدل إدراج عملات أعلى، ولكن عدد العملات المدرجة يتقلب بشكل كبير مع حركة السوق، مما يدل على أن هذه التبادلات قد تعتمد أكثر على السيولة العالية للمشاريع الجديدة خلال السوق الصاعدة لجذب المستخدمين.
3. تحليل حجم التداول
( 3.1 حالة حجم التداول العام في تبادل مختلف
![السيولة الحقيقية: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp###
متوسط حجم التداول على مدار 24 ساعة بعد TGE لمشاريع تبادل العملات في عام 2024
بعد TGE لمشاريع التبادل لعام 2024
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
7
مشاركة
تعليق
0/400
DecentralizeMe
· 07-16 00:04
عودة حماس سباق الميمات مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenVelocityTrauma
· 07-14 11:35
هذا السوق واضح حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-e51e87c7
· 07-13 18:38
أدنى مستوى منذ ثلاث سنوات، دعونا نتحقق من القاع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokenYield
· 07-13 18:34
فخ سيولة كلاسيكي آخر... ngmi مع هذه الرموز vc بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWrangler
· 07-13 18:33
تقنيًا، رموز رأس المال المغامر هي مجرد سيولة خروج للمطلعين... لن ننجح
2024 دراسة تأثير إدراج العملات في التبادل: تحليل السيولة، تفضيل المسارات والأداء السوقي
الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
في عام 2024، شهد سوق التشفير مناقشات حماسية حول تقييمات كاملة مخففة عالية (FDV) ولكن مع قيم سوقية منخفضة (MC) لرموز VC. انخفضت نسبة MC/FDV للرموز الجديدة المصدرة إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، مما يشير إلى أن هناك عددًا كبيرًا من الرموز سيتم فتحه في المستقبل. على الرغم من أن الأسعار قد ترتفع على المدى القصير بسبب زيادة الطلب، إلا أنها تفتقر إلى الاستدامة. مع فتح عدد كبير من الرموز، تزداد مخاطر الفائض في العرض، مما يثير قلق المستثمرين بشأن صعوبة دعم هذا الهيكل للنمو على المدى الطويل.
لذلك، توجه اهتمام المستثمرين نحو عملات Meme. تم فتح معظم عملات Meme بالكامل عند TGE، مما يؤدي إلى معدل دوران مرتفع، بدون ضغط بيع ناجم عن فتحات مستقبلية. هذه الهيكلية تقلل من ضغط العرض في السوق، وتعزز ثقة المستثمرين. العديد من عملات Meme تصدر عندما يكون MC/FDV قريبًا من 1، مما يعني أن حامليها لن يتعرضوا للتخفيف بسبب الإصدارات المستقبلية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. على الرغم من نقص التطبيقات العملية، إلا أنه مع تعميق الفهم لمخاطر الفتحات الكبرى، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض.
في ظل المشهد السوقي الحالي، يحتاج المستثمرون إلى اختيار العملات الرقمية بعناية أكبر. ومع ذلك، فإن التقييم المستقل لقيمة كل مشروع وإمكاناته غالبًا ما يكون تحديًا، وفي هذه الحالة تصبح آلية تصفية التبادلات أمرًا حيويًا. ك"بواب" يروج مباشرة لأصول العملات، فإن التبادلات المركزية لا تحقق فقط امتثال العملات الرقمية وإمكانات السوق، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود آراء تعتبر أن التداول على السلسلة سيتجاوز التبادلات المركزية، إلا أن شركة Klein Labs تعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُسحب من خلال التداول على السلسلة. إن سلاسة التداول في التبادلات المركزية، وحفظ الأصول المركزية، وعادات المستخدمين، وحواجز السيولة، والاتجاهات التنظيمية العالمية، كلها عوامل تجعل حصة تداول التبادلات المركزية تتجاوز بشكل دائم التداول على السلسلة.
إذن، كيف تقوم منصات التبادل المركزية بفرز وتحديد الرموز التي سيتم إدراجها؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها في العام الماضي بشكل عام؟ هل يرتبط أداء هذه الرموز بالمنصات المختارة؟
للإجابة على هذه الأسئلة، تبحث هذه الدراسة في حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحلل تأثيرها على أداء سوق الرموز، مع التركيز على تغيرات حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، وذلك للتعرف على تأثير مختلف التبادلات على أداء السوق للعملات بعد إدراجها.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نقسم التبادلات إلى ثلاث فئات بناءً على المنطقة والسوق المستهدف:
أنشأه الصينيون، موجه نحو العالم: Binance و Bybit و OKX و Bitget و KuCoin و Gate وغيرها. تبادل معروف تم إنشاؤه بشكل أساسي من قبل الصينيين للاستثمار، موجه نحو السوق العالمية.
كوريا الجنوبية أنشأت، موجهة نحو السوق المحلي: Bithumb، UPbit وغيرها. تركز بشكل رئيسي على السوق المحلي الكوري.
أنشأت الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase و Kraken وغيرها. تعتبر التبادلات الأمريكية موجهة بشكل رئيسي نحو السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما تخضع لتنظيم صارم من قبل SEC و CFTC.
لقد اخترنا 10 من أبرز التبادلات المذكورة أعلاه، وقمنا بتحليل أداء العملات المدرجة عليها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها في السوق لاحقًا.
1.2.2 نطاق الزمن
يركز بشكل أساسي على تغيرات أسعار الرموز بعد يوم واحد من TGE، والأيام السبعة السابقة، والأيام الثلاثين السابقة، لتحليل اتجاهاتها، وأنماط تقلباتها، واستجابة السوق، والأسباب كما يلي:
يوم TGE الأول: إصدار أصول جديدة، نشاط تداول مرتفع، يعكس قبول السوق الفوري. يتأثر بشكل كبير بالاندفاع نحو الشراء ومشاعر FOMO، وهو مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
بعد 7 أيام من TGE: التقاط المشاعر قصيرة الأجل في السوق والاعتراف الأولي بأساسيات المشروع، قياس استمرارية الحماس، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول.
بعد 30 يومًا من TGE: مراقبة قوة الدعم على المدى الطويل، انخفاض المضاربة على المدى القصير، انسحاب المضاربين، تصبح حالة السعر وحجم التداول مرجعًا مهمًا للاعتراف في السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات النظامية لضمان العلمية في التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، فإن هذه الدراسة أكثر وضوحًا وبساطة وكفاءة.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في عام 2024 عبر مختلف التبادلات، بما في ذلك سعر الإدراج الأولي، وأسعار السوق في أوقات مختلفة، وحجم التداول، وما إلى ذلك. تحتوي على عدد كبير من نقاط العينة، مما يساعد على تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، وزيادة موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) نظرة عامة متعددة المتغيرات على نشاط إدراج العملات
اعتمادًا على تحليل متعدد المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق وعمق التداول والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. مقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادلات مختلفة، جنبًا إلى جنب مع تحليل عميق لموقع السوق للتبادل ( مثل قاعدة المستخدمين والسيولة واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تقييم المتوسط للأداء العام
حساب نسبة التغير في السعر الأولي للعملة بالنسبة للرمز (نسبة التغير ):
إزالة 10% الأولى و10% الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية على النتائج الإحصائية. حساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في التبادلات المختلفة، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على المنصات المختلفة.
(III) معامل التغيير تحديد الاستقرار
معامل التباين (Coefficient of Variation, CV) صيغة الحساب:
σ هو الانحراف المعياري، μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر بلا أبعاد، لا يتأثر بوحدات البيانات، وهو مناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يقيس CV بشكل أساسي تقلب الأسعار أو العوائد النسبية، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
ملخص أحداث إدراج العملات في عام 2024
لقد وجدنا: من خلال البيانات العامة، فإن عدد العملات المضافة في أكبر التبادلات ( مثل Binance و UPbit و Coinbase ) أقل عمومًا من التبادلات الأخرى، مما يعكس تأثير مكانة التبادل على أسلوب إضافة العملات.
من حيث عدد العملات المضافة، فإن قواعد إدراج العملات في Binance و OKX و UPbit و Coinbase أكثر صرامة، حيث العدد أقل لكن الحجم أكبر؛ بينما تقوم تبادلات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل أكثر تكرارًا، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد إدراج العملات مرتبط عكسياً تقريباً مع FDV، أي أن التبادلات التي تضيف المزيد من المشاريع ذات FDV العالي عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المضافة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات FDV المختلفة. نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، وذلك لفهم معايير إدراج العملات في التبادل بشكل أفضل. عند تقييم الرموز، غالبًا ما يتم أخذ MC وFDV في الاعتبار، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
لذلك، عند تحليل الرموز المميزة الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر دلالة من السوق.
علاوة على ذلك، فإن موقف معظم التبادلات تجاه المشاريع الجديدة عادة ما يعتمد على استراتيجية متوازنة، بحيث تأخذ في الاعتبار المشاريع الجديدة وغير الجديدة، ولكن عادة ما تكون المتطلبات أعلى للمشاريع غير الجديدة، لأن المشاريع الجديدة تجلب عددًا أكبر من المستخدمين الجدد. تركز بورصتي UPbit وBithumb الكوريتين بشكل رئيسي على إدراج العملات غير الجديدة. إدراج العملات غير الجديدة يمكن أن يقلل من مخاطر الفرز، ويتجنب تقلبات السوق خلال مرحلة الإدراج وقلّة السيولة في البداية. بالنسبة للجهات المعنية بالمشاريع، مقارنةً بالمشاريع الجديدة، لا تحتاج إلى تحمل ضغوط كبيرة في التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن يستفيد إدراج العملات غير الجديدة من الاعتراف السوقي القائم لدفع النمو.
2.1.2 تفضيل المسار
Binance
في عام 2024، لا تزال عملة Meme تمثل أكبر نسبة من العدد. تشكل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. عدد العملات في مجالات RWA و DePIN أقل نسبيًا، لكن الأداء العام جيد. بلغت أعلى زيادة في USUAL في السوق 7081%. تتسم Binance بالحذر في اختيار العملات في هذه المجالات، ولكن بمجرد أن يتم إدراجها، يكون رد فعل السوق عادةً إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، تميل Binance بشكل ملحوظ نحو عملات AI Agent في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تمثل أعلى نسبة بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024 ، تفضل Binance نظام BNB البيئي بشكل أكبر. على سبيل المثال ، تشير مشاريع مثل BANANA و CGPT التي تم إطلاقها إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة.
OKX
تحتوي OKX على أكبر عدد من العملات الميمية، حيث تشكل حوالي 25%. مقارنةً مع تبادل آخر، يتم إدراج المزيد من العملات في مجالات البلوكتشين والبنية التحتية، مما يشكل إجمالي نسبة تصل إلى 34%، مما يدل على أن OKX تركز أكثر على الابتكار التكنولوجي الأساسي، وتحسين القابلية للتوسع، والتنمية المستدامة للنظام البيئي للبلوكتشين في عام 2024.
في المسارات الناشئة، قامت OKX بإطلاق 4 عملات رمزية فقط من الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وأطلقت 3 عملات جديدة في مسار RWA، بينما يوجد 3 فقط في مسار DePIN. وهذا يعكس حذر OKX في التخطيط للمسارات الناشئة نسبياً.
UPbit
أكبر ميزة لإدراج العملات في UPbit في عام 2024 هي التغطية الواسعة للسباقات، حيث أن أداء الرموز بشكل عام جيد. في عام 2024، تم إدراج UNI و BNT في سباق DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشائعة، حيث أن العديد من الرموز الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية لم يتم إدراجها بعد، وقد تتوسع الدعم في المستقبل. في نفس الوقت، يعكس ذلك أيضًا أن UPbit لديه معايير صارمة في مراجعة الإدراج، ويميل إلى اختيار الأصول التي تمتلك إمكانات طويلة الأجل بعناية.
في UPbit، حققت جميع رموز المسارات زيادات بارزة. PEPE(Meme)، AGLD(Game)، DRIFT (DeFi)، SAFE (Infra) وغيرها من رموز المسارات حققت زيادات ملحوظة في فترة قصيرة، حيث بلغت الزيادة القصوى 100% أو حتى أكثر من 150%. UNI زادت بنسبة 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. وهذا يعكس مستوى عالٍ من الاعتراف من قبل المستخدمين الكوريين بمشاريع UPbit.
بالإضافة إلى ذلك، من منظور بيئة سلسلة الكتل العامة، تحظى بيئات سلاسل الكتل العامة مثل سولانا وTON بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات تعمق دعمها لبيئة سلسلة الكتل الخاصة بها تدريجياً. على سبيل المثال، سلسلة BSC وopBNB المرتبطة بـ Binance، حيث تزداد قوة دعم بيئتها على السلسلة بشكل مستمر. بالمثل، أصبحت Base التي أطلقتها Coinbase من بين الأهداف الرئيسية للدعم، حيث تشكل مشاريع Base حوالي 40% من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تواصل OKX تعزيز تخطيطها في بيئة X Layer. بالإضافة إلى ذلك، تخطط Kraken لإطلاق شبكة L2 المسماة Ink، مما يدل على أن التبادلات الرائدة تدفع بنشاط نحو بناء البنية التحتية على السلسلة.
هذه الاتجاهات تعكس استكشاف التبادل من التحول من "الخط السفلي" إلى "الخط العلوي"، وهو ما لا يوسع فقط نطاق الأعمال، بل يعزز أيضًا من تنافسه في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة على السلسلة، يمكن للتبادل أن يعزز تطوير النظام الإيكولوجي، ويزيد من ولاء المستخدمين، ويحقق عوائد أعلى خلال عملية إصدار الأصول الجديدة والتداول. وهذا يعني أيضًا أن استراتيجيات إدراج العملات في المستقبل ستتجه أكثر نحو مشاريع داخل نظامها الإيكولوجي لتعزيز نشاط شبكة blockchain الخاصة بها وتأثيرها في السوق.
2.2 تحليل البعد الزمني
عدد العملات المضافة في كل تبادل شهرياً
اتجاه زيادة أو نقص عدد أحداث إدراج العملات يتوافق بشكل كبير مع تقلبات سعر BTC. خلال فترة ارتفاع BTC من فبراير إلى مارس ومن أغسطس إلى ديسمبر ( كانت هناك العديد من أحداث إدراج العملات، بينما خلال فترة تذبذب أو انخفاض BTC من أبريل إلى يوليو ) كان هناك انخفاض ملحوظ في عدد أحداث إدراج العملات.
تبادل ( Binance و UPbit) نشاط إدراج العملات خلال فترة السوق الهابطة تأثر بشكل طفيف، وحصتها من إدراج العملات في هذه الفترة زادت بدلاً من أن تنقص، مما يدل على قوة أكبر في السيطرة على السوق وقدرة أكبر على مقاومة الدورات.
عدد العملات في Bitget مستقر نسبيًا، وتأثير تقلبات السوق عليه ضئيل، بينما يتقلب إيقاع إدراج العملات في التبادلات الأخرى بشكل أكبر. قد يكون هذا مرتبطًا باستراتيجية إدراج العملات الأكثر توازنًا.
Gate و KuCoin لديهما معدل إدراج عملات أعلى، ولكن عدد العملات المدرجة يتقلب بشكل كبير مع حركة السوق، مما يدل على أن هذه التبادلات قد تعتمد أكثر على السيولة العالية للمشاريع الجديدة خلال السوق الصاعدة لجذب المستخدمين.
3. تحليل حجم التداول
( 3.1 حالة حجم التداول العام في تبادل مختلف
![السيولة الحقيقية: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp###
متوسط حجم التداول على مدار 24 ساعة بعد TGE لمشاريع تبادل العملات في عام 2024
بعد TGE لمشاريع التبادل لعام 2024