مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر قانون تنظيم العملات المستقرة، سوق العملات الرقمية يدخل فصلًا جديدًا

وافق مجلس الشيوخ الأمريكي في 17 يونيو على مشروع قانون GENIUS الذي يحظى باهتمام كبير، والذي أنشأ إطارًا تنظيميًا فدراليًا واضحًا للعملات الرقمية المدعومة بالدولار، وهي "عملة مستقرة" (. سيتم تقديم هذا القانون إلى مجلس النواب وموافقة الرئيس، وإذا تم الموافقة عليه، سيدخل حيز التنفيذ رسميًا.

![تحليل عميق لقانون GENIUS: ما هي التأثيرات الرئيسية التي سيواجهها سوق العملات المستقرة؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-63f33c9b4db869af189456936ab280e0.webp(

المحتوى الأساسي لقانون GENIUS

تهدف هذه القانون إلى بناء نظام تنظيمي اتحادي لإصدار العملات المستقرة المدعومة بالدولار، وتشتمل الأحكام الرئيسية على:

1. دعم الأصول 1:1: يجب أن يكون كل عملة مستقرة مدعومة بالكامل بأصول احتياطية عالية الجودة وسائلة، مثل النقد بالدولار الأمريكي، والودائع البنكية المؤمن عليها، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وما إلى ذلك. يجب على الجهة المصدرة الاحتفاظ باحتياطي متوافق لا يقل عن دولار أمريكي واحد لكل عملة مستقرة. يجب على الجهة المصدرة التي تتجاوز حجم تداولها 50 مليار دولار إجراء إفصاح شهري عن الاحتياطيات وتدقيقها.

2. استراتيجية التنظيم المتدرجة: تطبيق تنظيمات مختلفة بناءً على حجم الإصدار. المؤسسات الكبيرة التي تصدر عملات مستقرة تتجاوز قيمتها 100 مليار دولار تخضع للتنظيم الفيدرالي؛ بينما يمكن للمصدرين الصغار اختيار التنظيم على مستوى الولاية.

3. حظر عملات مستقرة خوارزمية: حظر واضح يعتمد على البرامج أو الأصول المشفرة الداخلية للحفاظ على القيمة لـ"عملات مستقرة خوارزمية".

4. يحظر تقديم العائدات: لا يجوز للعملات المستقرة المدفوعة أن تدفع الفائدة أو الأرباح أو أي شكل من أشكال العائدات لحامليها.

5. عدم تصنيف كأوراق مالية أو سلع: تعديل قانون الأوراق المالية الحالي لتوضيح أن العملات المستقرة المدفوعة المتوافقة لا تندرج ضمن فئة الأوراق المالية أو السلع.

6. الحماية من الإفلاس: في حالات الإفلاس، تكون حقوق حاملي العملات المستقرة أولوية على الدائنين الآخرين.

أهمية سوق العملات المستقرة

عملة مستقرة أصبحت بنية تحتية أساسية في الأنشطة المالية العالمية. حالياً، تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 2500 مليار دولار، تقودها عدة جهات إصدار كبيرة. مؤخراً، بعد إدراج جهة إصدار معروفة في بورصة نيويورك، بلغت قيمتها السوقية 37 مليار دولار، وارتفعت أسهمها بنسبة 400%، مما يعكس التفاؤل في السوق بشأن آفاق العملات المستقرة.

لقد تم دمج العملات المستقرة بعمق في النظام البيئي العالمي للدفع. تجاوز حجم التداول السنوي 30 تريليون دولار، وبلغ عدد العناوين النشطة 261 مليون. تظهر الدراسات أن 81% من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تعرف بالتشفير تنوي استخدام العملات المستقرة. عدد الشركات الكبرى التي تخطط لاعتماد أو استكشاف العملات المستقرة زاد بأكثر من ثلاث مرات مقارنة بالعام الماضي.

في الأسواق الناشئة، يتسارع استخدام العملات المستقرة أيضاً. في المناطق التي تشهد تقلبات شديدة في العملات، توفر العملات المستقرة خياراً بديلاً. تظهر البيانات أن أمريكا اللاتينية وأفريقيا تتصدران العالم في تحويلات العملات المستقرة بالتجزئة والمستوى المهني، بمعدل نمو سنوي يتجاوز 40٪؛ تليها شرق آسيا وأوروبا الشرقية، مع نمو بلغ 32٪ و29٪ على التوالي.

حققت الاتحاد الأوروبي وسنغافورة وهونغ كونغ تقدمًا في تنظيم العملات المستقرة. الولايات المتحدة لم تصدر سياسة واضحة بسبب الخلافات السياسية، لكن تمرير مشروع قانون GENIUS قد يكسر هذا الجمود.

![تحليل عميق لقانون GENIUS: ما هي التأثيرات الرئيسية التي يشهدها سوق العملات المستقرة؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-307e9d51b69027407adb1ac471d86a47.webp(

تأثيره على المشاركين في السوق

1. ستستفيد جهات إصدار العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم من الشرعية التنظيمية، مما يفتح الطريق أمام دخول الأموال المؤسسية الى مجال المدفوعات على سلسلة الكتل بشكل متوافق. يتطلب القانون أن تكون العملات المستقرة مدعومة بالنقد أو السندات الأمريكية، مما سيعزز مكانة جهات الإصدار المتوافقة الرئيسية. ومع ذلك، فإن شرط "حظر تقديم العوائد" قد يضطر بعض جهات الإصدار إلى تعديل استراتيجياتها السوقية.

2. قد تنتهي فترة التحكيم في تنظيم العملات المستقرة الخارجية. تفرض التشريعات عقوبات صارمة على الجهات المصدرة غير الخاضعة للتنظيم. إذا لم يتم تسجيل أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية في الولايات المتحدة، فقد تواجه تحديات في المستقبل. ومع ذلك، من الصعب زعزعة مكانتها السوقية على المدى القصير، وقد تعود إلى السوق الأمريكية من خلال إصدار عملات مستقرة بالدولار متوافقة.

3. ستواجه شركات التكنولوجيا المالية فرصًا جديدة. العملات المستقرة تسير نحو أن تصبح وسيلة مالية قانونية، مما سيدفع المستخدمين الأفراد إلى اعتمادها ويجذب المزيد من رؤوس الأموال. على الرغم من أن بعض عمالقة التكنولوجيا غير محظور عليهم إصدار العملات المستقرة، إلا أنهم سيواجهون متطلبات امتثال صارمة، مما قد يخلق مساحة للنمو للشركات الناشئة.

آفاق المستقبل

1. مناقشة مجلس النواب: على الرغم من أن موافقة مجلس الشيوخ حاسمة، إلا أن هذه مجرد خطوة في عملية التشريع. الآن، تركز الانتباه على مجلس النواب، ويجب الانتباه إلى التعديلات المحتملة وتأثيرها على مستقبل عملة مستقرة.

2. وضع اللوائح التنظيمية: على الرغم من أن قانون GENIUS وضع إطارًا عامًا لإصدار العملات المستقرة، إلا أن القواعد المحددة المتعلقة بالملاءة المالية، والسيولة، وإدارة المخاطر لا تزال بحاجة إلى وضعها من قبل الهيئات التنظيمية. يجب أن نتابع كيف ستحول الهيئات التنظيمية هذا الإطار إلى قواعد محددة، وكذلك الإجراءات التي ستتخذها الولايات بموجب هذا القانون.