إثيريوم تصبح "النفط الرقمي" المفضل لدى المؤسسات، والعديد من الشركات المدرجة تزيد من حيازتها بشكل كبير

تثير وول ستريت موجة هائلة من الاستثمارات في إثيريوم. بعد أن تم اعتبار بيتكوين "ذهب رقمي" وأصبح ضيفًا دائمًا في الميزانيات العمومية لبعض الشركات المدرجة، سريعةً ما أصبح إثيريوم، بفضل عوائده الفريدة وقيمة نظامه البيئي، "نفط رقمي" في نظر المستثمرين المؤسسيين، مما يفتح فصلًا جديدًا في احتياطي الاستراتيجيات على مستوى الشركات.

تحولت شركات التعدين التقليدية إلى شركات تكنولوجيا ناشئة، وقد بدأت بالفعل "سباق تسلح" حول إثيريوم.

شركة جديدة تظهر فجأة، تمتلك كمية كبيرة من إثيريوم

مؤخراً، أعلنت شركة جديدة تم إنشاؤها بالتعاون بين بناة إيثيريوم الأوائل ومهنيين ذوي خبرة في المالية أنها ستقوم بإدراجها في ناسداك من خلال الاندماج مع شركة شيك فارغ، ورمز السهم سيكون "ETHM".

تخطط الشركة للاحتفاظ بأكثر من 400,000 قطعة إيثريوم في بداية إدراجها، بقيمة إجمالية تزيد عن 1.5 مليار دولار. تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل رئيسي من جزئين:

• شارك مؤسس الشركة المشارك ورئيس مجلس الإدارة باستثمار أساسي يقارب 6.45 مليار دولار؛
• حصلت على تمويل للأسهم العادية بأكثر من 800 مليون دولار من عدة مستثمرين رئيسيين في مجال التشفير والمستثمرين المؤسسيين.

على عكس الشركات التي تكتفي ببساطة بتقليد حيازة البيتكوين، فإن هذه الشركة الجديدة تتجاوز بكثير كونها مجرد حائزة سلبية للأصول. إنها تعرف نفسها كشركة "توليد ETH نشطة"، تهدف من خلال عمليات متخصصة إلى تقديم عوائد مقومة بـ ETH بشكل آمن وامتثال وشفاف للمستثمرين. تشمل استراتيجيتها الأساسية ما يلي:

• الرهن وإعادة الرهن: استخدام احتياطيه الضخم من ايثر للمشاركة في التحقق من أمان شبكة إثيريوم، وبالتالي الحصول على مكافآت رهن مستقرة.
• استراتيجيات DeFi: المشاركة في بروتوكولات DeFi المجربة مع إجراء تقييم صارم للمخاطر للحصول على عوائد إضافية من خزائن الأموال.
• تحفيز النظام البيئي وبناء البنية التحتية: تخطط الشركة لدعم المشاريع الأصلية لإثيريوم بنشاط، وتقديم حلول بنية تحتية مثل إدارة المدققين وبناء الكتل للمؤسسات، مما يعزز الاندماج العميق ويدفع تطور نظام إثيريوم البيئي.

تشكيلة الفريق الأساسي في الشركة يمكن اعتبارها "فريق ثأر إيثيريوم"، وتضم العديد من المهنيين ذوي الخبرة الواسعة في نظام إيثيريوم البيئي.

العديد من الشركات المدرجة تتنافس على زيادة حيازتها من إثيريوم

في الواقع، ظهور هذه الشركة الجديدة ليس حالة فريدة، بل يعكس بالضبط اتجاهًا جديدًا في وول ستريت. لقد أدرجت العديد من الشركات المدرجة في الأسهم الأمريكية إثيريوم في ميزانياتها العمومية الأساسية، وقد شهدت أسعار الأسهم تقلبات حادة نتيجة لذلك. تتنافس الشركات في شراء ETH، وتسعى لتسجيل أعلى كمية احتياطيات.

• شركة iGaming تبدأ استراتيجية احتياطي إيثريوم من خلال تخصيص خاص بقيمة 4.25 مليار دولار، حيث تمتلك حوالي 358,000 ETH بقيمة سوقية تزيد عن 1.2 مليار دولار، مما يمثل 44% من إجمالي قيمتها السوقية.

• شركة للبنية التحتية لتعدين البيتكوين أعلنت مؤخرًا بشكل بارز عن إطلاق استراتيجية "الأصول الخفيفة" لاحتياطي إثيريوم. جمعت الشركة 2.5 مليار دولار من خلال تخصيص خاص في 8 يوليو، وتجاوزت قيمة إثيريوم والأصول المعادلة لها التي تحتفظ بها 11.2 مليار دولار.

• شركة كانت تركز في الأصل على تعدين البيتكوين، أكملت مؤخرًا تحولًا استراتيجيًا جذريًا. أعلنت الشركة أنها قد انتقلت بالكامل إلى إثيريوم، حيث جمعت حوالي 172 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام، كما قامت بتصفية البيتكوين الموجود لديها، واستخدمت جميع العائدات لزيادة حيازتها من إثيريوم. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع إجمالي حيازتها من ETH إلى أكثر من 120,000 قطعة.

• انضمت شركة وسائط رقمية وألعاب إلى المعركة، وأعلنت عن بدء خطة احتياطي إيثريوم تصل إلى 2.5 مليار دولار، وقد أكملت أول عملية شراء. لتعزيز استثماراتها، تخطط الشركة أيضًا لجمع 70 مليون دولار من خلال إصدار أسهم، مخصصة لشراء ETH.

• كأحد أوائل الأسهم المفاهيمية في سوق ناسداك المتعلقة بالبلوك تشين، بدأت شركة في تعميق استثماراتها في إثيريوم منذ عام 2021. مؤخرًا، كشفت الشركة أن القيمة السوقية لETH والنقد قد وصلت إلى 242 مليون دولار، وأعلنت عن خطط لجمع 100 مليون دولار إضافية لشراء ETH بشكل مستمر.

مسارات التمويل المبتكرة والمخاطر المحتملة

تظهر أساليب التمويل التي تستخدمها هذه الشركات لشراء ايثر درجة عالية من الابتكار المالي، لكنها تأتي أيضًا مع مخاطر كبيرة.

بجانب الطرح الخاص التقليدي وزيادة الأسعار في السوق، ظهرت استراتيجيات أكثر عدوانية في السوق. على سبيل المثال، هناك شركات تبيع احتياطياتها من بيتكوين مباشرة مقابل إيثر؛ وهناك شركات تستخدم بروتوكولات التمويل اللامركزي بشكل مبتكر، من خلال رهن الأصول للاقتراض من عملات مستقرة لشراء المزيد من إيثر، مما يحقق عمليات الرفع المالي على السلسلة.

لا شك أن سرد "استراتيجية التخزين لإيثر" قد أصبح محفزًا قويًا لسعر الأسهم. شهدت أسعار الأسهم للشركات ذات الصلة ارتفاعات مذهلة تصل إلى عدة أضعاف أو حتى عشرات الأضعاف في فترة قصيرة. ومع ذلك، فإن هذا الارتفاع المدفوع بالإعلانات هش للغاية. بعض الشركات، بعد الوصول إلى أعلى مستوياتها التاريخية، شهدت تراجعًا حادًا بأكثر من 70% في فترة زمنية قصيرة. وهذا يشير إلى أن مشاعر السوق غير مستقرة للغاية وتُظهر طابعًا مضاربيًا قويًا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن احتياطي إثيريوم لديه مخاطر مكشوفة كما يلي:

• مخاطر السعر: ترتبط الميزانية العمومية للشركة ارتباطًا وثيقًا بسعر ايثر، وبمجرد دخول السوق في سوق هابطة، ستنخفض قيمة الأصول بشكل كبير.
• مخاطر التمويل: الاعتماد الكبير على التمويل المستمر من خلال الأسهم، وإذا تباطأ السوق، قد تجف قنوات التمويل، مما يؤدي إلى تخفيف حقوق المساهمين الحاليين.
• المخاطر على السلسلة: على الرغم من أن المشاركة في التخزين وDeFi يمكن أن تحقق عوائد، إلا أنها أيضًا تجلب معها مجموعة من المخاطر الأصلية في البلوكشين مثل ثغرات العقود الذكية، معاقبة العقد، وفشل أجهزة التنبؤ.
• فقاعة التقييم: قيمة السوق للعديد من الشركات تتجاوز بكثير قيمة الأصول الصافية من ETH التي تمتلكها، مما يخلق علاوة كبيرة. يمكن الحفاظ على هذه العلاوة خلال فترات الحماس في السوق، ولكن يمكن أن يتم محوها بسرعة خلال فترات الهدوء أو السوق الهابطة.

الخاتمة

لا شك أن "عصر المؤسسات" لإيثيريوم قد وصل. من "النفط الرقمي" إلى "السندات الرقمية"، وول ستريت تضع ملصقات قيمة جديدة على إيثيريوم. هذه الموجة من الاحتياطي بقيادة الشركات المدرجة، لا تضخ فقط كميات هائلة من الأموال إلى السوق، بل الأهم من ذلك، أنها تعيد تشكيل إدراك إيثيريوم ومكانته في الأسواق المالية العالمية.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يبقوا واعين: هذه لعبة عالية المخاطر وعالية العائد. أثناء السعي وراء هذه الوليمة من ارتباط العملات والأسهم، يجب أن يكونوا أكثر حذرًا من التقلبات الكبيرة والمخاطر العميقة الكامنة وراء ذلك. على الرغم من أن الطريق نحو شبكة تريليون دولار لإثيريوم أصبح أكثر وضوحًا، إلا أن هذه الطريق مليئة بالفرص والتحديات.