في 21 يوليو، أعلنت شركة ميكروستراتيجي (MicroStrategy) أنها اشترت 6,220 عملة بيتكوين مقابل 739.8 مليون دولار، بمتوسط سعر 118,940 دولار. لقد كانت هذه هي المرة الثانية على التوالي التي تزيد فيها الشركة من حيازتها من البيتكوين.
بعد إعلان الخبر، ارتفعت أسهم ميكروستاتيجي (MSTR) بنسبة 0.72% في تداولات ما بعد السوق، ليغلق السعر عند 426 دولار، وتجاوزت القيمة السوقية 121.6 مليار دولار. منذ بداية العام، ارتفعت أسعار أسهم MSTR بنحو 50%، من 289 دولار إلى أكثر من 450 دولار.
!
##زيادة مستمرة في المراكز، رهان ميكروستراتيجي على البيتكوين يتطور مجددًا
استراتيجية استثمار MicroStrategy في بيتكوين قد شكلت إيقاعًا ثابتًا. خلال الفترة من 14 إلى 20 يوليو، اشترت الشركة 6220 عملة بيتكوين بسعر متوسط قدره 118940 دولارًا، ليصل إجمالي الاستثمار إلى 739.8 مليون دولار.
تتيح هذه الشراء لشركة ميكروستراتيجي الوصول إلى إجمالي حيازتها من بيتكوين إلى 607,770 عملة، بتكلفة إجمالية قدرها 4.361 مليار دولار، بمتوسط تكلفة حيازة قدره 71,756 دولار.
مع إتمام الصفقة الأخيرة، تجاوزت القيمة السوقية لبيتكوين التي تمتلكها الشركة 72 مليار دولار، وبلغت الأرباح غير المحققة 28.16 مليار دولار.
##التمويل يتحول، زيادة حقوق الملكية كبديل لإصدار السندات ذات الفائدة العالية
على عكس الاعتماد السابق على تمويل السندات ذات الفوائد المرتفعة، غيرت شركة ميكروستراتيجي مؤخرًا استراتيجية التمويل الخاصة بها. تأتي الأموال المستخدمة في شراء العملات بشكل رئيسي من التمويل بالأسهم بموجب "خطة 42/42" الخاصة بها.
جمعت الشركة 7.364 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم العادية MSTR والأسهم الممتازة STRK و STRF و STRD. أدى هذا التحول الاستراتيجي إلى تقليل المخاطر المالية بشكل ملحوظ، وتجنب أزمة السيولة التي قد تنشأ عن ضغوط الديون عند انخفاض سعر البيتكوين.
مؤسس MicroStrategy مايكل سايلور أشار في منصة التواصل الاجتماعي X بعبارة "ابق متواضعًا. اجمع ساتس." مما يدل على عملية الشراء هذه، مما يتماشى مع موقفه الثابت في الإشادة ببيتكوين.
أداء سعر السهم ، أعلى توقعات المحللين تصل إلى 680 دولار
حتى 23 يوليو ، تحرك سعر سهم ميكروستراتيجي بين 426 و 435 دولار. على الرغم من أن سعر بيتكوين قد تراجع مؤخرًا من ذروته التاريخية البالغة 130,000 دولار إلى حوالي 118,500 دولار ، لا يزال سعر سهم MSTR يظهر مرونة نسبية.
يتمتع محللو وول ستريت بتفاؤل تجاه سهم MSTR. وفقًا لتوقعات 13 محللاً، فإن السعر المستهدف للسهم في الأشهر الـ 12 المقبلة هو 488.85 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 15.51% مقارنة بالمستويات الحالية.
أصبحت شركة الاستثمار TD Cowen أكثر تفاؤلاً، وأكدت على سعر مستهدف لأسهم MSTR يبلغ 680 دولاراً. وأشارت الشركة إلى أنه منذ بداية العام، زادت قيمة بيتكوين المرتبطة بسهم MSTR بنسبة 20.8%، وأن علاوة الشركة معقولة.
الجدول: أداء حصة ميكروستراتيجي في بيتكوين وسعر السهم
| المؤشر | القيمة | الملاحظات |
|------------------|-----------------|----------------------------|
| بيتكوين إجمالي الحيازة | 607,770 عملة | أكبر حيازة لشركات مدرجة عالمياً |
| متوسط تكلفة الاحتفاظ | 71,756 دولار | - |
| العائدات غير المحققة | 281.6 مليار دولار | حسب السعر السوقي الحالي |
| نسبة ارتفاع سعر السهم في 2025 | حوالي 50% | من 289 دولار إلى أكثر من 450 دولار |
تأثير الرفع المالي، سلاح ذو حدين لمزايا ميكروستراتيجي
تتمثل القيمة الاستثمارية الأساسية لشركة MicroStrategy في "تأثير الرافعة المالية على البيتكوين" الفريد من نوعه. تقوم الشركة بجمع الأموال من خلال إصدار الأسهم والسندات لشراء بيتكوين، مما يخلق أدوات استثمارية تعزز عوائد البيتكوين.
ومع ذلك، فإن تأثير الرافعة المالية قد تراجع مؤخراً. لقد انخفض مؤشر mNAV (نسبة سعر السهم إلى قيمة البيتكوين المقابلة لكل سهم) من أعلى مستوى له في نوفمبر الماضي وهو 3.89 إلى حوالي 1.9 حالياً، حيث يتراوح في الشهرين الماضيين تحت 2.
في الوقت نفسه، انخفضت تقلبات MSTR لمدة 30 يومًا من 165% إلى 58%، وهو ما يزيد قليلاً عن 43% من بيتكوين. كما انخفضت قيمة التداول اليومية من 15 مليار دولار إلى 5 مليارات دولار، وقد يؤثر انخفاض السيولة على القدرة المستقبلية على التمويل.
##آفاق التوكن، تحديات الامتثال والسيولة المزدوجة
تعتبر الأسهم المرقمنة لشركة MSTR (مثل المنتجات التي تقدمها منصة ديناري) أداة استثمارية جديدة تتيح للمستثمرين امتلاك حقوق أسهم شركة ميكروستاتيجي من خلال تقنية البلوكشين. إن آفاقها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأداء أسهم MSTR، لكنها تواجه أيضًا تحديات فريدة.
القيمة الجوهرية للأسهم المرمزة تكمن في توفير القدرة على التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وكسر قيود أوقات السوق التقليدية. ومع ذلك، فإن تطورها يواجه تحديين رئيسيين: الامتثال التنظيمي والسيولة في السوق.
لقد أطلقت سوق هونغ كونغ منتجات مشتقة ذات صلة. قامت شركة جنوب شرق إنغ لإدارة الأصول بإدراج منتج عكسي "XI二南策略-2x" (رمز: 07399) والذي يوفر عائدات عكسية مضاعفة على أسهم MSTR بشكل يومي. تبلغ رسوم إدارة هذا المنتج 1.6%، ولكن يجب الانتباه إلى أن هذه الأنواع من المنتجات المشتقة تتبع الأداء اليومي فقط، وقد تحدث انحرافات عند الاحتفاظ بها لفترة طويلة.
اتجاهات التنظيم، مشروع قانون العملات المستقرة يجلب فوائد سياسية
حصلت الأسهم المتعلقة بالعملات المشفرة مؤخرًا على دعم من السياسات. في 19 يوليو، وقع الرئيس الأمريكي ترامب على "قانون GENIUS"، الذي أنشأ إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة.
بعد تمرير هذا القانون ، ارتفعت أسعار الأسهم المتعلقة بالعملات المشفرة مثل Coinbase و MicroStrategy. في تداول ما قبل السوق في 21 يوليو ، ارتفعت أسعار أسهم MSTR بنسبة 1.5 ٪.
أدى وضوح التنظيم إلى خلق ظروف تدفق الأموال المؤسسية إلى مجال التشفير، مما يشكل ميزة طويلة الأجل لمستوى استراتيجي ومنتجات الأسهم المرمزة الخاصة بها. السوق يتوقع أن المزيد من رأس المال التقليدي سيدخل هذا المجال من خلال قنوات الامتثال.
تحذير من المخاطر، تقلبات عالية وتخفيف الملكية يت coexist
يجب الحذر من المخاطر المتعددة عند الاستثمار في الأسهم والاستثمارات الرمزية ذات الصلة. تعتبر تقلبات سعر بيتكوين هي الخطر الرئيسي، حيث ترتبط أسعار MSTR بنسبة تصل إلى 0.95 أو أكثر مع سعر بيتكوين.
يستحق خطر تخفيف الأسهم نفس القدر من الاهتمام. قامت شركة ميكروستراتيجي مؤخرًا بزيادة إصدار الأسهم لجمع الأموال لشراء العملات، حيث زادت عدد الأسهم المصدرة بمقدار 1.6 مليون سهم من أسهم MSTR في الجولة الأخيرة فقط. ستؤدي الزيادة المستمرة في الإصدارات إلى تخفيف حقوق المساهمين الحاليين.
علاوة على ذلك، لم تتمكن MicroStrategy من الانضمام إلى تعديل مكونات مؤشر S&P 500 لشهر يوليو. على الرغم من أن الشركة قد تلبي شروط الإدراج "الأرباح الفصلية الأخيرة إيجابية" في أكتوبر، إلا أنها فاتتها فرصة تدفق الأموال السلبية على المدى القصير.
##آفاق المستقبل
أشار محللو TD Cowen إلى أنه منذ بداية العام، زادت قيمة عملة البيتكوين التي تمثل سهم MSTR بنسبة 20.8٪، مما يفسر معقولية علاوة الشركة. وقد أكدوا على سعر مستهدف يبلغ 680 دولارًا، وتوقعوا أنه بحلول عام 2027، ستحتفظ MicroStrategy بنحو 900000 عملة بيتكوين.
مع استقرار سعر البيتكوين وارتفاعه، شهدت أسهم ميكروستراتيجي ارتفاعًا طفيفًا هذا الأسبوع. اعتبارًا من 23 يوليو، سجل سعر سهم MSTR 432 دولارًا، وينتظر المستثمرون إعلان تقرير الأرباح في 31 يوليو. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لمخاطر البيتكوين ولكن لا يرغبون في الاحتفاظ مباشرة بالعملات المشفرة، تظل أسهم ميكروستراتيجي ومنتجاتها المشتقة المُرمزة هي المدخل الأكثر سهولة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما هو سعر سهم MicroStrategy؟ كيف تبدو آفاق سهم MSTR tokenized stock (Dinari)؟
في 21 يوليو، أعلنت شركة ميكروستراتيجي (MicroStrategy) أنها اشترت 6,220 عملة بيتكوين مقابل 739.8 مليون دولار، بمتوسط سعر 118,940 دولار. لقد كانت هذه هي المرة الثانية على التوالي التي تزيد فيها الشركة من حيازتها من البيتكوين.
بعد إعلان الخبر، ارتفعت أسهم ميكروستاتيجي (MSTR) بنسبة 0.72% في تداولات ما بعد السوق، ليغلق السعر عند 426 دولار، وتجاوزت القيمة السوقية 121.6 مليار دولار. منذ بداية العام، ارتفعت أسعار أسهم MSTR بنحو 50%، من 289 دولار إلى أكثر من 450 دولار.
!
##زيادة مستمرة في المراكز، رهان ميكروستراتيجي على البيتكوين يتطور مجددًا
استراتيجية استثمار MicroStrategy في بيتكوين قد شكلت إيقاعًا ثابتًا. خلال الفترة من 14 إلى 20 يوليو، اشترت الشركة 6220 عملة بيتكوين بسعر متوسط قدره 118940 دولارًا، ليصل إجمالي الاستثمار إلى 739.8 مليون دولار.
تتيح هذه الشراء لشركة ميكروستراتيجي الوصول إلى إجمالي حيازتها من بيتكوين إلى 607,770 عملة، بتكلفة إجمالية قدرها 4.361 مليار دولار، بمتوسط تكلفة حيازة قدره 71,756 دولار.
مع إتمام الصفقة الأخيرة، تجاوزت القيمة السوقية لبيتكوين التي تمتلكها الشركة 72 مليار دولار، وبلغت الأرباح غير المحققة 28.16 مليار دولار.
##التمويل يتحول، زيادة حقوق الملكية كبديل لإصدار السندات ذات الفائدة العالية
على عكس الاعتماد السابق على تمويل السندات ذات الفوائد المرتفعة، غيرت شركة ميكروستراتيجي مؤخرًا استراتيجية التمويل الخاصة بها. تأتي الأموال المستخدمة في شراء العملات بشكل رئيسي من التمويل بالأسهم بموجب "خطة 42/42" الخاصة بها.
جمعت الشركة 7.364 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم العادية MSTR والأسهم الممتازة STRK و STRF و STRD. أدى هذا التحول الاستراتيجي إلى تقليل المخاطر المالية بشكل ملحوظ، وتجنب أزمة السيولة التي قد تنشأ عن ضغوط الديون عند انخفاض سعر البيتكوين.
مؤسس MicroStrategy مايكل سايلور أشار في منصة التواصل الاجتماعي X بعبارة "ابق متواضعًا. اجمع ساتس." مما يدل على عملية الشراء هذه، مما يتماشى مع موقفه الثابت في الإشادة ببيتكوين.
أداء سعر السهم ، أعلى توقعات المحللين تصل إلى 680 دولار
حتى 23 يوليو ، تحرك سعر سهم ميكروستراتيجي بين 426 و 435 دولار. على الرغم من أن سعر بيتكوين قد تراجع مؤخرًا من ذروته التاريخية البالغة 130,000 دولار إلى حوالي 118,500 دولار ، لا يزال سعر سهم MSTR يظهر مرونة نسبية.
يتمتع محللو وول ستريت بتفاؤل تجاه سهم MSTR. وفقًا لتوقعات 13 محللاً، فإن السعر المستهدف للسهم في الأشهر الـ 12 المقبلة هو 488.85 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 15.51% مقارنة بالمستويات الحالية.
أصبحت شركة الاستثمار TD Cowen أكثر تفاؤلاً، وأكدت على سعر مستهدف لأسهم MSTR يبلغ 680 دولاراً. وأشارت الشركة إلى أنه منذ بداية العام، زادت قيمة بيتكوين المرتبطة بسهم MSTR بنسبة 20.8%، وأن علاوة الشركة معقولة.
الجدول: أداء حصة ميكروستراتيجي في بيتكوين وسعر السهم
| المؤشر | القيمة | الملاحظات | |------------------|-----------------|----------------------------| | بيتكوين إجمالي الحيازة | 607,770 عملة | أكبر حيازة لشركات مدرجة عالمياً | | متوسط تكلفة الاحتفاظ | 71,756 دولار | - | | العائدات غير المحققة | 281.6 مليار دولار | حسب السعر السوقي الحالي | | نسبة ارتفاع سعر السهم في 2025 | حوالي 50% | من 289 دولار إلى أكثر من 450 دولار |
تأثير الرفع المالي، سلاح ذو حدين لمزايا ميكروستراتيجي
تتمثل القيمة الاستثمارية الأساسية لشركة MicroStrategy في "تأثير الرافعة المالية على البيتكوين" الفريد من نوعه. تقوم الشركة بجمع الأموال من خلال إصدار الأسهم والسندات لشراء بيتكوين، مما يخلق أدوات استثمارية تعزز عوائد البيتكوين.
ومع ذلك، فإن تأثير الرافعة المالية قد تراجع مؤخراً. لقد انخفض مؤشر mNAV (نسبة سعر السهم إلى قيمة البيتكوين المقابلة لكل سهم) من أعلى مستوى له في نوفمبر الماضي وهو 3.89 إلى حوالي 1.9 حالياً، حيث يتراوح في الشهرين الماضيين تحت 2.
في الوقت نفسه، انخفضت تقلبات MSTR لمدة 30 يومًا من 165% إلى 58%، وهو ما يزيد قليلاً عن 43% من بيتكوين. كما انخفضت قيمة التداول اليومية من 15 مليار دولار إلى 5 مليارات دولار، وقد يؤثر انخفاض السيولة على القدرة المستقبلية على التمويل.
##آفاق التوكن، تحديات الامتثال والسيولة المزدوجة
تعتبر الأسهم المرقمنة لشركة MSTR (مثل المنتجات التي تقدمها منصة ديناري) أداة استثمارية جديدة تتيح للمستثمرين امتلاك حقوق أسهم شركة ميكروستاتيجي من خلال تقنية البلوكشين. إن آفاقها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأداء أسهم MSTR، لكنها تواجه أيضًا تحديات فريدة.
القيمة الجوهرية للأسهم المرمزة تكمن في توفير القدرة على التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وكسر قيود أوقات السوق التقليدية. ومع ذلك، فإن تطورها يواجه تحديين رئيسيين: الامتثال التنظيمي والسيولة في السوق.
لقد أطلقت سوق هونغ كونغ منتجات مشتقة ذات صلة. قامت شركة جنوب شرق إنغ لإدارة الأصول بإدراج منتج عكسي "XI二南策略-2x" (رمز: 07399) والذي يوفر عائدات عكسية مضاعفة على أسهم MSTR بشكل يومي. تبلغ رسوم إدارة هذا المنتج 1.6%، ولكن يجب الانتباه إلى أن هذه الأنواع من المنتجات المشتقة تتبع الأداء اليومي فقط، وقد تحدث انحرافات عند الاحتفاظ بها لفترة طويلة.
اتجاهات التنظيم، مشروع قانون العملات المستقرة يجلب فوائد سياسية
حصلت الأسهم المتعلقة بالعملات المشفرة مؤخرًا على دعم من السياسات. في 19 يوليو، وقع الرئيس الأمريكي ترامب على "قانون GENIUS"، الذي أنشأ إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة.
بعد تمرير هذا القانون ، ارتفعت أسعار الأسهم المتعلقة بالعملات المشفرة مثل Coinbase و MicroStrategy. في تداول ما قبل السوق في 21 يوليو ، ارتفعت أسعار أسهم MSTR بنسبة 1.5 ٪.
أدى وضوح التنظيم إلى خلق ظروف تدفق الأموال المؤسسية إلى مجال التشفير، مما يشكل ميزة طويلة الأجل لمستوى استراتيجي ومنتجات الأسهم المرمزة الخاصة بها. السوق يتوقع أن المزيد من رأس المال التقليدي سيدخل هذا المجال من خلال قنوات الامتثال.
تحذير من المخاطر، تقلبات عالية وتخفيف الملكية يت coexist
يجب الحذر من المخاطر المتعددة عند الاستثمار في الأسهم والاستثمارات الرمزية ذات الصلة. تعتبر تقلبات سعر بيتكوين هي الخطر الرئيسي، حيث ترتبط أسعار MSTR بنسبة تصل إلى 0.95 أو أكثر مع سعر بيتكوين.
يستحق خطر تخفيف الأسهم نفس القدر من الاهتمام. قامت شركة ميكروستراتيجي مؤخرًا بزيادة إصدار الأسهم لجمع الأموال لشراء العملات، حيث زادت عدد الأسهم المصدرة بمقدار 1.6 مليون سهم من أسهم MSTR في الجولة الأخيرة فقط. ستؤدي الزيادة المستمرة في الإصدارات إلى تخفيف حقوق المساهمين الحاليين.
علاوة على ذلك، لم تتمكن MicroStrategy من الانضمام إلى تعديل مكونات مؤشر S&P 500 لشهر يوليو. على الرغم من أن الشركة قد تلبي شروط الإدراج "الأرباح الفصلية الأخيرة إيجابية" في أكتوبر، إلا أنها فاتتها فرصة تدفق الأموال السلبية على المدى القصير.
##آفاق المستقبل
أشار محللو TD Cowen إلى أنه منذ بداية العام، زادت قيمة عملة البيتكوين التي تمثل سهم MSTR بنسبة 20.8٪، مما يفسر معقولية علاوة الشركة. وقد أكدوا على سعر مستهدف يبلغ 680 دولارًا، وتوقعوا أنه بحلول عام 2027، ستحتفظ MicroStrategy بنحو 900000 عملة بيتكوين.
مع استقرار سعر البيتكوين وارتفاعه، شهدت أسهم ميكروستراتيجي ارتفاعًا طفيفًا هذا الأسبوع. اعتبارًا من 23 يوليو، سجل سعر سهم MSTR 432 دولارًا، وينتظر المستثمرون إعلان تقرير الأرباح في 31 يوليو. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لمخاطر البيتكوين ولكن لا يرغبون في الاحتفاظ مباشرة بالعملات المشفرة، تظل أسهم ميكروستراتيجي ومنتجاتها المشتقة المُرمزة هي المدخل الأكثر سهولة.