دور وتحديات الاستثمار في الأصول الرقمية

في الآونة الأخيرة، أصبحت استثمارات رأس المال المخاطر (VC) في مجال الأصول الرقمية موضوعًا ساخنًا للنقاش. من جهة، هناك انتقادات من المجتمع لما يسمى "عملات VC"، ومن جهة أخرى، هناك تقارير مستمرة عن حقوق VC وإغلاقهم. ومع ذلك، فإن معدل الإقصاء العالي في صناعة VC ليس بالأمر الجديد، بل هو ظاهرة موجودة دائمًا.

في عام 2018 ، في مؤتمر صناعي نظمته وسيلة إعلامية مالية في تشونغتشينغ ، تم اختيار 40 من "أفضل صناديق الرموز". في ذلك الوقت ، كان عدد شركات رأس المال الاستثماري في منطقة شنغهاي وحدها يتجاوز 100 شركة ، وقد يكون هناك مئات منها على المستوى الوطني. كانت عتبة التأسيس منخفضة للغاية ، حيث تحتاج فقط إلى كيان خارجي وقدرة تشغيل أساسية. ومع ذلك ، بعد بضع سنوات فقط ، اختفت العديد من المؤسسات الفائزة في ذلك الوقت ، مما يعكس قسوة الصناعة.

تقييم رأس المال الاستثماري (VC) غالبًا ما يكون متباينًا في السوق. عندما يكون هناك رأس مال استثماري مشارك في المشاريع الشائعة، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن الأصول الرقمية التي يديرها رأس المال الاستثماري مربحة جدًا. في الواقع، المشاريع الفاشلة في محفظة رأس المال الاستثماري غالبًا ما لا تحظى بالاهتمام. وبسبب معدل الفشل العالي، يجب أن يكون لدى كل مشروع توقعات ربحية عالية. من ناحية أخرى، عندما يستثمر رأس المال الاستثماري في مشاريع فاشلة، غالبًا ما يتعرض للانتقاد بسبب "قص العشب" مع المشروع، متجاهلاً حقيقة أن رأس المال الاستثماري قد يتكبد خسائر أكبر من المستثمرين الأفراد.

لتقييم ما إذا كان رأس المال الاستثماري (VC) ممتازًا، يجب النظر في جانبين: الأول هو الأداء، والثاني هو المساهمة في الصناعة. ليس بالضرورة أن يكون الصندوق الذي لديه أداء جيد هو الأكبر حجمًا أو الأكثر شهرة. كما أن المؤسسات التي تحقق الأرباح من الاستثمار في مشاريع وهمية، أو التي تدخل فقط في مشاريع ذات قيمة عالية دون تقديم أي مساعدة فعلية، يصعب اعتبارها ممتازة.

حالياً، تواجه الأصول الرقمية VC التحديات الرئيسية تشمل:

1. بعض المؤسسات ذات التمويل الكبير رفعت من تقييم المشروع، مما أدى إلى تقليل فرص دخول المستثمرين الأفراد، وكانت مساحات الارتفاع محدودة.

2. بعد نضوج الصناعة، يتم احتلال كل حلبة من قبل العمالقة، تحتاج شركات رأس المال المخاطر إلى التخصص أكثر، والشراكة مع فرق المشاريع، وتقديم المزيد من الموارد والقيود.

3. كيف يمكن تحقيق التوازن بين دور وتأثير رأس المال الاستثماري أثناء السعي نحو اللامركزية.

في المستقبل، يجب أن تكون البيئة المثالية للأصول الرقمية هي عالم لا حاجة فيه إلى رأس المال المغامر (VC) ولا حاجة فيه إلى البورصات المركزية. إن بيئة أكثر لامركزية هي الهدف النهائي لتطور الصناعة.