تغييرات السلطة في منصة الميمكوين داخل نظام سولانا البيئي
"مات الملك، يعيش الملك." كانت هذه العبارة تتردد في قصر فرساي عام 1774. توفي لويس الخامس عشر للتو، ووجه النبلاء فوراً نحو الملك الجديد. لم يكن هذا بروداً، بل غريزة البقاء. الفرنسيون يدركون جوهر السلطة جيداً: إنها تتدفق مثل الماء، ولا تنتمي أبداً للفرد. هذه العبارة ليست في حداد على المتوفى، بل تؤكد على السلطة الجديدة. الملك السابق، يمكن أن يصبح في لمحة من الزمن مجرد هامش تاريخي. التغيير يأتي بسرعة، بلا رحمة، ولا يمكن تجنبه.
تحتاج القوة إلى هذه اللامبالاة. الإمبراطورية تنهض فوق جثث الأسلاف، ويورث الحكام الجدد العرش القديم. تتكرر هذه الدورة. والآن، يقوم منصة إصدار الميمكوين على سلسلة Solana بإعادة تمثيل نسخة جديدة من هذه الطقوس القديمة.
قبل شهر، كانت Pump.fun تسيطر على 88% من حصة السوق، والآن لم يتبقى سوى 13%، بينما استحوذ المنافس الناشئ Let'sBONK على 86% من السوق.
!7388151
هذه ليست سوى تجسيد آخر لتقلبات عالم التشفير. إنها أيضًا حالة نموذجية لانهيار إمبراطورية: عندما تنسى أن الانتباه هو الخندق الدفاعي النهائي، فإن أي ميزة أولية ستختفي في لحظة.
انهيار إمبراطورية Pump.fun
لفهم تراجع Pump.fun، يجب أولاً فهم قوتها السابقة. تم إطلاقها في يناير 2024 بواسطة ثلاثة شبان في العشرينات من عمرهم، حيث قلبت منطق إصدار العملات الميمية بجملة واحدة: "قم بتحميل صورة، واختر اسمًا، واضغط على بعض الأزرار، يمكنك إصدار عملة بتكلفة لا تتجاوز 2 دولار، دون الحاجة إلى أي كود."
لقد تلبي هذه الحاجة الأساسية: تحويل "الأشياء التي لا قيمة لها" إلى "أشياء ذات قيمة معينة". في عالم التشفير، ليس هذا خيالاً، بل هو نموذج عمل. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun أكثر من 458 مليون دولار من الإيرادات، مع إطلاق آلاف العملات الجديدة يومياً، حيث تجاوز دخل الذروة اليومي 7 ملايين دولار.
الأهم من ذلك، أنه فاز بساحة المعركة للاهتمام - ليصبح مرادفًا لثقافة الميم كوين في Solana. في تويتر كريبتو، إصدار العملة يعني افتراضيًا استخدام Pump.fun. لم يقتصر الأمر على استحواذه على البنية التحتية، بل سيطر أيضًا على حقوق الكلام الثقافي.
تبدأ المأساة بأحد "الابتكارات" الأكثر تميزًا: البث المباشر.
كان الهدف الأصلي هو السماح لمصدري العملات بالترويج للرموز أمام الكاميرا، لكن الأمور خرجت عن السيطرة بسرعة. اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأ البعض في القيام بأفعال متطرفة خلال البث المباشر لجذب الانتباه: تقليد إيذاء النفس، التهديد بالانتحار، وإساءة معاملة الحيوانات، وكان أسوأ حادثة عندما هدد مستخدم قاصر عائلته بمسدس صيد أمام الكاميرا فقط لرفع سعر العملة.
تم إجبار Pump.fun على إغلاق ميزة البث المباشر بشكل عاجل، لكن سمعته قد دمرت. انخفض الدخل الأسبوعي فجأة بنسبة 66٪، وحدث رد فعل سلبي من الرأي العام، وبدأ المنافسون في استغلال الفرصة. في مواجهة انخفاض الدخل وضغوط المنافسة، اتخذت Pump.fun قرارًا يبدو ذكيًا ولكنه قاتل في الواقع: إصدار الرموز (ICO) لإنقاذ نفسها.
هذه الـ ICO تُعتبر ناجحة من الناحية التقنية - تم جمع 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة في 12 دقيقة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من الاكتتاب الخاص.
لكن التحليل المتعمق يكشف عن تكرار نفس الأساليب القديمة: أكثر من 200 محفظة حققت الحد الأقصى البالغ مليون دولار، وابتلع أول 340 مشترٍ 60% من الحصة. جميع الرموز المباعة تم فتحها بالكامل (بدون قفل)، وتم تحديد فترة قيود التحويل من 48 إلى 72 ساعة فقط.
近一半参与者 في غضون 24 ساعة فقط يودعون الأموال في المحفظة - قد يشير هذا إلى استراتيجيات شراء منظمة، أو مجرد اهتمام كبير من قبل المستثمرين الأفراد بهذه الإصدار.
سعر الرمز المميز ارتفع في البداية بنسبة 75% إلى 0.007 دولار، لكن الحماس تلاشى بسرعة. خلال أسابيع، انخفض بنسبة 60%، محققًا أدنى مستويات جديدة، مما يظهر نمط "دوامة الموت" الكلاسيكي. الاقتصاد الرمزي نفسه أيضًا عدواني للغاية، حيث تم تخصيص 33% فقط للجمهور والخصخصة، بينما تتحكم الجهة القائمة على المشروع في الـ67% المتبقية، ولا توجد جدول زمني للتوزيع. من بين هذا الـ33%، تم تخصيص 18% حصريًا لحصص الخصوصية للمستثمرين المؤسسيين.
على الرغم من أن المستخدمين قد حققوا إيرادات للمنصة تصل إلى حوالي 750 مليون دولار، إلا أنه لم يكن هناك أي مكافآت فورية للمجتمع؛ وفي الوقت نفسه، قام المستثمرون في الطروحات الخاصة ببيع رموز بقيمة 160 مليون دولار في البورصة، مما أدى إلى ضغط بيع كبير.
كانت القشة الأخيرة هي الإعلان العلني من المؤسس المشارك ألون كوهين بأن "الإيردروب الملتزم به على المدى الطويل لن يحدث في المستقبل المنظور."
لعدة أشهر، كان المشروع يشير إلى أن المكافآت القادمة "ستكون أكثر سخاءً من أي شخص آخر في الصناعة"، مما خلق توقعات سوقية ضخمة. وعندما كانت ثقة المجتمع في أضعف حالاتها، أعلنوا عن إلغاء الإيردروب. انخفض سعر الرمز المميز بنسبة 15% خلال 24 ساعة. ليس لأن الإيراندر نفسه مهم للغاية، ولكن لأن تكلفة خيانة الثقة مميتة للغاية.
صعود Let'sBONK
عندما كانت Pump.fun تتعرض للضغوط، كانت Let'sBONK تبني بهدوء كل ما ينقص المنافسين: الشفافية، التوجه المجتمعي، والتواصل الواضح.
حاليًا، بلغت الإيرادات اليومية لـ Let'sBONK 1.3 مليون دولار، بينما بلغت الإيرادات لـ Pump.fun 254 ألف دولار، بفارق 5 مرات. وباحتساب الإيرادات السنوية، تصل إيرادات Let'sBONK الشهرية إلى 434.92 مليون دولار، بينما تبلغ إيرادات Pump.fun 267.25 مليون دولار.
من مستوى شبه الصفر في مايو، إلى تجاوز الدخل اليومي مليون دولار بثبات في يوليو، شهدت إيرادات Let'sBONK ارتفاعًا ثابتًا. في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Pump.fun من ذروتها في يناير التي تجاوزت 7 ملايين دولار إلى مستوى سبتمبر 2024.
!7388153
منذ ICO، انخفضت قيمة توكن PUMP بمقدار 60%، بينما ظلت BONK مستقرة نسبيًا، حيث حافظت على قيمة سوقية تبلغ 2.1 مليار دولار. ستخصص Let'sBONK 1% من الإيرادات الأسبوعية لإعادة شراء BONK، لدعم هذا التوكن البيئي الذي سبق ولادة المنصة ولديه أساس.
اقتصاد الانتباه
Pump.fun قد استحوذت على ميزة بفضل تأثير الشبكة - المطورون هناك يصدرون العملات لأن المتداولين يتواجدون هناك؛ المتداولون يتواجدون هناك لأن أشهر العملات الميمية يتم إصدارها هناك. يبدو أن هذه الدورة تزداد سرعة ولا يمكن إيقافها.
لكن الانتباه ضعيف. إنه ليس مثل خندق الشركات التقليدية - وفورات الحجم، تكاليف التحويل، الحواجز التنظيمية - ما إن ينهار الثقة، سيتفكك عقل المستخدم بسرعة. حادثة بث مباشر واحدة تعطي المستخدمين سببًا لتجربة منصة بديلة. أصبحت Let'sBONK الخيار "النظيف" على الفور، منصة بلا أعباء تاريخية.
هذا يشبه كيف خسرت Myspace أمام Facebook في السنوات الماضية. كانت Myspace تمتلك الميزات والحجم، لكنها خسرت السرد الثقافي. أصبح Facebook منصة "المستخدمين الحقيقيين"، بينما أصبحت Myspace مرادفًا للمعلومات غير المرغوب فيها، والواجهات الفوضوية والإقصاء. بعد إدراكها لأزمة البقاء، أطلقت Pump.fun هجومًا مضادًا شبه يائس.
أولاً، قاموا برفع نسبة إعادة شراء الرموز من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%. على الرغم من أن هذا يعني أن حوالي 254,000 دولار أمريكي تُستخدم يوميًا لإعادة الشراء، وهو ما يفوق بكثير إعادة الشراء اليومية لـ Let'sBONK البالغة 13,000 دولار أمريكي (بنسبة لا تتجاوز 1%)، إلا أنه يمثل أيضًا أن Pump.fun تستخدم جميع إيراداتها لإعادة الشراء، بدلاً من نمو المنصة.
ثانياً، أطلقوا برنامج تحفيزي لمدة 30 يوماً يكافئ رموز PUMP بناءً على نشاط التداول. لكن التعليقات الأولية تشير إلى أن هذه الاستراتيجية لم تُعِدّ تشكيل المنافسة.
المشكلة ليست على المستوى التكتيكي، بل على المستوى الاستراتيجي. بغض النظر عن عدد عمليات إعادة الشراء أو خطط التحفيز، فإنه لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة جذب انتباه المستخدمين الذين تحولوا.
آلية مكافآت Pump.fun تدور فقط حول حجم التداول، بينما Let'sBONK قد أنشأت نظام مكافآت بيئي مرتبط حقًا بمصالح المستخدمين.
تسمح خطة مكافآت BONK للمستخدمين بقفل أموالهم لمدة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا، للحصول على نسبة من إيرادات منتجات مثل BonkBot و BonkSwap. كلما كانت فترة الإغلاق أطول، كانت المضاعفات أعلى. كلما كانت أداء المنتجات أفضل، كانت عوائد المستخدمين أكبر. هذه ليست "إنفاق المال لجعل الناس يتداولون"، بل هي "دفع المال للمستخدمين لبناء مجتمع مشترك".
يمكن للمستخدمين (بما في ذلك فرق المشاريع) الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو إصدار العملات. من المتوقع أن تكون هذه النقاط قابلة للتبادل مقابل سلع أو مزايا في المستقبل، مما يعزز المشاركة النشطة. تجربة النمو الم gamified تجعل المستخدمين يشعرون أنهم يشاركون في مهمة أكبر.
عندما كانت Pump.fun لا تزال تبحث عن ICO، وكانت قسائم الإطلاق تتأخر، كانت Let'sBONK قد وفرت بالفعل نظام مكافآت هيكلي للمستخدمين الأساسيين. في عالم التشفير، سيستمر رأس المال في التوجه نحو آليات التحفيز الأفضل.
منظور أكثر شمولاً
في الصناعات التقليدية، غالبًا ما يتمكن قادة السوق من البقاء في الصدارة لعشرات السنين. سيطرت جنرال موتورز على صناعة السيارات لمدة نصف قرن، وكانت IBM تتحكم في الحوسبة المؤسسية تقريبًا بنفس القدر من الوقت. ولكن في السوق الرقمية، فإن تكلفة تغيير المستخدمين قريبة من الصفر، وقد تختفي الهيمنة في غضون بضعة أشهر.
كشفت التحقيقات أن المؤسس المشارك لـ Pump.fun، ديلان كيرلر، شارك في عملية "رفع السعر ثم التفريغ" في عام 2017 - وهو نفس السلوك الذي تدعي Pump.fun أنها ستقضي عليه. في صناعة تعتمد على الثقة والميمات، فإن انهيار السمعة يعني أزمة وجودية.
نجاح Let'sBONK لم يكن بسبب أنهم بنوا منتجًا أفضل بشكل جوهري، ولكن لأنهم دخلوا السوق في أضعف لحظات سمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، يكون التوقيت غالبًا أكثر أهمية من التكنولوجيا.
بدأت منطق الفائز يأخذ كل شيء الخاص بتأثير الشبكة في الانعكاس. بمجرد أن يبدأ المستخدمون في الانتقال إلى Let'sBONK، يبدأ الدافع الذي أدى إلى صعود Pump.fun في التراجع أيضًا. يتبع المطورون المتداولين، ويتبع المتداولون أكثر المشاريع سخونة، مما يزيد من سرعة تراجع المنصة.
!7388154
هل لا يزال هناك فرصة لـ Pump.fun للعودة؟ على الرغم من أن حصتها في السوق قد انخفضت بشكل كبير، لكنها لم تصل بعد إلى مرحلة الخروج.
لديهم بالفعل بعض المزايا: تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار منحهم الوقت، وأعطاهم رأس المال للتجربة والصمود أمام المنافسين. كانت منصتهم تدعم مئات الآلاف من عمليات إطلاق المشاريع دون أن تنهار - وهو أمر مهم بشكل خاص في بيئة تكون فيها المنصات الجديدة الأخرى عرضة للفشل تحت الضغط العالي. حتى مع انخفاض الحصة السوقية، لا يزال لديهم إيرادات تزيد عن 250,000 دولار يوميًا، مما يقرب من 100 مليون دولار سنويًا، بالإضافة إلى احتياطيات نقدية هائلة، مما يعني أنهم لا يزالون في وضع جيد.
هم رواد في هذا النوع. جعلوا إصدار العملات من البرمجة إلى مجرد نقرة أو نقرات بالماوس، مما أكسبهم اعترافًا دائمًا بالعلامة التجارية. ميزة الإطلاق الأول ليست شيئًا يمكن التغاضي عنه.
تشير التحركات الأخيرة أيضًا إلى أنهم لم يتركوا الأمر: Pump.fun 2.0 أضافت تحديثات البيانات في الوقت الحقيقي وصفقة بنقرة واحدة؛ تم رفع نسبة إعادة الشراء إلى 100٪؛ تم إطلاق حوافز للمستخدمين. هذه ليست علامات استسلام، بل هي رد فعل.
السيناريو الأكثر احتمالاً هو ليس الانهيار الكامل، بل تجزئة السوق. نادراً ما يظهر في مجال التشفير احتكار دائم. ما هو أكثر احتمالاً، هو أن يصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، ويهيمن على عدد الإصدارات والإيرادات، بينما تتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة ولديها مستخدمون مخلصون، تحتل مكانة بفضل واجهتها، ووظائفها أو نظامها البيئي.
لكن لتحقيق الانقلاب الحقيقي، يجب على Pump.fun ألا تحل المشاكل التقنية فقط أو تعتمد على دفع الأموال لإبقاء الناس، بل يجب أن تعيد بناء الثقة وتستعيد المرتفعات الثقافية. وهذا يعني ضرورة تحقيق شفافية وعلنية، مع هيكل اقتصادي رمزي يركز على المجتمع، وقد يتطلب الأمر حتى تغيير القيادة بالكامل للتخلص تمامًا من الجدل الماضي.
فهمت المحكمة الفرنسية منذ فترة طويلة حقيقة واحدة: عندما يفقد الملك شرعيته، لا يمكن لأي كمية من الذهب والفضة أو الطقوس استعادة الكرامة. فقط الحاكم الجديد يمكنه استعادة الاحترام القديم. أحيانًا، من أجل استمرار المملكة، يجب أن تُعطى التاج لشخص جديد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تغير السلطة في منصة Memecoin داخل نظام Solana: تراجع Pump.fun وظهور Let'sBONK
تغييرات السلطة في منصة الميمكوين داخل نظام سولانا البيئي
"مات الملك، يعيش الملك." كانت هذه العبارة تتردد في قصر فرساي عام 1774. توفي لويس الخامس عشر للتو، ووجه النبلاء فوراً نحو الملك الجديد. لم يكن هذا بروداً، بل غريزة البقاء. الفرنسيون يدركون جوهر السلطة جيداً: إنها تتدفق مثل الماء، ولا تنتمي أبداً للفرد. هذه العبارة ليست في حداد على المتوفى، بل تؤكد على السلطة الجديدة. الملك السابق، يمكن أن يصبح في لمحة من الزمن مجرد هامش تاريخي. التغيير يأتي بسرعة، بلا رحمة، ولا يمكن تجنبه.
تحتاج القوة إلى هذه اللامبالاة. الإمبراطورية تنهض فوق جثث الأسلاف، ويورث الحكام الجدد العرش القديم. تتكرر هذه الدورة. والآن، يقوم منصة إصدار الميمكوين على سلسلة Solana بإعادة تمثيل نسخة جديدة من هذه الطقوس القديمة.
قبل شهر، كانت Pump.fun تسيطر على 88% من حصة السوق، والآن لم يتبقى سوى 13%، بينما استحوذ المنافس الناشئ Let'sBONK على 86% من السوق.
!7388151
هذه ليست سوى تجسيد آخر لتقلبات عالم التشفير. إنها أيضًا حالة نموذجية لانهيار إمبراطورية: عندما تنسى أن الانتباه هو الخندق الدفاعي النهائي، فإن أي ميزة أولية ستختفي في لحظة.
انهيار إمبراطورية Pump.fun
لفهم تراجع Pump.fun، يجب أولاً فهم قوتها السابقة. تم إطلاقها في يناير 2024 بواسطة ثلاثة شبان في العشرينات من عمرهم، حيث قلبت منطق إصدار العملات الميمية بجملة واحدة: "قم بتحميل صورة، واختر اسمًا، واضغط على بعض الأزرار، يمكنك إصدار عملة بتكلفة لا تتجاوز 2 دولار، دون الحاجة إلى أي كود."
لقد تلبي هذه الحاجة الأساسية: تحويل "الأشياء التي لا قيمة لها" إلى "أشياء ذات قيمة معينة". في عالم التشفير، ليس هذا خيالاً، بل هو نموذج عمل. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun أكثر من 458 مليون دولار من الإيرادات، مع إطلاق آلاف العملات الجديدة يومياً، حيث تجاوز دخل الذروة اليومي 7 ملايين دولار.
الأهم من ذلك، أنه فاز بساحة المعركة للاهتمام - ليصبح مرادفًا لثقافة الميم كوين في Solana. في تويتر كريبتو، إصدار العملة يعني افتراضيًا استخدام Pump.fun. لم يقتصر الأمر على استحواذه على البنية التحتية، بل سيطر أيضًا على حقوق الكلام الثقافي.
تبدأ المأساة بأحد "الابتكارات" الأكثر تميزًا: البث المباشر.
كان الهدف الأصلي هو السماح لمصدري العملات بالترويج للرموز أمام الكاميرا، لكن الأمور خرجت عن السيطرة بسرعة. اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأ البعض في القيام بأفعال متطرفة خلال البث المباشر لجذب الانتباه: تقليد إيذاء النفس، التهديد بالانتحار، وإساءة معاملة الحيوانات، وكان أسوأ حادثة عندما هدد مستخدم قاصر عائلته بمسدس صيد أمام الكاميرا فقط لرفع سعر العملة.
تم إجبار Pump.fun على إغلاق ميزة البث المباشر بشكل عاجل، لكن سمعته قد دمرت. انخفض الدخل الأسبوعي فجأة بنسبة 66٪، وحدث رد فعل سلبي من الرأي العام، وبدأ المنافسون في استغلال الفرصة. في مواجهة انخفاض الدخل وضغوط المنافسة، اتخذت Pump.fun قرارًا يبدو ذكيًا ولكنه قاتل في الواقع: إصدار الرموز (ICO) لإنقاذ نفسها.
هذه الـ ICO تُعتبر ناجحة من الناحية التقنية - تم جمع 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة في 12 دقيقة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من الاكتتاب الخاص.
لكن التحليل المتعمق يكشف عن تكرار نفس الأساليب القديمة: أكثر من 200 محفظة حققت الحد الأقصى البالغ مليون دولار، وابتلع أول 340 مشترٍ 60% من الحصة. جميع الرموز المباعة تم فتحها بالكامل (بدون قفل)، وتم تحديد فترة قيود التحويل من 48 إلى 72 ساعة فقط.
近一半参与者 في غضون 24 ساعة فقط يودعون الأموال في المحفظة - قد يشير هذا إلى استراتيجيات شراء منظمة، أو مجرد اهتمام كبير من قبل المستثمرين الأفراد بهذه الإصدار.
سعر الرمز المميز ارتفع في البداية بنسبة 75% إلى 0.007 دولار، لكن الحماس تلاشى بسرعة. خلال أسابيع، انخفض بنسبة 60%، محققًا أدنى مستويات جديدة، مما يظهر نمط "دوامة الموت" الكلاسيكي. الاقتصاد الرمزي نفسه أيضًا عدواني للغاية، حيث تم تخصيص 33% فقط للجمهور والخصخصة، بينما تتحكم الجهة القائمة على المشروع في الـ67% المتبقية، ولا توجد جدول زمني للتوزيع. من بين هذا الـ33%، تم تخصيص 18% حصريًا لحصص الخصوصية للمستثمرين المؤسسيين.
على الرغم من أن المستخدمين قد حققوا إيرادات للمنصة تصل إلى حوالي 750 مليون دولار، إلا أنه لم يكن هناك أي مكافآت فورية للمجتمع؛ وفي الوقت نفسه، قام المستثمرون في الطروحات الخاصة ببيع رموز بقيمة 160 مليون دولار في البورصة، مما أدى إلى ضغط بيع كبير.
كانت القشة الأخيرة هي الإعلان العلني من المؤسس المشارك ألون كوهين بأن "الإيردروب الملتزم به على المدى الطويل لن يحدث في المستقبل المنظور."
لعدة أشهر، كان المشروع يشير إلى أن المكافآت القادمة "ستكون أكثر سخاءً من أي شخص آخر في الصناعة"، مما خلق توقعات سوقية ضخمة. وعندما كانت ثقة المجتمع في أضعف حالاتها، أعلنوا عن إلغاء الإيردروب. انخفض سعر الرمز المميز بنسبة 15% خلال 24 ساعة. ليس لأن الإيراندر نفسه مهم للغاية، ولكن لأن تكلفة خيانة الثقة مميتة للغاية.
صعود Let'sBONK
عندما كانت Pump.fun تتعرض للضغوط، كانت Let'sBONK تبني بهدوء كل ما ينقص المنافسين: الشفافية، التوجه المجتمعي، والتواصل الواضح.
حاليًا، بلغت الإيرادات اليومية لـ Let'sBONK 1.3 مليون دولار، بينما بلغت الإيرادات لـ Pump.fun 254 ألف دولار، بفارق 5 مرات. وباحتساب الإيرادات السنوية، تصل إيرادات Let'sBONK الشهرية إلى 434.92 مليون دولار، بينما تبلغ إيرادات Pump.fun 267.25 مليون دولار.
من مستوى شبه الصفر في مايو، إلى تجاوز الدخل اليومي مليون دولار بثبات في يوليو، شهدت إيرادات Let'sBONK ارتفاعًا ثابتًا. في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Pump.fun من ذروتها في يناير التي تجاوزت 7 ملايين دولار إلى مستوى سبتمبر 2024.
!7388153
منذ ICO، انخفضت قيمة توكن PUMP بمقدار 60%، بينما ظلت BONK مستقرة نسبيًا، حيث حافظت على قيمة سوقية تبلغ 2.1 مليار دولار. ستخصص Let'sBONK 1% من الإيرادات الأسبوعية لإعادة شراء BONK، لدعم هذا التوكن البيئي الذي سبق ولادة المنصة ولديه أساس.
اقتصاد الانتباه
Pump.fun قد استحوذت على ميزة بفضل تأثير الشبكة - المطورون هناك يصدرون العملات لأن المتداولين يتواجدون هناك؛ المتداولون يتواجدون هناك لأن أشهر العملات الميمية يتم إصدارها هناك. يبدو أن هذه الدورة تزداد سرعة ولا يمكن إيقافها.
لكن الانتباه ضعيف. إنه ليس مثل خندق الشركات التقليدية - وفورات الحجم، تكاليف التحويل، الحواجز التنظيمية - ما إن ينهار الثقة، سيتفكك عقل المستخدم بسرعة. حادثة بث مباشر واحدة تعطي المستخدمين سببًا لتجربة منصة بديلة. أصبحت Let'sBONK الخيار "النظيف" على الفور، منصة بلا أعباء تاريخية.
هذا يشبه كيف خسرت Myspace أمام Facebook في السنوات الماضية. كانت Myspace تمتلك الميزات والحجم، لكنها خسرت السرد الثقافي. أصبح Facebook منصة "المستخدمين الحقيقيين"، بينما أصبحت Myspace مرادفًا للمعلومات غير المرغوب فيها، والواجهات الفوضوية والإقصاء. بعد إدراكها لأزمة البقاء، أطلقت Pump.fun هجومًا مضادًا شبه يائس.
أولاً، قاموا برفع نسبة إعادة شراء الرموز من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%. على الرغم من أن هذا يعني أن حوالي 254,000 دولار أمريكي تُستخدم يوميًا لإعادة الشراء، وهو ما يفوق بكثير إعادة الشراء اليومية لـ Let'sBONK البالغة 13,000 دولار أمريكي (بنسبة لا تتجاوز 1%)، إلا أنه يمثل أيضًا أن Pump.fun تستخدم جميع إيراداتها لإعادة الشراء، بدلاً من نمو المنصة.
ثانياً، أطلقوا برنامج تحفيزي لمدة 30 يوماً يكافئ رموز PUMP بناءً على نشاط التداول. لكن التعليقات الأولية تشير إلى أن هذه الاستراتيجية لم تُعِدّ تشكيل المنافسة.
المشكلة ليست على المستوى التكتيكي، بل على المستوى الاستراتيجي. بغض النظر عن عدد عمليات إعادة الشراء أو خطط التحفيز، فإنه لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة جذب انتباه المستخدمين الذين تحولوا.
آلية مكافآت Pump.fun تدور فقط حول حجم التداول، بينما Let'sBONK قد أنشأت نظام مكافآت بيئي مرتبط حقًا بمصالح المستخدمين.
تسمح خطة مكافآت BONK للمستخدمين بقفل أموالهم لمدة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا، للحصول على نسبة من إيرادات منتجات مثل BonkBot و BonkSwap. كلما كانت فترة الإغلاق أطول، كانت المضاعفات أعلى. كلما كانت أداء المنتجات أفضل، كانت عوائد المستخدمين أكبر. هذه ليست "إنفاق المال لجعل الناس يتداولون"، بل هي "دفع المال للمستخدمين لبناء مجتمع مشترك".
يمكن للمستخدمين (بما في ذلك فرق المشاريع) الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو إصدار العملات. من المتوقع أن تكون هذه النقاط قابلة للتبادل مقابل سلع أو مزايا في المستقبل، مما يعزز المشاركة النشطة. تجربة النمو الم gamified تجعل المستخدمين يشعرون أنهم يشاركون في مهمة أكبر.
عندما كانت Pump.fun لا تزال تبحث عن ICO، وكانت قسائم الإطلاق تتأخر، كانت Let'sBONK قد وفرت بالفعل نظام مكافآت هيكلي للمستخدمين الأساسيين. في عالم التشفير، سيستمر رأس المال في التوجه نحو آليات التحفيز الأفضل.
منظور أكثر شمولاً
في الصناعات التقليدية، غالبًا ما يتمكن قادة السوق من البقاء في الصدارة لعشرات السنين. سيطرت جنرال موتورز على صناعة السيارات لمدة نصف قرن، وكانت IBM تتحكم في الحوسبة المؤسسية تقريبًا بنفس القدر من الوقت. ولكن في السوق الرقمية، فإن تكلفة تغيير المستخدمين قريبة من الصفر، وقد تختفي الهيمنة في غضون بضعة أشهر.
كشفت التحقيقات أن المؤسس المشارك لـ Pump.fun، ديلان كيرلر، شارك في عملية "رفع السعر ثم التفريغ" في عام 2017 - وهو نفس السلوك الذي تدعي Pump.fun أنها ستقضي عليه. في صناعة تعتمد على الثقة والميمات، فإن انهيار السمعة يعني أزمة وجودية.
نجاح Let'sBONK لم يكن بسبب أنهم بنوا منتجًا أفضل بشكل جوهري، ولكن لأنهم دخلوا السوق في أضعف لحظات سمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، يكون التوقيت غالبًا أكثر أهمية من التكنولوجيا.
بدأت منطق الفائز يأخذ كل شيء الخاص بتأثير الشبكة في الانعكاس. بمجرد أن يبدأ المستخدمون في الانتقال إلى Let'sBONK، يبدأ الدافع الذي أدى إلى صعود Pump.fun في التراجع أيضًا. يتبع المطورون المتداولين، ويتبع المتداولون أكثر المشاريع سخونة، مما يزيد من سرعة تراجع المنصة.
!7388154
هل لا يزال هناك فرصة لـ Pump.fun للعودة؟ على الرغم من أن حصتها في السوق قد انخفضت بشكل كبير، لكنها لم تصل بعد إلى مرحلة الخروج.
لديهم بالفعل بعض المزايا: تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار منحهم الوقت، وأعطاهم رأس المال للتجربة والصمود أمام المنافسين. كانت منصتهم تدعم مئات الآلاف من عمليات إطلاق المشاريع دون أن تنهار - وهو أمر مهم بشكل خاص في بيئة تكون فيها المنصات الجديدة الأخرى عرضة للفشل تحت الضغط العالي. حتى مع انخفاض الحصة السوقية، لا يزال لديهم إيرادات تزيد عن 250,000 دولار يوميًا، مما يقرب من 100 مليون دولار سنويًا، بالإضافة إلى احتياطيات نقدية هائلة، مما يعني أنهم لا يزالون في وضع جيد.
هم رواد في هذا النوع. جعلوا إصدار العملات من البرمجة إلى مجرد نقرة أو نقرات بالماوس، مما أكسبهم اعترافًا دائمًا بالعلامة التجارية. ميزة الإطلاق الأول ليست شيئًا يمكن التغاضي عنه.
تشير التحركات الأخيرة أيضًا إلى أنهم لم يتركوا الأمر: Pump.fun 2.0 أضافت تحديثات البيانات في الوقت الحقيقي وصفقة بنقرة واحدة؛ تم رفع نسبة إعادة الشراء إلى 100٪؛ تم إطلاق حوافز للمستخدمين. هذه ليست علامات استسلام، بل هي رد فعل.
السيناريو الأكثر احتمالاً هو ليس الانهيار الكامل، بل تجزئة السوق. نادراً ما يظهر في مجال التشفير احتكار دائم. ما هو أكثر احتمالاً، هو أن يصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، ويهيمن على عدد الإصدارات والإيرادات، بينما تتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة ولديها مستخدمون مخلصون، تحتل مكانة بفضل واجهتها، ووظائفها أو نظامها البيئي.
لكن لتحقيق الانقلاب الحقيقي، يجب على Pump.fun ألا تحل المشاكل التقنية فقط أو تعتمد على دفع الأموال لإبقاء الناس، بل يجب أن تعيد بناء الثقة وتستعيد المرتفعات الثقافية. وهذا يعني ضرورة تحقيق شفافية وعلنية، مع هيكل اقتصادي رمزي يركز على المجتمع، وقد يتطلب الأمر حتى تغيير القيادة بالكامل للتخلص تمامًا من الجدل الماضي.
فهمت المحكمة الفرنسية منذ فترة طويلة حقيقة واحدة: عندما يفقد الملك شرعيته، لا يمكن لأي كمية من الذهب والفضة أو الطقوس استعادة الكرامة. فقط الحاكم الجديد يمكنه استعادة الاحترام القديم. أحيانًا، من أجل استمرار المملكة، يجب أن تُعطى التاج لشخص جديد.
!7388155
!7388156
! [kQN3btsudtu1eV8VEnOnFZz2ryrBMDOvxnk9jWHa.png]( "7