استمر ارتفاع حجم أصول RWA، وأبطوانس يبرز كقوة جديدة
تعتبر توكنويد الأصول المادية (RWA) كمسار يحظى باهتمام كبير من السوق، لكنها لم تحقق بعد كامل إمكاناتها في ربط الأصول الضخمة للسوق التقليدي. تشير البيانات إلى أن إجمالي القيمة السوقية لأصول RWA في صناعة التشفير لا يتجاوز 24 مليار دولار، على الرغم من أنها شهدت زيادة بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام، إلا أنها تظل ضئيلة مقارنة بحجم السوق التقليدي. وهذا يدل على أن مسار تطوير RWA قد بدأ للتو، ومع توكنويد المزيد من فئات الأصول، من المتوقع أن تدخل RWA مرحلة جديدة من التطور.
في هذه الفترة الحرجة، أظهرت Aptos زخمًا قويًا في النمو. خلال الثلاثين يومًا الماضية، ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) على سلسلة Aptos بنسبة 56.4%، ليصل إلى 538 مليون دولار، مما جعلها تحتل المرتبة الثالثة في تصنيفات السلاسل العامة. مع انضمام المزيد من بروتوكولات DeFi، قد تشهد أصول RWA داخل نظام Aptos المزيد من فرص الاستثمار، مما يفيد Aptos في تحقيق ميزة تنافسية في المرحلة التالية من RWA.
القروض الخاصة تهيمن على سوق RWA الحالي
تشغل القروض الخاصة 58% من حصة أصول RWA، مما يجعلها الفئة الأكثر اهتمامًا من الأصول، تليها السندات الحكومية الأمريكية. تتواجد أصول القروض الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، وغالبًا ما تفتقر إلى السيولة التجارية؛ بينما تواجه السندات الحكومية الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة ذات العائد، والتي تستخدم السندات كضمان، وتقدم خصائص عائد مشابهة.
تشير قروض القطاع الخاص إلى القروض المقدمة من قبل المؤسسات الاستثمارية أو غيرها من المؤسسات غير المصرفية للأفراد أو الشركات في الأسواق غير العامة. في مجال التمويل التقليدي، جذبت قروض القطاع الخاص العديد من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعائداتها العالية. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا مشاكل مثل التكاليف العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الوصول. على سبيل المثال، تعتبر عملية تدقيق القروض الخاصة التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص السجلات الائتمانية.
تعمل البروتوكولات المشفرة كوسيط، حيث تعتبر إصدار وإدارة الأصول على السلسلة نموذجًا تجاريًا أساسيًا، من خلال القضاء على الوسائط المتعددة لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال تقديم أداء مباشر لصناديق القروض والأصول الأساسية.
عملية توكنينغ أصول الائتمان الخاص
1. توليد أصول الائتمان خارج السلسلة
تتحمل الجهة المصدرة للأصول مسؤولية إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي الأسواق الائتمانية الإقليمية بتوقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد وشروطdefault، ومراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي يبلغ 12%، مع 1.1 مليون دولار من حسابات القبض كضمان. تضمن هذه الخطوة توافق الأصول مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية التوكنينغ اللاحقة.
2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز: NFT، SFT أو نوع ERC-20. تشمل بيانات الرموز التعريف المجهول للمقترض، مبلغ رأس المال، سعر الفائدة، تردد السداد، تاريخ الاستحقاق، تفاصيل الأصول الضمانية وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، توزيع العوائد التلقائي والرد المبكر أو النقل من نقطة إلى نقطة.
3. التعبئة المطابقة
يجب أن يتوافق عملية توكينغ مع المتطلبات التنظيمية. يجب إنشاء كيان خاص (SPV) أو مزود خدمة الأصول الافتراضية (VASP) كطرف قانوني وصي في ولاية قضائية مناسبة، يتوافق مع الرموز على السلسلة. يجب على جميع المستثمرين إكمال مراجعة KYC/KYB وAML، ويكون الوصول وحقوق النقل للمستثمرين غير المؤهلين مقيدًا بالقوانين ذات الصلة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تحمل حقوق تصويت أو خصائص ملكية.
4. إصدار الرموز وجمع التمويل
عرض الرموز من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال عملية التحقق من KYC، واستخدام العملات المشفرة المحددة للاستثمار، والحصول على رموز RWA كإيصال، واستلام رأس المال والفائدة المستحقة شهريًا أو ربع سنوي.
5. توزيع الأرباح وتسوية الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، ويتم جمع الأموال من قبل الجهة المصدرة وتحويلها إلى SPV، ويتم ربطها على السلسلة عبر الأوراكل أو العقود الذكية، وتوزيعها على حاملي الرموز. تقوم العقود الذكية تلقائيًا بتقسيم الفائدة بناءً على نسبة الحيازة، وبعد استحقاق القرض، يتم إعادة رأس المال تلقائيًا أو ترتيب استمرار الأصول. إذا كانت بنية الرموز تسمح، يمكن تداولها في البورصات اللامركزية (DEX) أو الأسواق المتخصصة في RWA، ولكن عادة ما يكون هناك فترة حظر، وتدعم فقط التحويلات من نظير إلى نظير.
الميزة التنافسية لأبتوس في مجال RWA
المزايا التقنية: إمكانيات التطبيقات المالية على blockchain عالي الأداء
Aptos كجيل جديد من سلسلة الكتل Layer 1 ، يوفر هيكله التكنولوجي مزايا فريدة لمجال RWA ، لا سيما في سيناريو توكنيزة الائتمان الخاص.
سعة عالية وزمن استجابة منخفض
تستخدم Aptos محرك التنفيذ المتوازي Block-STM، من خلال التحكم المتفائل في التزامن لتحقيق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر بيانات الاختبار الرسمية أن قدرة Aptos النظرية على معالجة المعاملات يمكن أن تصل إلى 150000 معاملة في الثانية (TPS)، بينما تستقر في البيئة الإنتاجية الفعلية بين 4000-5000 TPS. في سيناريو القروض الخاصة، يدعم معدل المعاملات العالي إصدار قروض على نطاق واسع، وتوزيع السداد الفوري، والتدقيق على السلسلة، مما يضمن كفاءة المعاملات.
تبلغ مدة تأكيد المعاملات النهائية على Aptos 650 مللي ثانية فقط. هذه السرعة في التأكيد التي تقل عن الثانية تعتبر حاسمة للأصول RWA التي تحتاج إلى تسوية فورية. على سبيل المثال، يحقق بروتوكول معين تسوية T+0 على Aptos، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة احتلال الأموال مقارنةً بالتمويل التقليدي الذي يتطلب T+2 أو T+3.
تكلفة تداول منخفضة
متوسط رسوم المعاملات في Aptos أقل من 0.01 دولار. تعتبر خاصية التكلفة المنخفضة حاسمة بشكل خاص في سيناريوهات RWA، حيث تنطوي الأصول المرمزة على عمليات متكررة على السلسلة. على سبيل المثال، يتطلب إدارة القروض على السلسلة في بروتوكول معين تحديث حالة السداد في الوقت الفعلي، مما يضمن أن تكون تكاليف التشغيل تحت السيطرة.
الهيكلية المودولية وقابلية التوسع
تصميم Aptos القائم على الوحدات يفصل بين طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح لكل طبقة بتحسين مستقل. وهذا أمر بالغ الأهمية لإدارة أصول RWA، حيث ينطوي الائتمان الخاص على بيانات وصفية معقدة.
التخطيط البيئي: التأييد المؤسسي وصداقة التنظيم
أدت الإيكولوجيا التي أنشأتها Aptos في مسار RWA من خلال التعاون مع عمالقة المالية التقليدية وتوسيع إيكولوجيا DeFi إلى تعزيز قدرتها التنافسية بشكل كبير.
التعاون والتأييد المؤسسي
بحلول يونيو 2025، بلغت القيمة الإجمالية للأصول المقفلة (TVL) لـ Aptos 540 مليون دولار، مما جعلها في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة. يعود هذا الإنجاز إلى مشاركة عدة مؤسسات مالية تقليدية. في يوليو وأكتوبر من العام الماضي، قامت Aptos بإدخال منتجات أصول من مؤسستين ماليتين معروفتين. بالإضافة إلى ذلك، أبرمت Aptos شراكات مع مؤسسات أخرى لتنفيذ توكين الأمان.
هذه الشراكات لم توفر فقط تمويلًا ودعمًا تقنيًا لـ Aptos، بل عززت أيضًا مصداقيتها في مجال الامتثال.
صداقة تنظيمية
تشمل عملية توكينغ القروض الخاصة متطلبات امتثال معقدة. قامت Aptos من خلال التعاون مع منصات الامتثال بدمج ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول. على سبيل المثال، يتوافق بروتوكول معين مع المتطلبات القانونية من خلال تخزين المعلومات الشخصية بشكل مشفر خارج السلسلة ودمجها مع التحقق من التجزئة على السلسلة، مما يضمن القوة القانونية للرموز القرضية.
في عام 2025، أصبح بيئة التنظيم العالمية أكثر وضوحًا تدريجيًا. قدمت أوروبا والولايات المتحدة تشريعات مفيدة لأصول التشفير ومشاريع RWA. تجعل الرسوم المنخفضة وخصائص التأكيد السريعة في Aptos خيارًا مثاليًا لسلسلة الكتل الصديقة للتنظيم. على سبيل المثال، تم اختيار Aptos من قبل ولاية معينة كمرشح لأعلى تصنيف تقني لمشاريع العملات المستقرة، ومن المخطط استخدام Aptos لإصدار عملات مستقرة وقسائم قروض متوافقة، مع توقع تغطية أصول بقيمة 100 مليون دولار بحلول عام 2026.
تحديد الأسواق الناشئة
تركز استراتيجية RWA في Aptos على الأسواق الناشئة، خاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. يعتبر أحد الجهات المصدرة للأصول كمصدر رئيسي على سلسلة Aptos، من خلال توكينيز منتجات الائتمان الخاص لتوفير حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة والمناطق المحددة، مما أدى إلى دفع تطور نظام RWA في Aptos بشكل ملحوظ.
تغطي منتجاتها المستهلكين الأفراد في الأسواق الناشئة وأصحاب المشاريع الصغيرة، وتقدم قروض استهلاكية قصيرة الأجل وقروض ائتمانية دورية، حيث تتراوح قيمة القرض الواحد بين مئات إلى آلاف الدولارات، ومدة القرض تتراوح من 3 إلى 12 شهرًا. بالإضافة إلى ذلك، تشمل أيضًا صندوقًا خاصًا للديون المعدومة أو القروض المتعثرة، ورهن عقاري على الممتلكات السكنية في كندا، وقروض تشغيلية للمشاريع الصغيرة في الإمارات العربية المتحدة، بالإضافة إلى العديد من المنتجات في سوق الائتمان بالتجزئة في كينيا.
تتميز هذه المنتجات بإصدارها الفعال وإدارتها الشفافة من خلال بنية تحتية على السلسلة بموجب بروتوكول معين، حيث تساهم بنسبة 77% من TVL الخاصة بـ Aptos RWA (حوالي 420 مليون دولار).
ملخص
أدت الطفرة السريعة لـ Aptos في مجال RWA إلى ميزتها التقنية وتخطيطها الإيكولوجي، حيث وصل TVL الخاص بـ RWA إلى 538 مليون دولار في يونيو 2025، مما جعله يحتل المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة، مدفوعًا بشكل رئيسي من قبل الائتمان الخاص. ساهمت بروتوكول معين من خلال إطلاق حوض ديون على السلسلة، مما أسهم بأكثر من 420 مليون دولار من الأصول، مما عزز بشكل كبير من تنافسية النظام البيئي. يعتبر الائتمان الخاص محرك نمو لـ RWA، حيث يتم تحقيق القابلية للتجميع على السلسلة من خلال الترميز، مما يسمح لمعاملات الائتمان بالمشاركة في القروض الدورية، واستراتيجيات الرفع المالي، وحمامات السيولة في بروتوكولات DeFi، مما ينتج عائدات سنوية تتراوح بين 6%-15%.
تدعم رسوم المعاملات المنخفضة في Aptos وأوقات التأكيد السريعة الإقراض والتسوية في الوقت الحقيقي، وقد يؤدي التكامل المستقبلي مع المزيد من بروتوكولات DeFi إلى تفعيل إمكاناتها بشكل أكبر. حاليًا، يؤدي تضييق الهوامش في الأسواق المالية التقليدية إلى دفع المؤسسات نحو الحلول القائمة على السلسلة، ويمتلئ نقص تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال Aptos التي تخدم الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين البيئة التنظيمية وتوسيع نظام DeFi البيئي، من المتوقع أن تضيف Aptos 500 مليون دولار من إجمالي القيمة المحجوزة RWA بحلول عام 2026. من خلال التآزر بين التكنولوجيا والنظام البيئي، تظهر Aptos إمكانات نمو مستمرة في مجال الائتمان الخاص.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أبتوس يبرز بشكل مفاجئ، وزاد حجم قفل المركز للأصول الحقيقية بنسبة 56% ليصل إلى 5.38 مليار دولار
استمر ارتفاع حجم أصول RWA، وأبطوانس يبرز كقوة جديدة
تعتبر توكنويد الأصول المادية (RWA) كمسار يحظى باهتمام كبير من السوق، لكنها لم تحقق بعد كامل إمكاناتها في ربط الأصول الضخمة للسوق التقليدي. تشير البيانات إلى أن إجمالي القيمة السوقية لأصول RWA في صناعة التشفير لا يتجاوز 24 مليار دولار، على الرغم من أنها شهدت زيادة بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام، إلا أنها تظل ضئيلة مقارنة بحجم السوق التقليدي. وهذا يدل على أن مسار تطوير RWA قد بدأ للتو، ومع توكنويد المزيد من فئات الأصول، من المتوقع أن تدخل RWA مرحلة جديدة من التطور.
في هذه الفترة الحرجة، أظهرت Aptos زخمًا قويًا في النمو. خلال الثلاثين يومًا الماضية، ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) على سلسلة Aptos بنسبة 56.4%، ليصل إلى 538 مليون دولار، مما جعلها تحتل المرتبة الثالثة في تصنيفات السلاسل العامة. مع انضمام المزيد من بروتوكولات DeFi، قد تشهد أصول RWA داخل نظام Aptos المزيد من فرص الاستثمار، مما يفيد Aptos في تحقيق ميزة تنافسية في المرحلة التالية من RWA.
القروض الخاصة تهيمن على سوق RWA الحالي
تشغل القروض الخاصة 58% من حصة أصول RWA، مما يجعلها الفئة الأكثر اهتمامًا من الأصول، تليها السندات الحكومية الأمريكية. تتواجد أصول القروض الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، وغالبًا ما تفتقر إلى السيولة التجارية؛ بينما تواجه السندات الحكومية الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة ذات العائد، والتي تستخدم السندات كضمان، وتقدم خصائص عائد مشابهة.
تشير قروض القطاع الخاص إلى القروض المقدمة من قبل المؤسسات الاستثمارية أو غيرها من المؤسسات غير المصرفية للأفراد أو الشركات في الأسواق غير العامة. في مجال التمويل التقليدي، جذبت قروض القطاع الخاص العديد من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعائداتها العالية. ومع ذلك، فإنها تواجه أيضًا مشاكل مثل التكاليف العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الوصول. على سبيل المثال، تعتبر عملية تدقيق القروض الخاصة التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب نقص السجلات الائتمانية.
تعمل البروتوكولات المشفرة كوسيط، حيث تعتبر إصدار وإدارة الأصول على السلسلة نموذجًا تجاريًا أساسيًا، من خلال القضاء على الوسائط المتعددة لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال تقديم أداء مباشر لصناديق القروض والأصول الأساسية.
عملية توكنينغ أصول الائتمان الخاص
1. توليد أصول الائتمان خارج السلسلة
تتحمل الجهة المصدرة للأصول مسؤولية إنشاء أصول الائتمان خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي الأسواق الائتمانية الإقليمية بتوقيع اتفاقيات القروض، وتحديد الأصول المضمونة، ووضع خطط السداد وشروطdefault، ومراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة مليون دولار لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي يبلغ 12%، مع 1.1 مليون دولار من حسابات القبض كضمان. تضمن هذه الخطوة توافق الأصول مع المعايير المالية التقليدية، مما يمهد الطريق لعملية التوكنينغ اللاحقة.
2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى رموز على السلسلة. تشمل أشكال الرموز: NFT، SFT أو نوع ERC-20. تشمل بيانات الرموز التعريف المجهول للمقترض، مبلغ رأس المال، سعر الفائدة، تردد السداد، تاريخ الاستحقاق، تفاصيل الأصول الضمانية وآلية معالجة التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، توزيع العوائد التلقائي والرد المبكر أو النقل من نقطة إلى نقطة.
3. التعبئة المطابقة
يجب أن يتوافق عملية توكينغ مع المتطلبات التنظيمية. يجب إنشاء كيان خاص (SPV) أو مزود خدمة الأصول الافتراضية (VASP) كطرف قانوني وصي في ولاية قضائية مناسبة، يتوافق مع الرموز على السلسلة. يجب على جميع المستثمرين إكمال مراجعة KYC/KYB وAML، ويكون الوصول وحقوق النقل للمستثمرين غير المؤهلين مقيدًا بالقوانين ذات الصلة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تحمل حقوق تصويت أو خصائص ملكية.
4. إصدار الرموز وجمع التمويل
عرض الرموز من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال عملية التحقق من KYC، واستخدام العملات المشفرة المحددة للاستثمار، والحصول على رموز RWA كإيصال، واستلام رأس المال والفائدة المستحقة شهريًا أو ربع سنوي.
5. توزيع الأرباح وتسوية الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، ويتم جمع الأموال من قبل الجهة المصدرة وتحويلها إلى SPV، ويتم ربطها على السلسلة عبر الأوراكل أو العقود الذكية، وتوزيعها على حاملي الرموز. تقوم العقود الذكية تلقائيًا بتقسيم الفائدة بناءً على نسبة الحيازة، وبعد استحقاق القرض، يتم إعادة رأس المال تلقائيًا أو ترتيب استمرار الأصول. إذا كانت بنية الرموز تسمح، يمكن تداولها في البورصات اللامركزية (DEX) أو الأسواق المتخصصة في RWA، ولكن عادة ما يكون هناك فترة حظر، وتدعم فقط التحويلات من نظير إلى نظير.
الميزة التنافسية لأبتوس في مجال RWA
المزايا التقنية: إمكانيات التطبيقات المالية على blockchain عالي الأداء
Aptos كجيل جديد من سلسلة الكتل Layer 1 ، يوفر هيكله التكنولوجي مزايا فريدة لمجال RWA ، لا سيما في سيناريو توكنيزة الائتمان الخاص.
سعة عالية وزمن استجابة منخفض
تستخدم Aptos محرك التنفيذ المتوازي Block-STM، من خلال التحكم المتفائل في التزامن لتحقيق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر بيانات الاختبار الرسمية أن قدرة Aptos النظرية على معالجة المعاملات يمكن أن تصل إلى 150000 معاملة في الثانية (TPS)، بينما تستقر في البيئة الإنتاجية الفعلية بين 4000-5000 TPS. في سيناريو القروض الخاصة، يدعم معدل المعاملات العالي إصدار قروض على نطاق واسع، وتوزيع السداد الفوري، والتدقيق على السلسلة، مما يضمن كفاءة المعاملات.
تبلغ مدة تأكيد المعاملات النهائية على Aptos 650 مللي ثانية فقط. هذه السرعة في التأكيد التي تقل عن الثانية تعتبر حاسمة للأصول RWA التي تحتاج إلى تسوية فورية. على سبيل المثال، يحقق بروتوكول معين تسوية T+0 على Aptos، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة احتلال الأموال مقارنةً بالتمويل التقليدي الذي يتطلب T+2 أو T+3.
تكلفة تداول منخفضة
متوسط رسوم المعاملات في Aptos أقل من 0.01 دولار. تعتبر خاصية التكلفة المنخفضة حاسمة بشكل خاص في سيناريوهات RWA، حيث تنطوي الأصول المرمزة على عمليات متكررة على السلسلة. على سبيل المثال، يتطلب إدارة القروض على السلسلة في بروتوكول معين تحديث حالة السداد في الوقت الفعلي، مما يضمن أن تكون تكاليف التشغيل تحت السيطرة.
الهيكلية المودولية وقابلية التوسع
تصميم Aptos القائم على الوحدات يفصل بين طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح لكل طبقة بتحسين مستقل. وهذا أمر بالغ الأهمية لإدارة أصول RWA، حيث ينطوي الائتمان الخاص على بيانات وصفية معقدة.
التخطيط البيئي: التأييد المؤسسي وصداقة التنظيم
أدت الإيكولوجيا التي أنشأتها Aptos في مسار RWA من خلال التعاون مع عمالقة المالية التقليدية وتوسيع إيكولوجيا DeFi إلى تعزيز قدرتها التنافسية بشكل كبير.
التعاون والتأييد المؤسسي
بحلول يونيو 2025، بلغت القيمة الإجمالية للأصول المقفلة (TVL) لـ Aptos 540 مليون دولار، مما جعلها في المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة. يعود هذا الإنجاز إلى مشاركة عدة مؤسسات مالية تقليدية. في يوليو وأكتوبر من العام الماضي، قامت Aptos بإدخال منتجات أصول من مؤسستين ماليتين معروفتين. بالإضافة إلى ذلك، أبرمت Aptos شراكات مع مؤسسات أخرى لتنفيذ توكين الأمان.
هذه الشراكات لم توفر فقط تمويلًا ودعمًا تقنيًا لـ Aptos، بل عززت أيضًا مصداقيتها في مجال الامتثال.
صداقة تنظيمية
تشمل عملية توكينغ القروض الخاصة متطلبات امتثال معقدة. قامت Aptos من خلال التعاون مع منصات الامتثال بدمج ميزات التحقق من الهوية على السلسلة وتتبع الأصول. على سبيل المثال، يتوافق بروتوكول معين مع المتطلبات القانونية من خلال تخزين المعلومات الشخصية بشكل مشفر خارج السلسلة ودمجها مع التحقق من التجزئة على السلسلة، مما يضمن القوة القانونية للرموز القرضية.
في عام 2025، أصبح بيئة التنظيم العالمية أكثر وضوحًا تدريجيًا. قدمت أوروبا والولايات المتحدة تشريعات مفيدة لأصول التشفير ومشاريع RWA. تجعل الرسوم المنخفضة وخصائص التأكيد السريعة في Aptos خيارًا مثاليًا لسلسلة الكتل الصديقة للتنظيم. على سبيل المثال، تم اختيار Aptos من قبل ولاية معينة كمرشح لأعلى تصنيف تقني لمشاريع العملات المستقرة، ومن المخطط استخدام Aptos لإصدار عملات مستقرة وقسائم قروض متوافقة، مع توقع تغطية أصول بقيمة 100 مليون دولار بحلول عام 2026.
تحديد الأسواق الناشئة
تركز استراتيجية RWA في Aptos على الأسواق الناشئة، خاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. يعتبر أحد الجهات المصدرة للأصول كمصدر رئيسي على سلسلة Aptos، من خلال توكينيز منتجات الائتمان الخاص لتوفير حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة والمناطق المحددة، مما أدى إلى دفع تطور نظام RWA في Aptos بشكل ملحوظ.
تغطي منتجاتها المستهلكين الأفراد في الأسواق الناشئة وأصحاب المشاريع الصغيرة، وتقدم قروض استهلاكية قصيرة الأجل وقروض ائتمانية دورية، حيث تتراوح قيمة القرض الواحد بين مئات إلى آلاف الدولارات، ومدة القرض تتراوح من 3 إلى 12 شهرًا. بالإضافة إلى ذلك، تشمل أيضًا صندوقًا خاصًا للديون المعدومة أو القروض المتعثرة، ورهن عقاري على الممتلكات السكنية في كندا، وقروض تشغيلية للمشاريع الصغيرة في الإمارات العربية المتحدة، بالإضافة إلى العديد من المنتجات في سوق الائتمان بالتجزئة في كينيا.
تتميز هذه المنتجات بإصدارها الفعال وإدارتها الشفافة من خلال بنية تحتية على السلسلة بموجب بروتوكول معين، حيث تساهم بنسبة 77% من TVL الخاصة بـ Aptos RWA (حوالي 420 مليون دولار).
ملخص
أدت الطفرة السريعة لـ Aptos في مجال RWA إلى ميزتها التقنية وتخطيطها الإيكولوجي، حيث وصل TVL الخاص بـ RWA إلى 538 مليون دولار في يونيو 2025، مما جعله يحتل المرتبة الثالثة بين سلاسل الكتل العامة، مدفوعًا بشكل رئيسي من قبل الائتمان الخاص. ساهمت بروتوكول معين من خلال إطلاق حوض ديون على السلسلة، مما أسهم بأكثر من 420 مليون دولار من الأصول، مما عزز بشكل كبير من تنافسية النظام البيئي. يعتبر الائتمان الخاص محرك نمو لـ RWA، حيث يتم تحقيق القابلية للتجميع على السلسلة من خلال الترميز، مما يسمح لمعاملات الائتمان بالمشاركة في القروض الدورية، واستراتيجيات الرفع المالي، وحمامات السيولة في بروتوكولات DeFi، مما ينتج عائدات سنوية تتراوح بين 6%-15%.
تدعم رسوم المعاملات المنخفضة في Aptos وأوقات التأكيد السريعة الإقراض والتسوية في الوقت الحقيقي، وقد يؤدي التكامل المستقبلي مع المزيد من بروتوكولات DeFi إلى تفعيل إمكاناتها بشكل أكبر. حاليًا، يؤدي تضييق الهوامش في الأسواق المالية التقليدية إلى دفع المؤسسات نحو الحلول القائمة على السلسلة، ويمتلئ نقص تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال Aptos التي تخدم الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين البيئة التنظيمية وتوسيع نظام DeFi البيئي، من المتوقع أن تضيف Aptos 500 مليون دولار من إجمالي القيمة المحجوزة RWA بحلول عام 2026. من خلال التآزر بين التكنولوجيا والنظام البيئي، تظهر Aptos إمكانات نمو مستمرة في مجال الائتمان الخاص.