من المتوقع أن ينمو إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة في عام 2024 من 2.31 تريليون دولار أمريكي إلى 3.33 تريليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 44.2%. ويعزى هذا النمو إلى عدة معالم رئيسية، بما في ذلك الموافقة على صندوق تداول بيتكوين الفوري وفوز دونالد ترامب. ارتفعت حصة بيتكوين في السوق من 53.4% إلى 56.8%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تضاعف حجم أصول صندوق بيتكوين، مما يعكس زيادة اهتمام المستثمرين المؤسسيين.
كان أداء ETF الإيثيريوم هادئًا نسبيًا، ولا يزال تفضيل المستثمرين المؤسسيين لبيتكوين واضحًا. بينما كان أداء سولانا لافتًا، حيث ارتفع سعر SOL بنسبة 29.3%، مع تدفقات صافية في النظام البيئي قدرها 2 مليار دولار.
توسعت حصة سوق DeFi بشكل أكبر، حيث زادت القيمة الإجمالية المقفلة ( TVL) بأكثر من الضعف منذ بداية العام. ارتفعت نسبة حجم التداول بين DEX/CEX من 9.37% إلى 11.05%، وبلغ إجمالي حجم التداول السنوي 2.67 تريليون دولار. تضاعفت حصة Solana وBase في سوق DeFi TVL بأكثر من الضعف، لتصل إلى 7.17% و3% على التوالي.
شهدت العملات المستقرة تسارعًا في النمو، حيث زادت قيمتها السوقية بنسبة 26.8%، لتصل إلى مستوى تاريخي جديد يتجاوز 205 مليار دولار. وفيما يتعلق بالمستقبل، فإن الموافقة المحتملة على ETFs للأصول المفضلة لدى المؤسسات مثل XRP وSOL ستعود بآثار إيجابية على السوق.
1.2 البيئة الكلية والسياسة
السياسة
في انتخابات الولايات المتحدة عام 2024 في نوفمبر، هزم ترامب هاريس وأعيد انتخابه رئيسًا، بينما فاز الحزب الجمهوري بأغلبية المقاعد في كلا المجلسين. كان ترامب خلال حملته الانتخابية صديقًا لسياسات سوق العملات المشفرة، حيث أعلن عن السماح بمحافظ الحفظ الذاتي، وتطوير عملات مستقرة بالدولار، واختيار قادة اقتصاديين صديقين للعملات المشفرة.
أثرت حرب روسيا وأوكرانيا على أوروبا، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة وزيادة الإنفاق العسكري. تعززت بشكل ملحوظ سلطة الأحزاب اليمينية. تواصل الدول الأوروبية إجراء مراجعة صارمة لضرائب العملات المشفرة.
تشهد منطقة الشرق الأوسط تصاعدًا في الأعمال القتالية، حيث تستمر الصراعات بين إسرائيل وحماس. تسعى العديد من دول أمريكا الجنوبية إلى دفع تشريعات لجعل العملات المشفرة قانونية وتنظيم تداولها.
اقتصاد
من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.6% في عام 2024، ومعدل التضخم سيكون 2.5%. تم التحكم جزئيًا في التضخم في الولايات المتحدة، حيث بدأت ثلاث تخفيضات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس منذ سبتمبر. تأثرت منطقة اليورو بالحروب الجغرافية، مما أبطأ نمو الاقتصاد. تواجه الصين مشاكل مثل ضعف الاستهلاك، ورفض الصادرات، مما يزيد من خطر انفجار فقاعة العقارات. تتأثر الدول الناشئة بزيادة أسعار الفائدة بالدولار، حيث تعاني بعض الدول من انخفاض حاد في عملاتها.
ارتفعت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل كبير، حيث زاد مؤشر ناسداك بأكثر من 28%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 15.2%. أدى تطور الذكاء الاصطناعي إلى إحداث ثورة في عدة مجالات وزيادة كفاءة الإنتاج. سجل مؤشر نيكاي أعلى مستوى له خلال 30 عامًا، بفضل تداول المستثمرين الدوليين على الفائدة والميزة التصديرية الناتجة عن ضعف الين.
2. بيتكوين
2.1 تصميم المنتجات والاتفاقيات
في النصف الثاني من عام 2024، ستكون هناك ترقية برمجية مهمة لبيتكوين، مثل إدخال إستراتيجية تحويل المعاملات المرنة في Bitcoin Core 28.0، وBOLT12 لشبكة Lightning. قد تؤثر هذه الترقيات على مختلف سيناريوهات التطبيق، مثل دعم تحويل المعاملات بدون رسوم في معاملات V3، مما قد يؤثر على نماذج الأعمال ذات الصلة بـ MEV لمجمعات التعدين.
تستمر المناقشات حول تصميم طبقة بروتوكول البيتكوين، مع التركيز بشكل أساسي على مقترحات الانقسام الناعم. هناك انقسامات بين المطورين، يمكن تقسيمها إلى عدة معسكرات: إضافة عمليات جديدة مثل OP_CTV و OP_CAT؛ تحسين شبكة Lightning من خلال LNHANCE؛ دفع "حركة استعادة السكربت الكبيرة".
لم يتم التوصل إلى إجماع بشأن هذه المناقشات بعد. تركز بعض المناقشات على ما إذا كانت بعض التحديثات تركز بشكل مفرط على مجالات معينة وتفتقر إلى التنوع، أو ما إذا كانت مرنة للغاية مما قد يثير مخاطر غير متوقعة. كما يجادل بعض المطورين بأنه يجب إجراء تنظيف إجماعي أولاً.
من المتوقع أن تحدث العديد من المناقشات الحادة والجدل خلال عملية تفعيل الشوكة الناعمة في المستقبل. بحلول عام 2025، من المتوقع أن نرى شكلًا من أشكال الإجماع والتنمية.
تستمر عملية تنفيذ BitVM في التقدم بثبات، مع التركيز على تصميم وتنفيذ الجسور عبر السلاسل. لقد بدأت بعض النسخ التجريبية للجسور عبر السلاسل المستندة إلى BitVM في العمل، مثل BitLayer وغيرها.
2.2 الطبقة الثانية - شبكة البرق
عدد قنوات شبكة البرق المتاحة للجمهور لم يتغير كثيرًا، حيث ظل الإجمالي حوالي 5000 BTC. عدد العقد مستقر بشكل أساسي، ولكن عدد القنوات في انخفاض مستمر. قد يشير ذلك إلى أن السيولة تتركز تدريجيًا في مقدمي خدمات العقد الكبيرة، أو أن بعض القنوات القديمة تم إغلاقها بسبب تحديثات تصحيح الأمان.
بروتوكول شبكة البرق ونظام التطبيقات لا يزالان في مرحلة التطوير. تم اعتماد BOLT12 من قبل العديد من العملاء، مما يدعم طرق الدفع الثابتة، مما يحسن من تجربة المستخدم. بعض شبكات Layer 1 تقوم بتطوير حلول Layer 2 المتوافقة مع معايير BOLT، لتحقيق التوافق والتشغيل المتبادل مع شبكة البرق.
تركز النقاط الرئيسية في هذا المجال على تقييم جدوى نماذج الأعمال. يجب أن تكون قرارات الاستثمار والتمويل أكثر تركيزًا على مؤشرات أداء المشروع. قد تحصل المشاريع التي تركز على الخدمات، وخاصة تلك التي تستخدم شبكة Lightning كطبقة تسوية للمعاملات عبر الحدود، على مزيد من الاهتمام. يعتمد التطور المستقبلي على إصدار العملات المستقرة على شبكة Lightning، وقد تشمل طرق التنفيذ RGB وTaproot Assets.
2.3 الطبقة الثانية - سلاسل جانبية
تختلف أداء سلاسل Layer 2 بشكل كبير. بعض المشاريع شهدت تراجعًا بعد ذروتها، بينما واصلت مشاريع أخرى النمو. تظهر القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لمشاريع Layer 2 اتجاهات متبادلة ملحوظة.
تتضمن التحديات التي تواجه الطبقة الثانية من البيتكوين (L2) و BTCFi الاعتماد على الزيادة غير المستدامة في TVL والحوافز الخاصة بالتوزيع المجاني. إن بناء نظام بيئي قوي لضمان السيولة المستدامة هو المفتاح. الدافع الرئيسي لإيداع البيتكوين في حلول L2 هو الحصول على فرص عائد منخفض المخاطر مقومة بالبيتكوين.
يمكن لـ BTCFi تحقيق تجريد أفضل للسيولة وتكديس مستوى البروتوكولات من خلال الاستفادة من البنية التحتية الحالية. إذا تمكنت L2 الخاصة ببيتكوين من التركيز على بناء نظام بيئي حول تعزيز فائدة BTCFi بدلاً من مجرد نسخ سلسلة EVM، فلا يزال هناك مجال كبير للنمو.
السر في نجاح بيتكوين L2 هو: 1) ضمان أمان الأصول; 2) السعي نحو استراتيجية التكامل الرأسي ( لخدمة BTCFi ) بشكل أفضل.
2.4 الأصول على السلسلة
تُقسم الأصول على سلسلة البيتكوين عادةً إلى بروتوكولات أصلية وCSV( تحقق عميل ). بشكل عام، لم تزد هذه الأصول بشكل ملحوظ مع ارتفاع سعر البيتكوين، وهي ذات نشاط منخفض. كما أن العملات البديلة على سلسلة البيتكوين لم تتفوق بشكل عام على العملات البديلة الأخرى.
أظهرت أصول بروتوكول BRC20 وRunes وغيرها من الأصول أداءً ضعيفًا مؤخرًا. إن القيمة السوقية وحالة النمو لا تقارنان بالأصول الشائعة في عام 2023، مما يؤكد أن هذه الأصول تتمتع بدورة حياة قصيرة وخصائص دورية.
RGB كأحد أوائل بروتوكولات CSV، لا يزال يتم الترويج له مؤخرًا. تم تنفيذ تقنيات تدعم الدمج مع شبكة Lightning. تتمحور معظم رواية RGB حول إصدار عملة Tether المستقرة، لكن خطة التنفيذ المحددة لا تزال غير واضحة.
تم إطلاق Taproot Assets من قبل Lightning Labs، مما يتيح إنشاء عملات مستقرة بتكاليف أقل وتحقيق التسويات الفورية على شبكة البيتكوين. وقد أعلنت Tether أنها ستصدر عملات مستقرة بناءً على Taproot Assets.
في مجال أصول السلسلة، لا يزال CEX مهمًا لهذه الأصول بسبب نقص تجربة DEX على سلسلة Bitcoin ودعم السيولة. وقد تؤدي دعم CEX للتقنيات مثل المحفظة الساخنة والباردة إلى صعوبات في تكامل بعض أنواع الأصول الجديدة.
# 2.5 BTCFi
يمكن لـ BTCFi أن يوفر مزايا إضافية مقومة بالبيتكوين لحاملي البيتكوين، ومع تحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تنمو القيمة الإجمالية المقفلة.
لقد تحولت أنواع العوائد التي يسعى إليها أصول BTC من L2 إلى الرهن، والرهن السائل وإعادة الرهن السائل، حيث يمكن لهذه الأساليب أن تضيف عوائد متعددة، مما يعزز نمو مشاريع BTCFi المختلفة. تعتبر Babylon كحجر الأساس لهذا المسار العائد، حيث جذبت كمية كبيرة من TVL المقوم بالبيتكوين. كما ظهرت مشاريع LST المختلفة، مما أتاح فتح السيولة وتعزيز الأنشطة DeFi. تستند تصميمات هذه المشاريع LST بشكل عام إلى مفاهيم تصميم DeFi الناضجة، حيث تم إدخال طرق مثل veModel و Pendle في البروتوكول. خلال الأشهر الستة الماضية، أصبحت هذه البروتوكولات تتطور بشكل أكثر نضجًا.
هذا العام، النقطة المهمة هي البحث عن طرق تجعل الأصول المرهونة يمكن استخدامها وتداولها بكفاءة. مشاريع مثل Yala، بالإضافة إلى خطط الإقراض والعملات المستقرة الأخرى، تستفيد من البنية التحتية الأصلية لبلوكشين البيتكوين. مع دعم السوق لتوقعات ارتفاع BTCFi، من المتوقع أن تشهد هذه المشاريع نموًا كبيرًا وفرص تطوير. ومع ذلك، مع ارتفاع تكلفة رأس المال في سوق الثور، يواجه ذلك تحديات لاستراتيجيات إدراج المشاريع. ستتمتع البروتوكولات التي يمكنها تحريك سيولة البيتكوين بشكل أكثر مرونة ودعم فئات أصول أكثر تنوعًا بفرص أكبر للنجاح.
3. إيثيريوم
على الرغم من إطلاق ETF ETH في الولايات المتحدة في 23 يوليو 2024، إلا أن أدائه لم يتمكن من تكرار نجاح رائد ETF البيتكوين، كما أنه لم يتمكن من تشكيل تأثير إيجابي على سعر الإيثيريوم الذي كان أداءه ضعيفاً. انخفض معدل ETH/BTC من 0.054 في يناير إلى 0.037 في ديسمبر، مما يبرز اهتمام المستثمرين المؤسسيين بالبيتكوين الذي يفوق بكثير اهتمامهم بالإيثيريوم. منذ ترقية Dencun، كانت رسوم الغاز على Layer 2 أقل بكثير من الإيثيريوم، مما أدى إلى تدفق المزيد من الأموال إلى مشاريع Layer 2 مثل Base. سجلت Base تدفقاً صافياً يقارب 3.2 مليار دولار في عام 2024، بينما شهد الإيثيريوم خروجاً صافياً يقارب 8 مليارات دولار.
ومع ذلك، في ظل حكومة ترامب الصديقة للعملات المشفرة في عام 2025، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم أفضل أداء لها في ديسمبر، حيث سجلت حوالي 2 مليار دولار من التدفقات الصافية. لا يزال EVM هو الآلة الافتراضية الأكثر Dominance و نشاطًا في النظام البيئي، مما دفع العديد من المطورين إلى الاستمرار في بناء الشبكات والتطبيقات المتوافقة مع EVM، مثل MegaETH و Monad. نظرًا لبساطة Solidity، وأمانها الذي تم اختباره في المعارك، والنظام البيئي الضخم للإيثريوم، نعتقد أن الإيثريوم ونظامه البيئي EVM سيستمران في الهيمنة في عام 2025، على الرغم من أن الحلول البديلة التنافسية قد تستمر في تقليص حصتها في السوق.
# 3.1 L2s
بعد تحديث Dencun الذي أدخل تخزين بيانات blob، انخفضت رسوم معاملات rollups بأكثر من 90%، مما أدى إلى تحقيق صافي تدفق قدره 3.5 مليار دولار و 2.1 مليار دولار و 1.7 مليار دولار على التوالي لـ Base و OP Mainnet و Arbitrum. في عام 2024، زادت استخدام rollups بشكل ملحوظ: ارتفع عدد المعاملات اليومية في Layer 2 من 5.18 مليون إلى 16.86 مليون، بزيادة تجاوزت 325%، وزاد عدد العناوين النشطة يومياً من 989,000 إلى 2.18 مليون.
يمكن أن يُعزى التدفق الكبير للتمويل إلى تجربة المستهلك السلسة، والشراكة الاستراتيجية مع Coinbase، وإطلاق التطبيقات الشعبية للمستهلكين. ارتفع عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 68,324 إلى 1.6 مليون. شهدت نشاطات DeFi على Base زيادة ملحوظة في عام 2024، حيث نمت سوق العملات المستقرة من 178 مليون دولار إلى 3.6 مليار دولار، وارتفع حجم التداول اليومي في DEX من 21.6 مليون دولار إلى 1.7 مليار دولار. أعلنت Base أيضًا عن شراكة مهمة مع Stripe، حيث ستدعم Stripe USDC على Base في منتجات الدفع المشفرة، وستضيف USDC في قنوات تحويل العملات الورقية إلى العملات المشفرة.
Arbitrum هو أكبر rollup من حيث TVL، وفي عام 2024 سيكون L
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ParanoiaKing
· منذ 18 س
الهيئات أصبحت رائعة بالفعل
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockTalk
· 08-10 04:34
لقد لعبت بالعملة لسنوات عديدة ولم أخسر أبداً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquiditySurfer
· 08-10 04:31
عالم العملات الرقمية ثور的一批
شاهد النسخة الأصليةرد0
gas_fee_therapy
· 08-10 04:24
البتكوين هو النهاية حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGasGasBro
· 08-10 04:12
لا يزال ETF له قيمة عالية
شاهد النسخة الأصليةرد0
BloodInStreets
· 08-10 04:11
السوق الصاعدة مرة أخرى ت踩人了؟ هل أنتم مستعدون لحمقى صندوق التقاط السكين المتساقطة في الأسعار العالية؟
2024 مراجعة سوق العملات الرقمية: بيتكوين ETF يدفع القيمة السوقية الإجمالية للارتفاع بنسبة 44% وتعزيز هيمنة BTC
1. نظرة عامة على السوق
1.1 أساسيات سوق العملات الرقمية
من المتوقع أن ينمو إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة في عام 2024 من 2.31 تريليون دولار أمريكي إلى 3.33 تريليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 44.2%. ويعزى هذا النمو إلى عدة معالم رئيسية، بما في ذلك الموافقة على صندوق تداول بيتكوين الفوري وفوز دونالد ترامب. ارتفعت حصة بيتكوين في السوق من 53.4% إلى 56.8%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تضاعف حجم أصول صندوق بيتكوين، مما يعكس زيادة اهتمام المستثمرين المؤسسيين.
كان أداء ETF الإيثيريوم هادئًا نسبيًا، ولا يزال تفضيل المستثمرين المؤسسيين لبيتكوين واضحًا. بينما كان أداء سولانا لافتًا، حيث ارتفع سعر SOL بنسبة 29.3%، مع تدفقات صافية في النظام البيئي قدرها 2 مليار دولار.
توسعت حصة سوق DeFi بشكل أكبر، حيث زادت القيمة الإجمالية المقفلة ( TVL) بأكثر من الضعف منذ بداية العام. ارتفعت نسبة حجم التداول بين DEX/CEX من 9.37% إلى 11.05%، وبلغ إجمالي حجم التداول السنوي 2.67 تريليون دولار. تضاعفت حصة Solana وBase في سوق DeFi TVL بأكثر من الضعف، لتصل إلى 7.17% و3% على التوالي.
شهدت العملات المستقرة تسارعًا في النمو، حيث زادت قيمتها السوقية بنسبة 26.8%، لتصل إلى مستوى تاريخي جديد يتجاوز 205 مليار دولار. وفيما يتعلق بالمستقبل، فإن الموافقة المحتملة على ETFs للأصول المفضلة لدى المؤسسات مثل XRP وSOL ستعود بآثار إيجابية على السوق.
1.2 البيئة الكلية والسياسة
السياسة
في انتخابات الولايات المتحدة عام 2024 في نوفمبر، هزم ترامب هاريس وأعيد انتخابه رئيسًا، بينما فاز الحزب الجمهوري بأغلبية المقاعد في كلا المجلسين. كان ترامب خلال حملته الانتخابية صديقًا لسياسات سوق العملات المشفرة، حيث أعلن عن السماح بمحافظ الحفظ الذاتي، وتطوير عملات مستقرة بالدولار، واختيار قادة اقتصاديين صديقين للعملات المشفرة.
أثرت حرب روسيا وأوكرانيا على أوروبا، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة وزيادة الإنفاق العسكري. تعززت بشكل ملحوظ سلطة الأحزاب اليمينية. تواصل الدول الأوروبية إجراء مراجعة صارمة لضرائب العملات المشفرة.
تشهد منطقة الشرق الأوسط تصاعدًا في الأعمال القتالية، حيث تستمر الصراعات بين إسرائيل وحماس. تسعى العديد من دول أمريكا الجنوبية إلى دفع تشريعات لجعل العملات المشفرة قانونية وتنظيم تداولها.
اقتصاد
من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.6% في عام 2024، ومعدل التضخم سيكون 2.5%. تم التحكم جزئيًا في التضخم في الولايات المتحدة، حيث بدأت ثلاث تخفيضات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس منذ سبتمبر. تأثرت منطقة اليورو بالحروب الجغرافية، مما أبطأ نمو الاقتصاد. تواجه الصين مشاكل مثل ضعف الاستهلاك، ورفض الصادرات، مما يزيد من خطر انفجار فقاعة العقارات. تتأثر الدول الناشئة بزيادة أسعار الفائدة بالدولار، حيث تعاني بعض الدول من انخفاض حاد في عملاتها.
ارتفعت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل كبير، حيث زاد مؤشر ناسداك بأكثر من 28%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 15.2%. أدى تطور الذكاء الاصطناعي إلى إحداث ثورة في عدة مجالات وزيادة كفاءة الإنتاج. سجل مؤشر نيكاي أعلى مستوى له خلال 30 عامًا، بفضل تداول المستثمرين الدوليين على الفائدة والميزة التصديرية الناتجة عن ضعف الين.
2. بيتكوين
2.1 تصميم المنتجات والاتفاقيات
في النصف الثاني من عام 2024، ستكون هناك ترقية برمجية مهمة لبيتكوين، مثل إدخال إستراتيجية تحويل المعاملات المرنة في Bitcoin Core 28.0، وBOLT12 لشبكة Lightning. قد تؤثر هذه الترقيات على مختلف سيناريوهات التطبيق، مثل دعم تحويل المعاملات بدون رسوم في معاملات V3، مما قد يؤثر على نماذج الأعمال ذات الصلة بـ MEV لمجمعات التعدين.
تستمر المناقشات حول تصميم طبقة بروتوكول البيتكوين، مع التركيز بشكل أساسي على مقترحات الانقسام الناعم. هناك انقسامات بين المطورين، يمكن تقسيمها إلى عدة معسكرات: إضافة عمليات جديدة مثل OP_CTV و OP_CAT؛ تحسين شبكة Lightning من خلال LNHANCE؛ دفع "حركة استعادة السكربت الكبيرة".
لم يتم التوصل إلى إجماع بشأن هذه المناقشات بعد. تركز بعض المناقشات على ما إذا كانت بعض التحديثات تركز بشكل مفرط على مجالات معينة وتفتقر إلى التنوع، أو ما إذا كانت مرنة للغاية مما قد يثير مخاطر غير متوقعة. كما يجادل بعض المطورين بأنه يجب إجراء تنظيف إجماعي أولاً.
من المتوقع أن تحدث العديد من المناقشات الحادة والجدل خلال عملية تفعيل الشوكة الناعمة في المستقبل. بحلول عام 2025، من المتوقع أن نرى شكلًا من أشكال الإجماع والتنمية.
تستمر عملية تنفيذ BitVM في التقدم بثبات، مع التركيز على تصميم وتنفيذ الجسور عبر السلاسل. لقد بدأت بعض النسخ التجريبية للجسور عبر السلاسل المستندة إلى BitVM في العمل، مثل BitLayer وغيرها.
2.2 الطبقة الثانية - شبكة البرق
عدد قنوات شبكة البرق المتاحة للجمهور لم يتغير كثيرًا، حيث ظل الإجمالي حوالي 5000 BTC. عدد العقد مستقر بشكل أساسي، ولكن عدد القنوات في انخفاض مستمر. قد يشير ذلك إلى أن السيولة تتركز تدريجيًا في مقدمي خدمات العقد الكبيرة، أو أن بعض القنوات القديمة تم إغلاقها بسبب تحديثات تصحيح الأمان.
بروتوكول شبكة البرق ونظام التطبيقات لا يزالان في مرحلة التطوير. تم اعتماد BOLT12 من قبل العديد من العملاء، مما يدعم طرق الدفع الثابتة، مما يحسن من تجربة المستخدم. بعض شبكات Layer 1 تقوم بتطوير حلول Layer 2 المتوافقة مع معايير BOLT، لتحقيق التوافق والتشغيل المتبادل مع شبكة البرق.
تركز النقاط الرئيسية في هذا المجال على تقييم جدوى نماذج الأعمال. يجب أن تكون قرارات الاستثمار والتمويل أكثر تركيزًا على مؤشرات أداء المشروع. قد تحصل المشاريع التي تركز على الخدمات، وخاصة تلك التي تستخدم شبكة Lightning كطبقة تسوية للمعاملات عبر الحدود، على مزيد من الاهتمام. يعتمد التطور المستقبلي على إصدار العملات المستقرة على شبكة Lightning، وقد تشمل طرق التنفيذ RGB وTaproot Assets.
2.3 الطبقة الثانية - سلاسل جانبية
تختلف أداء سلاسل Layer 2 بشكل كبير. بعض المشاريع شهدت تراجعًا بعد ذروتها، بينما واصلت مشاريع أخرى النمو. تظهر القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لمشاريع Layer 2 اتجاهات متبادلة ملحوظة.
تتضمن التحديات التي تواجه الطبقة الثانية من البيتكوين (L2) و BTCFi الاعتماد على الزيادة غير المستدامة في TVL والحوافز الخاصة بالتوزيع المجاني. إن بناء نظام بيئي قوي لضمان السيولة المستدامة هو المفتاح. الدافع الرئيسي لإيداع البيتكوين في حلول L2 هو الحصول على فرص عائد منخفض المخاطر مقومة بالبيتكوين.
يمكن لـ BTCFi تحقيق تجريد أفضل للسيولة وتكديس مستوى البروتوكولات من خلال الاستفادة من البنية التحتية الحالية. إذا تمكنت L2 الخاصة ببيتكوين من التركيز على بناء نظام بيئي حول تعزيز فائدة BTCFi بدلاً من مجرد نسخ سلسلة EVM، فلا يزال هناك مجال كبير للنمو.
السر في نجاح بيتكوين L2 هو: 1) ضمان أمان الأصول; 2) السعي نحو استراتيجية التكامل الرأسي ( لخدمة BTCFi ) بشكل أفضل.
2.4 الأصول على السلسلة
تُقسم الأصول على سلسلة البيتكوين عادةً إلى بروتوكولات أصلية وCSV( تحقق عميل ). بشكل عام، لم تزد هذه الأصول بشكل ملحوظ مع ارتفاع سعر البيتكوين، وهي ذات نشاط منخفض. كما أن العملات البديلة على سلسلة البيتكوين لم تتفوق بشكل عام على العملات البديلة الأخرى.
أظهرت أصول بروتوكول BRC20 وRunes وغيرها من الأصول أداءً ضعيفًا مؤخرًا. إن القيمة السوقية وحالة النمو لا تقارنان بالأصول الشائعة في عام 2023، مما يؤكد أن هذه الأصول تتمتع بدورة حياة قصيرة وخصائص دورية.
RGB كأحد أوائل بروتوكولات CSV، لا يزال يتم الترويج له مؤخرًا. تم تنفيذ تقنيات تدعم الدمج مع شبكة Lightning. تتمحور معظم رواية RGB حول إصدار عملة Tether المستقرة، لكن خطة التنفيذ المحددة لا تزال غير واضحة.
تم إطلاق Taproot Assets من قبل Lightning Labs، مما يتيح إنشاء عملات مستقرة بتكاليف أقل وتحقيق التسويات الفورية على شبكة البيتكوين. وقد أعلنت Tether أنها ستصدر عملات مستقرة بناءً على Taproot Assets.
في مجال أصول السلسلة، لا يزال CEX مهمًا لهذه الأصول بسبب نقص تجربة DEX على سلسلة Bitcoin ودعم السيولة. وقد تؤدي دعم CEX للتقنيات مثل المحفظة الساخنة والباردة إلى صعوبات في تكامل بعض أنواع الأصول الجديدة.
# 2.5 BTCFi
يمكن لـ BTCFi أن يوفر مزايا إضافية مقومة بالبيتكوين لحاملي البيتكوين، ومع تحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تنمو القيمة الإجمالية المقفلة.
لقد تحولت أنواع العوائد التي يسعى إليها أصول BTC من L2 إلى الرهن، والرهن السائل وإعادة الرهن السائل، حيث يمكن لهذه الأساليب أن تضيف عوائد متعددة، مما يعزز نمو مشاريع BTCFi المختلفة. تعتبر Babylon كحجر الأساس لهذا المسار العائد، حيث جذبت كمية كبيرة من TVL المقوم بالبيتكوين. كما ظهرت مشاريع LST المختلفة، مما أتاح فتح السيولة وتعزيز الأنشطة DeFi. تستند تصميمات هذه المشاريع LST بشكل عام إلى مفاهيم تصميم DeFi الناضجة، حيث تم إدخال طرق مثل veModel و Pendle في البروتوكول. خلال الأشهر الستة الماضية، أصبحت هذه البروتوكولات تتطور بشكل أكثر نضجًا.
هذا العام، النقطة المهمة هي البحث عن طرق تجعل الأصول المرهونة يمكن استخدامها وتداولها بكفاءة. مشاريع مثل Yala، بالإضافة إلى خطط الإقراض والعملات المستقرة الأخرى، تستفيد من البنية التحتية الأصلية لبلوكشين البيتكوين. مع دعم السوق لتوقعات ارتفاع BTCFi، من المتوقع أن تشهد هذه المشاريع نموًا كبيرًا وفرص تطوير. ومع ذلك، مع ارتفاع تكلفة رأس المال في سوق الثور، يواجه ذلك تحديات لاستراتيجيات إدراج المشاريع. ستتمتع البروتوكولات التي يمكنها تحريك سيولة البيتكوين بشكل أكثر مرونة ودعم فئات أصول أكثر تنوعًا بفرص أكبر للنجاح.
3. إيثيريوم
على الرغم من إطلاق ETF ETH في الولايات المتحدة في 23 يوليو 2024، إلا أن أدائه لم يتمكن من تكرار نجاح رائد ETF البيتكوين، كما أنه لم يتمكن من تشكيل تأثير إيجابي على سعر الإيثيريوم الذي كان أداءه ضعيفاً. انخفض معدل ETH/BTC من 0.054 في يناير إلى 0.037 في ديسمبر، مما يبرز اهتمام المستثمرين المؤسسيين بالبيتكوين الذي يفوق بكثير اهتمامهم بالإيثيريوم. منذ ترقية Dencun، كانت رسوم الغاز على Layer 2 أقل بكثير من الإيثيريوم، مما أدى إلى تدفق المزيد من الأموال إلى مشاريع Layer 2 مثل Base. سجلت Base تدفقاً صافياً يقارب 3.2 مليار دولار في عام 2024، بينما شهد الإيثيريوم خروجاً صافياً يقارب 8 مليارات دولار.
ومع ذلك، في ظل حكومة ترامب الصديقة للعملات المشفرة في عام 2025، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم أفضل أداء لها في ديسمبر، حيث سجلت حوالي 2 مليار دولار من التدفقات الصافية. لا يزال EVM هو الآلة الافتراضية الأكثر Dominance و نشاطًا في النظام البيئي، مما دفع العديد من المطورين إلى الاستمرار في بناء الشبكات والتطبيقات المتوافقة مع EVM، مثل MegaETH و Monad. نظرًا لبساطة Solidity، وأمانها الذي تم اختباره في المعارك، والنظام البيئي الضخم للإيثريوم، نعتقد أن الإيثريوم ونظامه البيئي EVM سيستمران في الهيمنة في عام 2025، على الرغم من أن الحلول البديلة التنافسية قد تستمر في تقليص حصتها في السوق.
# 3.1 L2s
بعد تحديث Dencun الذي أدخل تخزين بيانات blob، انخفضت رسوم معاملات rollups بأكثر من 90%، مما أدى إلى تحقيق صافي تدفق قدره 3.5 مليار دولار و 2.1 مليار دولار و 1.7 مليار دولار على التوالي لـ Base و OP Mainnet و Arbitrum. في عام 2024، زادت استخدام rollups بشكل ملحوظ: ارتفع عدد المعاملات اليومية في Layer 2 من 5.18 مليون إلى 16.86 مليون، بزيادة تجاوزت 325%، وزاد عدد العناوين النشطة يومياً من 989,000 إلى 2.18 مليون.
يمكن أن يُعزى التدفق الكبير للتمويل إلى تجربة المستهلك السلسة، والشراكة الاستراتيجية مع Coinbase، وإطلاق التطبيقات الشعبية للمستهلكين. ارتفع عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 68,324 إلى 1.6 مليون. شهدت نشاطات DeFi على Base زيادة ملحوظة في عام 2024، حيث نمت سوق العملات المستقرة من 178 مليون دولار إلى 3.6 مليار دولار، وارتفع حجم التداول اليومي في DEX من 21.6 مليون دولار إلى 1.7 مليار دولار. أعلنت Base أيضًا عن شراكة مهمة مع Stripe، حيث ستدعم Stripe USDC على Base في منتجات الدفع المشفرة، وستضيف USDC في قنوات تحويل العملات الورقية إلى العملات المشفرة.
Arbitrum هو أكبر rollup من حيث TVL، وفي عام 2024 سيكون L