بدء تنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ، وانخفاض حماس السوق

دخلت "قانون عملة مستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ رسميًا في 1 أغسطس، مما يمثل تأسيس نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة. ومع ذلك، بدأت حمى سوق رأس المال التي استمرت شهرين في التراجع.

تشير البيانات إلى أنه في يوم 1 أغسطس، انخفضت الأسهم المتعلقة بعملة مستقرة في سوق الأسهم الصينية وسوق الأسهم في هونغ كونغ بشكل عام. من بينها، انخفضت أسهم العديد من الشركات ذات الصلة في سوق الأسهم في هونغ كونغ بأكثر من 10%، كما شهد سوق الأسهم الصينية تراجعًا واضحًا. وهذا يشكل تباينًا حادًا مع رد فعل السوق عندما تم اعتماد مشروع قانون عملة مستقرة في 21 مايو.

قالت هيئة النقد في هونغ كونغ مؤخرًا عدة مرات إنها تتوقع إصدار أول تراخيص لمصدري عملة مستقرة في أوائل عام 2026، وأن العدد قد يكون في حدود رقم واحد فقط. هذا الجدول الزمني والحجم أقل من التوقعات السابقة للسوق.

أشار خبراء المال إلى أن معايير التنظيم كانت أكثر صرامة مما كان متوقعًا، وأن وقت إصدار التراخيص وعددها لم يكن كما كان متوقعًا في السوق، مما أدى إلى تصحيح أسعار الأسهم المتعلقة بفكرة العملة المستقرة. وهذا يعكس تعديل السوق لتوقعاته بشأن تنفيذ سياسة العملة المستقرة في هونغ كونغ.

سلطة النقد في هونغ كونغ شددت بشكل خاص على التركيز على مخاطر غسل الأموال. في البداية، سيتعين التحقق من هوية حاملي العملات المستقرة المتوافقة في هونغ كونغ، وهذا يعني إلى حد ما تنفيذ نظام الهوية الحقيقية.

أصدر بنك التسويات الدولية تحذيرًا بشأن العملات المستقرة في يونيو من هذا العام، معتبرًا أن لديها عيوبًا كبيرة في السلامة، لا سيما في مواجهة التحديات المتعلقة بمكافحة غسل الأموال.

منذ أن تم إقرار مشروع قانون "عملة مستقرة" في 21 مايو، استمر مفهوم عملة مستقرة في اكتساب الزخم في سوق رأس المال. بعض الشركات المساهمة شهدت ارتفاعًا كبيرًا في أسعار الأسهم فقط من خلال الإعلان عن نيتها في القيام بأعمال مرتبطة بعملة مستقرة.

أصدرت الإدارة العليا لهيئة النقد في هونغ كونغ عدة بيانات لتقليل حدة "عملة مستقرة"، مشيرة إلى أن المناقشات الحالية حول عملة مستقرة مفاهيمها مبالغ فيها وتوجد بها اتجاهات للتضخم.

على الرغم من أن تقدم إصدار التراخيص لم يكن كما هو متوقع، إلا أن السوق لا يزال يولي اهتمامًا كبيرًا للجهات التي حصلت على التراخيص الأولى. حاليًا، تشمل الجهات التي ترغب في التقدم بطلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة مؤسسات الدفع، والشركات الإنترنتية، والبنوك التجارية وغيرها. بعض الجهات التي يُعتقد أنها قد تكون من بين أول من يحصل على التراخيص تشمل مجموعة جينغدونغ، وبنك ستاندرد تشارترد، وشركة يوان بين تكنولوجي، وبنك الصين في هونغ كونغ، ومجموعة آنت.

ومع ذلك، مع تغير وتيرة إصدار التراخيص من قبل سلطة النقد في هونغ كونغ، فإن توقعات السوق تتكيف أيضًا. يعتقد بعض الخبراء أن سلطة النقد في هونغ كونغ قد تركز في البداية أكثر على الأمان والاستقرار، مما قد يعني أن بعض المؤسسات الشهيرة التي يتوقعها السوق قد لا تتمكن من الحصول على التراخيص الأولى.

بشكل عام، فإن التنفيذ الأولي لتنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ يُشير إلى دخول هذا المجال الناشئ في مرحلة تطوير أكثر تنظيمًا، ولكن السوق لا يزال بحاجة إلى وقت للتكيف مع هذا التغيير واستيعابه.