Ethena: la emisión de dólares sintéticos USDe supera los 1000 millones, desafiando la posición dominante de Tether con rendimientos extremadamente altos.
Ethena: encriptación ecológica proporciona la mejor opción para el dólar sintético
Recientemente, volví a leer el artículo "El polvo en la corteza" que publiqué hace un año. En él, se propuso cómo crear una moneda estable legal respaldada por humanos que no dependa del sistema bancario tradicional. Mi idea es combinar las posiciones de contratos perpetuos largos y cortos de criptomonedas para crear una unidad monetaria legal sintética. Lo llamé "Nakadollar", porque imagino usar contratos de futuros cortos "perpetuos" de Bitcoin y XBTUSD como forma de crear un dólar sintético.
Un año después, la idea se hizo realidad. El fundador de Ethena, Guy, después de leer mi artículo, tuvo la idea de lanzar su propio dólar sintético. Mejoró mi concepto original y creó un stablecoin de dólar sintético que utiliza ETH en lugar de BTC.
Guy eligió ETH porque la red de Ethereum ofrece rendimientos nativos. Al combinar el staking físico de ETH con una posición corta en el contrato perpetuo ETH/USD, se puede crear un dólar sintético de alto rendimiento. Actualmente, la tasa de rendimiento anual del ETH en el mercado spot es de aproximadamente >50%.
Tres semanas después del lanzamiento en la mainnet, la emisión del stablecoin USDe de Ethena ya se acerca a mil millones de unidades. Creo que Ethena superará a Tether para convertirse en el mayor stablecoin. Esta profecía tomará muchos años para hacerse realidad.
Tether tiene dos problemas principales:
Los usuarios no pueden obtener ninguna participación en los ingresos netos por intereses de Tether.
Incluso si Tether actúa conforme a la normativa, el sistema bancario de Estados Unidos podría cerrarlo de la noche a la mañana.
En comparación, Ethena paga la mayor parte de los ingresos netos de intereses a los titulares de USDe y vende tokens de gobernanza baratos a los intercambios. Esta es la forma en que el ataque del pulpo vampiro afecta a las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias.
Ethena sigue completamente este modelo. Los titulares de USDe pueden entregar sus USDe a Ethena para custodia y ganar la mayor parte de los ingresos netos por intereses. Los principales intercambios han invertido en Ethena durante su ronda de financiamiento inicial.
La forma en que USDe genera ingresos es completamente diferente a UST. Ethena posee dos tipos de activos que pueden generar ingresos: ETH en staking y swaps perpetuos. Esta combinación de activos equivale a un alto rendimiento en dólares sintéticos.
Ethena enfrenta riesgos de contraparte en el intercambio. Ethena mantiene posiciones de swaps cortos en el intercambio centralizado (CEX). Si estos CEX no pueden pagar las ganancias de las posiciones de swaps o no pueden devolver el colateral depositado, Ethena sufrirá pérdidas de capital. Sin embargo, los CEX son inversores de Ethena y tienen un interés en asegurar que los derivados se paguen correctamente.
Ethena es "Para nosotros, por nosotros"(FUBU). Tether es "Para nosotros, por ellos"(FUBAR).
Creo que Ethena se convertirá en la mejor opción para ofrecer dólares sintéticos en el ecosistema de criptomonedas en la cadena pública. A medida que la gente comience a creer que el rendimiento de USDe no es una ilusión, también habrá cada vez más USDe en circulación. En el futuro, el valor del token de gobernanza de Ethena podría alcanzar niveles asombrosos.
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MoonBoi42
· 07-26 02:08
¿Quién se atreve a ser el primero en comer cangrejo?
Ethena: la emisión de dólares sintéticos USDe supera los 1000 millones, desafiando la posición dominante de Tether con rendimientos extremadamente altos.
Ethena: encriptación ecológica proporciona la mejor opción para el dólar sintético
Recientemente, volví a leer el artículo "El polvo en la corteza" que publiqué hace un año. En él, se propuso cómo crear una moneda estable legal respaldada por humanos que no dependa del sistema bancario tradicional. Mi idea es combinar las posiciones de contratos perpetuos largos y cortos de criptomonedas para crear una unidad monetaria legal sintética. Lo llamé "Nakadollar", porque imagino usar contratos de futuros cortos "perpetuos" de Bitcoin y XBTUSD como forma de crear un dólar sintético.
Un año después, la idea se hizo realidad. El fundador de Ethena, Guy, después de leer mi artículo, tuvo la idea de lanzar su propio dólar sintético. Mejoró mi concepto original y creó un stablecoin de dólar sintético que utiliza ETH en lugar de BTC.
Guy eligió ETH porque la red de Ethereum ofrece rendimientos nativos. Al combinar el staking físico de ETH con una posición corta en el contrato perpetuo ETH/USD, se puede crear un dólar sintético de alto rendimiento. Actualmente, la tasa de rendimiento anual del ETH en el mercado spot es de aproximadamente >50%.
Tres semanas después del lanzamiento en la mainnet, la emisión del stablecoin USDe de Ethena ya se acerca a mil millones de unidades. Creo que Ethena superará a Tether para convertirse en el mayor stablecoin. Esta profecía tomará muchos años para hacerse realidad.
Tether tiene dos problemas principales:
Los usuarios no pueden obtener ninguna participación en los ingresos netos por intereses de Tether.
Incluso si Tether actúa conforme a la normativa, el sistema bancario de Estados Unidos podría cerrarlo de la noche a la mañana.
En comparación, Ethena paga la mayor parte de los ingresos netos de intereses a los titulares de USDe y vende tokens de gobernanza baratos a los intercambios. Esta es la forma en que el ataque del pulpo vampiro afecta a las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias.
Ethena sigue completamente este modelo. Los titulares de USDe pueden entregar sus USDe a Ethena para custodia y ganar la mayor parte de los ingresos netos por intereses. Los principales intercambios han invertido en Ethena durante su ronda de financiamiento inicial.
La forma en que USDe genera ingresos es completamente diferente a UST. Ethena posee dos tipos de activos que pueden generar ingresos: ETH en staking y swaps perpetuos. Esta combinación de activos equivale a un alto rendimiento en dólares sintéticos.
Ethena enfrenta riesgos de contraparte en el intercambio. Ethena mantiene posiciones de swaps cortos en el intercambio centralizado (CEX). Si estos CEX no pueden pagar las ganancias de las posiciones de swaps o no pueden devolver el colateral depositado, Ethena sufrirá pérdidas de capital. Sin embargo, los CEX son inversores de Ethena y tienen un interés en asegurar que los derivados se paguen correctamente.
Ethena es "Para nosotros, por nosotros"(FUBU). Tether es "Para nosotros, por ellos"(FUBAR).
Creo que Ethena se convertirá en la mejor opción para ofrecer dólares sintéticos en el ecosistema de criptomonedas en la cadena pública. A medida que la gente comience a creer que el rendimiento de USDe no es una ilusión, también habrá cada vez más USDe en circulación. En el futuro, el valor del token de gobernanza de Ethena podría alcanzar niveles asombrosos.