U Card y creador de mercado digital: dos caminos para la encriptación de pagos
La actual pista de pagos se encuentra en una fase de transición antes de una transformación cualitativa. En comparación con los primeros tiempos, los productos existentes han mejorado significativamente en diseño, experiencia y cumplimiento, pero aún hay un camino por recorrer para establecer un marco de pagos Web3 completo y sostenible. Este estado "no formado" se ha convertido en uno de los focos de discusión reciente en el mercado.
La tarjeta U, como la última forma de encriptación de pagos, es esencialmente un mecanismo de transición. No es simplemente una copia de las tarjetas de recarga Web2, ni es la forma final de las nuevas carteras en la cadena o los canales de pago, sino que es el producto de un compromiso entre la demanda de pagos en cadena y el consumo fuera de la cadena en la actualidad.
La tarjeta U se ha convertido en un modelo compuesto que combina la experiencia de Web2 y la lógica de activos de Web3 al vincular cuentas en la cadena y saldos de monedas estables, y proporcionar interfaces de consumo fuera de la cadena que cumplen con la normativa. Este modelo ha ganado rápidamente atención, ya que por un lado proviene de la imaginación de los usuarios sobre el consumo diario de activos en la cadena, y por otro lado, refleja que las monedas estables están penetrando aún más en el ámbito del comercio minorista y los pagos locales, más allá de los escenarios tradicionales como el intercambio de divisas transfronterizo y la liquidación OTC.
Sin embargo, el modo U depende en gran medida de la concesión del sistema financiero tradicional, luchando por mantenerse entre la presión de cumplimiento y los márgenes de beneficio estrechos, lo que dificulta su sostenibilidad a largo plazo. Los promotores del proyecto deben depender de múltiples intermediarios financieros para completar la liquidación, siendo ellos mismos solo ejecutores al final de la cadena. Los costos operativos del U son extremadamente altos, siendo en esencia un negocio en pérdidas. Los promotores del proyecto no tienen ingresos estables por comisiones y carecen de poder de decisión, pero deben soportar la presión del servicio al usuario.
Para cambiar esta situación, hay dos salidas: una es unirse al sistema de cuentas, convertirse en un creador de mercado, y obtener poder de decisión en el mecanismo de cumplimiento; la otra es esperar a que se perfeccione la ley de stablecoins de EE. UU., eludir el sistema de liquidación existente y aprovechar las nuevas oportunidades que trae el stablecoin en dólares.
Para las billeteras y los intercambios, la tarjeta U es más una función auxiliar para aumentar la lealtad del usuario. Sin embargo, para los equipos de startups de Web3 que carecen de experiencia en tráfico e infraestructura financiera, intentar establecer un proyecto sostenible de tarjeta U mediante subsidios y escalas no es diferente de una lucha desesperada.
La verdadera dificultad de los pagos encriptados radica en el sistema de liquidación financiera tradicional. También hay discrepancias en la comprensión del mercado sobre los pagos encriptados: ¿se trata de imitar los pagos con código QR de la vida diaria, o de buscar un nuevo significado en la red anónima? Para este último, el pago no solo es una transferencia, sino también un depósito; su esencia no es la liquidación, sino la circulación.
Tomando como ejemplo el creador de mercado digital al estilo Chaozhou, ha construido un ecosistema basado en relaciones, confianza y ciclos de activos. Su núcleo es la confianza: la circulación de fondos y la acumulación y el ciclo que trae la liquidación tardía dependen de la confianza. Este modelo requiere que un conocido lo presente para unirse, formando un mecanismo de responsabilidad colectiva intangible.
Bajo este mecanismo, el pago ya no es una relación uno a uno, sino una forma de uno a muchos a uno que fluye constantemente en la red de valor. La entrada de fondos es tanto un pago como una obtención de confianza. La entrada continua de fondos no pagos forma un depósito, y a medida que aumentan los participantes, evoluciona hacia una red de pago social de alta frecuencia pero con liquidación lenta.
De hecho, este tipo de ecología cerrada "creador de mercado" ha estado funcionando en la cadena durante años, resolviendo parte del problema de la circulación gris de fondos, pero no ha logrado llevar la encriptación de pagos a la corriente principal. Por el contrario, lo que realmente tiene potencial de globalización y se acerca al usuario es un sistema de liquidación en la cadena construido sobre una red de cumplimiento, centrado en las monedas estables en dólares.
La estructura en línea tipo creador de mercado ya existe, ya sea en organizaciones de arbitraje de producción gris en el sudeste asiático, o en el ejército ruso realizando liquidaciones internacionales a través de USDT, los activos digitales ya cuentan con métodos maduros para eludir el sistema financiero tradicional. El surgimiento de la red Tron es precisamente la manifestación de esta lógica, entre 2023 y 2024 aproximadamente el 40% del flujo de fondos ilegales en línea ocurre en la red Tron, más de la mitad se completa a través de USDT.
Estos fondos no ingresaron al intercambio, sino que se completaron a través de formas como la cobertura OTC, el "salto de islas" de billeteras, y el desvío DEX, logrando una "liberación en espejo" similar a la de los creadores de mercado subterráneos. Este modo de operación es similar a la red de fondos en el extranjero: no busca la certeza final en la capa de liquidación, sino que confía en cadenas de confianza distribuidas y en un sistema de relaciones transfronterizas para asegurar la liquidez.
Sin embargo, este tipo de modelos no están diseñados para usuarios comunes, su objetivo es "cómo permitir que unas pocas personas realicen pagos no rastreables", en lugar de "cómo permitir que más personas utilicen la encriptación para pagos". Su punto de partida es evadir en lugar de conectar, sirviendo a escenarios que no desean estar cubiertos por la regulación, en lugar de a grupos de usuarios que necesitan protección legal.
Desde una perspectiva sistemática, "el dinero no quiere irse" realmente puede aumentar el TVL de la plataforma y la tasa de utilización del capital en el ecosistema DeFi, pero un sistema de pagos que realmente pueda escalar necesita que los fondos entren y salgan libremente, en lugar de "entrar, pero no salir". El sistema de sobres TON y otras cuentas de puntos en cadena están convirtiendo el comportamiento de entrada de pagos en sedimentación, similar a la lógica de "productos de ahorro" de la era Web2. Aunque este modelo de sedimentación tiene valor comercial, no puede romper las barreras ecológicas.
Lo que realmente impulsa los pagos Web3 de la "dark web" a la "mainnet" es el apoyo de la política de EE. UU. a las redes de pago de monedas estables. En 2024, el Departamento del Tesoro de EE. UU. promoverá la ley GENIUS, y después de que el Congreso apruebe la Ley de Claridad para las Monedas Estables de Pago, las monedas estables serán dotadas por primera vez de la posición política de "infraestructura de pago estratégica".
Las empresas de tecnología financiera como Circle, Paxos, Stripe, Visa y Mastercard están acelerando la expansión del uso de monedas estables en dólares en liquidaciones internacionales, adquisición de comerciantes y liquidaciones de plataformas. Estos son flujos de fondos entre bienes y servicios reales, que cuentan con protección legal y comportamientos de liquidación compatibles con auditorías.
No podemos negar la inspiración del diseño del mecanismo de "casa de dinero digital". Propuestas como Intent y la abstracción de cuentas están actualizando los pagos en cadena tradicionales de transferencias "máquina a máquina" a una coordinación de fondos "impulsada por la intención humana". Sin embargo, una estructura de pago sistemática no puede basarse únicamente en la confianza social difusa y la lógica de circulación local, y finalmente debe conectarse a la regulación, siendo trazable la identidad del usuario, el proceso de transacción y el origen de los fondos.
Desde una perspectiva macroeconómica, con el estatus de moneda global del dólar enfrentando desafíos estructurales, Estados Unidos está tratando de construir un nuevo sistema monetario dual de "dólar + stablecoin dólar". Las stablecoins ya no son una innovación financiera marginal, sino una herramienta estratégica que Estados Unidos está desplegando activamente en la competencia financiera internacional.
El modelo de pago de tipo creador de mercado es difícil de soportar en un sistema estratégico como este. El modelo de creador de mercado subterráneo es esencialmente una evasión de la regulación, mientras que lo que Estados Unidos busca construir es una red financiera global con regulación incrustada. El creador de mercado digital depende de la confianza de la comunidad y el arbitraje en espacios grises, mientras que el sistema de monedas estables en dólares debe basarse en instituciones financieras conformes y una cadena de permisos regulatorios.
El futuro de la encriptación será una fusión completa y una interconexión con las finanzas tradicionales. Las finanzas tradicionales están acelerando su entrada al mundo en cadena, cuyos estándares son la conformidad, la transparencia y la regulación, lo que naturalmente rechaza la expansión de la lógica de los creadores de mercado.
El verdadero futuro de los pagos Web3 se basa en redes construidas sobre monedas estables en dólares y canales de liquidación conformes. Tiene tanto descentralización y apertura, como la capacidad de aprovechar la base de crédito del sistema de moneda fiduciaria existente. Permite la entrada y salida libre de fondos, pero no es supersticioso sobre la acumulación; enfatiza la abstracción de la identidad, pero no evade la regulación; fusiona la intención del usuario, pero no se aleja de los límites legales. En este sistema, los fondos no solo pueden entrar en el mundo Web3, sino que también pueden salir libremente; no solo sirven a actividades financieras en la cadena, sino que también se integran en el intercambio global de bienes y servicios.
El dinero digital es como el agua, el agua es intangible, se mueve con la corriente; la próxima etapa de los pagos encriptados debería ser más como la luz, que puede fusionarse entre sí, pero tiene su propio punto de origen, desde el cual se puede rastrear claramente el camino recorrido, sin buscar devorar, sino enfocándose en iluminar.
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MrDecoder
· 08-04 03:11
Otra transición, ¿cuándo se acabará esta tecnología?
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GmGnSleeper
· 08-03 23:05
Si no quieres cambiar, no llames a eso innovación.
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ProposalManiac
· 08-02 03:59
Un plan de transición no puede ser una comida principal. No hablemos de retroceso, al menos debería mantenerse en su lugar.
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All-InQueen
· 08-02 03:59
no es más que un Alipay con un cambio de imagen
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AltcoinMarathoner
· 08-02 03:49
vibras del kilómetro 20 en este momento... estamos viendo cómo evolucionan las vías de pago, al igual que lo hizo btc en 2013. apilamiento de sats era solo un entrenamiento, para ser honesto.
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OnchainFortuneTeller
· 08-02 03:46
Todavía no es una billetera, solo quieres cambiarle la piel y pretender ser innovador.
Moneda estable en dólares y creador de mercado digital: dos caminos de desarrollo para los pagos en Web3
U Card y creador de mercado digital: dos caminos para la encriptación de pagos
La actual pista de pagos se encuentra en una fase de transición antes de una transformación cualitativa. En comparación con los primeros tiempos, los productos existentes han mejorado significativamente en diseño, experiencia y cumplimiento, pero aún hay un camino por recorrer para establecer un marco de pagos Web3 completo y sostenible. Este estado "no formado" se ha convertido en uno de los focos de discusión reciente en el mercado.
La tarjeta U, como la última forma de encriptación de pagos, es esencialmente un mecanismo de transición. No es simplemente una copia de las tarjetas de recarga Web2, ni es la forma final de las nuevas carteras en la cadena o los canales de pago, sino que es el producto de un compromiso entre la demanda de pagos en cadena y el consumo fuera de la cadena en la actualidad.
La tarjeta U se ha convertido en un modelo compuesto que combina la experiencia de Web2 y la lógica de activos de Web3 al vincular cuentas en la cadena y saldos de monedas estables, y proporcionar interfaces de consumo fuera de la cadena que cumplen con la normativa. Este modelo ha ganado rápidamente atención, ya que por un lado proviene de la imaginación de los usuarios sobre el consumo diario de activos en la cadena, y por otro lado, refleja que las monedas estables están penetrando aún más en el ámbito del comercio minorista y los pagos locales, más allá de los escenarios tradicionales como el intercambio de divisas transfronterizo y la liquidación OTC.
Sin embargo, el modo U depende en gran medida de la concesión del sistema financiero tradicional, luchando por mantenerse entre la presión de cumplimiento y los márgenes de beneficio estrechos, lo que dificulta su sostenibilidad a largo plazo. Los promotores del proyecto deben depender de múltiples intermediarios financieros para completar la liquidación, siendo ellos mismos solo ejecutores al final de la cadena. Los costos operativos del U son extremadamente altos, siendo en esencia un negocio en pérdidas. Los promotores del proyecto no tienen ingresos estables por comisiones y carecen de poder de decisión, pero deben soportar la presión del servicio al usuario.
Para cambiar esta situación, hay dos salidas: una es unirse al sistema de cuentas, convertirse en un creador de mercado, y obtener poder de decisión en el mecanismo de cumplimiento; la otra es esperar a que se perfeccione la ley de stablecoins de EE. UU., eludir el sistema de liquidación existente y aprovechar las nuevas oportunidades que trae el stablecoin en dólares.
Para las billeteras y los intercambios, la tarjeta U es más una función auxiliar para aumentar la lealtad del usuario. Sin embargo, para los equipos de startups de Web3 que carecen de experiencia en tráfico e infraestructura financiera, intentar establecer un proyecto sostenible de tarjeta U mediante subsidios y escalas no es diferente de una lucha desesperada.
La verdadera dificultad de los pagos encriptados radica en el sistema de liquidación financiera tradicional. También hay discrepancias en la comprensión del mercado sobre los pagos encriptados: ¿se trata de imitar los pagos con código QR de la vida diaria, o de buscar un nuevo significado en la red anónima? Para este último, el pago no solo es una transferencia, sino también un depósito; su esencia no es la liquidación, sino la circulación.
Tomando como ejemplo el creador de mercado digital al estilo Chaozhou, ha construido un ecosistema basado en relaciones, confianza y ciclos de activos. Su núcleo es la confianza: la circulación de fondos y la acumulación y el ciclo que trae la liquidación tardía dependen de la confianza. Este modelo requiere que un conocido lo presente para unirse, formando un mecanismo de responsabilidad colectiva intangible.
Bajo este mecanismo, el pago ya no es una relación uno a uno, sino una forma de uno a muchos a uno que fluye constantemente en la red de valor. La entrada de fondos es tanto un pago como una obtención de confianza. La entrada continua de fondos no pagos forma un depósito, y a medida que aumentan los participantes, evoluciona hacia una red de pago social de alta frecuencia pero con liquidación lenta.
De hecho, este tipo de ecología cerrada "creador de mercado" ha estado funcionando en la cadena durante años, resolviendo parte del problema de la circulación gris de fondos, pero no ha logrado llevar la encriptación de pagos a la corriente principal. Por el contrario, lo que realmente tiene potencial de globalización y se acerca al usuario es un sistema de liquidación en la cadena construido sobre una red de cumplimiento, centrado en las monedas estables en dólares.
La estructura en línea tipo creador de mercado ya existe, ya sea en organizaciones de arbitraje de producción gris en el sudeste asiático, o en el ejército ruso realizando liquidaciones internacionales a través de USDT, los activos digitales ya cuentan con métodos maduros para eludir el sistema financiero tradicional. El surgimiento de la red Tron es precisamente la manifestación de esta lógica, entre 2023 y 2024 aproximadamente el 40% del flujo de fondos ilegales en línea ocurre en la red Tron, más de la mitad se completa a través de USDT.
Estos fondos no ingresaron al intercambio, sino que se completaron a través de formas como la cobertura OTC, el "salto de islas" de billeteras, y el desvío DEX, logrando una "liberación en espejo" similar a la de los creadores de mercado subterráneos. Este modo de operación es similar a la red de fondos en el extranjero: no busca la certeza final en la capa de liquidación, sino que confía en cadenas de confianza distribuidas y en un sistema de relaciones transfronterizas para asegurar la liquidez.
Sin embargo, este tipo de modelos no están diseñados para usuarios comunes, su objetivo es "cómo permitir que unas pocas personas realicen pagos no rastreables", en lugar de "cómo permitir que más personas utilicen la encriptación para pagos". Su punto de partida es evadir en lugar de conectar, sirviendo a escenarios que no desean estar cubiertos por la regulación, en lugar de a grupos de usuarios que necesitan protección legal.
Desde una perspectiva sistemática, "el dinero no quiere irse" realmente puede aumentar el TVL de la plataforma y la tasa de utilización del capital en el ecosistema DeFi, pero un sistema de pagos que realmente pueda escalar necesita que los fondos entren y salgan libremente, en lugar de "entrar, pero no salir". El sistema de sobres TON y otras cuentas de puntos en cadena están convirtiendo el comportamiento de entrada de pagos en sedimentación, similar a la lógica de "productos de ahorro" de la era Web2. Aunque este modelo de sedimentación tiene valor comercial, no puede romper las barreras ecológicas.
Lo que realmente impulsa los pagos Web3 de la "dark web" a la "mainnet" es el apoyo de la política de EE. UU. a las redes de pago de monedas estables. En 2024, el Departamento del Tesoro de EE. UU. promoverá la ley GENIUS, y después de que el Congreso apruebe la Ley de Claridad para las Monedas Estables de Pago, las monedas estables serán dotadas por primera vez de la posición política de "infraestructura de pago estratégica".
Las empresas de tecnología financiera como Circle, Paxos, Stripe, Visa y Mastercard están acelerando la expansión del uso de monedas estables en dólares en liquidaciones internacionales, adquisición de comerciantes y liquidaciones de plataformas. Estos son flujos de fondos entre bienes y servicios reales, que cuentan con protección legal y comportamientos de liquidación compatibles con auditorías.
No podemos negar la inspiración del diseño del mecanismo de "casa de dinero digital". Propuestas como Intent y la abstracción de cuentas están actualizando los pagos en cadena tradicionales de transferencias "máquina a máquina" a una coordinación de fondos "impulsada por la intención humana". Sin embargo, una estructura de pago sistemática no puede basarse únicamente en la confianza social difusa y la lógica de circulación local, y finalmente debe conectarse a la regulación, siendo trazable la identidad del usuario, el proceso de transacción y el origen de los fondos.
Desde una perspectiva macroeconómica, con el estatus de moneda global del dólar enfrentando desafíos estructurales, Estados Unidos está tratando de construir un nuevo sistema monetario dual de "dólar + stablecoin dólar". Las stablecoins ya no son una innovación financiera marginal, sino una herramienta estratégica que Estados Unidos está desplegando activamente en la competencia financiera internacional.
El modelo de pago de tipo creador de mercado es difícil de soportar en un sistema estratégico como este. El modelo de creador de mercado subterráneo es esencialmente una evasión de la regulación, mientras que lo que Estados Unidos busca construir es una red financiera global con regulación incrustada. El creador de mercado digital depende de la confianza de la comunidad y el arbitraje en espacios grises, mientras que el sistema de monedas estables en dólares debe basarse en instituciones financieras conformes y una cadena de permisos regulatorios.
El futuro de la encriptación será una fusión completa y una interconexión con las finanzas tradicionales. Las finanzas tradicionales están acelerando su entrada al mundo en cadena, cuyos estándares son la conformidad, la transparencia y la regulación, lo que naturalmente rechaza la expansión de la lógica de los creadores de mercado.
El verdadero futuro de los pagos Web3 se basa en redes construidas sobre monedas estables en dólares y canales de liquidación conformes. Tiene tanto descentralización y apertura, como la capacidad de aprovechar la base de crédito del sistema de moneda fiduciaria existente. Permite la entrada y salida libre de fondos, pero no es supersticioso sobre la acumulación; enfatiza la abstracción de la identidad, pero no evade la regulación; fusiona la intención del usuario, pero no se aleja de los límites legales. En este sistema, los fondos no solo pueden entrar en el mundo Web3, sino que también pueden salir libremente; no solo sirven a actividades financieras en la cadena, sino que también se integran en el intercambio global de bienes y servicios.
El dinero digital es como el agua, el agua es intangible, se mueve con la corriente; la próxima etapa de los pagos encriptados debería ser más como la luz, que puede fusionarse entre sí, pero tiene su propio punto de origen, desde el cual se puede rastrear claramente el camino recorrido, sin buscar devorar, sino enfocándose en iluminar.