Análisis de la regulación de activos virtuales en Dubái: Camino hacia el cumplimiento de RWA

I. Estructura de regulación de activos virtuales y entidades centrales

1. Principales organismos reguladores

La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) y la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA) son dos de las principales entidades reguladoras. VARA se estableció en marzo de 2022 y es responsable de regular las leyes de criptomonedas en Dubái, colaborando con otras entidades federales para desarrollar políticas relacionadas. Por su parte, la DFSA actúa como la entidad reguladora del Centro Financiero Internacional de Dubái y en noviembre de 2022 implementó el régimen de tokens criptográficos.

Estas dos instituciones son responsables de diferentes tipos de licencias y ámbitos de negocio. VARA se centra principalmente en la regulación de activos virtuales y NFT, mientras que DFSA se enfoca en la regulación de tokens criptográficos en el ámbito de servicios financieros.

2. Visión general del marco de regulación

El marco regulatorio de VARA incluye múltiples niveles como leyes y regulaciones, manuales de reglas, directrices y archivos. DFSA, por su parte, ha establecido su propio sistema de regulación que abarca todos los aspectos, desde la solicitud de licencias hasta las normas específicas de operación.

Dos, requisitos específicos de regulación de VARA

1. Proceso de aprobación antes de la emisión

• La emisión de ARVA requiere obtener la licencia de emisión de VA de VARA.
• Cada emisión de ARVA debe obtener la aprobación de VARA.
• Los activos de reserva deben estar completamente asegurados y ser custodiados por un custodio autorizado, y deben ser independientes de los activos propios del VASP.

2. Requisitos de divulgación de información

Divulgación del libro blanco:

• Debe publicarse antes de la emisión pública, e incluir información general sobre activos virtuales e información específica de ARVA.
• La información general incluye el emisor, los activos virtuales, los derechos y obligaciones, la tecnología subyacente, etc.
• La información adicional de ARVA incluye políticas de mantenimiento de valor, detalles de activos de referencia, gestión de activos de reserva, etc.

Divulgación continua:

• Cada mes se publicará en el sitio web la cantidad y el valor de ARVA en circulación, así como la situación de los activos de reserva.
• Confirmar la suficiencia de los activos de reserva.

3. Requisitos de capital

ARVA debe mantener un capital social realizado no inferior al mayor de las siguientes dos cantidades:

• Aproximadamente 2,9 millones de RMB
• 2% del valor medio de mercado de los activos de reserva en los últimos 24 meses

4. Otros requisitos clave

• Asegurar la transferencia legal de la propiedad de RWA representada por ARVA
• Proporcionar un mecanismo de redención
• Realizar auditorías independientes periódicamente
• Cumplimiento de los requisitos de múltiples manuales de normas

Tres, Dinámicas de Regulación de DFSA

DFSA publicará en marzo de 2025 la "Guía de Regulación del Sandbox de Tokenización", que proporcionará un camino de Cumplimiento para los proyectos de tokenización de RWA. El proceso de participación se divide en dos fases:

1. Presentar una carta de intención: sin costo, hay un período de solicitud.
2. Licencia de prueba de innovación: se debe obtener la licencia DFSA y completar el proceso de autorización.

Cuatro, Caso de RWA en bienes raíces de Dubái

Dubái ha comenzado a explorar la tokenización de activos inmobiliarios, lo que proporciona una referencia importante para la aplicación práctica de RWA.

A través de estas medidas regulatorias y casos prácticos, Dubái está construyendo un entorno regulatorio claro y completo para los activos virtuales a nivel mundial, especialmente para los proyectos de RWA. Esto no solo ayuda a proteger los intereses de los inversores, sino que también proporciona un fuerte apoyo para el desarrollo saludable de la industria.