Comment la liquidité du dollar influence les tendances du marché des cryptoactifs
Récemment, les tendances du marché des Cryptoactifs sont étroitement liées à la Liquidité en dollars. Les politiques de la Réserve fédérale et du Trésor américain déterminent l'offre de dollars sur les marchés financiers mondiaux, devenant un facteur clé influençant le marché.
Le Bitcoin a atteint son point bas au troisième trimestre 2022, lorsque l'outil de reverse repos de la Réserve fédérale (RRP) a atteint son apogée. Par la suite, le Trésor américain a réduit l'émission d'obligations à long terme et augmenté l'émission d'obligations zéro coupon à court terme, retirant plus de 2 000 milliards de dollars du RRP et injectant de la liquidité sur les marchés financiers mondiaux. Cela a propulsé le marché des cryptoactifs et des actions, en particulier la forte hausse des grandes entreprises technologiques américaines.
Au premier trimestre 2025, il est intéressant de se demander si le stimulus positif de la liquidité en dollars pourra compenser le potentiel de déception du marché concernant la rapidité et l'efficacité de la mise en œuvre de certaines politiques. Si tel est le cas, le risque de marché sera relativement contrôlable et les investisseurs devraient également augmenter leur exposition au risque.
Du côté de la Réserve fédérale, la politique de resserrement quantitatif (QT) progresse à un rythme de 60 milliards de dollars par mois, ce qui signifie que la taille de son bilan est en réduction. On s'attend à ce qu'environ 180 milliards de liquidité soient retirés d'ici la mi-mars.
L'outil de rachat inversé (RRP) est presque épuisé. La Réserve fédérale a abaissé le taux RRP de 0,30 % lors de la réunion de décembre 2024, le liant au taux d'intérêt plancher des fonds fédéraux, afin de réduire l'attractivité des dépôts dans le RRP. Tant qu'il y a de la liquidité dans le RRP et le compte général du Trésor (TGA), la Réserve fédérale n'a pas besoin d'ajuster radicalement sa politique monétaire.
Une fois que le TGA sera épuisé et que le plafond de la dette sera relevé, la Réserve fédérale épuisera ses mesures d'urgence, incapables d'empêcher une nouvelle hausse des rendements. Cela n'aura pas beaucoup d'impact sur la liquidité en dollars du premier trimestre, mais cela pourrait affecter l'orientation de la politique pour l'année.
RRP devrait approcher de zéro à un moment donné au premier trimestre, car les fonds de marché monétaire retirent des fonds pour acheter des bons du Trésor offrant des rendements plus élevés. Cela signifie qu'une liquidité de 2370 milliards de dollars sera injectée.
Dans l'ensemble, le QT de la Réserve fédérale réduira la liquidité de 180 milliards de dollars, le solde du RRP diminuera de 237 milliards de dollars, avec une injection nette de 57 milliards de dollars.
Du côté du ministère des Finances, en raison des restrictions liées au plafond de la dette, il ne peut dépenser des fonds que depuis le TGA. Le solde du TGA est actuellement de 722 milliards de dollars. Des facteurs politiques pourraient retarder l'augmentation du plafond de la dette, et il est prévu que le solde du TGA sera épuisé entre mai et juin. D'ici la fin du premier trimestre, le ministère des Finances libérera environ 555 milliards de dollars de liquidité.
En combinant la Réserve fédérale et le ministère des Finances, la liquidité totale en dollars a augmenté d'environ 612 milliards de dollars au cours du premier trimestre.
Sur la base de cette analyse, un pic local du marché pourrait apparaître à la fin du premier trimestre. En 2024, le Bitcoin a stagné après avoir atteint un pic d'environ 73 000 dollars à la mi-mars, et a commencé à descendre avant l'échéance des impôts le 11 avril.
Il est important de noter que cette analyse suppose que la liquidité du dollar est le principal facteur marginal de la liquidité légale mondiale. D'autres facteurs tels que la politique de crédit en Chine, la politique de la banque centrale du Japon et le taux de change du dollar doivent également être pris en compte.
Dans l'ensemble, un environnement de liquidité du dollar positif au premier trimestre pourrait compenser une partie de la déception du marché. Comme d'habitude, la fin du premier trimestre sera le moment de prendre des bénéfices, en attendant une amélioration des conditions de liquidité au troisième trimestre.
D'un point de vue d'investissement, il peut être envisagé d'augmenter l'exposition au risque, par exemple en se positionnant dans le nouveau domaine émergent de la science décentralisée (DeSci). Dans l'ensemble, la tendance est haussière, mais il est nécessaire de suivre de près les évolutions du marché et d'ajuster la stratégie en temps voulu.
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· 07-12 00:58
Une grande vague arrive.
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Web3Educator
· 07-10 21:40
*ajuste ses lunettes virtuelles* laissez-moi expliquer cela à mes étudiants... l'élan de liquidité du q1 = haussier af
La liquidité du dollar domine le marché des cryptoactifs, avec un increment de 612 milliards de dollars prévu au premier trimestre.
Comment la liquidité du dollar influence les tendances du marché des cryptoactifs
Récemment, les tendances du marché des Cryptoactifs sont étroitement liées à la Liquidité en dollars. Les politiques de la Réserve fédérale et du Trésor américain déterminent l'offre de dollars sur les marchés financiers mondiaux, devenant un facteur clé influençant le marché.
Le Bitcoin a atteint son point bas au troisième trimestre 2022, lorsque l'outil de reverse repos de la Réserve fédérale (RRP) a atteint son apogée. Par la suite, le Trésor américain a réduit l'émission d'obligations à long terme et augmenté l'émission d'obligations zéro coupon à court terme, retirant plus de 2 000 milliards de dollars du RRP et injectant de la liquidité sur les marchés financiers mondiaux. Cela a propulsé le marché des cryptoactifs et des actions, en particulier la forte hausse des grandes entreprises technologiques américaines.
Au premier trimestre 2025, il est intéressant de se demander si le stimulus positif de la liquidité en dollars pourra compenser le potentiel de déception du marché concernant la rapidité et l'efficacité de la mise en œuvre de certaines politiques. Si tel est le cas, le risque de marché sera relativement contrôlable et les investisseurs devraient également augmenter leur exposition au risque.
Du côté de la Réserve fédérale, la politique de resserrement quantitatif (QT) progresse à un rythme de 60 milliards de dollars par mois, ce qui signifie que la taille de son bilan est en réduction. On s'attend à ce qu'environ 180 milliards de liquidité soient retirés d'ici la mi-mars.
L'outil de rachat inversé (RRP) est presque épuisé. La Réserve fédérale a abaissé le taux RRP de 0,30 % lors de la réunion de décembre 2024, le liant au taux d'intérêt plancher des fonds fédéraux, afin de réduire l'attractivité des dépôts dans le RRP. Tant qu'il y a de la liquidité dans le RRP et le compte général du Trésor (TGA), la Réserve fédérale n'a pas besoin d'ajuster radicalement sa politique monétaire.
Une fois que le TGA sera épuisé et que le plafond de la dette sera relevé, la Réserve fédérale épuisera ses mesures d'urgence, incapables d'empêcher une nouvelle hausse des rendements. Cela n'aura pas beaucoup d'impact sur la liquidité en dollars du premier trimestre, mais cela pourrait affecter l'orientation de la politique pour l'année.
RRP devrait approcher de zéro à un moment donné au premier trimestre, car les fonds de marché monétaire retirent des fonds pour acheter des bons du Trésor offrant des rendements plus élevés. Cela signifie qu'une liquidité de 2370 milliards de dollars sera injectée.
Dans l'ensemble, le QT de la Réserve fédérale réduira la liquidité de 180 milliards de dollars, le solde du RRP diminuera de 237 milliards de dollars, avec une injection nette de 57 milliards de dollars.
Du côté du ministère des Finances, en raison des restrictions liées au plafond de la dette, il ne peut dépenser des fonds que depuis le TGA. Le solde du TGA est actuellement de 722 milliards de dollars. Des facteurs politiques pourraient retarder l'augmentation du plafond de la dette, et il est prévu que le solde du TGA sera épuisé entre mai et juin. D'ici la fin du premier trimestre, le ministère des Finances libérera environ 555 milliards de dollars de liquidité.
En combinant la Réserve fédérale et le ministère des Finances, la liquidité totale en dollars a augmenté d'environ 612 milliards de dollars au cours du premier trimestre.
Sur la base de cette analyse, un pic local du marché pourrait apparaître à la fin du premier trimestre. En 2024, le Bitcoin a stagné après avoir atteint un pic d'environ 73 000 dollars à la mi-mars, et a commencé à descendre avant l'échéance des impôts le 11 avril.
Il est important de noter que cette analyse suppose que la liquidité du dollar est le principal facteur marginal de la liquidité légale mondiale. D'autres facteurs tels que la politique de crédit en Chine, la politique de la banque centrale du Japon et le taux de change du dollar doivent également être pris en compte.
Dans l'ensemble, un environnement de liquidité du dollar positif au premier trimestre pourrait compenser une partie de la déception du marché. Comme d'habitude, la fin du premier trimestre sera le moment de prendre des bénéfices, en attendant une amélioration des conditions de liquidité au troisième trimestre.
D'un point de vue d'investissement, il peut être envisagé d'augmenter l'exposition au risque, par exemple en se positionnant dans le nouveau domaine émergent de la science décentralisée (DeSci). Dans l'ensemble, la tendance est haussière, mais il est nécessaire de suivre de près les évolutions du marché et d'ajuster la stratégie en temps voulu.