Dynamiques récentes et réflexions sur l'écosystème de la Finance décentralisée

Problème de désancrage du sUSD en cours

Après l'adoption de la proposition SIP-420 au début de l'année, qui a introduit le mécanisme de "pool de délégation", sUSD a connu un grave désancrage, tombant actuellement en dessous de 0,9 dollar. Ce mécanisme a réduit les exigences de taux de collatéral et simplifié le processus de gestion de la dette, avec l'intention d'améliorer l'efficacité de la frappe de SNX. Cependant, le marché reste préoccupé par les collatéraux endogènes, et en raison de l'augmentation de l'efficacité de la frappe entraînant un surplus de sUSD, ainsi que l'incapacité des utilisateurs à maintenir l'ancrage par des rachats d'arbitrage, le problème de désancrage n'a pas encore été résolu.

Pour restaurer l'ancrage, il est essentiel d'augmenter la demande de sUSD ou de fournir des incitations supplémentaires. Bien que, d'un point de vue de conception, la solution de Synthetix soit relativement avancée, les séquelles de l'incident LUNA persistent, et le marché reste sceptique quant à l'acceptation des stablecoins algorithmiques. Le projet fait face au défi de reconstruire la confiance du marché.

Controverse de gouvernance de PancakeSwap

Un certain protocole utilise le mécanisme veCAKE pour orienter les jetons CAKE vers des pools de liquidité considérés comme peu efficaces, suscitant le mécontentement du côté de PancakeSwap. Bien que cette action soit conforme à l'intention de conception du modèle ve, elle est perçue comme préjudiciable aux intérêts de PancakeSwap.

Cet événement met en évidence les dilemmes de gouvernance auxquels le modèle ve peut être confronté dans sa mise en œuvre pratique. D'un point de vue du marché, cela reflète le résultat d'une compétition insuffisante pour le pouvoir de gouvernance. Une approche plus raisonnable pourrait consister à promouvoir la concurrence sur le marché ou à prendre des mesures de régulation modérées, telles que la mise en place de limites d'incitation pour les pools ou l'encouragement de plus de participants à rivaliser pour le droit de vote veCAKE.

Croissance des activités RWA et fusion avec la Finance décentralisée

BUIDL (montant total réel des prêts) continue d'augmenter, avec une hausse de 24 % en 7 jours, s'apprêtant à franchir les 2,5 milliards de dollars. La récente augmentation pourrait provenir du protocole Spark sous MakerDAO, montrant que l'activité RWA est toujours en expansion. Cependant, l'intégration de l'activité RWA avec l'écosystème DeFi traditionnel est faible, présentant un état de déconnexion avec le marché de détail.

Assouplissement de la réglementation DeFi aux États-Unis

Le président américain a signé une loi abrogeant les règles des courtiers en crypto-monnaie de l'IRS, offrant un environnement plus souple pour l'innovation dans le secteur de la Finance décentralisée. Ce changement de politique pourrait stimuler davantage d'innovations applicatives et, à long terme, avoir un impact positif sur le développement de la Finance décentralisée.

Lancement de l'exploitation minière de liquidités Unichain

Une plateforme DEX de premier plan a introduit un programme de minage de liquidités pour sa nouvelle chaîne, offrant une récompense de 5 millions de dollars en jetons, impliquant 12 pools de trading. Il s'agit de la première relance du minage de liquidités par cette plateforme depuis 2020, visant à attirer de la liquidité pour la nouvelle chaîne.

Écosystème d'extension d'Euler

Le protocole de prêt Euler s'étend à la chaîne Avalanche, avec une augmentation de 50 % du TVL en un mois, entrant dans le top dix des protocoles de prêt. Cette croissance provient principalement des incitations des plateformes Sonic, Avalanche et EUL.

Mise à jour de l'écosystème Cosmos

Le lancement de Cosmos IBC Eureka, basé sur le protocole IBC v2, supporte le mécanisme de combustion des tokens ATOM et permet l'interopérabilité entre Cosmos et les chaînes EVM. Récemment, les flux inter-chaînes dans Cosmos hub ont atteint 1,1 milliard de dollars, offrant un soutien potentiel à la valeur des tokens ATOM. Cette mise à jour devrait améliorer le lien entre ATOM et le développement de l'écosystème.

Tendances de gouvernance des projets de Finance décentralisée

Un protocole de prêt majeur commence à mettre en œuvre un plan de rachat de jetons. Parallèlement, la proposition Pendle mettra le jeton PT en ligne sur cette plateforme de prêt. Ces initiatives reflètent l'optimisation active de la structure de gouvernance et du modèle économique des jetons par les projets de Finance décentralisée en période de ralentissement du marché.

Ajustement de l'écosystème Berachain

Berachain met à jour les règles d'attribution des récompenses POL et introduit un nouveau comité de gardiens pour examiner le RFRV. Certains projets comme OlympusDAO ajustent leur stratégie pour s'adapter aux nouvelles règles. Bien que le TVL ait récemment diminué, Berachain maintient une activité DeFi élevée. Les développements futurs dépendront de l'intégration de davantage de protocoles et de l'orientation du TVL.