Trump signe la "Loi sur les Gens" : les États-Unis entament une nouvelle ère de réglementation des stablecoins, le paysage financier mondial est en train d'être redéfini.
Le 18 juillet 2025, le président américain Trump a officiellement signé à la Maison Blanche la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins américains" (abrégée en GENIUS Act), marquant la première mise en place d'un cadre de réglementation des stablecoins au niveau fédéral aux États-Unis. Lors de la cérémonie de signature, Trump a déclaré : "C'est l'une des plus grandes réformes de la fintech depuis la naissance d'Internet", et a plaisanté en disant que l'acronyme de cette loi, GENIUS, "était nommé d'après moi" — cette déclaration a rapidement suscité des discussions sur les réseaux sociaux, les internautes l'appelant "la loi du grand intelligent".
##Cœur de la loi : exigences de réserve de 100 % et réglementation transparente
Les stablecoins, en tant que cryptomonnaies ancrées à la valeur du dollar, ont longtemps manqué d'une réglementation uniforme. Le projet de loi "Genius" s'attaque aux points sensibles de l'industrie et établit trois règles fondamentales :
100% d'actifs garantis : pour chaque dollar de stablecoin émis, il est nécessaire de détenir l'équivalent en dollars ou en obligations d'État à court terme comme réserve.
Mécanisme de divulgation mensuelle : l'émetteur doit publier chaque mois la composition des actifs de réserve, sous réserve de la surveillance du public.
Accès ouvert aux banques : permettre aux banques, aux coopératives de crédit et autres institutions financières traditionnelles d'émettre directement des stablecoins.
Le jour de la signature du projet de loi, la plus grande stablecoin mondiale, USDT, a atteint une capitalisation boursière de 160 milliards de dollars, avec des obligations du Trésor américain d'une valeur de 127 milliards de dollars, ce qui en fait le 18ème plus grand détenteur d'obligations d'État au monde, à égalité avec des pays souverains tels que l'Allemagne et la Corée du Sud.
Ce cadre réglementaire intègre le marché des stablecoins de 2600 milliards de dollars sous la juridiction fédérale, supprimant ainsi les obstacles à une croissance explosive future. Selon Standard Chartered, la taille du marché pourrait dépasser 20000 milliards de dollars d'ici 2028.
##Économie politique : double solution à la crise de la dette et à l'hégémonie du dollar
Trump a déclaré sans détour lors de la cérémonie de signature : "Les stablecoins garantiront le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale - perdre ce statut aurait des conséquences comparables à celles de perdre une guerre mondiale." Ces mots révèlent la stratégie sous-jacente de la loi :
Atténuer la pression sur la dette américaine : ancrage forcé des stablecoins à la dette américaine, créant un "nouveau besoin essentiel". Actuellement, 90 % du marché des stablecoins est détenu par USDT et USDC, dont l'accumulation continue de la dette américaine peut alléger la pression de financement du gouvernement.
Pénétration des marchés émergents : dans des régions comme l'Asie du Sud-Est et l'Afrique, les stablecoins sont devenus des outils de paiement transfrontalier pour les petites et moyennes entreprises, remplaçant le système SWIFT traditionnel. Cette "dollarisation informelle" accélère la pénétration du dollar dans les zones financières fragiles.
Faire face à l'impact des cryptomonnaies : L'ancien conseiller de la Réserve fédérale, Laskin, a souligné : « Lorsque les banques centrales du monde entier avancent vers les monnaies numériques, les États-Unis choisissent d'armer le dollar numérique émis par des entités privées, ce qui constitue une mise à niveau technique de l'hégémonie du dollar »
Il est assez dramatique que Trump ait admis dans son discours qu'un autre motif de son soutien aux crypto-monnaies était : "Je le fais aussi pour les voix", ce qui a suscité des rires dans toute la salle. Les données corroborent cette déclaration : pendant la campagne électorale de 2024, les dons politiques de l'industrie crypto ont dépassé 245 millions de dollars, principalement dirigés vers les candidats soutenant cette loi.
##Tourbillon de controverse : conflits d'intérêts et le "rhinocéros gris" de la finance mondiale
Bien que le projet de loi ait obtenu le soutien de la majorité des deux partis (68 contre 30 au Sénat, 308 contre 122 à la Chambre des représentants), les critiques n'ont pas cessé :
Lacunes réglementaires : les géants de la technologie ne sont pas interdits d'émettre des stablecoins, et les activités commerciales des proches des fonctionnaires ne sont pas couvertes. La députée démocrate Waters a déclaré : "La société World Liberty Financial, détenue par la famille Trump, vient d'émettre un stablecoin USD1, et le projet de loi leur ouvre un raccourci vers la richesse."
Remise en question de la nature stable financière : le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a averti qu'un décrochage des grandes stablecoins pourrait entraîner une vague de vente des obligations américaines, ébranlant la pierre angulaire de la crédibilité nationale.
Dilemme de la régulation transfrontalière : la Banque des règlements internationaux souligne trois défauts des stablecoins : absence de garantie de la banque centrale, lutte contre le blanchiment d'argent faible, manque de fonction de crédit. Dans les pays en développement avec une inflation élevée, cela pourrait provoquer une fuite des capitaux et un effondrement de la monnaie locale.
Le rapport de la Banque centrale européenne avertit davantage : si les stablecoins en dollars dominent le marché, l'autonomie des paiements de la zone euro sera menacée. Le ministre des Finances italien a déjà discuté en urgence des plans de défense.
##Perspectives d'avenir
Le champ de bataille des stablecoins a dépassé la compétition technologique et est devenu un nouvel outil de jeu de pouvoir financier pour les grandes puissances. Lorsque le USDT détient des obligations américaines équivalentes au niveau de souveraineté de la Corée du Sud, et que Trump lève le projet de loi "GENIUS" lors de la cérémonie de signature en déclarant que "les États-Unis doivent devenir la capitale du monde de la cryptographie", la ligne de démarcation de l'histoire financière est déjà évidente.
Au cours des dix prochaines années, nous assisterons à la confrontation de deux modèles : les États-Unis s'appuyant sur le capital privé pour étendre le "dollar numérique", tandis que Hong Kong explore de nouveaux chemins pour l'internationalisation du renminbi avec des stablecoins multidevises. Comme l'a dit un analyste de la City de Londres : "Qui fixe les règles des stablecoins, contrôle l'artère de la prochaine génération du réseau de paiement mondial."
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Trump signe la "Loi sur les Gens" : les États-Unis entament une nouvelle ère de réglementation des stablecoins, le paysage financier mondial est en train d'être redéfini.
Le 18 juillet 2025, le président américain Trump a officiellement signé à la Maison Blanche la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins américains" (abrégée en GENIUS Act), marquant la première mise en place d'un cadre de réglementation des stablecoins au niveau fédéral aux États-Unis. Lors de la cérémonie de signature, Trump a déclaré : "C'est l'une des plus grandes réformes de la fintech depuis la naissance d'Internet", et a plaisanté en disant que l'acronyme de cette loi, GENIUS, "était nommé d'après moi" — cette déclaration a rapidement suscité des discussions sur les réseaux sociaux, les internautes l'appelant "la loi du grand intelligent".
##Cœur de la loi : exigences de réserve de 100 % et réglementation transparente
Les stablecoins, en tant que cryptomonnaies ancrées à la valeur du dollar, ont longtemps manqué d'une réglementation uniforme. Le projet de loi "Genius" s'attaque aux points sensibles de l'industrie et établit trois règles fondamentales :
Le jour de la signature du projet de loi, la plus grande stablecoin mondiale, USDT, a atteint une capitalisation boursière de 160 milliards de dollars, avec des obligations du Trésor américain d'une valeur de 127 milliards de dollars, ce qui en fait le 18ème plus grand détenteur d'obligations d'État au monde, à égalité avec des pays souverains tels que l'Allemagne et la Corée du Sud.
Ce cadre réglementaire intègre le marché des stablecoins de 2600 milliards de dollars sous la juridiction fédérale, supprimant ainsi les obstacles à une croissance explosive future. Selon Standard Chartered, la taille du marché pourrait dépasser 20000 milliards de dollars d'ici 2028.
##Économie politique : double solution à la crise de la dette et à l'hégémonie du dollar
Trump a déclaré sans détour lors de la cérémonie de signature : "Les stablecoins garantiront le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale - perdre ce statut aurait des conséquences comparables à celles de perdre une guerre mondiale." Ces mots révèlent la stratégie sous-jacente de la loi :
Il est assez dramatique que Trump ait admis dans son discours qu'un autre motif de son soutien aux crypto-monnaies était : "Je le fais aussi pour les voix", ce qui a suscité des rires dans toute la salle. Les données corroborent cette déclaration : pendant la campagne électorale de 2024, les dons politiques de l'industrie crypto ont dépassé 245 millions de dollars, principalement dirigés vers les candidats soutenant cette loi.
##Tourbillon de controverse : conflits d'intérêts et le "rhinocéros gris" de la finance mondiale
Bien que le projet de loi ait obtenu le soutien de la majorité des deux partis (68 contre 30 au Sénat, 308 contre 122 à la Chambre des représentants), les critiques n'ont pas cessé :
Le rapport de la Banque centrale européenne avertit davantage : si les stablecoins en dollars dominent le marché, l'autonomie des paiements de la zone euro sera menacée. Le ministre des Finances italien a déjà discuté en urgence des plans de défense.
##Perspectives d'avenir
Le champ de bataille des stablecoins a dépassé la compétition technologique et est devenu un nouvel outil de jeu de pouvoir financier pour les grandes puissances. Lorsque le USDT détient des obligations américaines équivalentes au niveau de souveraineté de la Corée du Sud, et que Trump lève le projet de loi "GENIUS" lors de la cérémonie de signature en déclarant que "les États-Unis doivent devenir la capitale du monde de la cryptographie", la ligne de démarcation de l'histoire financière est déjà évidente.
Au cours des dix prochaines années, nous assisterons à la confrontation de deux modèles : les États-Unis s'appuyant sur le capital privé pour étendre le "dollar numérique", tandis que Hong Kong explore de nouveaux chemins pour l'internationalisation du renminbi avec des stablecoins multidevises. Comme l'a dit un analyste de la City de Londres : "Qui fixe les règles des stablecoins, contrôle l'artère de la prochaine génération du réseau de paiement mondial."