U卡 et marché maker numérique : deux voies de paiement par chiffrement
Le secteur des paiements est actuellement en phase de transition avant une transformation qualitative. Comparé aux débuts, les produits existants ont fait des progrès significatifs en matière de conception, d'expérience et de conformité, mais il reste encore un certain chemin à parcourir pour établir un cadre de paiement Web3 complet et durable. Cet état "non formé" est devenu l'un des points focalisés des discussions du marché récemment.
La carte U, en tant que dernière forme de paiement en chiffrement, est essentiellement un mécanisme de transition. Ce n'est ni une simple copie des cartes de recharge Web2, ni la forme finale des nouveaux portefeuilles ou canaux de paiement sur la chaîne, mais plutôt le produit d'un compromis entre les besoins de paiement sur la chaîne et de consommation hors ligne.
La carte U réalise un modèle composite d'expérience Web2 et de logique d'actifs Web3 en liant un compte en chaîne à un solde de stablecoin et en fournissant une interface de consommation hors chaîne conforme. Ce modèle a rapidement attiré l'attention, d'une part en raison de l'imagination des utilisateurs concernant la consommation quotidienne d'actifs en chaîne, et d'autre part, il reflète également le fait que les stablecoins pénètrent davantage le secteur de la vente au détail C-end et des paiements locaux, passant des scénarios traditionnels de change transfrontalier et de règlement OTC.
Cependant, le mode U est fortement dépendant du système financier traditionnel et peine à maintenir un équilibre entre la pression de conformité et des marges bénéficiaires minces, rendant sa pérennité difficile à long terme. Les équipes de projet doivent s'appuyer sur de multiples intermédiaires financiers pour effectuer le règlement, se contentant d'être des exécutants à la fin de la chaîne. Les coûts d'exploitation de U sont extrêmement élevés, et c'est essentiellement une entreprise déficitaire. Les équipes de projet n'ont ni revenus de frais stables, ni pouvoir de décision, mais doivent supporter la pression liée au service utilisateur.
Pour changer cette situation, il y a deux solutions : d'une part, rejoindre le système de comptes, devenir un connecteur écologique et obtenir un pouvoir de parole au sein du mécanisme de conformité ; d'autre part, attendre que la loi sur les stablecoins aux États-Unis soit perfectionnée, contourner le système de compensation actuel et saisir les nouvelles opportunités offertes par le stablecoin en dollars.
Pour les portefeuilles et les échanges, la carte U est principalement une fonctionnalité auxiliaire qui renforce la fidélité des utilisateurs. Cependant, pour les équipes de startups Web3 qui manquent de trafic et d'expérience en infrastructure financière, tenter de construire un projet de carte U durable par le biais de subventions et d'échelle est semblable à un combat désespéré.
Le véritable dilemme des paiements par chiffrement réside dans le système de règlement financier traditionnel. La compréhension du marché concernant les paiements par chiffrement est également divisée : s'agit-il d'imiter les paiements par code QR de la vie quotidienne, ou de rechercher un nouveau sens dans un réseau anonyme ? Pour ce dernier, le paiement n'est pas seulement un transfert, mais aussi un dépôt ; sa nature n'est pas la liquidation, mais la circulation.
Prenons l'exemple d'une maison de change numérique de style Chaoshan, qui construit un écosystème basé sur les relations, la confiance et le cycle des actifs. Son noyau est la confiance : la circulation des fonds, les dépôts et les cycles résultant de la compensation différée dépendent tous de la confiance. Ce modèle nécessite une présentation par des connaissances pour rejoindre, formant ainsi un mécanisme de responsabilité collective intangible.
Dans ce mécanisme, le paiement n'est plus une relation un à un, mais une forme de un à plusieurs à un qui circule continuellement dans un réseau de valeur. L'entrée de fonds est à la fois un paiement et un moyen d'obtenir de la confiance. L'entrée continue de fonds non destinés au paiement forme un dépôt, et l'augmentation du nombre de participants évolue vers un réseau de paiement social à faible fréquence de règlement mais à haute fréquence.
En fait, cet écosystème fermé de type "banque numérique" fonctionne déjà sur la blockchain depuis des années, résolvant une partie des problèmes de circulation grise des fonds, mais n'a pas réussi à propulser les paiements en chiffrement vers le grand public. En revanche, le véritable potentiel de mondialisation, proche des utilisateurs, réside dans un système de règlement sur la blockchain construit autour des stablecoins en dollars, s'appuyant sur un réseau conforme.
La structure en chaîne de style marché noir existe déjà depuis longtemps, que ce soit pour les organisations d'arbitrage dans le secteur gris d'Asie du Sud-Est ou pour l'armée russe effectuant des règlements internationaux via USDT, les actifs numériques disposent de moyens matures pour contourner le système financier traditionnel. L'essor du réseau Tron est justement une manifestation de cette logique, entre 2023 et 2024, environ 40 % des flux de fonds illégaux en chaîne se produisent sur le réseau Tron, plus de la moitié étant réalisés via USDT.
Ces fonds n'entrent pas dans l'échange, mais sont réalisés par le biais de la couverture OTC, des "sauts d'île" de portefeuilles, de la répartition DEX, etc., pour compléter une "libération miroir" similaire à celle des bureaux de change clandestins. Ce mode de fonctionnement est similaire au réseau de fonds à l'étranger : il ne recherche pas la certitude finale du niveau de règlement, mais s'appuie sur une chaîne de confiance distribuée et un système de relations transfrontalières pour garantir la liquidité.
Cependant, ces modèles ne sont pas conçus pour les utilisateurs ordinaires, ils résolvent la question de "comment permettre à un petit nombre de personnes d'effectuer des paiements non traçables", et non pas "comment permettre à un plus grand nombre de personnes d'utiliser le chiffrement pour les paiements". Leur point de départ est de contourner plutôt que de se connecter, servant des scénarios qui ne souhaitent pas être couverts par la réglementation, plutôt que des groupes d'utilisateurs ayant besoin de protection juridique.
D'un point de vue systémique, le fait que "les fonds ne souhaitent pas partir" peut effectivement augmenter le TVL de la plateforme et l'utilisation du capital dans l'écosystème DeFi, mais un système de paiement réellement évolutif nécessite la liberté des fonds de "entrer et sortir", plutôt que "d'entrer mais de ne pas sortir". Le système de红包 de TON et autres comptes de points on-chain transforment le comportement d'entrée des paiements en une accumulation, similaire à la logique de "balance de trésorerie" de l'époque du Web2. Bien que ce modèle d'accumulation ait une valeur commerciale, il ne peut pas briser les barrières écologiques.
Ce qui a réellement poussé les paiements Web3 à passer du "dark web" au "mainnet", c'est le soutien de la politique américaine aux réseaux de paiement en chiffrement. En 2024, le ministère des Finances des États-Unis a promu la loi GENIUS, et après que le Congrès a adopté la Clarity for Payment Stablecoins Act, les stablecoins ont été pour la première fois dotés d'un positionnement politique en tant qu'"infrastructure stratégique de paiement".
Les entreprises de technologie financière telles que Circle, Paxos, Stripe, Visa et Mastercard accélèrent rapidement l'application des stablecoins en dollars dans les règlements internationaux, l'acquisition de marchands et les règlements de plateformes. Ce sont des flux de fonds entre biens et services réels, dotés de protections juridiques et de comportements de règlement conformes aux audits.
Nous ne pouvons pas nier l'inspiration de la conception du mécanisme "d'argent numérique". Les propositions telles que Intent et l'abstraction des comptes sont en train de faire évoluer les paiements traditionnels sur la chaîne, passant d'un transfert "machine à machine" à une coordination des fonds "pilotée par l'intention humaine". Cependant, une structure de paiement systématique ne peut pas être établie uniquement sur une confiance sociale floue et une logique de circulation locale, elle devra finalement être connectée à la régulation, permettant la traçabilité de l'identité des utilisateurs, du processus de transaction et de l'origine des fonds.
D'un point de vue macroéconomique, alors que la position du dollar en tant que monnaie mondiale fait face à des défis structurels, les États-Unis tentent de construire un nouveau système monétaire à double voie "dollar + stablecoin dollar". Les stablecoins ne sont plus une innovation financière marginale, mais un outil stratégique déployé activement par les États-Unis dans la compétition financière internationale.
Le modèle de paiement de type "digital market maker" est difficile à porter pour un tel système stratégique. Le modèle de "money laundering" est essentiellement une évasion de la régulation, tandis que ce que les États-Unis veulent construire, c'est un réseau financier mondial intégré à la régulation. Le "digital market maker" repose sur la confiance communautaire et l'arbitrage dans un espace gris, tandis que le système de stablecoins en dollars doit être construit sur des institutions financières conformes et une chaîne de régulation.
L'avenir de l'industrie du chiffrement sera une intégration totale et un emboîtement avec la finance traditionnelle. La finance traditionnelle accélére son entrée dans le monde en chaîne, dont les normes sont la conformité, la transparence et la régulation, ce qui exclut naturellement l'expansion de la logique des bureaux de change clandestins.
Le véritable avenir des paiements Web3 repose sur un réseau construit sur des stablecoins en dollars et des canaux de règlement conformes. Il allie décentralisation et ouverture tout en s'appuyant sur les fondations de crédit du système monétaire existant. Il permet une libre circulation des fonds, sans être superstitieux à propos des dépôts; il souligne l'abstraction de l'identité, sans échapper à la réglementation; il fusionne les intentions des utilisateurs, sans sortir des limites légales. Dans ce système, les fonds peuvent non seulement entrer dans le monde Web3, mais aussi en sortir librement; ils servent non seulement les activités financières sur la chaîne, mais s'intègrent également dans l'échange mondial de biens et de services.
Les marchés numériques sont comme l'eau, l'eau est sans forme, elle se déplace avec la tendance ; alors que la prochaine étape des paiements chiffrés devrait être comme la lumière, pouvant se fusionner les uns avec les autres, mais ayant son propre point d'origine, permettant de retracer clairement le chemin d'où l'on vient, sans chercher à engloutir, mais en se concentrant sur l'éclairage.
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MrDecoder
· 08-04 03:11
Encore une transition. Quand cette technologie aura-t-elle une fin ?
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GmGnSleeper
· 08-03 23:05
Si vous ne voulez pas changer, ne l'appelez pas innovation.
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ProposalManiac
· 08-02 03:59
Un plan de transition ne peut pas être un repas principal. Ne parlons pas de régression, au moins cela doit stagner sur place.
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All-InQueen
· 08-02 03:59
C'est juste Alipay avec un nouveau look.
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AltcoinMarathoner
· 08-02 03:49
vibes du mile 20 rn... nous regardons l'évolution des rails de paiement tout comme le btc l'a fait en 2013. stacking sats n'était que des roues d'entraînement à vrai dire.
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OnchainFortuneTeller
· 08-02 03:46
Ce n'est pas encore un portefeuille, on veut juste faire semblant d'innover.
Stablecoin en dollars et jetons numériques : Deux voies de développement pour les paiements Web3.
U卡 et marché maker numérique : deux voies de paiement par chiffrement
Le secteur des paiements est actuellement en phase de transition avant une transformation qualitative. Comparé aux débuts, les produits existants ont fait des progrès significatifs en matière de conception, d'expérience et de conformité, mais il reste encore un certain chemin à parcourir pour établir un cadre de paiement Web3 complet et durable. Cet état "non formé" est devenu l'un des points focalisés des discussions du marché récemment.
La carte U, en tant que dernière forme de paiement en chiffrement, est essentiellement un mécanisme de transition. Ce n'est ni une simple copie des cartes de recharge Web2, ni la forme finale des nouveaux portefeuilles ou canaux de paiement sur la chaîne, mais plutôt le produit d'un compromis entre les besoins de paiement sur la chaîne et de consommation hors ligne.
La carte U réalise un modèle composite d'expérience Web2 et de logique d'actifs Web3 en liant un compte en chaîne à un solde de stablecoin et en fournissant une interface de consommation hors chaîne conforme. Ce modèle a rapidement attiré l'attention, d'une part en raison de l'imagination des utilisateurs concernant la consommation quotidienne d'actifs en chaîne, et d'autre part, il reflète également le fait que les stablecoins pénètrent davantage le secteur de la vente au détail C-end et des paiements locaux, passant des scénarios traditionnels de change transfrontalier et de règlement OTC.
Cependant, le mode U est fortement dépendant du système financier traditionnel et peine à maintenir un équilibre entre la pression de conformité et des marges bénéficiaires minces, rendant sa pérennité difficile à long terme. Les équipes de projet doivent s'appuyer sur de multiples intermédiaires financiers pour effectuer le règlement, se contentant d'être des exécutants à la fin de la chaîne. Les coûts d'exploitation de U sont extrêmement élevés, et c'est essentiellement une entreprise déficitaire. Les équipes de projet n'ont ni revenus de frais stables, ni pouvoir de décision, mais doivent supporter la pression liée au service utilisateur.
Pour changer cette situation, il y a deux solutions : d'une part, rejoindre le système de comptes, devenir un connecteur écologique et obtenir un pouvoir de parole au sein du mécanisme de conformité ; d'autre part, attendre que la loi sur les stablecoins aux États-Unis soit perfectionnée, contourner le système de compensation actuel et saisir les nouvelles opportunités offertes par le stablecoin en dollars.
Pour les portefeuilles et les échanges, la carte U est principalement une fonctionnalité auxiliaire qui renforce la fidélité des utilisateurs. Cependant, pour les équipes de startups Web3 qui manquent de trafic et d'expérience en infrastructure financière, tenter de construire un projet de carte U durable par le biais de subventions et d'échelle est semblable à un combat désespéré.
Le véritable dilemme des paiements par chiffrement réside dans le système de règlement financier traditionnel. La compréhension du marché concernant les paiements par chiffrement est également divisée : s'agit-il d'imiter les paiements par code QR de la vie quotidienne, ou de rechercher un nouveau sens dans un réseau anonyme ? Pour ce dernier, le paiement n'est pas seulement un transfert, mais aussi un dépôt ; sa nature n'est pas la liquidation, mais la circulation.
Prenons l'exemple d'une maison de change numérique de style Chaoshan, qui construit un écosystème basé sur les relations, la confiance et le cycle des actifs. Son noyau est la confiance : la circulation des fonds, les dépôts et les cycles résultant de la compensation différée dépendent tous de la confiance. Ce modèle nécessite une présentation par des connaissances pour rejoindre, formant ainsi un mécanisme de responsabilité collective intangible.
Dans ce mécanisme, le paiement n'est plus une relation un à un, mais une forme de un à plusieurs à un qui circule continuellement dans un réseau de valeur. L'entrée de fonds est à la fois un paiement et un moyen d'obtenir de la confiance. L'entrée continue de fonds non destinés au paiement forme un dépôt, et l'augmentation du nombre de participants évolue vers un réseau de paiement social à faible fréquence de règlement mais à haute fréquence.
En fait, cet écosystème fermé de type "banque numérique" fonctionne déjà sur la blockchain depuis des années, résolvant une partie des problèmes de circulation grise des fonds, mais n'a pas réussi à propulser les paiements en chiffrement vers le grand public. En revanche, le véritable potentiel de mondialisation, proche des utilisateurs, réside dans un système de règlement sur la blockchain construit autour des stablecoins en dollars, s'appuyant sur un réseau conforme.
La structure en chaîne de style marché noir existe déjà depuis longtemps, que ce soit pour les organisations d'arbitrage dans le secteur gris d'Asie du Sud-Est ou pour l'armée russe effectuant des règlements internationaux via USDT, les actifs numériques disposent de moyens matures pour contourner le système financier traditionnel. L'essor du réseau Tron est justement une manifestation de cette logique, entre 2023 et 2024, environ 40 % des flux de fonds illégaux en chaîne se produisent sur le réseau Tron, plus de la moitié étant réalisés via USDT.
Ces fonds n'entrent pas dans l'échange, mais sont réalisés par le biais de la couverture OTC, des "sauts d'île" de portefeuilles, de la répartition DEX, etc., pour compléter une "libération miroir" similaire à celle des bureaux de change clandestins. Ce mode de fonctionnement est similaire au réseau de fonds à l'étranger : il ne recherche pas la certitude finale du niveau de règlement, mais s'appuie sur une chaîne de confiance distribuée et un système de relations transfrontalières pour garantir la liquidité.
Cependant, ces modèles ne sont pas conçus pour les utilisateurs ordinaires, ils résolvent la question de "comment permettre à un petit nombre de personnes d'effectuer des paiements non traçables", et non pas "comment permettre à un plus grand nombre de personnes d'utiliser le chiffrement pour les paiements". Leur point de départ est de contourner plutôt que de se connecter, servant des scénarios qui ne souhaitent pas être couverts par la réglementation, plutôt que des groupes d'utilisateurs ayant besoin de protection juridique.
D'un point de vue systémique, le fait que "les fonds ne souhaitent pas partir" peut effectivement augmenter le TVL de la plateforme et l'utilisation du capital dans l'écosystème DeFi, mais un système de paiement réellement évolutif nécessite la liberté des fonds de "entrer et sortir", plutôt que "d'entrer mais de ne pas sortir". Le système de红包 de TON et autres comptes de points on-chain transforment le comportement d'entrée des paiements en une accumulation, similaire à la logique de "balance de trésorerie" de l'époque du Web2. Bien que ce modèle d'accumulation ait une valeur commerciale, il ne peut pas briser les barrières écologiques.
Ce qui a réellement poussé les paiements Web3 à passer du "dark web" au "mainnet", c'est le soutien de la politique américaine aux réseaux de paiement en chiffrement. En 2024, le ministère des Finances des États-Unis a promu la loi GENIUS, et après que le Congrès a adopté la Clarity for Payment Stablecoins Act, les stablecoins ont été pour la première fois dotés d'un positionnement politique en tant qu'"infrastructure stratégique de paiement".
Les entreprises de technologie financière telles que Circle, Paxos, Stripe, Visa et Mastercard accélèrent rapidement l'application des stablecoins en dollars dans les règlements internationaux, l'acquisition de marchands et les règlements de plateformes. Ce sont des flux de fonds entre biens et services réels, dotés de protections juridiques et de comportements de règlement conformes aux audits.
Nous ne pouvons pas nier l'inspiration de la conception du mécanisme "d'argent numérique". Les propositions telles que Intent et l'abstraction des comptes sont en train de faire évoluer les paiements traditionnels sur la chaîne, passant d'un transfert "machine à machine" à une coordination des fonds "pilotée par l'intention humaine". Cependant, une structure de paiement systématique ne peut pas être établie uniquement sur une confiance sociale floue et une logique de circulation locale, elle devra finalement être connectée à la régulation, permettant la traçabilité de l'identité des utilisateurs, du processus de transaction et de l'origine des fonds.
D'un point de vue macroéconomique, alors que la position du dollar en tant que monnaie mondiale fait face à des défis structurels, les États-Unis tentent de construire un nouveau système monétaire à double voie "dollar + stablecoin dollar". Les stablecoins ne sont plus une innovation financière marginale, mais un outil stratégique déployé activement par les États-Unis dans la compétition financière internationale.
Le modèle de paiement de type "digital market maker" est difficile à porter pour un tel système stratégique. Le modèle de "money laundering" est essentiellement une évasion de la régulation, tandis que ce que les États-Unis veulent construire, c'est un réseau financier mondial intégré à la régulation. Le "digital market maker" repose sur la confiance communautaire et l'arbitrage dans un espace gris, tandis que le système de stablecoins en dollars doit être construit sur des institutions financières conformes et une chaîne de régulation.
L'avenir de l'industrie du chiffrement sera une intégration totale et un emboîtement avec la finance traditionnelle. La finance traditionnelle accélére son entrée dans le monde en chaîne, dont les normes sont la conformité, la transparence et la régulation, ce qui exclut naturellement l'expansion de la logique des bureaux de change clandestins.
Le véritable avenir des paiements Web3 repose sur un réseau construit sur des stablecoins en dollars et des canaux de règlement conformes. Il allie décentralisation et ouverture tout en s'appuyant sur les fondations de crédit du système monétaire existant. Il permet une libre circulation des fonds, sans être superstitieux à propos des dépôts; il souligne l'abstraction de l'identité, sans échapper à la réglementation; il fusionne les intentions des utilisateurs, sans sortir des limites légales. Dans ce système, les fonds peuvent non seulement entrer dans le monde Web3, mais aussi en sortir librement; ils servent non seulement les activités financières sur la chaîne, mais s'intègrent également dans l'échange mondial de biens et de services.
Les marchés numériques sont comme l'eau, l'eau est sans forme, elle se déplace avec la tendance ; alors que la prochaine étape des paiements chiffrés devrait être comme la lumière, pouvant se fusionner les uns avec les autres, mais ayant son propre point d'origine, permettant de retracer clairement le chemin d'où l'on vient, sans chercher à engloutir, mais en se concentrant sur l'éclairage.