Changement de pouvoir sur la plateforme memecoin dans l'écosystème Solana
"Le roi est mort, vive le roi." Cette déclaration a résonné au Château de Versailles en 1774. Louis XV venait de décéder, et les nobles se sont immédiatement tournés vers le nouveau roi. Ce n'est pas de la froideur, mais un instinct de survie. Les Français comprennent bien la nature du pouvoir : il coule comme l'eau, n'appartient jamais à un individu. Cette phrase ne pleure pas le défunt, mais confirme le nouveau détenteur du pouvoir. L'ancien monarque peut rapidement devenir une note de bas de page de l'histoire. Le changement arrive rapidement, impitoyablement et inévitablement.
Le pouvoir nécessite cette indifférence. L'empire se lève sur les cadavres de ses ancêtres, les nouveaux souverains héritent des anciens trônes. Ce cycle se répète. Et maintenant, la plateforme d'émission de memecoin sur la chaîne Solana joue une nouvelle version de ce vieux rituel.
Il y a un mois, Pump.fun détenait 88 % de part de marché, mais aujourd'hui, il ne reste plus que 13 %, tandis que le nouveau challenger Let'sBONK a déjà capturé 86 % du marché.
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Ce n'est pas seulement une autre manifestation de la volatilité du monde des cryptomonnaies. C'est plutôt un cas typique de l'effondrement d'un empire : lorsque vous oubliez que l'attention est la véritable barrière de protection, même le plus grand avantage du premier arrivé peut disparaître en un instant.
L'essor et le déclin de l'empire Pump.fun
Pour comprendre le déclin de Pump.fun, il faut d'abord saisir sa puissance passée. Il a été lancé en janvier 2024 par trois jeunes d'une vingtaine d'années, avec une phrase qui a bouleversé la logique d'émission des meme coins : "Téléchargez une image, donnez-lui un nom, cliquez quelques fois, et vous pouvez émettre une pièce, le coût est de moins de 2 $, sans aucun code."
Cela satisfait un besoin fondamental : transformer des choses "sans valeur" en choses "ayant un peu de valeur". Dans le monde de la cryptographie, ce n'est pas un fantasme, mais un modèle commercial. D'ici janvier 2025, Pump.fun aura généré plus de 458 millions de dollars de revenus, avec des milliers de nouvelles pièces mises en ligne chaque jour, et les revenus quotidiens ont dépassé 7 millions de dollars à leur pic.
Plus important encore, il a gagné la bataille de l'attention - devenant le synonyme de la culture memecoin de Solana. Sur Crypto Twitter, émettre un jeton signifie par défaut utiliser Pump.fun. Il occupe non seulement l'infrastructure, mais contrôle également fermement le discours culturel.
La tragédie commence par l'une de ses fonctionnalités les plus "innovantes" : le streaming en direct.
Au départ, c'était pour que les émetteurs de jetons fassent la promotion de leurs tokens devant la caméra, mais la situation a rapidement échappé à tout contrôle. À partir de novembre 2024, pour attirer l'attention, certaines personnes ont commencé à faire des actes extrêmes en direct : simuler des automutilations, menacer de se suicider, maltraiter des animaux, la pire fois étant un utilisateur mineur brandissant une carabine à plomb devant la caméra pour menacer sa famille, juste pour faire monter le prix du jeton.
Pump.fun a été contraint de fermer d'urgence sa fonction de streaming, mais sa réputation est déjà ruinée. Les revenus de la semaine ont chuté de 66 % en un instant, la réaction du public est négative, et les concurrents commencent à en profiter. Face à la baisse des revenus et à la pression concurrentielle, Pump.fun a pris une décision qui semble intelligente mais qui est en réalité mortelle : émettre des tokens (ICO) pour se sauver.
Cette ICO est techniquement un succès - elle a récolté 500 millions de dollars en 12 minutes à partir de plus de 10 000 portefeuilles, en plus de 700 millions de dollars de financement privé.
Mais une analyse approfondie révélera que les anciennes méthodes réapparaissent : plus de 200 portefeuilles ont atteint la limite de 1 million de dollars, et les 340 premiers acheteurs ont absorbé 60 % de la part. Tous les tokens vendus sont entièrement déverrouillés (sans période de blocage), avec seulement une période de restriction de transfert de 48 à 72 heures.
Près de la moitié des participants n'ont approvisionné leur portefeuille que dans les 24 heures - cela pourrait indiquer une stratégie d'achat organisée, ou tout simplement un vif intérêt des investisseurs particuliers pour cette émission.
Le prix du jeton a initialement grimpé de 75 % pour atteindre 0,007 $, mais l'enthousiasme s'est rapidement estompé. En quelques semaines, il a chuté de 60 %, atteignant des creux historiques, affichant une tendance typique de "spirale de la mort". L'économie des jetons est également très agressive, avec seulement 33 % alloués aux fonds publics et privés, les 67 % restants étant contrôlés par l'équipe du projet, et le calendrier de distribution étant flou. Parmi ces 33 %, 18 % sont spécifiquement réservés à la part des fonds privés pour les investisseurs institutionnels.
Bien que les utilisateurs aient généré près de 750 millions de dollars pour la plateforme, il n'y a eu aucune récompense communautaire immédiate ; en même temps, les investisseurs privés ont vendu des tokens d'une valeur de 160 millions de dollars sur l'échange, entraînant une énorme pression de vente.
La goutte d'eau qui a fait déborder le vase est l'annonce publique du co-fondateur Alon Cohen, déclarant que l'airdrop "prévu depuis longtemps n'aura pas lieu dans un avenir prévisible".
Depuis des mois, le projet sous-entend que les récompenses à venir "seront plus généreuses que quiconque dans l'industrie", créant une immense attente sur le marché. Et au moment où la confiance de la communauté est la plus fragile, ils annoncent l'annulation de l'airdrop. Le prix du token s'effondre de 15 % en 24 heures. Ce n'est pas tant l'airdrop en lui-même qui est important, mais le coût de la perte de confiance est extrêmement mortel.
L'essor de Let'sBONK
Alors que Pump.fun accumule les échecs, Let'sBONK construit silencieusement tout ce qui manque à ses concurrents : transparence, orientation communautaire, communication claire.
Actuellement, les revenus quotidiens de Let'sBONK s'élèvent à 1,3 million de dollars, tandis que Pump.fun n'atteint que 254 000 dollars, soit un écart de 5 fois. En annualisant, les revenus mensuels de Let'sBONK atteignent 434,92 millions de dollars, contre 267,25 millions de dollars pour Pump.fun.
Depuis presque zéro en mai, jusqu'à une stabilisation à plus d'un million de dollars de revenus quotidiens en juillet, les revenus de Let'sBONK ont augmenté de manière constante. Pendant ce temps, les revenus de Pump.fun ont chuté de plus de 7 millions de dollars au pic de janvier, revenant au niveau de septembre 2024.
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Depuis l'ICO, le token PUMP a perdu 60 % de sa capitalisation, tandis que BONK reste relativement stable, avec une capitalisation maintenue à 2,1 milliards de dollars. Let'sBONK consacre 1 % de ses revenus chaque semaine au rachat de BONK, soutenant ce token écologique qui existait avant la naissance de la plateforme et qui a déjà une base.
Économie de l'attention
Pump.fun a autrefois pris de l'avance grâce à l'effet réseau - les développeurs émettent des jetons là-bas parce que les traders y sont ; les traders y sont parce que les memecoins les plus populaires y font leurs débuts. Cet effet de roue tourne de plus en plus vite, semblant inarrêtable.
Mais l'attention est fragile. Elle ne ressemble pas à la barrière de protection des entreprises traditionnelles - économies d'échelle, coûts de changement, barrières réglementaires - dès que la confiance s'effondre, l'esprit des utilisateurs se désintègre instantanément. Un incident de diffusion en direct a donné aux utilisateurs des raisons d'essayer des plateformes alternatives. Let'sBONK est alors devenu le choix "propre", une plateforme sans passé.
C'est comme lorsque Myspace a perdu face à Facebook. Myspace avait des fonctionnalités et une échelle, mais a perdu le récit culturel. Facebook est devenu la plateforme des "vrais utilisateurs", tandis que Myspace est devenu un synonyme de spam, d'interfaces confuses et de marginalisation. Réalisant la crise de sa survie, Pump.fun a lancé une contre-attaque presque désespérée.
Tout d'abord, ils ont augmenté le taux de rachat des jetons de 25 % des revenus quotidiens à 100 %. Bien que cela signifie qu'environ 254 000 $ sont utilisés pour le rachat chaque jour, ce qui est bien supérieur aux 13 000 $ de rachat quotidien de Let'sBONK (qui ne représente que 1 %), cela signifie également que Pump.fun consacre l'intégralité de ses revenus au rachat, et non à la croissance de la plateforme.
Deuxièmement, ils ont lancé un programme d'incitation de 30 jours qui récompense les jetons PUMP en fonction de l'activité de trading. Mais les premiers retours montrent que cette stratégie n'a pas inversé la situation concurrentielle.
Le problème ne réside pas au niveau tactique, mais au niveau stratégique. Peu importe le nombre de programmes de rachat ou d'incitation, ils ne peuvent pas restaurer la confiance perdue, ni ramener l'attention des utilisateurs qui s'est déjà déplacée.
Le mécanisme de récompense de Pump.fun est uniquement basé sur le volume des transactions, tandis que Let'sBONK a construit un véritable système de récompense écologique lié aux intérêts des utilisateurs.
Le programme de récompenses BONK permet aux utilisateurs de verrouiller leurs fonds pendant 6 à 12 mois et de recevoir une part des revenus des produits écologiques tels que BonkBot et BonkSwap, en proportion. Plus la durée de verrouillage est longue, plus le multiplicateur est élevé. Plus les produits performent bien, plus les retours pour les utilisateurs sont importants. Ce n'est pas "dépenser de l'argent pour faire trader les gens", mais "payer pour que les utilisateurs construisent ensemble".
Les utilisateurs (y compris les équipes de projet) peuvent obtenir des "points Bonk" par le biais de transactions, d'achats ou d'émissions de jetons. Ces points devraient à l'avenir pouvoir être échangés contre des biens ou des droits, incitant ainsi une participation active. L'expérience de croissance gamifiée permet aux utilisateurs de sentir qu'ils participent à une mission plus grande.
Alors que Pump.fun cherche encore à trouver son chemin pour l'ICO et que les airdrops sont en retard, Let'sBONK a déjà mis en place un système de récompenses structuré pour ses utilisateurs clés. Dans le monde de la crypto, le capital ira toujours vers de meilleurs mécanismes d'incitation.
Une perspective plus macro
Dans les industries traditionnelles, les leaders du marché peuvent souvent rester en place pendant des décennies. General Motors a dominé la fabrication automobile pendant près d'un demi-siècle, et IBM a contrôlé l'informatique d'entreprise presque aussi longtemps. Cependant, sur le marché numérique, le coût de changement pour les utilisateurs est proche de zéro, et une position dominante peut disparaître en quelques mois.
Une enquête révèle que Dylan Kerler, cofondateur de Pump.fun, a participé en 2017 à une escroquerie de "pump and dump" - précisément le comportement que Pump.fun prétend vouloir éliminer. Dans une industrie bâtie sur la confiance et les mèmes, l'effondrement de la réputation équivaut à une crise de survie.
Le succès de Let'sBONK ne réside pas dans le fait qu'ils aient construit un produit fondamentalement meilleur, mais plutôt qu'ils sont entrés sur le marché au moment où la réputation de Pump.fun était la plus fragile. Dans l'économie de l'attention, le timing est souvent plus crucial que la technologie.
La logique du gagnant prend tout des effets de réseau commence à s'inverser. Une fois que les utilisateurs commencent à migrer vers Let'sBONK, le volant qui a propulsé Pump.fun commence également à s'inverser. Les développeurs suivent les traders, les traders poursuivent les projets les plus chauds, et la vitesse de déclin de la plateforme s'accélère.
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Y a-t-il encore une chance de rebond pour Pump.fun ? Bien que sa part de marché ait considérablement diminué, il n'est pas encore temps de sortir.
Ils ont effectivement quelques avantages : un financement de 1,2 milliard de dollars leur a donné du temps et leur a également permis d'expérimenter et de surmonter leurs concurrents. Leur plateforme a soutenu des centaines de milliers de lancements de projets sans s'effondrer - ce qui est particulièrement important dans un environnement où d'autres nouvelles plateformes échouent facilement sous pression. Même si leur part de marché a diminué, ils génèrent toujours plus de 250 000 dollars de revenus par jour, soit près de 100 millions de dollars par an, et avec une énorme réserve de fonds, leur base reste solide.
Ils sont les pionniers de cette catégorie. Transformer l'émission de jetons d'une programmation complexe en quelques clics de souris leur a permis de gagner une reconnaissance de marque durable. L'avantage de la première émission n'est pas quelque chose qui disparaît simplement.
Les actions récentes montrent également qu'ils n'ont pas abandonné : Pump.fun 2.0 a ajouté des mises à jour de données en temps réel et un trading en un clic ; le taux de rachat a été porté à 100 % ; des incitations pour les utilisateurs ont été lancées. Ce ne sont pas des signes de capitulation, mais une contre-attaque.
Le scénario le plus probable n'est pas un effondrement total, mais une fragmentation du marché. Il y a peu de permanence dans les monopoles dans le domaine de la cryptographie. Il est plus probable que Let'sBONK devienne la plateforme principale, dominant le nombre de jetons émis et les revenus, tandis que Pump.fun se transforme en une plateforme de niche avec des utilisateurs fidèles, occupant une place grâce à son interface, ses fonctionnalités ou son écosystème.
Mais pour vraiment renverser la situation, Pump.fun ne doit pas seulement résoudre des problèmes techniques ou compter sur des incitations financières pour retenir les gens, mais doit également reconstruire la confiance et reprendre des positions culturelles élevées. Cela signifie qu'il faut établir une structure économique de jetons transparente et centrée sur la communauté, et il pourrait même être nécessaire de remplacer complètement la direction pour se débarrasser totalement des controverses passées.
La cour de France avait déjà compris une chose : lorsque un roi perd sa légitimité, peu importe l'or, l'argent et les cérémonies, il ne peut retrouver sa dignité. Seul un nouveau souverain peut regagner le respect ancien. Parfois, pour la pérennité du royaume, la couronne doit être transmise à un nouveau.
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GasOptimizer
· 08-05 02:01
Nous avons encore témoigné de l'histoire.
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ZkProofPudding
· 08-04 16:03
Pas étonnant que ce soit Web3, le changement est très rapide.
Changement de pouvoir sur la plateforme Memecoin dans l'écosystème Solana : Pump.fun perd en puissance, Let'sBONK émerge.
Changement de pouvoir sur la plateforme memecoin dans l'écosystème Solana
"Le roi est mort, vive le roi." Cette déclaration a résonné au Château de Versailles en 1774. Louis XV venait de décéder, et les nobles se sont immédiatement tournés vers le nouveau roi. Ce n'est pas de la froideur, mais un instinct de survie. Les Français comprennent bien la nature du pouvoir : il coule comme l'eau, n'appartient jamais à un individu. Cette phrase ne pleure pas le défunt, mais confirme le nouveau détenteur du pouvoir. L'ancien monarque peut rapidement devenir une note de bas de page de l'histoire. Le changement arrive rapidement, impitoyablement et inévitablement.
Le pouvoir nécessite cette indifférence. L'empire se lève sur les cadavres de ses ancêtres, les nouveaux souverains héritent des anciens trônes. Ce cycle se répète. Et maintenant, la plateforme d'émission de memecoin sur la chaîne Solana joue une nouvelle version de ce vieux rituel.
Il y a un mois, Pump.fun détenait 88 % de part de marché, mais aujourd'hui, il ne reste plus que 13 %, tandis que le nouveau challenger Let'sBONK a déjà capturé 86 % du marché.
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Ce n'est pas seulement une autre manifestation de la volatilité du monde des cryptomonnaies. C'est plutôt un cas typique de l'effondrement d'un empire : lorsque vous oubliez que l'attention est la véritable barrière de protection, même le plus grand avantage du premier arrivé peut disparaître en un instant.
L'essor et le déclin de l'empire Pump.fun
Pour comprendre le déclin de Pump.fun, il faut d'abord saisir sa puissance passée. Il a été lancé en janvier 2024 par trois jeunes d'une vingtaine d'années, avec une phrase qui a bouleversé la logique d'émission des meme coins : "Téléchargez une image, donnez-lui un nom, cliquez quelques fois, et vous pouvez émettre une pièce, le coût est de moins de 2 $, sans aucun code."
Cela satisfait un besoin fondamental : transformer des choses "sans valeur" en choses "ayant un peu de valeur". Dans le monde de la cryptographie, ce n'est pas un fantasme, mais un modèle commercial. D'ici janvier 2025, Pump.fun aura généré plus de 458 millions de dollars de revenus, avec des milliers de nouvelles pièces mises en ligne chaque jour, et les revenus quotidiens ont dépassé 7 millions de dollars à leur pic.
Plus important encore, il a gagné la bataille de l'attention - devenant le synonyme de la culture memecoin de Solana. Sur Crypto Twitter, émettre un jeton signifie par défaut utiliser Pump.fun. Il occupe non seulement l'infrastructure, mais contrôle également fermement le discours culturel.
La tragédie commence par l'une de ses fonctionnalités les plus "innovantes" : le streaming en direct.
Au départ, c'était pour que les émetteurs de jetons fassent la promotion de leurs tokens devant la caméra, mais la situation a rapidement échappé à tout contrôle. À partir de novembre 2024, pour attirer l'attention, certaines personnes ont commencé à faire des actes extrêmes en direct : simuler des automutilations, menacer de se suicider, maltraiter des animaux, la pire fois étant un utilisateur mineur brandissant une carabine à plomb devant la caméra pour menacer sa famille, juste pour faire monter le prix du jeton.
Pump.fun a été contraint de fermer d'urgence sa fonction de streaming, mais sa réputation est déjà ruinée. Les revenus de la semaine ont chuté de 66 % en un instant, la réaction du public est négative, et les concurrents commencent à en profiter. Face à la baisse des revenus et à la pression concurrentielle, Pump.fun a pris une décision qui semble intelligente mais qui est en réalité mortelle : émettre des tokens (ICO) pour se sauver.
Cette ICO est techniquement un succès - elle a récolté 500 millions de dollars en 12 minutes à partir de plus de 10 000 portefeuilles, en plus de 700 millions de dollars de financement privé.
Mais une analyse approfondie révélera que les anciennes méthodes réapparaissent : plus de 200 portefeuilles ont atteint la limite de 1 million de dollars, et les 340 premiers acheteurs ont absorbé 60 % de la part. Tous les tokens vendus sont entièrement déverrouillés (sans période de blocage), avec seulement une période de restriction de transfert de 48 à 72 heures.
Près de la moitié des participants n'ont approvisionné leur portefeuille que dans les 24 heures - cela pourrait indiquer une stratégie d'achat organisée, ou tout simplement un vif intérêt des investisseurs particuliers pour cette émission.
Le prix du jeton a initialement grimpé de 75 % pour atteindre 0,007 $, mais l'enthousiasme s'est rapidement estompé. En quelques semaines, il a chuté de 60 %, atteignant des creux historiques, affichant une tendance typique de "spirale de la mort". L'économie des jetons est également très agressive, avec seulement 33 % alloués aux fonds publics et privés, les 67 % restants étant contrôlés par l'équipe du projet, et le calendrier de distribution étant flou. Parmi ces 33 %, 18 % sont spécifiquement réservés à la part des fonds privés pour les investisseurs institutionnels.
Bien que les utilisateurs aient généré près de 750 millions de dollars pour la plateforme, il n'y a eu aucune récompense communautaire immédiate ; en même temps, les investisseurs privés ont vendu des tokens d'une valeur de 160 millions de dollars sur l'échange, entraînant une énorme pression de vente.
La goutte d'eau qui a fait déborder le vase est l'annonce publique du co-fondateur Alon Cohen, déclarant que l'airdrop "prévu depuis longtemps n'aura pas lieu dans un avenir prévisible".
Depuis des mois, le projet sous-entend que les récompenses à venir "seront plus généreuses que quiconque dans l'industrie", créant une immense attente sur le marché. Et au moment où la confiance de la communauté est la plus fragile, ils annoncent l'annulation de l'airdrop. Le prix du token s'effondre de 15 % en 24 heures. Ce n'est pas tant l'airdrop en lui-même qui est important, mais le coût de la perte de confiance est extrêmement mortel.
L'essor de Let'sBONK
Alors que Pump.fun accumule les échecs, Let'sBONK construit silencieusement tout ce qui manque à ses concurrents : transparence, orientation communautaire, communication claire.
Actuellement, les revenus quotidiens de Let'sBONK s'élèvent à 1,3 million de dollars, tandis que Pump.fun n'atteint que 254 000 dollars, soit un écart de 5 fois. En annualisant, les revenus mensuels de Let'sBONK atteignent 434,92 millions de dollars, contre 267,25 millions de dollars pour Pump.fun.
Depuis presque zéro en mai, jusqu'à une stabilisation à plus d'un million de dollars de revenus quotidiens en juillet, les revenus de Let'sBONK ont augmenté de manière constante. Pendant ce temps, les revenus de Pump.fun ont chuté de plus de 7 millions de dollars au pic de janvier, revenant au niveau de septembre 2024.
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Depuis l'ICO, le token PUMP a perdu 60 % de sa capitalisation, tandis que BONK reste relativement stable, avec une capitalisation maintenue à 2,1 milliards de dollars. Let'sBONK consacre 1 % de ses revenus chaque semaine au rachat de BONK, soutenant ce token écologique qui existait avant la naissance de la plateforme et qui a déjà une base.
Économie de l'attention
Pump.fun a autrefois pris de l'avance grâce à l'effet réseau - les développeurs émettent des jetons là-bas parce que les traders y sont ; les traders y sont parce que les memecoins les plus populaires y font leurs débuts. Cet effet de roue tourne de plus en plus vite, semblant inarrêtable.
Mais l'attention est fragile. Elle ne ressemble pas à la barrière de protection des entreprises traditionnelles - économies d'échelle, coûts de changement, barrières réglementaires - dès que la confiance s'effondre, l'esprit des utilisateurs se désintègre instantanément. Un incident de diffusion en direct a donné aux utilisateurs des raisons d'essayer des plateformes alternatives. Let'sBONK est alors devenu le choix "propre", une plateforme sans passé.
C'est comme lorsque Myspace a perdu face à Facebook. Myspace avait des fonctionnalités et une échelle, mais a perdu le récit culturel. Facebook est devenu la plateforme des "vrais utilisateurs", tandis que Myspace est devenu un synonyme de spam, d'interfaces confuses et de marginalisation. Réalisant la crise de sa survie, Pump.fun a lancé une contre-attaque presque désespérée.
Tout d'abord, ils ont augmenté le taux de rachat des jetons de 25 % des revenus quotidiens à 100 %. Bien que cela signifie qu'environ 254 000 $ sont utilisés pour le rachat chaque jour, ce qui est bien supérieur aux 13 000 $ de rachat quotidien de Let'sBONK (qui ne représente que 1 %), cela signifie également que Pump.fun consacre l'intégralité de ses revenus au rachat, et non à la croissance de la plateforme.
Deuxièmement, ils ont lancé un programme d'incitation de 30 jours qui récompense les jetons PUMP en fonction de l'activité de trading. Mais les premiers retours montrent que cette stratégie n'a pas inversé la situation concurrentielle.
Le problème ne réside pas au niveau tactique, mais au niveau stratégique. Peu importe le nombre de programmes de rachat ou d'incitation, ils ne peuvent pas restaurer la confiance perdue, ni ramener l'attention des utilisateurs qui s'est déjà déplacée.
Le mécanisme de récompense de Pump.fun est uniquement basé sur le volume des transactions, tandis que Let'sBONK a construit un véritable système de récompense écologique lié aux intérêts des utilisateurs.
Le programme de récompenses BONK permet aux utilisateurs de verrouiller leurs fonds pendant 6 à 12 mois et de recevoir une part des revenus des produits écologiques tels que BonkBot et BonkSwap, en proportion. Plus la durée de verrouillage est longue, plus le multiplicateur est élevé. Plus les produits performent bien, plus les retours pour les utilisateurs sont importants. Ce n'est pas "dépenser de l'argent pour faire trader les gens", mais "payer pour que les utilisateurs construisent ensemble".
Les utilisateurs (y compris les équipes de projet) peuvent obtenir des "points Bonk" par le biais de transactions, d'achats ou d'émissions de jetons. Ces points devraient à l'avenir pouvoir être échangés contre des biens ou des droits, incitant ainsi une participation active. L'expérience de croissance gamifiée permet aux utilisateurs de sentir qu'ils participent à une mission plus grande.
Alors que Pump.fun cherche encore à trouver son chemin pour l'ICO et que les airdrops sont en retard, Let'sBONK a déjà mis en place un système de récompenses structuré pour ses utilisateurs clés. Dans le monde de la crypto, le capital ira toujours vers de meilleurs mécanismes d'incitation.
Une perspective plus macro
Dans les industries traditionnelles, les leaders du marché peuvent souvent rester en place pendant des décennies. General Motors a dominé la fabrication automobile pendant près d'un demi-siècle, et IBM a contrôlé l'informatique d'entreprise presque aussi longtemps. Cependant, sur le marché numérique, le coût de changement pour les utilisateurs est proche de zéro, et une position dominante peut disparaître en quelques mois.
Une enquête révèle que Dylan Kerler, cofondateur de Pump.fun, a participé en 2017 à une escroquerie de "pump and dump" - précisément le comportement que Pump.fun prétend vouloir éliminer. Dans une industrie bâtie sur la confiance et les mèmes, l'effondrement de la réputation équivaut à une crise de survie.
Le succès de Let'sBONK ne réside pas dans le fait qu'ils aient construit un produit fondamentalement meilleur, mais plutôt qu'ils sont entrés sur le marché au moment où la réputation de Pump.fun était la plus fragile. Dans l'économie de l'attention, le timing est souvent plus crucial que la technologie.
La logique du gagnant prend tout des effets de réseau commence à s'inverser. Une fois que les utilisateurs commencent à migrer vers Let'sBONK, le volant qui a propulsé Pump.fun commence également à s'inverser. Les développeurs suivent les traders, les traders poursuivent les projets les plus chauds, et la vitesse de déclin de la plateforme s'accélère.
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Y a-t-il encore une chance de rebond pour Pump.fun ? Bien que sa part de marché ait considérablement diminué, il n'est pas encore temps de sortir.
Ils ont effectivement quelques avantages : un financement de 1,2 milliard de dollars leur a donné du temps et leur a également permis d'expérimenter et de surmonter leurs concurrents. Leur plateforme a soutenu des centaines de milliers de lancements de projets sans s'effondrer - ce qui est particulièrement important dans un environnement où d'autres nouvelles plateformes échouent facilement sous pression. Même si leur part de marché a diminué, ils génèrent toujours plus de 250 000 dollars de revenus par jour, soit près de 100 millions de dollars par an, et avec une énorme réserve de fonds, leur base reste solide.
Ils sont les pionniers de cette catégorie. Transformer l'émission de jetons d'une programmation complexe en quelques clics de souris leur a permis de gagner une reconnaissance de marque durable. L'avantage de la première émission n'est pas quelque chose qui disparaît simplement.
Les actions récentes montrent également qu'ils n'ont pas abandonné : Pump.fun 2.0 a ajouté des mises à jour de données en temps réel et un trading en un clic ; le taux de rachat a été porté à 100 % ; des incitations pour les utilisateurs ont été lancées. Ce ne sont pas des signes de capitulation, mais une contre-attaque.
Le scénario le plus probable n'est pas un effondrement total, mais une fragmentation du marché. Il y a peu de permanence dans les monopoles dans le domaine de la cryptographie. Il est plus probable que Let'sBONK devienne la plateforme principale, dominant le nombre de jetons émis et les revenus, tandis que Pump.fun se transforme en une plateforme de niche avec des utilisateurs fidèles, occupant une place grâce à son interface, ses fonctionnalités ou son écosystème.
Mais pour vraiment renverser la situation, Pump.fun ne doit pas seulement résoudre des problèmes techniques ou compter sur des incitations financières pour retenir les gens, mais doit également reconstruire la confiance et reprendre des positions culturelles élevées. Cela signifie qu'il faut établir une structure économique de jetons transparente et centrée sur la communauté, et il pourrait même être nécessaire de remplacer complètement la direction pour se débarrasser totalement des controverses passées.
La cour de France avait déjà compris une chose : lorsque un roi perd sa légitimité, peu importe l'or, l'argent et les cérémonies, il ne peut retrouver sa dignité. Seul un nouveau souverain peut regagner le respect ancien. Parfois, pour la pérennité du royaume, la couronne doit être transmise à un nouveau.
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