Les contrats à terme sur les alts non fermés ont atteint un nouveau sommet historique de 61,7 milliards de dollars ! L'indice de saison des altcoins a chuté rapidement après avoir franchi le seuil de 61, et l'alerte au risque de levier a été renforcée.
Les contrats à terme non liquidés sur les alts ont augmenté de manière spectaculaire de 9,2 milliards de dollars en une seule journée le 22 août, atteignant une taille totale de 61,7 milliards de dollars, établissant ainsi un nouveau record historique. Parallèlement, l'indice de saison des altcoins a atteint 61 (testant ce seuil pour la première fois depuis 2025), mais est rapidement retombé à 56. Bien que la demande de levier ait explosé, la rotation des capitaux reste faible, la domination de Bitcoin se maintient toujours à 57%, montrant que ce cycle est toujours dominé par le BTC. Les données historiques montrent que des bulles de levier similaires avaient entraîné un effondrement de 50 des alts au premier trimestre de 2025, les investisseurs doivent être prudents face aux risques de cycles de fluctuation.
【Frénésie de levier et divergence des flux de fonds】
Les données on-chain montrent un phénomène de divergence significatif :
(Source : Glassnode)
La croissance de l'OI des alts dépasse celle du BTC : augmentation de 40 milliards de dollars depuis mars (augmentation de 30 milliards de dollars pour le BTC au cours de la même période)
Indicateur de rotation des fonds en stagnation : TOTAL2 (capitalisation boursière totale hors BTC) baisse simultanément avec le BTC, le risque diminue.
Le taux de levier d'Ethereum s'effondre en premier : les positions non réglées des contrats ont diminué de 4 % en 24 heures (baisse des prix de 3 %), la pression de liquidation s'étend aux principales cryptomonnaies.
Cette croissance par effet de levier, en décalage avec les flux de capitaux, prédit généralement que le marché est dans une phase de "fausse prospérité", ce qui mérite une attention particulière de la part des "traders de contrats" et des groupes de "gestion de levier".
[Signal d'avertissement de cycle historique]
La structure actuelle du marché est très similaire à celle de janvier-février 2025 :
À ce moment-là, l'indice alts a également atteint 61 avant de s'effondrer rapidement.
Bitcoin a chuté de 18 % ce mois-ci, entraînant l'indice alts à 20
Ethereum a atteint un minimum de 1440 dollars, la plupart des alts ont chuté de plus de 60%
Ce repli montre des signes de danger : la baisse du Bitcoin est limitée à 2,68 %, mais la plupart des altcoins ont chuté de plus de 5 %, ce qui indique que la fermeture de positions à effet de levier amplifie la Fluctuation.
【Indicateurs techniques et tests de pression du marché】
Plusieurs données indiquent que le marché est sous pression :
Taux de financement pondéré : La plupart des alts maintiennent des valeurs extrêmes supérieures à 0,15 %
Indice de prime à terme : passé de 0,12 % à -0,03 %, passant à une structure baissière
Taux d'entrée des stablecoins : la nette entrée de l'USDT a diminué de 47 % en une semaine, les nouveaux fonds sont insuffisants.
Pour les utilisateurs de crypto-monnaies axés sur la "stratégie de saison des alts" et "l'arbitrage de rotation", il est conseillé de prêter une attention particulière au soutien de 57 % de la domination du Bitcoin. Si cela est perdu, cela déclenchera une désendettement à plus grande échelle.
【Conclusion】
Le marché des alts est confronté à une double épreuve de bulle de levier et de pénurie de fonds. Bien que l'OI à un nouveau sommet reflète toujours l'enthousiasme du marché, l'expérience historique montre que l'expansion du levier sans réelle afflux de fonds se termine souvent par un nettoyage brutal. Il est conseillé aux investisseurs d'adopter une stratégie "levier faible + prises de bénéfices par étapes", en concentrant leurs investissements sur des actifs résistants à la baisse tels que BTC/ETH, en attendant que les indicateurs de rotation se réchauffent véritablement. Il est nécessaire de continuer à surveiller l'impact de la décision de taux de la Réserve fédérale de septembre sur la liquidité du marché.
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Les contrats à terme sur les alts non fermés ont atteint un nouveau sommet historique de 61,7 milliards de dollars ! L'indice de saison des altcoins a chuté rapidement après avoir franchi le seuil de 61, et l'alerte au risque de levier a été renforcée.
Les contrats à terme non liquidés sur les alts ont augmenté de manière spectaculaire de 9,2 milliards de dollars en une seule journée le 22 août, atteignant une taille totale de 61,7 milliards de dollars, établissant ainsi un nouveau record historique. Parallèlement, l'indice de saison des altcoins a atteint 61 (testant ce seuil pour la première fois depuis 2025), mais est rapidement retombé à 56. Bien que la demande de levier ait explosé, la rotation des capitaux reste faible, la domination de Bitcoin se maintient toujours à 57%, montrant que ce cycle est toujours dominé par le BTC. Les données historiques montrent que des bulles de levier similaires avaient entraîné un effondrement de 50 des alts au premier trimestre de 2025, les investisseurs doivent être prudents face aux risques de cycles de fluctuation.
【Frénésie de levier et divergence des flux de fonds】
Les données on-chain montrent un phénomène de divergence significatif :
(Source : Glassnode)
Cette croissance par effet de levier, en décalage avec les flux de capitaux, prédit généralement que le marché est dans une phase de "fausse prospérité", ce qui mérite une attention particulière de la part des "traders de contrats" et des groupes de "gestion de levier".
[Signal d'avertissement de cycle historique]
La structure actuelle du marché est très similaire à celle de janvier-février 2025 :
Ce repli montre des signes de danger : la baisse du Bitcoin est limitée à 2,68 %, mais la plupart des altcoins ont chuté de plus de 5 %, ce qui indique que la fermeture de positions à effet de levier amplifie la Fluctuation.
【Indicateurs techniques et tests de pression du marché】
Plusieurs données indiquent que le marché est sous pression :
Pour les utilisateurs de crypto-monnaies axés sur la "stratégie de saison des alts" et "l'arbitrage de rotation", il est conseillé de prêter une attention particulière au soutien de 57 % de la domination du Bitcoin. Si cela est perdu, cela déclenchera une désendettement à plus grande échelle.
【Conclusion】
Le marché des alts est confronté à une double épreuve de bulle de levier et de pénurie de fonds. Bien que l'OI à un nouveau sommet reflète toujours l'enthousiasme du marché, l'expérience historique montre que l'expansion du levier sans réelle afflux de fonds se termine souvent par un nettoyage brutal. Il est conseillé aux investisseurs d'adopter une stratégie "levier faible + prises de bénéfices par étapes", en concentrant leurs investissements sur des actifs résistants à la baisse tels que BTC/ETH, en attendant que les indicateurs de rotation se réchauffent véritablement. Il est nécessaire de continuer à surveiller l'impact de la décision de taux de la Réserve fédérale de septembre sur la liquidité du marché.