Stablecoin tidak lulus "tiga pengujian kunci", bank for international settlements menyatakan bahwa itu bukan mata uang yang sebenarnya

Bank for International Settlements baru-baru ini merilis laporan yang menunjukkan bahwa stablecoin gagal memenuhi "tiga tes kunci" yang diperlukan untuk menjadi pilar sistem moneter, sehingga tidak dapat dianggap sebagai mata uang yang sebenarnya. Ketiga tes tersebut meliputi keunikan, elastisitas, dan integritas.

Sebagai peserta penting dalam pengawasan keuangan global, bank for international settlements mengevaluasi generasi baru keuangan dalam laporan tahunan mereka. Laporan tersebut menyatakan bahwa meskipun inovasi seperti stablecoin memiliki peran yang tidak jelas dalam sistem moneter masa depan, mereka menunjukkan kinerja yang buruk dalam mengukur tiga karakteristik ideal dari pengaturan moneter yang sehat, dan tidak dapat menjadi inti dari sistem moneter masa depan.

Laporan mengakui bahwa stablecoin memiliki beberapa keunggulan, seperti dapat diprogram, pseudo-anonimitas, dan cara akses yang ramah pengguna. Di tingkat teknis, stablecoin dapat menawarkan biaya yang lebih rendah dan transaksi yang lebih cepat, terutama dalam bidang pembayaran lintas batas. Namun, dibandingkan dengan mata uang tradisional, stablecoin dapat membawa risiko bagi sistem keuangan global dengan melemahkan kedaulatan mata uang pemerintah dan mendorong aktivitas kriminal.

Secara khusus, stablecoin berkinerja buruk dalam uji elastisitas. Sebagai contoh stablecoin terkenal, penerbitannya memerlukan pemegang untuk membayar penuh di muka, yang menerapkan "keterbatasan pembayaran di muka". Dalam hal kesatuan, karena stablecoin biasanya diterbitkan oleh entitas terpusat, mungkin menetapkan standar yang berbeda, tidak selalu memberikan jaminan penyelesaian yang sama, sehingga tidak dapat memenuhi persyaratan kesatuan mata uang.

Dalam mendorong integritas sistem moneter, stablecoin juga memiliki kekurangan yang signifikan. Tidak semua penerbit mengikuti pedoman KYC dan AML yang distandarisasi, dan sulit untuk secara efektif mencegah kejahatan keuangan.

Meskipun ada kekhawatiran tentang stablecoin, bank for international settlements tetap optimis terhadap potensi tokenisasi, yang dianggap sebagai inovasi revolusioner dari pembayaran lintas batas hingga pasar sekuritas. Laporan tersebut menunjukkan bahwa platform tokenisasi yang berfokus pada cadangan bank sentral, mata uang bank komersial, dan obligasi pemerintah, dapat meletakkan dasar bagi mata uang dan sistem keuangan generasi berikutnya.

Rilis laporan ini memicu reaksi pasar, harga saham salah satu penerbit stablecoin terkemuka mengalami penurunan signifikan setelah laporan dirilis. Namun, mengingat peran penting stablecoin dalam ekosistem kripto, serta fakta bahwa stablecoin semakin populer di beberapa negara, perkembangan masa depan stablecoin tetap patut diperhatikan.