Token Praktis dan Koin Spekulatif: Ke Mana Arah Pasar di Masa Depan?

Dari April 2024 hingga awal Januari 2025, pasar cryptocurrency mengalami beberapa gelombang hype koin. Namun, seiring dengan penurunan harga salah satu Token terkenal secara signifikan, para investor mulai meninjau kembali nilai investasi Token utilitas.

Token utilitas biasanya berfungsi sebagai mata uang fungsional dalam protokol atau ekosistem blockchain. Banyak proyek akan mencerminkan nilai mendasar mereka melalui pembelian kembali atau penghancuran token. Jadi, apakah perubahan lanskap pasar akan membawa imbal hasil yang lebih baik bagi token utilitas?

Kinerja Token Pertukaran Terpusat Lebih Stabil

Setelah peluncuran Token terkait seorang tokoh terkenal, pasar koin spekulatif dengan cepat memanas, tetapi kepopulerannya hanya bertahan selama sebulan sebelum mulai mendingin. Pada 1 Februari 2025, keuntungan dari Token jenis ini telah berbalik menjadi negatif.

Dalam proses penurunan berikutnya, harga koin spekulatif terus merosot. Sektor lain seperti blockchain publik, DeFi, dan token infrastruktur juga mengalami pergerakan serupa.

Sebagai perbandingan, Bitcoin dan token bursa terpusat tetap stabil selama periode ini, yang terakhir bahkan mengalami kenaikan.

Analisis Token Bursa Terpusat

Pengamatan mendalam menunjukkan: dari 8 token bursa terpusat utama tahun ini, 7 di antaranya berkinerja lebih baik dibandingkan Bitcoin, di mana 6 di antaranya mencatatkan keuntungan positif.

Token dari bursa baru yang muncul meningkat signifikan pada tahap awal, sementara token dari bursa terkenal lainnya mencapai pertumbuhan tahunan tertinggi.

Apa alasan di balik kinerja token bursa terpusat yang lebih stabil?

Pendapatan Token Bursa Terpusat

Salah satu penjelasan yang mungkin adalah bahwa pendapatan dari token bursa terpusat lebih tinggi (di sini pendapatan yang dimaksud adalah jumlah pembakaran atau pembelian kembali token).

Selama setahun terakhir, rasio pendapatan rata-rata terhadap kapitalisasi pasar untuk token bursa terpusat adalah 0,12, lebih dari dua kali lipat sektor DeFi.

Hubungan Pendapatan dan Pengembalian Token Bursa Terpusat

Seperti yang disebutkan sebelumnya, kinerja token dari bursa terkenal paling stabil, yang mencerminkan hubungan signifikan antara pengembalian harga dari 1 Januari 2025 hingga 18 Maret dan rasio pendapatan terhadap nilai pasar tahun lalu. Namun, tidak semua token mengikuti pola yang sama. Misalnya, token dari bursa tertentu meskipun memiliki tingkat pengembalian yang tinggi pada tahun 2024, momentum ini tidak berlanjut hingga tahun 2025.

Perlu dicatat bahwa beberapa bursa tidak mengungkapkan informasi tentang penghancuran atau pembelian kembali Token tahun lalu.

Kesimpulan

Selama periode penurunan pasar, harga sektor bursa terpusat mungkin tetap relatif stabil karena ekspektasi pendapatan. Namun, saat mengevaluasi berbagai bursa, masih ada banyak faktor lain yang mempengaruhi perubahan harga Token.

Metode Penelitian

Penelitian ini memilih 57 Token dari 100 proyek dengan peringkat kapitalisasi pasar teratas, termasuk:

• Konfirmasi token dengan data pendapatan atau biaya
• Konfirmasi tidak ada pendapatan dari token (seperti koin spekulatif)

Tidak termasuk:

• Kemasan Token
• Token Jembatan Lintas Rantai
• Bitcoin
• koin fork keras Bitcoin