Ethereum menjadi "minyak digital" yang disukai oleh institusi, banyak perusahaan publik meningkatkan kepemilikan secara besar-besaran

Wall Street sedang mengalami gelombang investasi Ethereum yang menggebu-gebu. Setelah Bitcoin dianggap sebagai "emas digital" dan menjadi tamu tetap di neraca sebagian perusahaan publik, Ethereum dengan nilai hasil dan ekosistemnya yang unik, dengan cepat menjadi "minyak digital" di mata investor institusi, membuka babak baru dalam cadangan strategis tingkat perusahaan.

Peralihan dari perusahaan pertambangan tradisional menjadi perusahaan teknologi baru telah memicu "perlombaan senjata" seputar Ethereum.

Perusahaan baru muncul, memegang sejumlah besar Ether

Baru-baru ini, sebuah perusahaan baru yang dibangun oleh para pembangun awal Ethereum dan orang-orang berpengalaman di bidang keuangan mengumumkan akan melakukan penawaran umum melalui penggabungan dengan perusahaan cek kosong yang terdaftar di Nasdaq, dengan kode saham "ETHM".

Perusahaan ini berencana untuk memiliki lebih dari 400.000 Ether pada saat awal peluncuran, dengan total nilai lebih dari 1,5 miliar dolar AS. Dana besar ini terutama berasal dari dua bagian:

• Pendiri bersama dan ketua perusahaan telah menginvestasikan sekitar 6,45 juta dolar sebagai investasi dasar;
• Menerima pendanaan saham biasa lebih dari 800 juta dolar dari berbagai investor kripto terkemuka dan institusi.

Berbeda dengan perusahaan-perusahaan sebelumnya yang hanya meniru kepemilikan Bitcoin, perusahaan baru ini memiliki posisi yang jauh lebih dari sekadar pemilik aset pasif. Mereka mendefinisikan diri sebagai "perusahaan penghasil ETH aktif", yang bertujuan untuk menyediakan hasil yang dihargai dalam ETH yang aman, patuh, dan transparan bagi para investor melalui operasi yang terampil. Strategi inti mereka meliputi:

• Staking dan re-staking: Memanfaatkan cadangan ETH yang besar untuk berpartisipasi dalam verifikasi keamanan jaringan Ethereum, sehingga mendapatkan imbalan staking yang stabil.
• Strategi DeFi: Berpartisipasi dalam protokol DeFi yang telah terbukti setelah penilaian risiko yang ketat, untuk mendapatkan pendapatan tambahan dari kas.
• Katalisis ekosistem dan pembangunan infrastruktur: Perusahaan berencana untuk secara aktif mendukung proyek-proyek asli Ethereum, serta menyediakan solusi infrastruktur seperti manajemen validator dan pembangunan blok untuk institusi, yang mendalami dan mendorong perkembangan ekosistem Ethereum.

Tim inti perusahaan ini dapat disebut sebagai "Ethereum Avengers", yang terdiri dari beberapa profesional dengan pengalaman kaya dalam ekosistem Ethereum.

Beberapa perusahaan publik berlomba-lomba untuk meningkatkan kepemilikan Ether

Faktanya, kemunculan perusahaan baru ini bukanlah sebuah kasus yang terisolasi, melainkan mencerminkan tren baru yang sedang terjadi di Wall Street saat ini. Beberapa perusahaan yang terdaftar di bursa saham AS telah memasukkan Ethereum ke dalam neraca aset inti mereka, dan harga sahamnya juga mengalami fluktuasi yang tajam. Berbagai perusahaan berlomba-lomba untuk membeli ETH, ingin bersaing dalam jumlah cadangan.

• Sebuah perusahaan iGaming memulai strategi cadangan Ethereum melalui penawaran swasta senilai 425 juta dolar AS, memegang sekitar 358.000 ETH, dengan nilai pasar lebih dari 1,2 miliar dolar AS, yang mencakup 44% dari total nilai pasarnya.

• Sebuah perusahaan infrastruktur penambangan Bitcoin baru-baru ini juga mengumumkan dengan jelas peluncuran strategi cadangan "aset ringan" Ethereum. Perusahaan tersebut mengumpulkan dana sebesar 250 juta dolar AS melalui penawaran pribadi pada 8 Juli, dan saat ini nilai Ethereum dan setara Ethereum yang dimiliki telah melebihi 1,12 miliar dolar AS.

• Sebuah perusahaan yang sebelumnya fokus pada penambangan Bitcoin, baru-baru ini menyelesaikan transformasi strategis yang agresif. Perusahaan mengumumkan bahwa mereka telah sepenuhnya beralih ke Ethereum, tidak hanya mengumpulkan sekitar 172 juta dolar AS melalui penawaran umum, tetapi juga melikuidasi Bitcoin di neraca mereka dan menggunakan seluruh hasil untuk meningkatkan kepemilikan Ethereum. Langkah ini membuat total kepemilikan ETH mereka melonjak menjadi lebih dari 120.000 koin.

• Sebuah perusahaan media digital dan game juga bergabung dalam pertarungan, mengumumkan peluncuran rencana cadangan Ethereum senilai hingga 250 juta dolar, dan telah menyelesaikan pembelian pertama. Untuk meningkatkan investasi, perusahaan juga berencana untuk menggalang dana 70 juta dolar melalui penerbitan saham, yang khusus digunakan untuk membeli ETH.

• Sebagai salah satu saham konsep blockchain pertama di Nasdaq, sebuah perusahaan telah mendalami ekosistem Ethereum sejak tahun 2021. Baru-baru ini, perusahaan mengungkapkan bahwa nilai pasar ETH dan kasnya telah mencapai 2,42 juta dolar AS, dan mengumumkan rencana untuk mengumpulkan 100 juta dolar AS lagi untuk terus membeli ETH.

Jalur Pembiayaan Inovatif dan Risiko Potensial

Perusahaan-perusahaan ini menggunakan metode pembiayaan untuk membeli Ether, yang mencerminkan inovasi keuangan yang tinggi, tetapi juga disertai dengan risiko besar.

Selain penawaran pribadi tradisional dan penerbitan saham pada harga pasar, strategi yang lebih agresif juga muncul di pasar. Misalnya, beberapa perusahaan secara langsung menjual cadangan Bitcoin mereka untuk mendapatkan ETH; ada juga perusahaan yang secara inovatif memanfaatkan protokol DeFi dengan menggadaikan aset untuk meminjam stablecoin guna membeli lebih banyak ETH, yang mewujudkan operasi leverage di blockchain.

Narasi "strategi penumpukan ETH" tanpa diragukan lagi telah menjadi katalis kuat untuk harga saham. Harga saham perusahaan terkait mengalami lonjakan beberapa kali lipat bahkan puluhan kali lipat dalam waktu singkat. Namun, kenaikan yang didorong oleh pengumuman ini sangat rapuh. Beberapa perusahaan mengalami penurunan tajam lebih dari 70% dalam waktu singkat setelah mencapai titik tertinggi historis. Ini menunjukkan bahwa sentimen pasar sangat tidak stabil dan memiliki warna spekulatif yang kuat.

Selain itu, cadangan Ethereum juga memiliki eksposur risiko berikut:

• Risiko harga: Neraca perusahaan sangat terikat dengan harga ETH, begitu pasar memasuki pasar bearish, nilai aset akan menyusut secara signifikan.
• Risiko pembiayaan: Sangat bergantung pada pembiayaan ekuitas yang berkelanjutan, jika pasar menjadi dingin, saluran pembiayaan mungkin akan mengering, dan akan terus mengencerkan hak pemegang saham yang ada.
• Risiko di blockchain: Berpartisipasi dalam staking dan DeFi memang dapat membawa keuntungan, tetapi juga memperkenalkan serangkaian risiko asli blockchain seperti kerentanan kontrak pintar, pemotongan node, dan kegagalan oracle.
• Gelembung valuasi: Banyak perusahaan memiliki nilai pasar jauh melebihi nilai bersih ETH yang mereka miliki, membentuk premi tinggi. Premi ini dapat dipertahankan saat pasar sedang bersemangat, tetapi dapat dengan cepat dihapus selama periode ketenangan atau pasar bearish.

Penutup

Tidak diragukan lagi, "era institusi" Ethereum telah tiba. Dari "minyak digital" hingga "obligasi internet", Wall Street sedang memberi label nilai baru pada Ethereum. Gelombang cadangan yang dipimpin oleh perusahaan publik ini tidak hanya menyuntikkan dana yang melimpah ke pasar, tetapi yang lebih penting, ia sedang membentuk kembali persepsi dan posisi Ethereum di pasar modal global.

Namun, investor harus tetap waspada: ini adalah permainan dengan risiko tinggi dan imbalan tinggi. Dalam mengejar pesta keterkaitan antara koin dan saham ini, kita juga harus waspada terhadap fluktuasi besar dan risiko mendalam yang tersembunyi di baliknya. Meskipun jalan Ethereum menuju jaringan triliunan dolar kini semakin jelas, ini pasti akan menjadi jalan yang penuh dengan peluang dan tantangan.