Bank Jepang jual obligasi AS dapat mendorong The Federal Reserve (FED) untuk mencetak uang, pasar kripto mungkin menyambut putaran bull run yang baru.

Dalam konteks gejolak ekonomi global dan fluktuasi pasar keuangan, sistem perbankan Jepang menghadapi tantangan serius akibat siklus kenaikan suku bunga The Federal Reserve (FED). Kebijakan fiskal dan moneter Amerika Serikat memiliki dampak yang dalam terhadap pasar global. Dengan menganalisis strategi investasi obligasi pemerintah AS yang terhedging valas dari bank-bank komersial Jepang seperti Japan Agricultural and Forestry Bank, dapat ditemukan bahwa bank-bank ini terpaksa menjual obligasi pemerintah AS di tengah meningkatnya perbedaan suku bunga dan biaya hedging valas yang semakin tinggi.

Mekanisme repurchase FIMA memainkan peran kunci dalam menjaga stabilitas pasar dan dapat berdampak signifikan pada hubungan keuangan Amerika-Jepang. Dalam situasi saat ini, investor harus memperhatikan dengan cermat peluang investasi di pasar kripto.

Bank Agrikultur dan Kehutanan Jepang baru-baru ini mengumumkan akan menjual obligasi AS dan Eropa senilai 63 miliar USD, terutama obligasi pemerintah AS. Ini disebabkan oleh kenaikan suku bunga di AS dan Eropa yang menyebabkan penurunan harga obligasi, mengurangi nilai obligasi asing yang dibeli bank tersebut dengan harga tinggi di masa lalu, serta memperbesar kerugian di buku.

Menurut data dari Dana Moneter Internasional, bank-bank komersial Jepang memegang sekitar 850 miliar dolar AS dalam obligasi asing pada tahun 2022, di mana hampir 450 miliar dolar AS adalah obligasi AS. Menghadapi situasi ini, Menteri Keuangan AS, Yellen, mungkin akan meminta Bank Sentral Jepang untuk membeli obligasi tersebut, dan kemudian menggunakan mekanisme repurchase FIMA untuk menjaminkan obligasi pemerintah AS guna mendapatkan dolar AS baru untuk semalam.

Penggunaan mekanisme reposisi FIMA yang meningkat menunjukkan bahwa likuiditas dolar AS di pasar uang global sedang meningkat. Ini dapat memiliki dampak positif pada pasar Bitcoin dan koin enkripsi.

Bank Jepang memilih untuk mengonfirmasi kerugian setelah mengalami dua tahun yang menyakitkan, terutama karena perbedaan suku bunga antara dolar AS dan yen Jepang yang semakin melebar, yang menyebabkan biaya risiko dolar yang terbenam dalam obligasi pemerintah AS melebihi imbal hasil yang lebih tinggi. Dengan semakin lebar jarak tersebut, imbal hasil obligasi pemerintah AS setelah hedging valuta asing menjadi lebih rendah dibandingkan dengan membeli langsung obligasi pemerintah Jepang yang dihargai dalam yen.

Untuk menghindari penjualan obligasi ini di pasar terbuka yang menyebabkan lonjakan imbal hasil obligasi AS, Yellen mungkin akan mencari bantuan dari Bank Sentral Jepang. Bank Sentral Jepang dapat langsung membeli obligasi ini dari bank-bank komersial Jepang, kemudian menggunakan mekanisme pembelian kembali FIMA untuk menukar obligasi AS dengan dolar baru yang ditambahkan oleh The Federal Reserve (FED).

Tindakan ini dapat menyebabkan peningkatan jumlah pasokan dolar. Investor dapat mengamati jumlah dolar yang disuntikkan ke dalam sistem dengan memantau proyek "perjanjian repos-otoritas asing".

Di tahun pemilihan, Yellen mungkin akan mengambil langkah untuk memastikan bahwa imbal hasil tetap rendah, untuk menghindari bencana di pasar keuangan. Dia mungkin akan menginstruksikan Bank Sentral Jepang untuk tidak mengizinkan bank-bank Jepang menjual obligasi pemerintah AS di pasar terbuka, melainkan menggunakan mekanisme repositori FIMA untuk menyerap pasokan.

Mengingat situasi ini, investor mungkin perlu mempertimbangkan kembali strategi investasi mereka. Memindahkan USD yang dipertaruhkan dari Ethena (sUSDe) ke aset risiko kripto mungkin menjadi pilihan yang layak untuk dipertimbangkan. Tindakan sistem perbankan Jepang ini dapat membawa likuiditas baru ke pasar kripto, menjadi pilar lain yang mendukung bull run kripto.