Pernyataan Ketua The Federal Reserve (FED) memicu kontroversi, prospek rencana cadangan strategis Bitcoin menarik perhatian

Baru-baru ini, Ketua The Federal Reserve (FED) secara jelas menyatakan dalam konferensi pers setelah pertemuan kebijakan moneter bahwa The Federal Reserve (FED) tidak berencana untuk terlibat dalam rencana penimbunan Bitcoin. Dia menekankan bahwa masalah semacam itu berada dalam lingkup tanggung jawab Kongres, dan The Federal Reserve (FED) tidak mencari untuk mengubah hukum yang ada untuk memungkinkan kepemilikan Bitcoin. Pernyataan ini segera memicu volatilitas pasar, harga Bitcoin dengan cepat mundur dari puncak tinggi di awal minggu. Menurut prediksi informasi pasar, setelah pernyataan tersebut, ekspektasi kemungkinan cadangan strategis Bitcoin turun dari puncak tertinggi 40% pada tanggal 18 menjadi 34%. Total kapitalisasi pasar kripto juga turun drastis, menguap sekitar 7,5%.

Pernyataan ini tidak hanya menimbulkan keraguan di pasar tentang prospek "Bitcoin Strategic Reserve (BSR)", tetapi juga memicu pemikiran orang tentang pertanyaan yang lebih mendalam: Apakah The Federal Reserve (FED) benar-benar memiliki hak untuk menghentikan rencana BSR?

Untuk menjawab pertanyaan ini, pertama-tama perlu dipahami posisi The Federal Reserve (FED) dalam sistem keuangan Amerika Serikat. Badan atas The Federal Reserve (FED) adalah Kongres Amerika Serikat: Kongres adalah lembaga dengan kekuasaan tertinggi dari semua lembaga pengawas keuangan, yang menetapkan undang-undang dan kebijakan keuangan melalui legislasi, serta memberikan wewenang kepada lembaga keuangan lainnya untuk menjalankan fungsinya. Dalam pasar keuangan Amerika, kebijakan moneter dan kebijakan fiskal sebagai dua alat inti manajemen ekonomi pemerintah, masing-masing direspons oleh The Federal Reserve (FED) dan Departemen Keuangan. Lembaga-lembaga ini saling mengimbangi, juga saling menjaga independensi untuk memastikan kelancaran operasi ekonomi dan keuangan Amerika.

Meskipun The Federal Reserve (FED) memiliki independensi tinggi dalam kebijakan moneter dan stabilitas ekonomi negara, dalam pengambilan keputusan untuk membangun BSR, The Federal Reserve (FED) tidak dapat "veto".

Jika pemerintahan baru ingin dengan cepat membangun BSR, cara paling langsung adalah setelah resmi dilantik dengan menandatangani perintah eksekutif yang menginstruksikan Departemen Keuangan AS untuk menggunakan Dana Stabilitas Valuta Asing (ESF) untuk langsung membeli Bitcoin. ESF adalah dana khusus yang dikelola oleh Departemen Keuangan AS, yang terutama digunakan untuk intervensi pasar valuta asing, mendukung stabilitas dolar, dan menghadapi krisis keuangan internasional, saat ini mencakup aset seperti dolar, hak penarikan khusus (SDR), dan emas. Operasi dana ini tidak berada di bawah kendali Kongres AS, presiden dan Departemen Keuangan memiliki otonomi besar dalam penggunaannya. Secara teoritis, presiden dapat langsung menginstruksikan Departemen Keuangan melalui perintah eksekutif untuk menyesuaikan cara distribusi dana ESF, untuk membeli atau menyimpan aset tertentu, dan melewati persetujuan alokasi langsung dari Kongres, mengurangi hambatan politik.

Cara ini paling mudah untuk diimplementasikan, penggunaan dana ESF juga tidak memerlukan persetujuan sebelumnya dari Kongres, tetapi Kongres dapat membatasi operasinya melalui penyelidikan atau legislasi. Selama pandemi 2020, Kongres telah memberlakukan pembatasan ketat pada beberapa operasi dana Kementerian Keuangan. Selain itu, keberlanjutan BSR yang dibentuk melalui perintah eksekutif diragukan, karena perintah eksekutif pada dasarnya adalah perluasan kekuasaan eksekutif, dan penerusnya mungkin membatalkan atau mengubah keputusan terkait sebelumnya melalui perintah eksekutif baru.

Jika ingin membangun dan mempertahankan stabilitas jangka panjang BSR, perlu memilih jalur lain, yaitu melalui legislasi kongres, memasukkan Bitcoin ke dalam "Undang-Undang Cadangan Strategis" atau undang-undang serupa, yang secara jelas menetapkan posisi Bitcoin sebagai aset cadangan strategis negara. Metode ini memiliki legitimasi yang lebih kuat dan dapat membangun kerangka jangka panjang untuk cadangan Bitcoin. RUU "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin Amerika Serikat" yang diajukan oleh seorang senator Republik sebelumnya adalah pilihan jalur tersebut. RUU ini saat ini telah resmi diajukan ke kongres dan diserahkan kepada Komite Perbankan Senat untuk ditinjau, dan selanjutnya akan melalui Senat, Dewan Perwakilan Rakyat, serta persetujuan presiden, sebelum resmi diselesaikan sebagai undang-undang. Oleh karena itu, membangun cadangan Bitcoin strategis melalui jalur ini akan memakan waktu lebih lama dan mungkin menghadapi berbagai hambatan di dalamnya.

Apakah melalui perintah eksekutif presiden atau legislatif kongres untuk membangun cadangan strategis Bitcoin, dari rencana yang telah diungkapkan saat ini, akhirnya harus dipimpin oleh Kementerian Keuangan, bukan The Federal Reserve (FED).

Selain rencana di atas, The Federal Reserve (FED) dan Departemen Keuangan secara teoritis juga dapat memilih jalur tengah untuk melakukan konfigurasi Bitcoin. The Federal Reserve (FED) dapat membeli Bitcoin melalui operasi pasar terbuka dan memasukkannya ke dalam neraca. Karena memiliki independensi relatif, tindakan The Federal Reserve (FED) tidak memerlukan persetujuan Kongres, tetapi perlu didukung oleh kerangka kebijakan yang jelas untuk pembelian Bitcoin mereka, ditambah dengan pernyataan terbaru dari The Federal Reserve (FED), kemungkinan rencana ini untuk direalisasikan dalam jangka pendek tampaknya tidak besar. Departemen Keuangan dapat mendirikan dana khusus untuk berinvestasi di Bitcoin sebagai bagian dari rencana investasi fiskal, meskipun tidak mengubah kerangka hukum yang ada, tetapi pembiayaan terkait memerlukan persetujuan Kongres.

Apapun jalur yang diambil, pernyataan The Federal Reserve (FED) tidak dapat sepenuhnya menolak proposal BSR. Faktanya, hanya dalam dua menit setelah ketua The Federal Reserve (FED) mulai berbicara, sebuah proyek kripto dari keluarga politik tertentu diam-diam bergerak, mulai membeli koin kripto lainnya. Pemandangan ini jelas mengungkapkan permainan yang lebih dalam: di satu sisi, respons dingin The Federal Reserve (FED) terhadap rencana cadangan strategis Bitcoin menunjukkan sikap hati-hati pemerintah terhadap aset yang baru muncul; di sisi lain, langkah-langkah proyek kripto dari keluarga politik tertentu mengungkapkan pergeseran halus antara kekuatan tradisional dan inovasi pasar. Permainan halus antara pemerintah, keuangan tradisional, dan pasar kripto mungkin merupakan prabunyi nasib pasar kripto di masa depan.