VC Bagaimana pandangan terhadap gelombang Memecoin saat ini?

Dalam sebuah acara makan, seseorang bertanya kepada saya apakah saya merasa cemas tentang pasar saat ini. Pertanyaan ini membuat saya terdiam sejenak, ternyata banyak orang berpikir bahwa dengan munculnya koin Meme, koin VC mungkin akan menemui akhir. Faktanya, kami tidak merasa terlalu cemas, karena kami sudah memperkirakan situasi ini sejak awal tahun.

Sebagai dana investasi jangka panjang dengan modal sendiri, kami dapat melihat industri ini dengan perspektif yang lebih jauh. Kami tidak perlu menjelaskan keputusan investasi kepada LP yang tidak memahami industri hanya untuk mengumpulkan dana, tetapi mengikuti minat kami sendiri untuk mempelajari aliran nilai dalam industri.

Dalam lingkungan cryptocurrency saat ini di mana batas antara pasar primer dan sekunder kabur, serta pasar sekunder mengalami gelembung, esensi VC semakin kembali pada "bertaruh pada hal-hal yang memiliki risiko dan imbal hasil". Mengikuti ideologi apa pun atau terlibat dalam perdebatan politik adalah hal yang tidak berarti, kuncinya adalah belajar dari pasar.

Perubahan Struktur Industri

Kami percaya bahwa industri sedang mengalami pemisahan yang serius. Di satu sisi, keuangan tradisional melalui cara-cara yang sesuai seperti ETF membawa sejumlah besar aset kripto ke dalam sistem Wall Street, dan likuiditas ini sulit untuk diterjemahkan kembali menjadi dana di pasar. Di sisi lain, kapitalisme populis berkembang, ekonomi perhatian semakin tertekan, dan cara cryptocurrency yang paling asli berubah menjadi spekulasi langsung terhadap koin Meme.

Dalam konteks makro ini, likuiditas di dalam pasar terus berkurang, dan zona tengah industri semakin sulit untuk bertahan hidup. Ini termasuk bursa offshore, pembuat pasar, penyedia layanan keuangan kripto, serta VC dan lembaga lainnya.

Perubahan struktural ini membuat bursa offshore merasa cemas, karena koin utama mungkin semakin banyak diperdagangkan di tempat yang mematuhi aturan, sementara koin Meme dapat mengalami pertumbuhan besar-besaran di blockchain. Sementara itu, pembuat pasar tradisional menghadapi persaingan kuat dari tim kuantitatif di Wall Street dan terpaksa mencari terobosan.

Masalah Token VC

Kekhawatiran negatif pasar terhadap VC Token dapat dimengerti. Proyek diluncurkan dengan valuasi tinggi, kemudian terus-menerus membuka kunci dan menjual untuk mendapatkan keuntungan, yang membuat investor lebih cenderung untuk terlibat dalam perdagangan koin Meme yang relatif adil.

Inti dari masalah ini adalah adanya masalah dalam rantai pasokan likuiditas industri. Ekosistem yang sehat seharusnya adalah: para peserta di blockchain bersedia membeli dan menyebarkan token, sehingga membentuk siklus positif.

Namun, saat ini masalah yang dihadapi VC Token adalah pemisahan antara komunitas produk dan komunitas spekulatif. Jaringan utama baru saja diluncurkan dan langsung mengadakan acara Generasi Token (TGE), produk belum diluncurkan, dan banyak anggota komunitas adalah arbitrase airdrop, yang menyebabkan tekanan jual. Sementara itu, dana besar yang dihimpun pada putaran bull market sebelumnya juga memberikan tekanan investasi pada VC, untuk menunjukkan pengembalian yang baik kepada LP, mereka terpaksa meningkatkan valuasi proyek.

Kebangkitan Koin Meme

Dalam konteks pemisahan ekstrem dalam industri, koin Meme telah menjadi jalur penting yang tidak dapat diabaikan. Ini bukan hanya alat spekulasi, tetapi juga merupakan wadah yang memuat kesadaran kolektif, emosi, dan pengakuan, mirip dengan logika agama. Koin Meme memproduk dan memanfaatkan pemikiran serta emosi, dan potensinya bergantung pada luas dan dalamnya pemikiran serta narasi yang diangkat.

Untuk koin Meme, token itu sendiri adalah produk. Ia perlu membangun basis komunitas yang kuat melalui fluktuasi harga, mengubah spekulan jangka pendek menjadi pemegang jangka panjang, sehingga mewujudkan ramalan yang terwujud.

Keunggulan koin Meme terletak pada penggabungan komunitas produk dan komunitas spekulasi, yang membentuk kekuatan yang kuat. Meskipun investasi pada koin Meme sangat sulit dan memerlukan pemahaman yang sangat baik tentang arus pemikiran dan emosi pasar, koin ini sangat mungkin menjadi peluang penting lintas siklus.

Keberlangsungan Hype Koin Meme

Meski tren koin Meme sedang booming, kita juga harus waspada terhadap risiko yang ditimbulkan oleh spekulasi berlebihan. Ketika orang mulai menganggap bahwa memiliki koin Meme lebih berharga daripada memiliki koin mainstream, atau ketika berbagai serangan hacker dan kasus penipuan semakin sering terjadi, kita harus tetap waspada.

Sebenarnya, perubahan besar pada koin Meme dimulai ketika sebuah platform perdagangan meluncurkan token komunitas kecil. Ini memungkinkan pihak proyek, komunitas, dan pengguna bursa untuk mendapatkan keuntungan, yang kemudian memicu serangkaian peniruan.

Namun, saat ini, kompetisi likuiditas buta untuk koin Meme di blockchain mirip dengan kompetisi TVL setelah proyek dengan TVL tinggi di bursa sebelumnya. Bursa akan menyesuaikan strategi penambahan koin berdasarkan ekspektasi pasar, sementara industri terjebak dalam kompetisi homogen karena biaya penerbitan aset yang rendah dan premi likuiditas, yang akhirnya menyebabkan kelelahan pasar.

Dalam jangka panjang, pasar bearish akhirnya akan mengeliminasi proyek-proyek yang tidak substansial, mengembalikan pasar ke jalurnya. Pasar selalu berayun antara pembangunan jangka panjang dan emosi jangka pendek, proyek-proyek utama dan koin Meme akan menjadi dua ujung strategi barbell, berfluktuasi seiring dengan emosi pasar.

Investasi adalah permainan seperti ini, kita membuat keputusan berdasarkan pemahaman dan memasang taruhan, sukses berarti untung, gagal berarti merangkum pengalaman, dan selalu menjaga rasa ingin tahu serta rasa hormat.