ビットコイン供給量が7年ぶりの低水準に達しました—価格は大幅に上昇するのでしょうか？

ビットコイン取引所の保有量が7年来の最低点に達した一方で、現物取引量は引き続き上昇しています
BTCは少数の人々が期待しているブレイクアウトの準備をしているのでしょうか？
価格の動きは変動しているが、ビットコイン[BTC]に対する上昇信頼は依然として明確である。実際、最近の市場の動きはこの見解を証明し始めているかもしれない。

戦略的に見ると、ブルは104,984ドル付近で4,000万ドルのショートスクイーズを引き起こし、BTCは107,000ドルに回復し、発表時点で1.17%上昇している。

しかし、今回の流動性の掃討は一時的なものではありません。6月だけで、取引所のビットコイン残高は309万枚から280万枚に減少し、わずか1ヶ月で約9.4%減少しました。

実際、この減少は取引所が保有するBTCが総流通供給量の14%のみを占めることを意味しており、これは2017年以来の最低水準です。

歴史的に見て、流動供給の構造的な減少は、特に需要が安定しているか上昇している場合、深刻な供給の不均衡に先行することがよくあります。

簡単に言うと、需要（取引所の残高が継続的に減少していることに反映される）が利用可能な流動性を超え続ける場合、投資家がリスクを減らし、レバレッジを削減するか資本を他の場所に移動させると、各ビットコインのコストベースは大幅な上昇の再価格設定に直面する可能性があります。

これがクラシックな供給緊縮のメカニズムの設定です。現在、86%のBTCが場外取引であり、現在の低ボラティリティ範囲はブレイク前のレンジングフェーズかもしれません。

しかし、AMBCrypto の言葉によれば、この潜在的な反発を引き起こすためには、重要な触媒が不可欠です。

ビットコイン価格変動の源を追跡する
現在の指標を完全に強気と解釈する前に、流動性の実際の流れを評価する必要があります。

歴史的に見ると、現物とデリバティブの取引量比率の上昇は有機的な需要の増加を示しています。しかし、もしデリバティブ市場が流動性を吸収し始めると、より大きな偽の突破を引き起こす可能性があります。

この記事を執筆している時点で、CryptoQuant のビットコイン取引量比率（現物とデリバティブ）は上昇に転じ、5月末に0.05（過去7ヶ月間の最低水準）に達した後、月間新高値を記録しました。

注目すべきは、下の図に示されているように、ビットコインが低比率環境下で歴史的な高値を記録し、この動向は主にデリバティブによって推進されていることを強調しており、現物の参加度は非常に低いです。

したがって、BTCが11.1万ドルの心理的な壁を突破すると、一波の清算ラッシュが引き起こされました。過度にレバレッジをかけたロングポジションが清算され、ビットコインはほぼ抵抗なしに10万ドル以下に戻りました。

しかし今、重要な構造的変化が起こっている可能性があります。

現物取引量は上昇しており、取引所が保有する供給量が7年来の最低水準にあるため、市場は投機から供給が制限された需要に移行している可能性があります。

もしこのような対立が続くなら、ビットコインは典型的な供給収縮の瀬戸際にあり、高い勢いの突破の基盤を築く可能性があります。