アメリカ合衆国上院がステーブルコイン規制法案を可決し、暗号資産市場に新たな章が訪れる

アメリカ合衆国上院は6月17日に注目のGENIUS法案を可決し、ドルに裏付けられた暗号通貨(である「ステーブルコイン」)に対する明確な連邦規制の枠組みを確立しました。この法案は下院と大統領の承認に提出され、通過すれば正式に発効します。

! GENIUS法の詳細:ステーブルコイン市場の主な影響は何ですか?

GENIUSアクトの核心

この法案は、ドル担保型ステーブルコインの発行に対する連邦規制システムを構築することを目的としており、主な条項は次のとおりです:

1. 1:1資産支持：各ステーブルコインは、高品質で流動性の高い準備資産によって全額支持されなければならず、例えば米ドル現金、保険付き銀行預金、短期米国債などが含まれます。発行者は各ステーブルコインに対して少なくとも1ドルの準拠した準備を保持する必要があります。流通量が500億ドルを超える発行者は、毎月の準備の開示と監査を行う必要があります。

2. 階層的な規制戦略：発行規模に応じて差別化された規制を実施する。100億ドルを超えるステーブルコインを発行する大規模な機関は連邦規制を受ける；小規模な発行者は州レベルの規制を選択できる。

3. アルゴリズムステーブルコインの禁止：プログラムまたは内部暗号資産に依存して価値を維持する「アルゴリズムステーブルコイン」を明確に禁止します。

4. 収益の提供を禁止：支払い型ステーブルコインは、保有者に対して利子、配当、またはあらゆる形式のリターンを支払うことはできません。

5. 非証券または商品定義：現行の証券法を改正し、コンプライアンスのある決済型ステーブルコインは証券または商品に該当しないことを明確にする。

6. 破産保護：破産事件において、ステーブルコインの保有者の債権は他の債権者に優先します。

ステーブルコイン市場の重要性

ステーブルコインは、世界の金融活動における重要なインフラとなっています。現在、ステーブルコインの総市場価値は2500億ドルを超えており、主に数社の大型発行企業が主導しています。最近、ある有名な発行企業がニューヨーク証券取引所に上場した後、市場価値は370億ドルに達し、株価は400%も上昇し、ステーブルコインの将来に対する市場の楽観的な期待を反映しています。

ステーブルコインは、グローバルな支払いエコシステムに深く浸透しています。年間取引量は30兆ドルを超え、アクティブアドレス数は2.61億に達しています。調査によると、暗号通貨を理解している中小企業の81%がステーブルコインの使用を検討しています。ステーブルコインを採用または探索する予定の大企業の数は昨年の3倍以上に増加しています。

新興市場では、ステーブルコインの使用も加速しています。通貨の変動が激しい地域では、ステーブルコインが代替の選択肢を提供しています。データによると、ラテンアメリカとアフリカは小売およびプロフェッショナルレベルのステーブルコイン送金において世界をリードしており、年成長率は40％を超えています。東アジアと東欧もそれに続き、それぞれ32％と29％の成長を見せています。

EU、シンガポール、香港はステーブルコインの規制において進展を遂げました。アメリカは以前、政治的な対立により明確な政策を出せずにいましたが、GENIUS法案の通過はこの膠着状態を打破する可能性があります。

! GENIUS法の詳細:ステーブルコイン市場の主な影響は何ですか?

市場参加者への影響

1. 規制されたステーブルコイン発行者は、規制の合法性から利益を得て、機関資金が準拠してオンチェーン決済分野に入る道を開くことになる。この法案は、ステーブルコインが現金または米国債で裏付けられることを要求しており、主流の準拠発行者の地位を強化することになる。しかし、「利益提供の禁止」という規定は、一部の発行者に市場戦略の調整を強いる可能性がある。

2. オフショアステーブルコインの規制アービトラージの時代は終わるかもしれません。法案は未規制の海外発行者に対して厳しい罰則を課します。時価総額最大のステーブルコインが今後米国に登録されない場合、挑戦に直面する可能性があります。しかし、その市場での地位は短期的には揺るがず、新たに規制に準拠したドルステーブルコインを発行することで米国市場に戻る可能性があります。

3. フィンテック企業は新たな機会を迎える。ステーブルコインは合法的な金融手段となる方向に進んでおり、これがリテールユーザーの採用を促進し、より多くの資本を引き寄せるだろう。一部のテクノロジー大手はステーブルコインの発行を禁止されていないが、厳格なコンプライアンス要件に直面することになるため、スタートアップ企業に成長の余地を作る可能性がある。

今後の展望

1. 下院の審議：上院の通過は重要ですが、これは立法プロセスの一歩に過ぎません。焦点は下院に移り、提案される可能性のある修正案とそれが将来のステーブルコインの状況に与える影響に注目する必要があります。

2. 規制細則の制定：GENIUS法案はステーブルコインの発行に関する全体的な枠組みを設定していますが、具体的な資本充足、流動性、リスク管理などのルールは引き続き規制機関によって制定される必要があります。各規制機関がどのようにこの枠組みを具体的なルールに転換するか、また各州がこの法律の下でどのように行動するかに注目する必要があります。