暗号化ベンチャーキャピタル市場のトレンド分析：トークン投資から流動性ベンチャーキャピタルへ

現在の資金調達環境はより厳しくなってきています。主な原因は、上流の資本のリターン率の低下と、有限責任組合の資金が直面している課題です。全体のベンチャーキャピタル業界では、各段階のファンドが有限責任組合に返還する資金が前年よりも減少しています。これにより、既存および新設のベンチャーキャピタルが投資に利用できる資金の蓄えが減少し、創業者の資金調達の難易度がさらに増しています。

このトレンドは暗号化ベンチャーキャピタル分野に顕著な影響を与えました。2025年の取引数量は減速しましたが、資本の展開速度は2024年とほぼ同じです。取引数量の減少は、多くのベンチャーキャピタルファンドがライフサイクルの終わりに近づき、利用可能な資金が減少していることに関連している可能性があります。しかし、一部の大規模ファンドは依然として大口取引を行っており、全体の資本展開のペースは前の2年間と一致しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

過去2年間、暗号化分野のM&A活動は持続的に改善され、流動性と退出機会を創出する有利な条件を整えました。最近発生した複数の大型M&A事例は、業界の統合と暗号株式ベンチャーキャピタルの退出により多くの保障を提供しています。

過去1年間、取引数量は全体的に安定しており、いくつかの大規模な後期の取引は2024年第4四半期と2025年第1四半期に完了しました。これは主に、より多くの取引が初期段階に集中しているためであり、シードラウンド前、シードラウンド、およびアクセラレータ段階では、資本が相対的に豊富であるためです。

資金調達の段階に応じて、アクセラレーターとスタートアッププラットフォームは取引数量でトップに立っています。2024年以来、市場には多くのアクセラレーターやスタートアッププラットフォームが登場しており、これは資金調達環境が厳しくなっていることを反映している可能性があり、創業者はプロジェクトを早期にトークンを発行して開始することを好むようです。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの支配から流動的なベンチャーキャピタルへ

早期ファイナンスラウンドの中央値規模は回復の兆しを示しています。シードラウンド前のファイナンス規模は前年同期比で引き続き増加しており、最も初期のステージの資金が依然として豊富であることを示しています。シードラウンド、Aラウンド、Bラウンドのファイナンス中央値は2022年の水準に近づくか、回復しています。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークン支配から流動性のあるベンチャーキャピタルへ

暗号化ベンチャーキャピタルの未来について、以下の三つの予測があります：

1. トークンは主要な投資メカニズムとなる：市場は「トークン＋株式」の二重構造から「単一資産が価値を担う」モデルへと移行する。

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2. フィンテックのベンチャーキャピタルと暗号のベンチャーキャピタルが加速的に融合：従来のフィンテック投資家が暗号分野に転向し、新世代の決済ネットワーク、デジタルバンク、ブロックチェーンに基づく資産トークン化プラットフォームに注目しています。

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3. "流動性風投"の台頭：この投資モデルは流通可能なトークン市場でベンチャーキャピタルの機会を探し、高い流動性、低いハードル、柔軟なポジション管理と資金運用などの利点を持っています。

暗号化分野は引き続きリスク投資の革新の最前線をリードします。公募と私募資本市場の融合は大きなトレンドであり、暗号業界はこの面で先頭に立っています。より多くの資産がブロックチェーンに移行するにつれて、ますます多くの企業が"オンチェーン優先"の資金調達方法を選択する可能性があります。

最後に、暗号市場の投資リターンはしばしばより極端な「冪乗分布」を示します。リスクは高いですが、非対称なリターンを得る可能性があるため、暗号ベンチャーキャピタルは依然として大量の資本流入を引き寄せるでしょう。

! 暗号ベンチャーキャピタルの3つの主要なトレンドの分析:トークンの優位性から流動性のあるベンチャーキャピタルへ