イーサリアムが機関投資家に好まれる「デジタル石油」となり、複数の上場企業が大規模に保有を増やす

ウォール街ではイーサリアム投資の熱潮が巻き起こっています。ビットコインが「デジタルゴールド」と見なされ、一部上場企業のバランスシートの常連となった後、イーサリアムはその独自の収益性とエコシステムの価値により、機関投資家の目に「デジタルオイル」として急速に登場し、企業戦略的な準備の新たな章を開いています。

従来の鉱業企業から新興テクノロジー企業への転換が進み、エーテルを巡る"軍拡競争"がすでに始まっている。

新会社が登場し、大量のエーテルを保有している

最近、イーサリアムの初期の構築者と金融のベテランが共同で設立した新会社が、特別目的買収会社との合併を通じてナスダックに上場することを発表しました。株式コードは"ETHM"です。

この会社は上場当初から40万枚以上のエーテルを保有し、その総価値は15億ドルを超える計画です。この巨額の資金は主に二つの部分から成り立っています：

• 会社の共同創設者兼会長は約6.45億ドルの基礎投資を行いました；
• 8億ドル以上の普通株の資金調達を行った、複数のトップ暗号ネイティブおよび機関投資家を含む。

以前のビットコインを保有する企業を単純に模倣するのとは異なり、この新しい企業のポジショニングは単なる受動的な資産保有者にはとどまりません。彼らは自らを「積極的なETH生成企業」と定義し、専門的な運営を通じて、投資家に安全、コンプライアンス、透明性のあるETH建ての利益を提供することを目指しています。そのコア戦略には以下が含まれます：

• ステーキングと再ステーキング：その膨大なETHの備蓄を利用してイーサリアムネットワークのセキュリティ検証に参加し、安定したステーキング報酬を得る。
• DeFi戦略：厳格なリスク評価を経た上で、長年の実績があるDeFiプロトコルに参加し、追加の資金プール利益を得る。
• エコシステムの触媒とインフラ構築：会社はイーサリアムのネイティブプロジェクトを積極的にサポートし、機関向けにバリデータ管理、ブロック構築などのインフラソリューションを提供し、イーサリアムエコシステムの発展に深く関与し推進します。

この会社のコアチームは「イーサリアムアベンジャーズ」と呼ばれており、イーサリアムエコシステムで豊富な経験を持つ専門家が多数含まれています。

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多くの上場企業がイーサリアムの増持を競っています

実際、この新しい会社の出現は孤立したものではなく、現在のウォール街の新しいトレンドを反映しています。多くの米国株上場企業がイーサリアムをその核心的な資産負債表に組み入れており、株価も激しい変動を経験しています。各社はETHを買い入れ、備蓄数量で競い合っています。

• iGaming会社が4.25億ドルのプライベートプレースメントを通じてエーテルのリザーブ戦略を開始し、約35.8万枚のETHを保有し、市場価値は12億ドルを超え、総市場価値の44%を占めています。

• あるビットコインマイニングインフラ会社が最近、「ライトアセット」イーサリアムリザーブ戦略を開始することを高らかに発表しました。会社は7月8日にプライベートプレイスメントを通じて2億5000万ドルの資金を調達し、現在保有しているイーサリアムおよびイーサリアム相当物の価値は112億ドルを超えています。

• もともとビットコインのマイニングに特化していた会社が、最近、攻撃的な戦略転換を完了しました。会社は、イーサリアムに全面的に移行したと発表し、約1.72億ドルを公開募金で調達し、帳簿上のビットコインを清算し、得られた全ての資金をイーサリアムの増持に使用しました。この動きにより、同社のETH総保有量は12万枚を超えるまで急増しました。

• デジタルメディアとゲームの会社も戦局に加わり、最大2.5億ドルのエーテル準備プランを開始したことを発表し、最初の購入を完了した。さらなる投資を持続するために、会社は7000万ドルを調達するための株式発行を計画しており、特にETHの購入に使用される。

• ナスダック最初のブロックチェーンコンセプト株の一つとして、ある会社は2021年からエーテルエコシステムに深く取り組んでいます。最近、会社はそのETHおよび現金の時価総額が2.42億ドルに達したことを発表し、持続的にETHを購入するためにさらに1億ドルを調達する計画を発表しました。

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革新的な資金調達の道と潜在的なリスク

これらの企業がETHを購入するために採用しているファイナンス手段は、高度な金融革新を反映していますが、同時に巨大なリスクも伴います。

従来のプライベートプレースメントや市場価格での増資に加えて、市場ではより攻撃的な戦略が登場しています。例えば、ある企業は直接ビットコインの準備を売却してETHを獲得しています。また、別の企業はDeFiプロトコルを革新的に利用し、資産を担保にしてステーブルコインを借入れ、さらに多くのETHを購入し、オンチェーンでのレバレッジ操作を実現しています。

"ETH版囤积策略"のナラティブは、株価の強力な触媒となったことは疑いありません。関連会社の株価は短期間で数倍、さらには数十倍の暴騰を経験しました。しかし、この発表主導の上昇は非常に脆弱です。一部の企業は歴史的高値に達した後、短期間で70%以上の急激な回撤を経験しました。これは市場の感情が非常に不安定で、投機的な色合いが強いことを示しています。

それに加えて、準備されたイーサリアムは以下のリスクエクスポージャーを持っています：

• 価格リスク：会社のバランスシートはETH価格と高度に結びついており、市場がベアマーケットに入ると、資産価値は大幅に減少します。
• 資金調達リスク：継続的な株式資金調達に高度に依存しており、市場が冷え込むと資金調達のチャネルが枯渇し、既存の株主の権益が継続的に希薄化する可能性があります。
• オンチェーンリスク：ステーキングやDeFiに参加することは利益をもたらす可能性がありますが、スマートコントラクトの脆弱性、ノードのペナルティ、オラクルの故障など、一連のブロックチェーン固有のリスクも引き起こします。
• バブル評価：多くの企業の時価総額は保有するETHの純資産価値を大幅に上回り、高いプレミアムが形成されています。このプレミアムは市場の熱狂時には維持されることがありますが、クールダウン期間やベア市場では迅速に消失する可能性があります。

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まとめ

間違いなく、イーサリアムの「機関時代」が到来した。「デジタルオイル」から「インターネット債券」まで、ウォール街はイーサリアムに新しい価値ラベルを貼り付けている。この上場企業が先導する準備の波は、市場に膨大な資金を注入するだけでなく、イーサリアムの世界の資本市場における認識と位置づけを再構築している。

しかし、投資家は冷静でいる必要があります：これは高リスク・高リターンのゲームです。このコインと株の連動の饗宴を追い求める一方で、その背後に潜む巨大な変動と深刻なリスクに警戒する必要があります。イーサリアムが1兆ドルネットワークへの道を明確にしているとはいえ、これは機会と挑戦に満ちた thorny road であることは確かです。

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