日本銀行が米国債を売却することで連邦準備制度（FED）が貨幣を増発する可能性があり、暗号資産市場は新たなブル・マーケットを迎えるかもしれません。

世界経済の動乱と金融市場の変動の中で、日本の銀行システムは連邦準備制度（FED）の利上げサイクルによって厳しい挑戦に直面しています。アメリカの財政政策と金融政策は、世界市場に深遠な影響を与えています。日本の農林中金銀行などの日本の商業銀行の外国為替ヘッジのアメリカ国債投資戦略を分析することで、これらの銀行が金利差の拡大や外国為替ヘッジコストの上昇の中で、アメリカ国債を売却せざるを得ない状況にあることが分かります。

FIMAリポ機構は市場の安定を維持する上で重要な役割を果たしており、米日金融関係に重要な影響を与える可能性があります。現在の状況では、投資家は暗号資産市場の投資機会に注意を払うべきです。

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日本農林中金銀行は最近、6300億ドルの米国および欧州の債券、主に米国債を売却することを発表しました。これは、米国および欧州の金利上昇により債券価格が下落し、同行が過去に高値で購入した外国債券の価値が下がり、帳簿上の損失が拡大したためです。

国際通貨基金（IMF）のデータによると、日本の商業銀行は2022年に約8500億ドルの外国債券を保有しており、そのうち約4500億ドルが米国債です。この状況を受けて、アメリカ財務長官イエレンは日本銀行にこれらの債券を購入するよう求め、その後FIMAリポメカニズムを通じて米国債を担保にしてオーバーナイトの新たなドルを獲得する可能性があります。

FIMAリポメカニズムの使用増加は、グローバルな通貨市場における米ドルの流動性が上昇していることを示しています。これはビットコインおよび暗号資産市場に対してポジティブな影響を与える可能性があります。

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日本銀行は、2年間の苦痛を経て損失を確認することを選択しました。主な理由は、ドルと円の間の金利差が拡大したため、米国債に埋め込まれたドルリスクのコストが高い利回りを上回ったためです。ギャップが拡大するにつれて、為替ヘッジ後の米国債の利回りは、円建ての日本国債を直接購入するよりも低くなりました。

これらの債券が公的市場で売却されてアメリカ国債の利回りが急騰するのを避けるために、イエレンは日本銀行の協力を求める可能性があります。日本銀行は日本の商業銀行からこれらの債券を直接購入し、その後FIMAリポ市場を利用してアメリカ国債を連邦準備制度（FED）が新たに発行したドルに交換することができます。

この方法は、ドルの供給量の増加を引き起こす可能性があります。投資家は「レポ取引-外国公式」プロジェクトを監視することで、システムに注入されたドルの量を観察できます。

選挙年に、イエレンは金融市場の災害を避けるために利回りを低位に保つ措置を講じる可能性があります。彼女は日本銀行に対して、公開市場で米国債を売却させず、代わりにFIMAリバースレポメカニズムを使用して供給を吸収するよう指示するかもしれません。

この状況を考慮すると、投資家は投資戦略を再考する必要があるかもしれません。EthenaでステーキングされたUSD（sUSDe）から暗号リスク資産に移行することは、検討に値する選択肢かもしれません。日本銀行システムのこの動きは、暗号資産市場に新しい流動性をもたらし、暗号ブル・マーケットを支えるもう一つの柱となる可能性があります。

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