Ondo Finance:RWA分野の新星

熊市における高収益プロジェクトの持続不可能性が顕著になり、DeFi分野の総ロック量が大幅に減少する中、MakerDAOが先導する現実世界資産（RWA）の物語が徐々に展開されています。市場は現実世界資産、特にアメリカ国債のような低リスクで安定した収益を上げられる資産に目を向けています。

この背景の中で、Ondo FinanceはRWA領域の主要プロジェクトとして登場しました。最近、Ondo財団は18日にONDOトークンの流通を解放することを発表し、その後ある取引プラットフォームもOndo Finance（ONDO）を上場計画に加えることを発表しました。この決定はOndo Financeエコシステムにさらなるインセンティブと流動性をもたらすと予想されています。

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Ondo Financeの概要

Ondo FinanceはRWAトークン化投資プロトコルで、2023年1月にOndo v2トークン化米国債ファンドを立ち上げ、幅広い投資家に機関レベルの投資機会を提供することを目的としています。Ondoは低リスク、安定した収益、スケーラブルなファンド商品（米国債、マネーマーケットファンドなど）をブロックチェーンに導入し、オンチェーン投資家にステーブルコイン以外の選択肢を提供し、保有者が発行者ではなく、底層資産の大部分の収益を得られるようにします。

データ統計によると、RWA米国債の総市場価値は初期の1.1億ドルから現在の8.63億ドルへと急速に成長しました。その中で、OndoのRWA米国債分野における市場規模は1.25億ドルに達し、市場で第3位にランクインしています。

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Ondo Financeのトークン化された製品

Ondoはファンドのトークン化を通じて、$OUSGトークン化米国債および$OMMFトークン化マネーマーケットファンド製品を提供し、ステーブルコインの保有者が債券および米国債に投資できるようにしています。投資家はトークン化されたファンドの権利証明書を取得し、Ondoは年間0.15%の管理手数料を徴収します。

2023年8月、Ondoは短期米国債と銀行の当座預金を担保としたトークン化債券プロジェクト——$USDY生息安定コインを発表しました。USDYの革新点は、世界の投資家に対して無許可で米ドル建ての価値を保存し、米ドルの利益を生む投資ツールを提供することです。

規制コンプライアンス要件により、トークン化ファンド製品はKYCを通過した顧客のみを対象としています。この問題を解決するために、OndoはDeFiプロトコルFlux Financeと提携し、$OUSGなどの許可された投資対象トークンに対してステーブルコイン担保貸付サービスを提供し、プロトコルのバックエンドでの無許可参加を実現しました。

有利子ステーブルコイン$USDY

$USDYは、米国以外の居住者や機関向けのドル利息商品で、基礎資産は短期の米国国債と銀行の普通預金です。投資家はKYCを通過した後に参加でき、ドルベースを維持しながら米国債の利回りを得ることができます。現在、$USDYの総ロックアップ額は6537万ドルに達しています。

トークン化された米国債ファンド$OUSG

$OUSGは、世界の機関投資家向けのトークン化された米国債ファンドで、基盤となる資産はある有名な資産管理会社の短期国債ETFです。投資家はKYCを通過した後にのみ参加でき、現在の総ロックアップ量は1.14億ドルに達しています。

トークン化通貨マーケットファンド$OMMF

$OMMFは米ドルに連動するマネーマーケットファンドで、リスクは比較的低いです。現在の情報は限られていますが、これはrebaseモデルに基づき、トークン化された準拠のマネーマーケットファンドであると推測できます。

Flux Financeは、無許可投資の問題を解決します

Flux FinanceはOndoチームがある有名な貸付プロトコルに基づいて開発した分散型貸付プロトコルです。Ondoのフロントエンド製品がKYCの入場を必要とするため、OndoはバックエンドでFlux Financeと提携し、OUSGなどの許可が必要な投資トークンに対してUSDC、USDT、DAI、FRAXの担保貸付業務を提供しています。貸付プロトコルのもう一方は許可が不要で、どのDeFiユーザーでも参加できます。

1月18日時点で、Ondoの総ロックアップ量は1.79億ドルであり、その貸出プロトコルFlux Financeの総ロックアップ量は2432万ドル、借入金額は1411万ドルに達しました。

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オンドファイナンスの歴史

###ファイナンスジャーニー

Ondoは2021年に2人の元有名投資銀行の社員によって設立されました。創業者はその銀行のテクノロジーチームの副社長であり、ブロックチェーン開発チームを率いていました。チームメンバーは、多くの有名な金融機関やDeFiプロトコルで豊富な経験を持っています。

2021年8月、Ondoは400万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、ある有名な暗号通貨投資機関が主導し、多くの有名な投資機関が参加しました。

2022年4月、Ondoは2000万ドルのAラウンドの資金調達を完了し、2つの著名な投資機関が共同でリードインベスターを務め、多くの業界の著名な投資機関が参加しました。

2022年5月12日、Ondoはあるプラットフォームを通じて1000万ドル以上のICO資金調達を完了し、トークンの数量は総量の2%を占めています。

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トークンエコノミー

ONDOの総供給量は100億枚で、初期流通量は約14.3%です。85%以上のONDOトークンはロックされ、初期トークンの解除後に12、24、36、48、60ヶ月で順次解除されます。

プライベート投資家（ICOラウンド投資家を除く）とコア貢献者のトークンは、最低12ヶ月間ロックされ、その後4年間にわたってリリースされます。ICOラウンド投資家のトークンは完全にアンロックされ、初期流通供給量の大部分を占めます。

トークン配分は次のとおりです：ICOラウンド投資家（2％）、エコシステムインセンティブ（52.1％）、プロトコル開発（33％）、プライベート投資家（12.9％）。

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見通し

Ondoプロジェクトチームのエリート背景とトップクラスの資本サポートは、RWA米国債分野におけるその地位を確立しました。プロジェクトのコンプライアンスは高く、複数回の監査を経ています。$USDYの取引構造は成熟したモデルを参考にしています。OndoがRWA米国債分野に早期に参入した戦略的視点は独自であり、米国債は低リスク、安定した収益、スケーラブルな資産として、現在のRWAトラックの主要な受益者であり、将来の発展の可能性は広がっています。

しかし、Ondoは同業者からの激しい競争にも直面しています。例えば、2023年9月に立ち上げられたある利息生成のステーブルコインプロジェクトは、わずか4ヶ月でOndoを上回る総ロック量を達成しました。さらに、他のプロジェクトも米国債のトークン化ファンドを通じて、複数の有名なDeFiプロトコルと提携を結んでいます。Ondoは製品の単一化という課題にも対処する必要があり、どのようにしてより多くのチャンネルを拡大するか、またはより魅力的な製品を展開するかが期待されます。

今後、Ondoがトークンインセンティブを利用して成長のフライホイールを生み出すことができるか、また米国債RWA以外でのビジネス展開が注目される焦点となるでしょう。

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