ビットコインネットワークの未来の課題:2140年後マイナーインセンティブメカニズムの変化

おおよそ2140年頃、ビットコイン市場では新しい通貨の発行が行われなくなるでしょう。全2100万枚のビットコインが配布されることになり、これはビットコインマイナーが取引手数料を通じてのみ報酬を得ることを意味します。取引手数料だけでビットコインネットワークの安全性を維持できるのか疑問を持つ人もいます。

ポイント

• 2140年後、ブロック補助金は存在しなくなります。ビットコインマイナーは取引処理とネットワークセキュリティの確保に重要であり、その時には彼らはユーザーが支払った取引手数料のみで報酬を得ることになります。

• マイニング報酬の段階的な減少はビットコインの長期的な安全性に疑問を投げかけています。なぜなら、マイニング報酬は実際にはビットコインネットワークの「安全予算」であるからです。

• セキュリティ予算の削減は、ビットコインネットワークが51%攻撃のリスクにさらされる可能性があり、またはネットワークの中央集権化を促進する可能性があります。

• 楽観主義者は、ビットコインの価値の上昇と将来のブロック需要の増加が、取引手数料のみを徴収する市場がビットコインマイナーにとって経済的に実行可能であることを意味すると考えています。

ビットコイン最も有名な特徴はその希少性で、これにより「デジタルゴールド」と呼ばれています。希少性を確保するために、マイナーに支払われる報酬は4年ごとに「ビットコイン半減」によって徐々に減少します。しかし、このメカニズムは長期的な厳しい課題をもたらしました。

ビットコインネットワークのマイナーへの主なインセンティブ——新たに生成されるビットコインの報酬、いわゆるブロック補助金は、2140年頃に上述のビットコインの半減メカニズムによって完全に消失します。ブロック補助金は実質的にビットコインの安全予算として機能し、ビットコインネットワークの安全を確保するためにマイナーに支払われます。これにより、1つの問題が浮かび上がります:

残りの取引手数料のインセンティブは、ネットワークの安全性を保障するのに十分ですか？

! 2,100万ビットコインがすべてマイニングされるとどうなりますか?

ビットコインのインセンティブモデルを理解する

後補助時代の課題を理解するには、現在のビットコインネットワークを支えるインセンティブメカニズムを検討する必要があります。10分ごとに、1人のマイナーが新しいトランザクションブロックを検証し、ブロック報酬を得ます。この報酬は2つの部分で構成されています。

• ブロック補助: これは事前に決定された新たに生成されるビットコインの数量です。ビットコインが初めて導入された際、各ブロックの補助は50ビットコインでした。4年ごとに半分に減少し、このイベントは「ビットコイン半減」と呼ばれます。このメカニズムは2100万枚のビットコインを数十年にわたって分配し、これまでのところマイナーの収入の主要な源となっています。

• 取引手数料:これはユーザーが取引に含める費用で、マイナーにブロックに追加するよう促すためのものです。これは、取引の円滑な完了を希望するユーザーを助けるためにビットコインマイナーに支払う追加の"チップ"と見なすことができます。そのため、競争的な市場環境を醸成します。現在、ビットコインの平均取引手数料は1回の取引につき1.30ドルです。

ビットコインの半減期: 発行率の低下

ビットコインの半減期は、マイニング業界に対する周期的な効率テストであり、半減するたびに実際にマイナーの収入が半分に減少します。これにより、最も効率的なマイナーだけが利益を上げることができ、効率の低いマイナーは閉鎖する可能性がありますが、潜在的な悪影響としては、これが一時的にネットワーク全体のハッシュレートの低下を引き起こす可能性があります。

ビットコインネットワークの算力は、ビットコインネットワークの安全を保障するための総計算能力であり、ビットコインマイナーが稼働を停止すると算力は低下します。ネットワークの算力の低下は、ビットコインネットワークが51%攻撃(など、単一の実体がブロックチェーンを妨害するのに十分な算力)を制御することが容易になることを意味します。

2025年ビットコインブロック報酬

ビットコインのブロック補助金がマイナーにとって重要であることをさらに説明するために、以下は1つのビットコインブロックを成功裏に掘り出すことで得られる報酬の詳細です。

ブロックチェーンの取引手数料データによると、2025年7月には、新しいビットコインブロックごとに約0.025枚のビットコインの取引手数料が含まれています。2024年4月現在、ブロック補助金は3.125枚のビットコインです。

総じて、ビットコインマイナーが1つのブロックを掘り出す"給与":

• 保証報酬(新たに生成されたビットコイン):3.125枚ビットコイン
• 追加の"チップ"(は取引手数料)から: 約0.025枚ビットコイン

各ブロックの総収益:約3.15枚ビットコイン。

取引手数料の中の"チップ"はマイナーの総収入の中でごくわずかな部分しか占めておらず、これは取引手数料のみの市場ではマイナーがほぼ間違いなく利益を上げられないことを意味します。

補助金後の時代におけるビットコイン経済の実現可能性についての議論

ビットコインの取引手数料だけでは、現在の市場ではビットコインネットワークの安全を確保するには不十分です。しかし、楽観主義者は2140年までに需要が取引手数料を現在の水準をはるかに上回るまで押し上げると考えています。一方、悲観主義者は危機を予見しています。以下では、それぞれの見解の主要な議論を探ります。

悲観的な見解: セキュリティ予算の削減

悲観的な見解の根拠は簡単です: 取引手数料の歴史的な傾向は、補助金の減少を補うには不十分な上昇幅を示していません。批評家は、毎回の半減期が安全予算を削減し、ネットワークの安全性を徐々に低下させることを懸念しています。

楽観的な議論:堅調な手数料市場

楽観派は、ビットコインがその資産価値の絶え間ない上昇とブロック需要の増加によって支えられると考えています。まず、ビットコインのデフレ設計の助けを借りて、このネットワークは数兆ドルの資産クラスに成長するため、将来的には小さな割合のビットコイン手数料でもマイナーにとってかなりの収入をもたらすでしょう。

次に、ブロックスペース自体の需要は根本的に増加する可能性があり、これは大規模な機関の決済、二層拡張ソリューション(Layer 2 rollups)、またはまだ発見されていない新しい革新の形で現れるかもしれません。最終的に、これらの要因が取引手数料を押し上げ、将来的に経済的な実現可能性を持つことになります。

セキュリティ予算削減の潜在的リスク

安全予算の減少は、多くのビットコインマイナーの閉鎖を引き起こし、それによりビットコインネットワークの総ハッシュレートが低下する可能性があります。これにより、一連の潜在的リスクが引き起こされ、ネットワークの完全性に圧力がかかることになります。

51%の攻撃

最も注目されている脅威は51%攻撃であり、ネットワークのハッシュレートの過半数を制御する主体が取引(の二重支払い)を逆転させたり、ネットワークを検閲したりできるというものです。セキュリティ予算は主要な防線であり、予算が高いほどサポートされるハッシュレートが増え、攻撃のコストも高くなります。今日、合理的な経済主体にとって、このような攻撃を仕掛けるコストは非常に高く、ビットコインの価格が急落する可能性が高いため、攻撃者自身のハードウェアの価値も低下します。しかし、地政学的な理由から、国家レベルの行為者はネットワークを破壊するためにそのような損失を甘受するかもしれません。セキュリティ予算が減少するにつれて、攻撃コストが低下し、長期的にはこの脅威の可能性が増加します。

ハッシュレートの変動

より直接的なリスクは、マイナーが撤退することであり、これはビットコインの半減期によって利益が減少し、大量のマイナーがマイニング機器を停止せざるを得なくなり、これによりハッシュレートが急激に減少することを意味します。難易度の調整がこれを修正しますが、マイナーの迅速な撤退は短期的に脆弱なウィンドウ期間を引き起こす可能性があります。

ビットコインの革新を解決策として

ビットコインコミュニティは、ネットワークの採用を促進し、ビットコインのセキュリティ予算が徐々に減少することによって生じるリスクを軽減するためのソリューションを積極的に開発しています。以下は、その中のいくつかのソリューションです。

Layer2ソリューション

ビットコインチェーンの容量が限られている問題を解決する一つの方法はL2ブロックチェーンです。L2はメインブロックチェーン(、ここではビットコイン)の内部に構築されたサブブロックチェーンであり、取引をメインブロックチェーンからこれらのL2に移動させることで、取引速度を向上させ、コストを削減します。

ライトニングネットワークのようなL2ソリューションは、ビットコインを日常の取引に使用できるようにし、これはベトナムで一定の程度の採用を得ています。ベトナムのビットコインコミュニティ「ビットコインサイゴン」は、地元の商人、カフェ、マーケットと頻繁に協力し、ライトニングネットワークによってサポートされるビットコイン決済の使用を促進し、支援しています。L2ソリューションが成功すれば、ビットコインネットワークは専門的な用途から日常的な用途へと移行し、ビットコインのメインブロックチェーンネットワークの取引手数料を引き上げることになります。

ビットコイン符文(Runes)

2024年流行起来のルーンは、ビットコインのUTXOモデル(を利用したトークンスタンダードであり、ウォレット内の残高は未使用のビットコインの単一ブロックで構成されており、まるでウォレット内の硬貨や紙幣のようです)。そして、OP_RETURN操作コード(は、ビットコイン取引に少量のデータを埋め込むことを許可する機能であり、小切手のメモ欄に似ています)。ルーンは、ビットコインブロックチェーン上でミームコインやコミュニティトークンを作成することを可能にしました。そのピーク時には、ルーンはビットコインの平均取引手数料を1取引あたり127ドルの歴史的高値に押し上げました。市場がルーンへの関心を失ったにもかかわらず、この革新は新しいユースケースがビットコイン取引手数料を押し上げる可能性があることを示しており、将来的に手数料のみで支えられるビットコイン経済の道を切り開いています。

未来のユーザーエクスペリエンス

一般のユーザーにとって、ビットコインとのインタラクションは多層的な体験になる可能性があります。第一層で直接取引を送信することは高額になると予想され、大規模な送金にのみ使用されるでしょう。日常的な取引において、ユーザーはほぼ確実に、インスタントで低コストな体験を提供するL2ソリューションのようなライトニングネットワークを通じてビットコインとインタラクションを行うか、(Wrapped Bitcoin)を使用するでしょう。この変化は、小額支払いのユーザー体験が依然として実行可能であることを意味しますが、メインブロックチェーンとは異なる技術レイヤーで実現されることになります。

投資家の長期的展望

投資家にとって、ブロック報酬の終了はビットコインの二つのコア特性間(希少性と安全性)において重要な対立を引き起こします。投資家はビットコインの固定供給量に魅力を感じていますが、彼らは今、ネットワークの安全性が動的であり、将来の手数料市場に依存するという現実に直面しなければなりません。希少な資産を支えるネットワークに欠陥があると見なされる場合、その長期的な価値は疑問視されることになります。最終的に、ビットコインの価値はその技術的特性だけでなく、安全性を維持する能力に対する市場の集団的信頼からも生まれます。

まとめ

最後の新しいビットコインが採掘された日が、ビットコインの終わりを意味するわけではなく、その究極の試練の始まりを示しています。ブロック補助金の終了は、プロトコルが期待する最終的な状態であり、エコシステムはこの挑戦に適応するために1世紀以上の時間があります。ビットコインの長期的な安全性は、L2ソリューションの技術革新、手数料市場の経済的進化、そしてビットコインがグローバル決済層としての社会的合意に関するさまざまな力の複雑な相互作用によって決まります。

注意が必要なのは、この記事ではビットコインの遥か未来に存在する可能性のある懸念について議論していることであり、2140年までの間には1世紀にわたる時間の隔たりがあるため、その内容は高度に推測的であるということです。

! 2,100万ビットコインがすべてマイニングされるとどうなりますか?