アプリオリと並列実行の時代におけるMEVAの解析

健全な市場において、規制は不可欠です。金融規制は資本の流れをスムーズにし、独占禁止法はレンタル行為を制約し、知的財産法は革新を促進します。ブロックチェーンの世界では、すべてがコードに基づいているため、コードを書く人は実際に立法者の役割を果たしています。

この権力はブロックチェーンアーキテクチャの最も底層——ブロックビルダーにおいて特に明らかです。競争的にブロックを構築する利害関係者がブロックチェーンの成功と失敗を決定します。ブロックの生産が停滞するか、インセンティブメカニズムが掠奪的な行動を助長する場合、全体のブロックチェーンの整合性は崩壊の危機に直面し、ユーザーも流出します。例えば、あるパブリックチェーンはネットワークの中断に直面し、ユーザーはトークンの入出金を含むすべての操作を実行できなくなりました。

ブロックビルダーは、メモリプールからトランザクションを選択し、トランザクションブロックを構築するエンティティです。これらのブロックは、その後、ネットワーク内の他のノードに伝播され、ブロックチェーンの状態に関してコンセンサスに達します。ブロック構築プロセスにおける各利害関係者の相互作用の設計は、これらのシステムを構築するチームに依存します。異なるパブリックブロックチェーンでは、支配的な地位は異なるプロジェクトが占めています。

MEVAのコンセプト

これらのプロジェクトが解決しようとしている問題を示す用語は「MEV」、つまり「最大可抽出価値」です。簡単に言えば、ブロック内の取引を整列させる責任を負う個人は、自らが生み出す手数料を最大化する動機を持っており、これが彼らの悪意ある取引順序の再編成を引き起こし、自己の利益を増加させ、ユーザーのコストを引き上げる可能性があります。

マイナーが価値を抽出できるオークション基盤（MEVA）は、ガス料金の安定性、競争性、集中度などの問題を解決することを目的としています。これは主にインセンティブメカニズムの設計に帰着します；もしステークホルダーがブロック構築において正の外部性を増加させる（または負の外部性を減少させる）ことで経済的報酬を得ることができれば、彼らはそうするでしょう。しかし、完全な調和を達成することは容易ではありません。

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一部のパブリックチェーンでは、ブロック生成時間が長いため、すべての利害関係者がすべての取引にアクセスし、シミュレーションを行い、自己の利益を最大化する十分な時間があります。この点を考慮して、一部のパブリックチェーンは提案者-ビルダー分離（PBS）モデルを現在のベストプラクティスとして採用しています。この設定では、プロセスが5つの役割に分かれています：ユーザー、ブロックプロデューサー、リレイヤー、ブロック提案者、そしてサーチャー。ブロックの収益価値を複数の利害関係者に分配することによって、彼らは互いに情報を共有する動機を持ち、競争的にブロックを構築することができると同時に、ブロックが収益を維持することを保証し（取引の失敗を最小限に抑える）、います。

しかし、このモデルには問題もあります。ブロック生成は中心化傾向にあり、上位2位の構築者が全体の価値の半分以上を得ています。アプリケーションも、MEV税などのメカニズムを通じて自らのMEVを獲得できることに気づき、取引の順序付けプロセスに参加し、本来ブロック提案者に流れるはずだった価値を回収できるようになっています。

新しい世代のパブリックチェーンの挑戦

ある新しい公チェーンが近日中に登場するとされており、史上最も強力なEVM互換のレイヤー1ブロックチェーンになると主張しています。1秒間に10,000件のトランザクションを処理し、ブロック生成時間は1秒で、単一スロットの最終確定性と低いハードウェア要件を備えています。この目標を達成するための革新の一つは、実行層とコンセンサス層を分けることで、現在のブロックが前のブロックを実行している間にそのコンセンサスを実行できるようにしています。このプロジェクトは大規模な資金を調達しており、次の重要なL1公チェーンになることが期待されています。

このデザインは、3つの主要な課題をもたらしました：

1. 状態の不確実性：前のブロックの実行が次のブロックの合意に達する前にまだ完了していないため、"現在"の状態は存在しません。

2. 完全なブロックの有限時間ウィンドウのシミュレーション：不確定な状態と1秒のブロック時間は、ブロック構築者が完全な取引ブロックをシミュレーションし、その利益を最適化するために並べ替えるための十分な時間がない可能性を意味します。

3. 実行の不確実性：取引の順序付けに関する確率的性質は、チェーン上での取引束の逆転を引き起こす可能性があり、これにより取引失敗率が増加し、ユーザーの利益が損なわれる。

これらの問題を解決するには、経済的でありながらユーザーの取引失敗率を低下させるアーキテクチャを設計し、同時にブロック構築の利害関係者が依然として利益を得られるようにする必要があります。

流動的なステーキング

いくつかのプロジェクトは、彼らが構築したインフラを利用して、MEVAプラットフォームで流動的なステーキングを開始することを計画しています。このモデルでは、ユーザーはトークンをステークし、そのプラットフォームのバリデーターが得る報酬の一部を受け取ることができます。特定のプロジェクトは、この方法で著しい市場価値と月間収入を達成しています。

今後の展望

新しいパブリックブロックチェーンのテストネットの立ち上げと最終統合の完了に伴い、一部のプロジェクトがテストネット上で流動的なステーキングプロトコルを開始します。彼らはまた、テストネット期間中にMEVAシステムの初期バージョンをリリースする計画で、重点は次の通りです：

• 検索者とブロックビルダーをブロックスペースオークションに参加させる
• 検証者の実験とクライアントソフトウェアのストレステストを促進する

MEVAの設計は、あらゆるブロックチェーン内部パイプラインの基本的な構成要素です。新興の超並列EVM L1エコシステムは、良好なユーザー体験とprofitableなブロック構築者を確保するために継続的な革新を必要とします。テストネット段階では、関係者がテストに参加し、フィードバックを提供するよう招待され、メインネットの準備や、RPCを保護してサンドイッチ攻撃を防止することや分析ダッシュボードの開発など、さらなるロードマッププロジェクトに備えます。

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