機関のイーサリアムへの賭け：資産の備蓄からステーク参加者へ

ビットコインの機関化のトレンドがますます明らかになる中、新しい成長機会は徐々にエーサリアムに移行しています。単なる資産の価値増加に比べ、エーサリアムは機関に対してより多くの参加方式を提供しており、安定したオンチェーンの収益を得るだけでなく、エコシステムの構築に深く関与し、ステーク分野を規範化と大規模な発展に向けて推進しています。

機関投資家のイーサリアムへの新しいアプローチ

ビットコインが再び最高値を更新した背後の推進力は、個人投資家から機関投資家に移行しました。現物ETFの承認はウォール街におけるコンプライアンスのある参入経路を構築し、いくつかの上場企業がBTCを準備資産として保有することで大幅な価値の増加を実現し、ビットコインのポートフォリオ選択肢としての信頼性をさらに高めました。

しかし、ビットコインの準備の物語は成熟しつつあり、新たな参加者が初期参加者の成功を複製することは難しい。対照的に、エーテルは新しい戦略的焦点となりつつある。ビットコインとは異なり、イーサリアムはPoSコンセンサス機構を採用しており、機関はステークを通じてネットワークの検証に参加し報酬を得ることができ、これにより新たに発行されるETHによる希薄化リスクをヘッジできる。データによると、現在3580万枚のETHがステークされており、ステークホルダーの年利回りは約2.8%であり、非ステークホルダーは約1.4%の年利廃棄率に直面している。

複数の上場企業がイーサリアム戦略的備蓄を試み、初期的な成果を上げています。これらの機関にとって、ETHは単なる帳簿上の資産ではなく、エコシステムに参加する生産的な資産です。イーサリアムの焼却メカニズムは、この論理をさらに強化し、ネットワークが活発なときにETHの希少性を増し、ステーク者の実際の収益を向上させます。

予想されるように、より多くの機関がイーサリアムのステーク市場に参加するにつれて、彼らはもはや資金提供者だけではなく、ネットワークの重要な参加者となるでしょう。現在、イーサリアムの戦略的な準備の配置はまだ初期段階にあり、財務的な発言権を確立したい企業に機会を提供しています。

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ステーク市場の機関化のトレンド

イーサリアム市場の機関化が進む中、ステーク市場も暗号ネイティブから機関主導へと移行し、より規範的で大規模な発展段階に向かうでしょう。

上場企業が積極的にステークに参加するだけでなく、複数のETF発行者も加速しており、規制当局にステーク機能を追加する申請を提出しています。これらのETFが承認されると、イーサリアムのステーク市場の規模がさらに拡大します。現在、イーサリアム上の流動的なステークの総ロックアップ量は歴史的な新高値に近づいており、516.2億ドルに達しています。

注目すべきは、イーサリアムのステーク報酬が現金流として資金調達をサポートするだけでなく、DeFiと組み合わせることで評価モデルに新しい次元を提供することです。一部の企業はETHの準備金を借入、流動性提供、再ステークなどのDeFi業務に投入し始めており、これがステークや他のDeFi分野の価値の再評価を引き起こす可能性があります。

しかし、機関の参加は、プロトコルの安全性、コンプライアンス、流動性管理能力に対してもより高い要求を突きつけています。複数の機関は、ステークパートナーを選択する際に明確な基準を持っており、リスクの分散とサービスプロバイダーの能力を重視しています。これにより、中小ノードのステークプロトコルがより大きな課題に直面する可能性があります。

現在、イーサリアムの流動的ステーキング市場には明らかなヘッド効果が見られます。ある主要なプロトコルの市場シェアは60％を超え、他の競合を大きく上回っています。第二の梯隊にあるいくつかのプロトコルのTVLは10億ドル規模であり、残りのプロジェクトは相対的に規模が小さいです。さらに、市場には再ステーキング、インフラ、LSTfiなどの細分野をカバーする新たなプロジェクトが登場しています。

各種機関が参入を加速させる中、イーサリアム市場の感情は高まっています。しかし、リザーブのストーリーがステーク市場の発展を持続的に支えることができるかどうかは、時間と実践の検証が必要です。

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