# イーサリアムの台頭:基本面、技術面と機関の配置の複数のドライブ過去一週間、イーサリアムは26.4%の週次上昇幅を達成し、2800の抵抗線を突破し、4000の大台に迫っています。今回の上昇パターンは機関主導のビットコインパターンに近く、穏やかな上昇と強力なダッシュの組み合わせとして現れ、典型的でない個人投資家のブル市場パターンです。このパターンは高位での横ばいで利益を消化し、リスク指標を低下させることを可能にします。たとえ利益を上げている供給比率が前の数回のブルマーケットの高ポイントに達したとしても、機関主導の上昇はもはや個人投資家のブルの形を取る可能性は低く、ビットコインの安定した上昇パターンに向かうと思われ、高値での横ばいによって利益の供給比率が低下する。## イーサリアム未来アップグレードのファンダメンタルへの影響1. 検証のハードルを下げ、ライトノードの普及を促進する: 2025年下半期に開始する予定で、ステーキング要件を32 ETHから1 ETHに段階的に引き下げ、メカニズムを最適化してリターン率を向上させ、ライトノード検証モデルを導入する。これにより、ステーキング率が40%を超え、4800万ETHがロックされ、デフレ傾向が強化されると予想される。2. メインネットとL2のクロスチェーン流動性統合を実現する: 2025年末の開始を予定しており、メインネットと主要なLayer 2ネットワーク間の相互障壁を打破し、資金プールを統合し、クロスレイヤー取引コストを削減し、DeFiプロトコルの資金効率を向上させることを目的としています。3. RISC-Vアーキテクチャを用いてイーサリアム仮想マシンを再構築: 2025年下半期に研究開発を開始する予定で、スマートコントラクトの実行速度を3-5倍に向上させ、Gas費用を50%以上削減し、高頻度取引やゲームなどのシーンに道を開く。4. メインネットにzkEVMを導入: 2025年末から2026年中に展開を完了する計画で、99%のブロックを10秒以内に検証し、検証コストを80%削減し、メインネットのパフォーマンスとコスト効率を向上させることを目指しています。イーサリアム財団はより高い効率を示しているが、オンチェーンデータは、ガス料金収入、取引量、アクティビティが2021年のブルマーケットのピーク時と依然として顕著な差があることを示している。現在の価格上昇は、ファンダメンタルズの改善やアップグレードの期待に起因するものではない。## ETH ETFのポジション状況と資産属性への影響2024年7月にETH現物ETFが承認されて以来、約1年間、ETHの平均価格は2500ドル付近で推移しており、多くの機関の建玉コストを下回っています。現在、アメリカの現物ETF機関は約503.8万枚のETHを保有しており、ブラックロックが246.1万枚を占めています。ETHの資産としての価値認識は「技術的な物語」から「金融商品としての位置付け」へと移行しています。機関資金の支援はETHの「暗号原理主義」の価値を弱める可能性がありますが、より持続的な資金サポートを提供します。ビットコインの"固定総量"とは異なり、ETHの供給モデルはより動的であり、"買い尽くす"戦略的な備蓄特性を実現するのは難しい。機関がETHを保有する論理は価格の博打だけではなく、ブロックチェーン基盤の地位に対する予測でもある。ETHの希少性はエコシステムの活力に依存しており、機関によるエコシステムの繁栄は静的な保有よりも重要です。今後、どのトラックがETHガスの消費の主力となり、構造的な機会を形成するかに注目する必要があります。## 老DeFiプロトコルの現状と課題古いDeFiプロジェクトはETHの上昇過程でより高い上昇幅を実現する可能性がありますが、個人投資家に対する要求は非常に高いです。ほとんどのプロジェクトは熱度とユーザーを持続的に蓄積することが難しく、短期的な急上昇は多くの場合「テーマ駆動」であり、「ファンダメンタルが持続的に強化される」わけではありません。対照的に、ETH自体のロジックはより明確です: ETF資金の投入が価格サポートを提供し、基盤技術のルートが徐々に実現しています。相対的な上昇幅は小型コインほどではないかもしれませんが、確実性が高く、ポジションの圧力が少なく、流動性が豊富です。多くの投資家にとって、ETHを基盤とした安定性を把握し、新たな物語が形成されるのを待つことがより理性的な選択かもしれません。## ETH ETFのステーキングの影響と課題ブラックロックがETH ETFのステーキング機能を導入する申請を行い、収益最適化の段階に入る兆候と見なされている。発行者は複数の第三者サービスプロバイダーを通じてステーキングを行うことができるが、専用プールを設置して隔離管理する必要がある。ステーキング報酬はETF信託収入と見なされ、発行者が完全に管理できます。これにより、製品の潜在的な収益率と発行者の利益幅が向上しますが、リスクとリターンの配分の非対称性という問題も引き起こします。## テクニカル指標分析2025年7月18日時点で、ETHの浮遊利益を持つコインの割合が95%に達し、歴史的な高水準に迫っています。このような高度に集中した浮遊利益の状態は、局所的な過熱段階にしばしば現れ、短期的な取引感情が飽和していることを示唆し、調整に入る可能性があります。しかし、歴史的なチップ分布、取引の深さ、資金の流れを考慮すると、システム的なリスクの兆候はまだ現れていません。マクロ要因やイーサリアムエコシステムの活発さも市場の動向に影響を与えるでしょう。## ビットコインの動向がイーサリアムに与える影響ビットコインのブロックチェーン上のデータによると、総利益は430億ドルに達し、長期保有者が市場に資産を放出し始めています。大規模な利益確定があったにもかかわらず、BTCの価格は明確に調整しておらず、市場の買い圧力の堅調さを示しています。この"高位承接力"はETH価格の上昇に信頼を提供します。ビットコインは均一なチップ範囲を形成しており、ブルマーケットの天井信号が発動しにくくなっています。現在、ボラティリティ収束中の安定した上昇構造を示しており、強い安定性を備えています。
ETHが2800ドルを突破、機関の配置と技術のアップグレードが二重の推進力となる
イーサリアムの台頭:基本面、技術面と機関の配置の複数のドライブ
過去一週間、イーサリアムは26.4%の週次上昇幅を達成し、2800の抵抗線を突破し、4000の大台に迫っています。今回の上昇パターンは機関主導のビットコインパターンに近く、穏やかな上昇と強力なダッシュの組み合わせとして現れ、典型的でない個人投資家のブル市場パターンです。このパターンは高位での横ばいで利益を消化し、リスク指標を低下させることを可能にします。
たとえ利益を上げている供給比率が前の数回のブルマーケットの高ポイントに達したとしても、機関主導の上昇はもはや個人投資家のブルの形を取る可能性は低く、ビットコインの安定した上昇パターンに向かうと思われ、高値での横ばいによって利益の供給比率が低下する。
イーサリアム未来アップグレードのファンダメンタルへの影響
検証のハードルを下げ、ライトノードの普及を促進する: 2025年下半期に開始する予定で、ステーキング要件を32 ETHから1 ETHに段階的に引き下げ、メカニズムを最適化してリターン率を向上させ、ライトノード検証モデルを導入する。これにより、ステーキング率が40%を超え、4800万ETHがロックされ、デフレ傾向が強化されると予想される。
メインネットとL2のクロスチェーン流動性統合を実現する: 2025年末の開始を予定しており、メインネットと主要なLayer 2ネットワーク間の相互障壁を打破し、資金プールを統合し、クロスレイヤー取引コストを削減し、DeFiプロトコルの資金効率を向上させることを目的としています。
RISC-Vアーキテクチャを用いてイーサリアム仮想マシンを再構築: 2025年下半期に研究開発を開始する予定で、スマートコントラクトの実行速度を3-5倍に向上させ、Gas費用を50%以上削減し、高頻度取引やゲームなどのシーンに道を開く。
メインネットにzkEVMを導入: 2025年末から2026年中に展開を完了する計画で、99%のブロックを10秒以内に検証し、検証コストを80%削減し、メインネットのパフォーマンスとコスト効率を向上させることを目指しています。
イーサリアム財団はより高い効率を示しているが、オンチェーンデータは、ガス料金収入、取引量、アクティビティが2021年のブルマーケットのピーク時と依然として顕著な差があることを示している。現在の価格上昇は、ファンダメンタルズの改善やアップグレードの期待に起因するものではない。
ETH ETFのポジション状況と資産属性への影響
2024年7月にETH現物ETFが承認されて以来、約1年間、ETHの平均価格は2500ドル付近で推移しており、多くの機関の建玉コストを下回っています。現在、アメリカの現物ETF機関は約503.8万枚のETHを保有しており、ブラックロックが246.1万枚を占めています。
ETHの資産としての価値認識は「技術的な物語」から「金融商品としての位置付け」へと移行しています。機関資金の支援はETHの「暗号原理主義」の価値を弱める可能性がありますが、より持続的な資金サポートを提供します。
ビットコインの"固定総量"とは異なり、ETHの供給モデルはより動的であり、"買い尽くす"戦略的な備蓄特性を実現するのは難しい。機関がETHを保有する論理は価格の博打だけではなく、ブロックチェーン基盤の地位に対する予測でもある。
ETHの希少性はエコシステムの活力に依存しており、機関によるエコシステムの繁栄は静的な保有よりも重要です。今後、どのトラックがETHガスの消費の主力となり、構造的な機会を形成するかに注目する必要があります。
老DeFiプロトコルの現状と課題
古いDeFiプロジェクトはETHの上昇過程でより高い上昇幅を実現する可能性がありますが、個人投資家に対する要求は非常に高いです。ほとんどのプロジェクトは熱度とユーザーを持続的に蓄積することが難しく、短期的な急上昇は多くの場合「テーマ駆動」であり、「ファンダメンタルが持続的に強化される」わけではありません。
対照的に、ETH自体のロジックはより明確です: ETF資金の投入が価格サポートを提供し、基盤技術のルートが徐々に実現しています。相対的な上昇幅は小型コインほどではないかもしれませんが、確実性が高く、ポジションの圧力が少なく、流動性が豊富です。
多くの投資家にとって、ETHを基盤とした安定性を把握し、新たな物語が形成されるのを待つことがより理性的な選択かもしれません。
ETH ETFのステーキングの影響と課題
ブラックロックがETH ETFのステーキング機能を導入する申請を行い、収益最適化の段階に入る兆候と見なされている。発行者は複数の第三者サービスプロバイダーを通じてステーキングを行うことができるが、専用プールを設置して隔離管理する必要がある。
ステーキング報酬はETF信託収入と見なされ、発行者が完全に管理できます。これにより、製品の潜在的な収益率と発行者の利益幅が向上しますが、リスクとリターンの配分の非対称性という問題も引き起こします。
テクニカル指標分析
2025年7月18日時点で、ETHの浮遊利益を持つコインの割合が95%に達し、歴史的な高水準に迫っています。このような高度に集中した浮遊利益の状態は、局所的な過熱段階にしばしば現れ、短期的な取引感情が飽和していることを示唆し、調整に入る可能性があります。
しかし、歴史的なチップ分布、取引の深さ、資金の流れを考慮すると、システム的なリスクの兆候はまだ現れていません。マクロ要因やイーサリアムエコシステムの活発さも市場の動向に影響を与えるでしょう。
ビットコインの動向がイーサリアムに与える影響
ビットコインのブロックチェーン上のデータによると、総利益は430億ドルに達し、長期保有者が市場に資産を放出し始めています。大規模な利益確定があったにもかかわらず、BTCの価格は明確に調整しておらず、市場の買い圧力の堅調さを示しています。
この"高位承接力"はETH価格の上昇に信頼を提供します。ビットコインは均一なチップ範囲を形成しており、ブルマーケットの天井信号が発動しにくくなっています。現在、ボラティリティ収束中の安定した上昇構造を示しており、強い安定性を備えています。