Os EUA planejam lançar uma lei sobre moeda estável, algumas moedas estáveis podem enfrentar riscos regulatórios
Após o colapso do sistema de moeda estável Terra/UST, a atitude dos Estados Unidos em relação à regulamentação das moedas estáveis tornou-se cada vez mais rigorosa. Recentemente, surgiram notícias de que a Câmara dos Representantes dos EUA está elaborando um projeto de lei sobre moedas estáveis, que pode proibir moedas estáveis algorítmicas semelhantes ao TerraUSD (UST).
De acordo com o projeto de lei, a emissão ou criação de novas "moedas estáveis de colateral interno" será considerada uma atividade ilegal. Este tipo de moeda estável geralmente é convertido, resgatado ou recomprado a uma quantidade fixa de valor monetário, e depende de outro ativo digital do mesmo criador para manter seu preço fixo.
Então, o que é uma "moeda estável de colateralização endógena"? Além das moedas estáveis algorítmicas semelhantes ao Terra/UST, que outras moedas estáveis podem enfrentar riscos regulatórios? Vamos explorar essa questão mais a fundo.
Definição de colateral endógeno
"Moeda estável de colateral interno" refere-se a uma moeda estável emitida utilizando colaterais criados pelo emissor (como tokens de governança). Em mercados em alta, este mecanismo pode levar a um aumento espiral nos preços dos colaterais e na quantidade de moedas estáveis. Em mercados em baixa, a liquidação pode desencadear uma espiral da morte, com Terra/UST sendo um exemplo típico de um caso de falha. Para os reguladores, este mecanismo apresenta riscos consideráveis.
Os riscos regulatórios enfrentados por diferentes tipos de moeda estável
moeda estável sobrecolateralizada
Alguns projetos usam seus próprios tokens de governança como colateral, através da sobre-colateralização para emitir moeda estável. Embora esses projetos tenham seus próprios mecanismos de controle de risco, ainda se enquadram na descrição de "moeda estável com colateral interno". Por exemplo, o projeto Synthetix usa o token de governança SNX como colateral para emitir a moeda estável sUSD com uma taxa de colateralização de 400%. Esse tipo de moeda estável pode enfrentar riscos regulatórios.
moeda estável do mecanismo tipo Terra
Algumas moedas estáveis utilizam mecanismos semelhantes aos da Terra, como o Protocolo Neutrino, que é construído na blockchain Waves. Os usuários podem bloquear 1 dólar em tokens WAVES em um contrato inteligente para cunhar 1 USDN, ou podem resgatar 1 USDN por 1 dólar em WAVES. A manutenção do valor dessas moedas estáveis depende dos tokens emitidos pelo projeto, portanto, é mais fácil atender aos critérios de julgamento de proibição.
parte do algoritmo moeda estável
Algumas moedas estáveis algorítmicas, como a Frax, embora tenham uma taxa de colateralização elevada atualmente e a probabilidade de uma espiral da morte seja baixa, ainda podem se enquadrar na definição da proibição da legislação. A mintagem da Frax exige o consumo de USDC e FXS, onde FXS representa a parte algorítmica. Embora a Frax contenha colaterais de USDC, o valor da sua parte algorítmica depende do token de governança FXS, portanto, também pode ser objeto da legislação sobre moedas estáveis dos EUA.
outros tipos de moeda estável
Para as moedas estáveis garantidas por moeda fiduciária, o projeto de lei fornece um canal legal para emissão. Os bancos ou cooperativas de crédito podem emitir suas próprias moedas estáveis sob a supervisão das autoridades reguladoras. Para outras moedas estáveis descentralizadas, como DAI da MakerDAO e LUSD da Liquity, que são garantidas principalmente por ativos descentralizados como ETH, ainda não está claro se elas são consideradas legais na Câmara dos Representantes dos EUA.
Resumo
De acordo com as informações atuais, a nova moeda estável colateralizada internamente emitida pode ser considerada ilegal, o que pode envolver muitas moedas estáveis relativamente seguras, como Frax e sUSD. Para moedas estáveis centralizadas, o projeto de lei define claramente os órgãos reguladores, e é possível que os bancos comecem a emitir as suas próprias moedas estáveis.
É importante notar que este projeto de lei ainda se encontra na fase de rascunho, podendo ser discutido em breve, e o conteúdo ainda pode sofrer alterações. A entrada em vigor final do projeto de lei ainda requer algum tempo. Os participantes do mercado de moeda estável devem acompanhar de perto os desenvolvimentos relevantes e ajustar suas estratégias em tempo hábil.
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Os EUA pretendem proibir a moeda estável de colateral interno, várias moedas estáveis podem ser afetadas.
Os EUA planejam lançar uma lei sobre moeda estável, algumas moedas estáveis podem enfrentar riscos regulatórios
Após o colapso do sistema de moeda estável Terra/UST, a atitude dos Estados Unidos em relação à regulamentação das moedas estáveis tornou-se cada vez mais rigorosa. Recentemente, surgiram notícias de que a Câmara dos Representantes dos EUA está elaborando um projeto de lei sobre moedas estáveis, que pode proibir moedas estáveis algorítmicas semelhantes ao TerraUSD (UST).
De acordo com o projeto de lei, a emissão ou criação de novas "moedas estáveis de colateral interno" será considerada uma atividade ilegal. Este tipo de moeda estável geralmente é convertido, resgatado ou recomprado a uma quantidade fixa de valor monetário, e depende de outro ativo digital do mesmo criador para manter seu preço fixo.
Então, o que é uma "moeda estável de colateralização endógena"? Além das moedas estáveis algorítmicas semelhantes ao Terra/UST, que outras moedas estáveis podem enfrentar riscos regulatórios? Vamos explorar essa questão mais a fundo.
Definição de colateral endógeno
"Moeda estável de colateral interno" refere-se a uma moeda estável emitida utilizando colaterais criados pelo emissor (como tokens de governança). Em mercados em alta, este mecanismo pode levar a um aumento espiral nos preços dos colaterais e na quantidade de moedas estáveis. Em mercados em baixa, a liquidação pode desencadear uma espiral da morte, com Terra/UST sendo um exemplo típico de um caso de falha. Para os reguladores, este mecanismo apresenta riscos consideráveis.
Os riscos regulatórios enfrentados por diferentes tipos de moeda estável
moeda estável sobrecolateralizada
Alguns projetos usam seus próprios tokens de governança como colateral, através da sobre-colateralização para emitir moeda estável. Embora esses projetos tenham seus próprios mecanismos de controle de risco, ainda se enquadram na descrição de "moeda estável com colateral interno". Por exemplo, o projeto Synthetix usa o token de governança SNX como colateral para emitir a moeda estável sUSD com uma taxa de colateralização de 400%. Esse tipo de moeda estável pode enfrentar riscos regulatórios.
moeda estável do mecanismo tipo Terra
Algumas moedas estáveis utilizam mecanismos semelhantes aos da Terra, como o Protocolo Neutrino, que é construído na blockchain Waves. Os usuários podem bloquear 1 dólar em tokens WAVES em um contrato inteligente para cunhar 1 USDN, ou podem resgatar 1 USDN por 1 dólar em WAVES. A manutenção do valor dessas moedas estáveis depende dos tokens emitidos pelo projeto, portanto, é mais fácil atender aos critérios de julgamento de proibição.
parte do algoritmo moeda estável
Algumas moedas estáveis algorítmicas, como a Frax, embora tenham uma taxa de colateralização elevada atualmente e a probabilidade de uma espiral da morte seja baixa, ainda podem se enquadrar na definição da proibição da legislação. A mintagem da Frax exige o consumo de USDC e FXS, onde FXS representa a parte algorítmica. Embora a Frax contenha colaterais de USDC, o valor da sua parte algorítmica depende do token de governança FXS, portanto, também pode ser objeto da legislação sobre moedas estáveis dos EUA.
outros tipos de moeda estável
Para as moedas estáveis garantidas por moeda fiduciária, o projeto de lei fornece um canal legal para emissão. Os bancos ou cooperativas de crédito podem emitir suas próprias moedas estáveis sob a supervisão das autoridades reguladoras. Para outras moedas estáveis descentralizadas, como DAI da MakerDAO e LUSD da Liquity, que são garantidas principalmente por ativos descentralizados como ETH, ainda não está claro se elas são consideradas legais na Câmara dos Representantes dos EUA.
Resumo
De acordo com as informações atuais, a nova moeda estável colateralizada internamente emitida pode ser considerada ilegal, o que pode envolver muitas moedas estáveis relativamente seguras, como Frax e sUSD. Para moedas estáveis centralizadas, o projeto de lei define claramente os órgãos reguladores, e é possível que os bancos comecem a emitir as suas próprias moedas estáveis.
É importante notar que este projeto de lei ainda se encontra na fase de rascunho, podendo ser discutido em breve, e o conteúdo ainda pode sofrer alterações. A entrada em vigor final do projeto de lei ainda requer algum tempo. Os participantes do mercado de moeda estável devem acompanhar de perto os desenvolvimentos relevantes e ajustar suas estratégias em tempo hábil.