Análise Completa do BTCFi: Desde Lending até Staking, Construa o Seu Próprio Banco Móvel de Bitcoin
Resumo
À medida que o Bitcoin consolida sua posição no mercado financeiro, o BTCFi (Finanças em Bitcoin) está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma série de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivativos. Este relatório analisa em profundidade várias trilhas-chave do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo (Lending), serviços de staking (Staking), serviços de restaking (Restaking), bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas (CeDeFi).
O relatório apresenta inicialmente a dimensão e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, enfatizando como a participação de investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. Em seguida, explora detalhadamente os mecanismos das stablecoins, incluindo os diferentes tipos de stablecoins centralizadas e descentralizadas, bem como o seu papel no ecossistema BTCFi. Na área de empréstimos, analisa como os usuários podem obter liquidez através do empréstimo de Bitcoin, ao mesmo tempo que avalia as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito aos serviços de staking, o relatório destaca projetos-chave como o Babylon, que oferecem serviços de staking para outras cadeias PoS aproveitando a segurança do Bitcoin, ao mesmo tempo que criam oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. O serviço de restaking desbloqueia ainda mais a liquidez dos ativos em staking, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas com a flexibilidade das finanças descentralizadas, proporcionando aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revela as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros setores de finanças criptográficas, comparando a segurança, a rentabilidade e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. Com o contínuo desenvolvimento do setor BTCFi, espera-se que mais inovações e fluxos de capital cheguem, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
Agora imagine que você tem um pouco de dinheiro em caixa, você acredita muito no mercado de criptomoedas, mas não quer correr muitos riscos, ao mesmo tempo que deseja obter ativos com ROI mais alto, então escolheu o BTC, conhecido como "ouro digital". Você quer manter o BTC a longo prazo, em vez de observar a volatilidade do preço das moedas e fazer operações desnecessárias que causam perdas. Nesse momento, é necessário ter algo que possa fazer o seu BTC ser utilizado, aproveitando a liquidez e a funcionalidade que seu valor traz, assim como o Defi na Ethereum. Isso não só permite que você mantenha seus ativos por mais tempo, mas também gera rendimento adicional, reutilizando a liquidez dos ativos que você possui, até mesmo em uma segunda ou terceira utilização, com tantas maneiras e projetos a explorar que valem a pena ser profundamente pesquisados.
BTCFi (Bitcoin Finance) é como um banco móvel de Bitcoin, envolvendo uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos de Bitcoin, staking, negociação, futuros e derivativos. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado de BTCFi alcançou cerca de 10 bilhões de dólares em 2023. Segundo previsões da Defilama, o mercado de BTCFi pode atingir 1,2 trilhões de dólares até 2030, um número que inclui o total de valor bloqueado (TVL) do Bitcoin no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado de BTCFi tem mostrado um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais a participação de instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a entrar no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não apenas trouxe um enorme influxo de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado, trazendo maior reconhecimento e confiança para o mercado de BTCFi.
Este artigo irá explorar profundamente vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin (BTC Lending), stablecoins (Stablecoin), serviços de staking (Staking Service), serviços de restaking (Restaking Service), e a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas conhecida como CeDeFi (CeDeFi). Através de uma introdução e análise detalhadas desses campos, compreenderemos seus mecanismos de funcionamento, desenvolvimento de mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de riscos, bem como as tendências futuras de desenvolvimento.
Segunda parte: Segmentação da pista BTCFi
1. Stablecoin moeda estável赛道
Introdução
As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável. Geralmente, estão atreladas a moedas fiduciárias ou a outros ativos de valor para reduzir a volatilidade dos preços. As stablecoins alcançam a estabilidade de preços por meio do suporte de ativos de reserva ou pela regulação algorítmica da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como comércio, pagamentos e transferências internacionais, permitindo que os usuários aproveitem as vantagens da tecnologia blockchain enquanto evitam a volatilidade extrema das criptomoedas tradicionais.
Na economia, existe um triângulo impossível: um país soberano não pode simultaneamente ter um regime de câmbio fixo, liberdade de movimento de capital e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das moedas estáveis em Crypto, também existe um triângulo impossível: a estabilidade de preços, a descentralização e a eficiência de capital não podem ser alcançadas simultaneamente.
A classificação dos stablecoins com base no grau de centralização e no tipo de colateral é um par de dimensões relativamente intuitivas. Entre os stablecoins mais populares atualmente, em termos de grau de centralização, podem ser classificados como stablecoins centralizados (representados por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizados (representados por DAI, FRAX, USDe). Quanto ao tipo de colateral, podem ser classificados como colateral em moeda fiduciária/bens físicos, colateral em ativos criptográficos e colateral insuficiente.
De acordo com dados da DefiLlama de 14 de julho, o valor de mercado total das stablecoins é atualmente de 162,372 bilhões de dólares. Em termos de valor de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com o USDT liderando amplamente, ocupando 69,23% do valor total das stablecoins. DAI, USDe e FDUSD vêm logo a seguir, ocupando as 3ª a 5ª posições em valor de mercado. Todas as outras stablecoins atualmente representam menos de 0,5% do valor total de mercado.
As moedas estáveis centralizadas são basicamente garantidas por moeda fiduciária/ativos físicos, essencialmente sendo ativos reais de moeda fiduciária/outros ativos físicos, como USDT e USDC que são ancorados 1:1 ao dólar, PAXG e XAUT ancorados ao preço do ouro. As moedas estáveis descentralizadas geralmente são garantidas por ativos criptográficos ou são não garantidas (ou insuficientemente garantidas), DAI e USDe são garantidas por ativos criptográficos, podendo ser subdivididas em garantias equivalentes ou em garantia excessiva. Não garantidas (ou insuficientemente garantidas) geralmente referem-se ao que se chama de moedas estáveis algorítmicas, com FRAX e o anteriormente conhecido UST como representantes. Comparado às moedas estáveis centralizadas, as moedas estáveis descentralizadas têm uma capitalização de mercado menor, são ligeiramente mais complexas em seu design, e também geraram diversos projetos de destaque. No ecossistema BTC, os projetos de moedas estáveis que merecem atenção são todos moedas estáveis descentralizadas, portanto, a seguir, apresentamos o mecanismo das moedas estáveis descentralizadas.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
Em seguida, vamos apresentar o mecanismo CDP (colateralizado em excesso) representado pelo DAI e o mecanismo de hedge de contratos representado pela Ethena (colateralização equivalente). Além disso, existe o mecanismo de stablecoins algorítmicas, que não será detalhado aqui.
CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo em sistemas de finanças descentralizadas para gerar stablecoins através da garantia de ativos criptográficos. Após ser criado pela MakerDAO, já foi aplicado em muitos projetos de diferentes categorias, como DeFi, NFTFi, entre outros.
DAI é uma stablecoin descentralizada e supercolateralizada criada pela MakerDAO, destinada a manter uma fixação de 1:1 com o dólar. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seus mecanismos centrais incluem supercolateralização, posições de dívida colateralizadas (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
O CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, o CDP agora é conhecido como Vaults, mas sua funcionalidade e mecanismo central permanecem os mesmos. Abaixo está o processo detalhado de operação do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: Os usuários depositam seus ativos criptográficos (como ETH) em um contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e em seguida geram DAI com base nos ativos de garantia. O DAI gerado é a parte da dívida que o usuário tomou emprestado, enquanto a garantia serve como garantia da dívida.
ii. Supercolateralização: Para evitar liquidações, os usuários devem manter a sua taxa de colateralização do CDP/Vault acima da taxa mínima estabelecida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que se um usuário empresta 100 DAI, deve pelo menos bloquear colaterais no valor de 150 DAI.
iii. Reembolso/Liquidação: Os usuários precisam reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (denominada em MKR) para resgatar os seus colaterais. Se os usuários não conseguirem manter uma taxa de colateral suficiente, os seus colaterais serão liquidadas.
Delta representa a percentagem de variação do preço dos derivativos em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente aumentar 1 dólar, espera-se que o preço da opção aumente 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que envolve manter uma quantidade certa de ativos subjacentes e derivativos para compensar o risco de variação de preços. O objetivo é fazer com que o valor Delta total da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante a flutuação do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar um contrato perpétuo short de ETH equivalente.
A Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta neutro" de ETH emitindo uma stablecoin USDe que representa o valor das posições Delta neutras. Assim, a sua stablecoin USDe tem as seguintes duas fontes de rendimento:
Rendimentos de staking
Diferença de base e taxa de financiamento
Ethena alcançou a equivalência de colateral e rendimentos adicionais através de hedge.
Projeto I, Bitsmiley Protocol
Visão Geral do Projeto
O primeiro projeto de moeda estável nativa do ecossistema BTC.
No dia 14 de dezembro de 2023, a OKX Ventures anunciou um investimento estratégico no protocolo de stablecoin bitSmiley, que opera no ecossistema BTC e permite que os usuários emitam a stablecoin bitUSD através do colateral excessivo de BTC nativo na rede BTC. Ao mesmo tempo, o bitSmiley também inclui protocolos de empréstimo e derivativos, com o objetivo de fornecer um novo ecossistema financeiro para o Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de alta qualidade no hackathon BTC realizado em novembro de 2023, organizado em conjunto pela ABCDE e pela OKX Ventures.
Anunciou-se que a primeira rodada de financiamento de tokens foi concluída em 28 de janeiro de 2024, com a OKX Ventures e a ABCDE como líderes, e CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital e representantes da Delphi Digital e Particle Network como investidores. No dia 2 de fevereiro, a LK Venture, sob a empresa listada em Hong Kong, Blueport Interactive, anunciou na plataforma X que participou da primeira rodada de financiamento da bitSmiley através do fundo de gestão de investimentos do ecossistema de rede Bitcoin BTC NEXT. Em 4 de março, a KuCoin Ventures publicou um tweet anunciando o investimento estratégico no projeto DeFi de Bitcoin, bitSmiley.
Mecanismo de operação
bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura Fintegra. É composto por uma moeda estável sobrecolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo nativo sem confiança (bitLending). O bitUSD é baseado no bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, e é compatível com o BRC-20. O bitUSD adicionou operações de Mint e Burn para atender à demanda de emissão e destruição de moedas estáveis.
bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo do protocolo, OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão preto, sendo que o cartão dourado é atribuído a OGs do Bitcoin e líderes do setor, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão preto será disponibilizado ao público através de uma atividade de whitelist e de uma atividade de cunhagem pública na forma de inscrições BRC-20, causando uma congestão na rede. Posteriormente, a equipe do projeto informou que irá compensar aqueles que não conseguiram cunhar com sucesso.
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BanklessAtHeart
· 07-18 15:39
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AirdropHuntress
· 07-16 21:31
Dados de pesquisa confirmam que instituições estão explorando investidores de retalho com novas táticas.
BTCFi panorama: do empréstimo ao stake, construindo um banco móvel de Bitcoin
Análise Completa do BTCFi: Desde Lending até Staking, Construa o Seu Próprio Banco Móvel de Bitcoin
Resumo
À medida que o Bitcoin consolida sua posição no mercado financeiro, o BTCFi (Finanças em Bitcoin) está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma série de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivativos. Este relatório analisa em profundidade várias trilhas-chave do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo (Lending), serviços de staking (Staking), serviços de restaking (Restaking), bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas (CeDeFi).
O relatório apresenta inicialmente a dimensão e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, enfatizando como a participação de investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. Em seguida, explora detalhadamente os mecanismos das stablecoins, incluindo os diferentes tipos de stablecoins centralizadas e descentralizadas, bem como o seu papel no ecossistema BTCFi. Na área de empréstimos, analisa como os usuários podem obter liquidez através do empréstimo de Bitcoin, ao mesmo tempo que avalia as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito aos serviços de staking, o relatório destaca projetos-chave como o Babylon, que oferecem serviços de staking para outras cadeias PoS aproveitando a segurança do Bitcoin, ao mesmo tempo que criam oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. O serviço de restaking desbloqueia ainda mais a liquidez dos ativos em staking, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas com a flexibilidade das finanças descentralizadas, proporcionando aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revela as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros setores de finanças criptográficas, comparando a segurança, a rentabilidade e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. Com o contínuo desenvolvimento do setor BTCFi, espera-se que mais inovações e fluxos de capital cheguem, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
Palavras-chave: BTCFi, stablecoin, empréstimo, staking, re-staking, CeDeFi, Bitcoin financeiro
Visão Geral do BTCfi
Agora imagine que você tem um pouco de dinheiro em caixa, você acredita muito no mercado de criptomoedas, mas não quer correr muitos riscos, ao mesmo tempo que deseja obter ativos com ROI mais alto, então escolheu o BTC, conhecido como "ouro digital". Você quer manter o BTC a longo prazo, em vez de observar a volatilidade do preço das moedas e fazer operações desnecessárias que causam perdas. Nesse momento, é necessário ter algo que possa fazer o seu BTC ser utilizado, aproveitando a liquidez e a funcionalidade que seu valor traz, assim como o Defi na Ethereum. Isso não só permite que você mantenha seus ativos por mais tempo, mas também gera rendimento adicional, reutilizando a liquidez dos ativos que você possui, até mesmo em uma segunda ou terceira utilização, com tantas maneiras e projetos a explorar que valem a pena ser profundamente pesquisados.
BTCFi (Bitcoin Finance) é como um banco móvel de Bitcoin, envolvendo uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos de Bitcoin, staking, negociação, futuros e derivativos. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado de BTCFi alcançou cerca de 10 bilhões de dólares em 2023. Segundo previsões da Defilama, o mercado de BTCFi pode atingir 1,2 trilhões de dólares até 2030, um número que inclui o total de valor bloqueado (TVL) do Bitcoin no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado de BTCFi tem mostrado um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais a participação de instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a entrar no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não apenas trouxe um enorme influxo de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado, trazendo maior reconhecimento e confiança para o mercado de BTCFi.
Este artigo irá explorar profundamente vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin (BTC Lending), stablecoins (Stablecoin), serviços de staking (Staking Service), serviços de restaking (Restaking Service), e a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas conhecida como CeDeFi (CeDeFi). Através de uma introdução e análise detalhadas desses campos, compreenderemos seus mecanismos de funcionamento, desenvolvimento de mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de riscos, bem como as tendências futuras de desenvolvimento.
Segunda parte: Segmentação da pista BTCFi
1. Stablecoin moeda estável赛道
Introdução
As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável. Geralmente, estão atreladas a moedas fiduciárias ou a outros ativos de valor para reduzir a volatilidade dos preços. As stablecoins alcançam a estabilidade de preços por meio do suporte de ativos de reserva ou pela regulação algorítmica da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como comércio, pagamentos e transferências internacionais, permitindo que os usuários aproveitem as vantagens da tecnologia blockchain enquanto evitam a volatilidade extrema das criptomoedas tradicionais.
Na economia, existe um triângulo impossível: um país soberano não pode simultaneamente ter um regime de câmbio fixo, liberdade de movimento de capital e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das moedas estáveis em Crypto, também existe um triângulo impossível: a estabilidade de preços, a descentralização e a eficiência de capital não podem ser alcançadas simultaneamente.
A classificação dos stablecoins com base no grau de centralização e no tipo de colateral é um par de dimensões relativamente intuitivas. Entre os stablecoins mais populares atualmente, em termos de grau de centralização, podem ser classificados como stablecoins centralizados (representados por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizados (representados por DAI, FRAX, USDe). Quanto ao tipo de colateral, podem ser classificados como colateral em moeda fiduciária/bens físicos, colateral em ativos criptográficos e colateral insuficiente.
De acordo com dados da DefiLlama de 14 de julho, o valor de mercado total das stablecoins é atualmente de 162,372 bilhões de dólares. Em termos de valor de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com o USDT liderando amplamente, ocupando 69,23% do valor total das stablecoins. DAI, USDe e FDUSD vêm logo a seguir, ocupando as 3ª a 5ª posições em valor de mercado. Todas as outras stablecoins atualmente representam menos de 0,5% do valor total de mercado.
As moedas estáveis centralizadas são basicamente garantidas por moeda fiduciária/ativos físicos, essencialmente sendo ativos reais de moeda fiduciária/outros ativos físicos, como USDT e USDC que são ancorados 1:1 ao dólar, PAXG e XAUT ancorados ao preço do ouro. As moedas estáveis descentralizadas geralmente são garantidas por ativos criptográficos ou são não garantidas (ou insuficientemente garantidas), DAI e USDe são garantidas por ativos criptográficos, podendo ser subdivididas em garantias equivalentes ou em garantia excessiva. Não garantidas (ou insuficientemente garantidas) geralmente referem-se ao que se chama de moedas estáveis algorítmicas, com FRAX e o anteriormente conhecido UST como representantes. Comparado às moedas estáveis centralizadas, as moedas estáveis descentralizadas têm uma capitalização de mercado menor, são ligeiramente mais complexas em seu design, e também geraram diversos projetos de destaque. No ecossistema BTC, os projetos de moedas estáveis que merecem atenção são todos moedas estáveis descentralizadas, portanto, a seguir, apresentamos o mecanismo das moedas estáveis descentralizadas.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
Em seguida, vamos apresentar o mecanismo CDP (colateralizado em excesso) representado pelo DAI e o mecanismo de hedge de contratos representado pela Ethena (colateralização equivalente). Além disso, existe o mecanismo de stablecoins algorítmicas, que não será detalhado aqui.
CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo em sistemas de finanças descentralizadas para gerar stablecoins através da garantia de ativos criptográficos. Após ser criado pela MakerDAO, já foi aplicado em muitos projetos de diferentes categorias, como DeFi, NFTFi, entre outros.
DAI é uma stablecoin descentralizada e supercolateralizada criada pela MakerDAO, destinada a manter uma fixação de 1:1 com o dólar. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seus mecanismos centrais incluem supercolateralização, posições de dívida colateralizadas (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
O CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, o CDP agora é conhecido como Vaults, mas sua funcionalidade e mecanismo central permanecem os mesmos. Abaixo está o processo detalhado de operação do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: Os usuários depositam seus ativos criptográficos (como ETH) em um contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e em seguida geram DAI com base nos ativos de garantia. O DAI gerado é a parte da dívida que o usuário tomou emprestado, enquanto a garantia serve como garantia da dívida.
ii. Supercolateralização: Para evitar liquidações, os usuários devem manter a sua taxa de colateralização do CDP/Vault acima da taxa mínima estabelecida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que se um usuário empresta 100 DAI, deve pelo menos bloquear colaterais no valor de 150 DAI.
iii. Reembolso/Liquidação: Os usuários precisam reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (denominada em MKR) para resgatar os seus colaterais. Se os usuários não conseguirem manter uma taxa de colateral suficiente, os seus colaterais serão liquidadas.
Delta representa a percentagem de variação do preço dos derivativos em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente aumentar 1 dólar, espera-se que o preço da opção aumente 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que envolve manter uma quantidade certa de ativos subjacentes e derivativos para compensar o risco de variação de preços. O objetivo é fazer com que o valor Delta total da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante a flutuação do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar um contrato perpétuo short de ETH equivalente.
A Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta neutro" de ETH emitindo uma stablecoin USDe que representa o valor das posições Delta neutras. Assim, a sua stablecoin USDe tem as seguintes duas fontes de rendimento:
Ethena alcançou a equivalência de colateral e rendimentos adicionais através de hedge.
Projeto I, Bitsmiley Protocol
Visão Geral do Projeto
O primeiro projeto de moeda estável nativa do ecossistema BTC.
No dia 14 de dezembro de 2023, a OKX Ventures anunciou um investimento estratégico no protocolo de stablecoin bitSmiley, que opera no ecossistema BTC e permite que os usuários emitam a stablecoin bitUSD através do colateral excessivo de BTC nativo na rede BTC. Ao mesmo tempo, o bitSmiley também inclui protocolos de empréstimo e derivativos, com o objetivo de fornecer um novo ecossistema financeiro para o Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de alta qualidade no hackathon BTC realizado em novembro de 2023, organizado em conjunto pela ABCDE e pela OKX Ventures.
Anunciou-se que a primeira rodada de financiamento de tokens foi concluída em 28 de janeiro de 2024, com a OKX Ventures e a ABCDE como líderes, e CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital e representantes da Delphi Digital e Particle Network como investidores. No dia 2 de fevereiro, a LK Venture, sob a empresa listada em Hong Kong, Blueport Interactive, anunciou na plataforma X que participou da primeira rodada de financiamento da bitSmiley através do fundo de gestão de investimentos do ecossistema de rede Bitcoin BTC NEXT. Em 4 de março, a KuCoin Ventures publicou um tweet anunciando o investimento estratégico no projeto DeFi de Bitcoin, bitSmiley.
Mecanismo de operação
bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura Fintegra. É composto por uma moeda estável sobrecolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo nativo sem confiança (bitLending). O bitUSD é baseado no bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, e é compatível com o BRC-20. O bitUSD adicionou operações de Mint e Burn para atender à demanda de emissão e destruição de moedas estáveis.
bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo do protocolo, OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão preto, sendo que o cartão dourado é atribuído a OGs do Bitcoin e líderes do setor, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão preto será disponibilizado ao público através de uma atividade de whitelist e de uma atividade de cunhagem pública na forma de inscrições BRC-20, causando uma congestão na rede. Posteriormente, a equipe do projeto informou que irá compensar aqueles que não conseguiram cunhar com sucesso.