U卡 e criador de mercado digital: duas vias de encriptação de pagamento
Atualmente, o setor de pagamentos está numa fase de transição antes de uma mudança qualitativa. Comparado ao início, os produtos existentes apresentam avanços significativos em design, experiência e conformidade, mas ainda há um caminho a percorrer para estabelecer uma estrutura de pagamento Web3 completa e sustentável. Este estado de "não formado" acabou por se tornar um dos focos de discussão no mercado recentemente.
O cartão U é a mais recente forma de encriptação de pagamentos, sendo essencialmente um mecanismo de transição. Não é uma simples cópia dos cartões de recarga Web2, nem é a forma final das novas carteiras em cadeia ou canais de pagamento, mas sim o produto de um compromisso entre as necessidades de pagamento em cadeia e consumo fora da cadeia.
O U卡, ao vincular contas na cadeia e saldos de moedas estáveis, e fornecer interfaces de consumo fora da cadeia em conformidade, realiza um modelo composto de experiência Web2 e lógica de ativos Web3. Este modelo rapidamente ganhou atenção, em parte devido à imaginação dos usuários sobre o consumo diário de ativos na cadeia, e, por outro lado, reflete que as moedas estáveis estão se infiltrando cada vez mais no varejo B2C e no campo de pagamentos locais, além de cenários tradicionais de câmbio transfronteiriço e liquidações OTC.
No entanto, o modo U depende fortemente da autorização do sistema financeiro tradicional, lutando para se manter entre a pressão regulatória e os lucros escassos, tornando-se difícil de sustentar a longo prazo. Os desenvolvedores do projeto precisam depender de múltiplos intermediários financeiros para completar a liquidação, sendo eles próprios apenas executores no final da cadeia. Os custos operacionais do U são extremamente altos, sendo essencialmente um negócio deficitário. Os desenvolvedores do projeto não têm uma receita estável de taxas e também carecem de poder de decisão, mas ainda assim precisam suportar a pressão do atendimento ao cliente.
Para mudar esta situação, há duas saídas: a primeira é entrar no sistema de contas, tornando-se um conector ecológico, obtendo poder de fala sobre o mecanismo de conformidade; a segunda é esperar pela melhoria da legislação sobre stablecoins nos Estados Unidos, contornando o sistema de liquidação existente e aproveitando as novas oportunidades trazidas pelas stablecoins em dólares.
Para carteiras e bolsas, o U Card é mais uma funcionalidade auxiliar que aumenta a fidelização do usuário. Mas para as equipes iniciantes do Web3 que carecem de tráfego e experiência em infraestrutura financeira, tentar construir um projeto sustentável de U Card com base em subsídios e escala é como uma luta desesperada.
O verdadeiro dilema dos pagamentos encriptados reside nos sistemas tradicionais de liquidação financeira. Existe também uma divergência na compreensão do mercado sobre os pagamentos encriptados: são uma imitação dos pagamentos por código QR da vida cotidiana ou buscam novo significado na rede anónima? Para este último, o pagamento não é apenas uma transferência, mas também um depósito; a sua essência não é a liquidação, mas sim a circulação.
Tomando como exemplo o criador de mercado digital estilo Chao Shan, ele construiu um ecossistema baseado em relações, confiança e ciclo de ativos. O seu núcleo é a confiança: a circulação de fundos, a sedimentação e o ciclo resultantes do atraso na liquidação dependem da confiança. Este modelo exige uma apresentação por conhecidos para poder ser integrado, formando um mecanismo de responsabilidade coletiva invisível.
Neste mecanismo, o pagamento deixa de ser uma relação um a um, passando a ser uma forma de um para muitos e um para um que circula continuamente na rede de valor. A entrada de fundos é tanto um pagamento quanto uma forma de obter confiança. A entrada contínua de fundos não destinados ao pagamento forma uma acumulação, e o aumento do número de participantes evolui para uma rede de pagamento social de alta frequência, mas com liquidações lentas.
Na verdade, este ecossistema fechado do tipo "banco digital" já opera na blockchain há vários anos, resolvendo parte dos problemas de circulação cinza de fundos, mas não conseguiu levar os pagamentos em encriptação para o mainstream. Por outro lado, o que realmente tem potencial global e está mais próximo do usuário é um sistema de liquidação em blockchain, centrado em stablecoins de dólar e construído com base em uma rede em conformidade.
A estrutura em cadeia do tipo "criadorde mercado" já existe há muito tempo, seja nas organizações de arbitragem de produção cinza do Sudeste Asiático, seja nas forças armadas da Rússia que realizam liquidações internacionais através do USDT. Os ativos digitais já têm métodos maduros para contornar o sistema financeiro tradicional. A ascensão da rede Tron é uma manifestação dessa lógica, e entre 2023 e 2024, cerca de 40% do fluxo de fundos ilegais em cadeia ocorrerá na rede Tron, com mais da metade sendo concluída através do USDT.
Esses fundos não entraram na bolsa, mas foram realizados através de hedge OTC, "saltos" de carteira e desvio DEX, completando uma "liberação de espelho" semelhante a um criador de mercado underground. Este modo de operação é semelhante à rede de fundos no exterior: não busca a certeza final do nível de liquidação, mas depende de uma cadeia de confiança distribuída e de um sistema de contatos transfronteiriços para garantir a liquidez.
No entanto, esses modelos não são projetados para o usuário comum; eles abordam a questão de "como permitir que poucas pessoas realizem pagamentos não rastreáveis", em vez de "como permitir que mais pessoas usem encriptação para pagamentos". Seu ponto de partida é contornar em vez de integrar, servindo a cenários que não desejam ser cobertos pela regulamentação, em vez de atender a grupos de usuários que necessitam de proteção legal.
Do ponto de vista sistêmico, a "relutância dos fundos em sair" realmente pode aumentar o TVL da plataforma e a utilização de capital do ecossistema DeFi, mas um sistema de pagamento que realmente pode ser escalado precisa de fundos que possam "entrar e sair" livremente, e não apenas "entrar, mas não sair". O sistema de bolsas TON e outras contas de pontos on-chain estão transformando o comportamento de entrada de pagamentos em acumulação, semelhante à lógica de "balanceamento" da era Web2. Embora esse modelo de acumulação tenha valor comercial, ele não consegue romper as barreiras do ecossistema.
O que realmente impulsiona o pagamento Web3 da "dark web" para a "mainnet" é o apoio das políticas dos EUA às redes de pagamento de stablecoins. Em 2024, o Departamento do Tesouro dos EUA promoverá a lei GENIUS, e após o Congresso aprovar o Clarity for Payment Stablecoins Act, as stablecoins serão pela primeira vez atribuídas à posição política de "infraestrutura de pagamento estratégica".
Empresas de tecnologia financeira como Circle, Paxos, Stripe, Visa e Mastercard estão rapidamente avançando na aplicação de stablecoins em dólares na liquidação internacional, aquisição de comerciantes e liquidação de plataformas. Estes representam o fluxo de fundos entre bens e serviços reais, com comportamentos de liquidação que possuem proteção legal e conformidade de auditoria.
Não podemos negar a inspiração do design do mecanismo "banco digital". Propostas como Intent e abstração de contas estão atualizando os pagamentos tradicionais em cadeia de transferências "máquina para máquina" para uma coordenação de fundos "impulsionada pela intenção humana". No entanto, uma estrutura de pagamento sistemática não pode ser construída apenas sobre uma confiança social vaga e uma lógica de circulação local; no final, deve ser integrada à regulamentação, com rastreabilidade da identidade do usuário, do processo de transação e da origem dos fundos.
De uma perspectiva macro, com o status do dólar como moeda global enfrentando desafios estruturais, os Estados Unidos estão tentando construir um novo sistema monetário de dupla via "dólar + stablecoin dólar". As stablecoins deixaram de ser uma inovação financeira marginal e tornaram-se uma ferramenta estratégica que os EUA estão implantando ativamente na competição financeira internacional.
O modelo de pagamento estilo criador de mercado é difícil de suportar tal sistema estratégico. O modelo de criador de mercado é essencialmente uma forma de evitar a regulamentação, enquanto os EUA buscam construir uma rede financeira global embutida em regulamentação. O criador de mercado digital depende da confiança da comunidade e da arbitragem em espaços cinzentos, enquanto o sistema de stablecoin em dólares deve ser construído sobre instituições financeiras em conformidade e uma cadeia de licenciamento regulatório.
O futuro da encriptação irá fundir-se completamente com as finanças tradicionais, interligando-se mutuamente. As finanças tradicionais estão a acelerar a sua entrada no mundo em cadeia, cujos padrões são conformidade, transparência e regulabilidade, o que naturalmente exclui a expansão da lógica dos bancos subterrâneos.
O verdadeiro futuro dos pagamentos Web3 é construído sobre uma rede baseada em stablecoins em dólares e canais de liquidação em conformidade. Ele possui a descentralização e a abertura, mas pode aproveitar a base de crédito do sistema fiduciário existente. Permite que os fundos entrem e saiam livremente, mas não é supersticioso em relação ao depósito; enfatiza a abstração de identidade, mas não foge da regulamentação; integra a intenção do usuário, mas não se desvia dos limites legais. Neste sistema, os fundos não só podem entrar no mundo Web3, mas também sair livremente; não apenas servem às atividades financeiras na cadeia, mas também estão incorporados na troca global de bens e serviços.
O dinheiro digital é como a água, sem forma, movendo-se conforme a corrente; e a próxima fase dos pagamentos encriptados deve ser como a luz, que pode fundir-se mutuamente, mas tem seu próprio ponto de origem, podendo ser claramente rastreada até seu caminho de origem, não buscando devorar, mas focando em iluminar.
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MrDecoder
· 08-04 03:11
Mais uma transição. Quando é que esta tecnologia terá um fim?
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GmGnSleeper
· 08-03 23:05
Se não quer mudar, não chame isso de inovação
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ProposalManiac
· 08-02 03:59
Um plano de transição não pode ser uma refeição principal. Não diria que estamos a regredir, mas pelo menos devemos permanecer no mesmo lugar.
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All-InQueen
· 08-02 03:59
não é apenas um Alipay com um novo visual
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AltcoinMarathoner
· 08-02 03:49
vibrações do milha 20 rn... estamos a ver as infraestruturas de pagamento evoluírem tal como o btc fez em 2013. empilhamento de sats era apenas rodinhas de treino para ser sincero.
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OnchainFortuneTeller
· 08-02 03:46
Ainda não é uma Carteira, mudar a aparência e querer se passar por inovação.
moeda estável em dólares e criador de mercado digital: duas vias de desenvolvimento para pagamentos Web3
U卡 e criador de mercado digital: duas vias de encriptação de pagamento
Atualmente, o setor de pagamentos está numa fase de transição antes de uma mudança qualitativa. Comparado ao início, os produtos existentes apresentam avanços significativos em design, experiência e conformidade, mas ainda há um caminho a percorrer para estabelecer uma estrutura de pagamento Web3 completa e sustentável. Este estado de "não formado" acabou por se tornar um dos focos de discussão no mercado recentemente.
O cartão U é a mais recente forma de encriptação de pagamentos, sendo essencialmente um mecanismo de transição. Não é uma simples cópia dos cartões de recarga Web2, nem é a forma final das novas carteiras em cadeia ou canais de pagamento, mas sim o produto de um compromisso entre as necessidades de pagamento em cadeia e consumo fora da cadeia.
O U卡, ao vincular contas na cadeia e saldos de moedas estáveis, e fornecer interfaces de consumo fora da cadeia em conformidade, realiza um modelo composto de experiência Web2 e lógica de ativos Web3. Este modelo rapidamente ganhou atenção, em parte devido à imaginação dos usuários sobre o consumo diário de ativos na cadeia, e, por outro lado, reflete que as moedas estáveis estão se infiltrando cada vez mais no varejo B2C e no campo de pagamentos locais, além de cenários tradicionais de câmbio transfronteiriço e liquidações OTC.
No entanto, o modo U depende fortemente da autorização do sistema financeiro tradicional, lutando para se manter entre a pressão regulatória e os lucros escassos, tornando-se difícil de sustentar a longo prazo. Os desenvolvedores do projeto precisam depender de múltiplos intermediários financeiros para completar a liquidação, sendo eles próprios apenas executores no final da cadeia. Os custos operacionais do U são extremamente altos, sendo essencialmente um negócio deficitário. Os desenvolvedores do projeto não têm uma receita estável de taxas e também carecem de poder de decisão, mas ainda assim precisam suportar a pressão do atendimento ao cliente.
Para mudar esta situação, há duas saídas: a primeira é entrar no sistema de contas, tornando-se um conector ecológico, obtendo poder de fala sobre o mecanismo de conformidade; a segunda é esperar pela melhoria da legislação sobre stablecoins nos Estados Unidos, contornando o sistema de liquidação existente e aproveitando as novas oportunidades trazidas pelas stablecoins em dólares.
Para carteiras e bolsas, o U Card é mais uma funcionalidade auxiliar que aumenta a fidelização do usuário. Mas para as equipes iniciantes do Web3 que carecem de tráfego e experiência em infraestrutura financeira, tentar construir um projeto sustentável de U Card com base em subsídios e escala é como uma luta desesperada.
O verdadeiro dilema dos pagamentos encriptados reside nos sistemas tradicionais de liquidação financeira. Existe também uma divergência na compreensão do mercado sobre os pagamentos encriptados: são uma imitação dos pagamentos por código QR da vida cotidiana ou buscam novo significado na rede anónima? Para este último, o pagamento não é apenas uma transferência, mas também um depósito; a sua essência não é a liquidação, mas sim a circulação.
Tomando como exemplo o criador de mercado digital estilo Chao Shan, ele construiu um ecossistema baseado em relações, confiança e ciclo de ativos. O seu núcleo é a confiança: a circulação de fundos, a sedimentação e o ciclo resultantes do atraso na liquidação dependem da confiança. Este modelo exige uma apresentação por conhecidos para poder ser integrado, formando um mecanismo de responsabilidade coletiva invisível.
Neste mecanismo, o pagamento deixa de ser uma relação um a um, passando a ser uma forma de um para muitos e um para um que circula continuamente na rede de valor. A entrada de fundos é tanto um pagamento quanto uma forma de obter confiança. A entrada contínua de fundos não destinados ao pagamento forma uma acumulação, e o aumento do número de participantes evolui para uma rede de pagamento social de alta frequência, mas com liquidações lentas.
Na verdade, este ecossistema fechado do tipo "banco digital" já opera na blockchain há vários anos, resolvendo parte dos problemas de circulação cinza de fundos, mas não conseguiu levar os pagamentos em encriptação para o mainstream. Por outro lado, o que realmente tem potencial global e está mais próximo do usuário é um sistema de liquidação em blockchain, centrado em stablecoins de dólar e construído com base em uma rede em conformidade.
A estrutura em cadeia do tipo "criadorde mercado" já existe há muito tempo, seja nas organizações de arbitragem de produção cinza do Sudeste Asiático, seja nas forças armadas da Rússia que realizam liquidações internacionais através do USDT. Os ativos digitais já têm métodos maduros para contornar o sistema financeiro tradicional. A ascensão da rede Tron é uma manifestação dessa lógica, e entre 2023 e 2024, cerca de 40% do fluxo de fundos ilegais em cadeia ocorrerá na rede Tron, com mais da metade sendo concluída através do USDT.
Esses fundos não entraram na bolsa, mas foram realizados através de hedge OTC, "saltos" de carteira e desvio DEX, completando uma "liberação de espelho" semelhante a um criador de mercado underground. Este modo de operação é semelhante à rede de fundos no exterior: não busca a certeza final do nível de liquidação, mas depende de uma cadeia de confiança distribuída e de um sistema de contatos transfronteiriços para garantir a liquidez.
No entanto, esses modelos não são projetados para o usuário comum; eles abordam a questão de "como permitir que poucas pessoas realizem pagamentos não rastreáveis", em vez de "como permitir que mais pessoas usem encriptação para pagamentos". Seu ponto de partida é contornar em vez de integrar, servindo a cenários que não desejam ser cobertos pela regulamentação, em vez de atender a grupos de usuários que necessitam de proteção legal.
Do ponto de vista sistêmico, a "relutância dos fundos em sair" realmente pode aumentar o TVL da plataforma e a utilização de capital do ecossistema DeFi, mas um sistema de pagamento que realmente pode ser escalado precisa de fundos que possam "entrar e sair" livremente, e não apenas "entrar, mas não sair". O sistema de bolsas TON e outras contas de pontos on-chain estão transformando o comportamento de entrada de pagamentos em acumulação, semelhante à lógica de "balanceamento" da era Web2. Embora esse modelo de acumulação tenha valor comercial, ele não consegue romper as barreiras do ecossistema.
O que realmente impulsiona o pagamento Web3 da "dark web" para a "mainnet" é o apoio das políticas dos EUA às redes de pagamento de stablecoins. Em 2024, o Departamento do Tesouro dos EUA promoverá a lei GENIUS, e após o Congresso aprovar o Clarity for Payment Stablecoins Act, as stablecoins serão pela primeira vez atribuídas à posição política de "infraestrutura de pagamento estratégica".
Empresas de tecnologia financeira como Circle, Paxos, Stripe, Visa e Mastercard estão rapidamente avançando na aplicação de stablecoins em dólares na liquidação internacional, aquisição de comerciantes e liquidação de plataformas. Estes representam o fluxo de fundos entre bens e serviços reais, com comportamentos de liquidação que possuem proteção legal e conformidade de auditoria.
Não podemos negar a inspiração do design do mecanismo "banco digital". Propostas como Intent e abstração de contas estão atualizando os pagamentos tradicionais em cadeia de transferências "máquina para máquina" para uma coordenação de fundos "impulsionada pela intenção humana". No entanto, uma estrutura de pagamento sistemática não pode ser construída apenas sobre uma confiança social vaga e uma lógica de circulação local; no final, deve ser integrada à regulamentação, com rastreabilidade da identidade do usuário, do processo de transação e da origem dos fundos.
De uma perspectiva macro, com o status do dólar como moeda global enfrentando desafios estruturais, os Estados Unidos estão tentando construir um novo sistema monetário de dupla via "dólar + stablecoin dólar". As stablecoins deixaram de ser uma inovação financeira marginal e tornaram-se uma ferramenta estratégica que os EUA estão implantando ativamente na competição financeira internacional.
O modelo de pagamento estilo criador de mercado é difícil de suportar tal sistema estratégico. O modelo de criador de mercado é essencialmente uma forma de evitar a regulamentação, enquanto os EUA buscam construir uma rede financeira global embutida em regulamentação. O criador de mercado digital depende da confiança da comunidade e da arbitragem em espaços cinzentos, enquanto o sistema de stablecoin em dólares deve ser construído sobre instituições financeiras em conformidade e uma cadeia de licenciamento regulatório.
O futuro da encriptação irá fundir-se completamente com as finanças tradicionais, interligando-se mutuamente. As finanças tradicionais estão a acelerar a sua entrada no mundo em cadeia, cujos padrões são conformidade, transparência e regulabilidade, o que naturalmente exclui a expansão da lógica dos bancos subterrâneos.
O verdadeiro futuro dos pagamentos Web3 é construído sobre uma rede baseada em stablecoins em dólares e canais de liquidação em conformidade. Ele possui a descentralização e a abertura, mas pode aproveitar a base de crédito do sistema fiduciário existente. Permite que os fundos entrem e saiam livremente, mas não é supersticioso em relação ao depósito; enfatiza a abstração de identidade, mas não foge da regulamentação; integra a intenção do usuário, mas não se desvia dos limites legais. Neste sistema, os fundos não só podem entrar no mundo Web3, mas também sair livremente; não apenas servem às atividades financeiras na cadeia, mas também estão incorporados na troca global de bens e serviços.
O dinheiro digital é como a água, sem forma, movendo-se conforme a corrente; e a próxima fase dos pagamentos encriptados deve ser como a luz, que pode fundir-se mutuamente, mas tem seu próprio ponto de origem, podendo ser claramente rastreada até seu caminho de origem, não buscando devorar, mas focando em iluminar.