Da emoção ao valor: a nova era do mercado de criptomoedas
Para os investidores que viveram o grandioso mercado em alta de 2020-2021, a atual situação do mercado é, sem dúvida, confusa e cheia de desafios. A era de euforia, acesa pelas políticas monetárias expansionistas dos bancos centrais globais, já se foi, e agora os mercados financeiros globais estão em um ponto de equilíbrio delicado: de um lado, dados econômicos surpreendentemente fortes dos EUA, do outro, a posição firme de aperto do Federal Reserve. O ambiente de altas taxas de juros históricas é como uma montanha, pressionando todos os ativos de risco.
A mudança de paradigma liderada pelo ambiente macroeconômico tornou este ciclo de encriptação um período extremamente desafiador para os investidores. O antigo modelo, que dependia do impulso da liquidez e da pura especulação emocional, já não é mais eficaz, sendo substituído por um mercado que valoriza mais o valor intrínseco, impulsionado por narrativas claras e fundamentos.
No entanto, o outro lado do desafio é precisamente a oportunidade. Quando a maré recua, os verdadeiros investidores de valor irão encontrar a sua "era dourada". Pois é precisamente em um ambiente como este que a entrada regulamentada das instituições, a programação da deflação tecnológica e as aplicações reais combinadas com a economia real se destacam, revelando o seu verdadeiro valor, que transcende ciclos.
I. Mudança no ambiente macroeconômico: da acomodação à contração
A dificuldade deste ciclo tem origem na reversão fundamental da política monetária macroeconômica. Em comparação com o ambiente de extrema flexibilização da última bull market, o mercado atual enfrenta os ventos macroeconômicos mais severos em décadas. Para conter a inflação mais grave em quarenta anos, o Federal Reserve iniciou um ciclo de aperto sem precedentes, o que trouxe uma dupla pressão ao mercado de criptomoedas, encerrando completamente o antigo modelo de lucro fácil.
1. Labirinto de dados macroeconômicos: a redução das taxas de juro está longe.
A chave para resolver o atual impasse do mercado está em entender por que o Federal Reserve hesita em ceder no final do ciclo de aumentos de taxas de juro. A resposta está escondida nos dados macroeconômicos recentes - esses dados que parecem "bons" tornaram-se, para os investidores que esperam por um afrouxamento, "más notícias".
Apesar de a inflação ter recuado do pico, a sua resistência está muito acima do esperado. Os dados mais recentes mostram que a taxa anual do CPI dos EUA em maio ficou ligeiramente abaixo do esperado, mas a taxa de inflação subjacente mantém-se teimosamente elevada em 2,8%. Isso ainda representa uma diferença significativa em relação à meta de 2% do Federal Reserve. Essa teimosia reflete-se diretamente nas mais recentes previsões econômicas do Federal Reserve e no muito aguardado "gráfico de pontos". Após a reunião de política monetária de junho, os funcionários do Federal Reserve reduziram drasticamente as expectativas de cortes nas taxas, diminuindo a mediana do número de cortes esperados no ano de três para apenas um.
Enquanto isso, o mercado de trabalho dos Estados Unidos continua a mostrar uma resiliência impressionante. O relatório de empregos não agrícolas de maio mostrou que foram criados 139 mil novos postos de trabalho, superando as expectativas do mercado, enquanto a taxa de desemprego manteve-se em um baixo de 4,2%. Um mercado de trabalho forte significa que o consumo dos consumidores tem suporte, o que, por sua vez, traz pressão ascendente sobre a inflação, tornando o Federal Reserve mais cauteloso em relação à questão da redução das taxas de juros.
2. O impacto das altas taxas de juro: o efeito de "perda de sangue" dos ativos encriptação
Este contexto macroeconómico levou diretamente à difícil situação do mercado de criptomoedas:
Escassez de liquidez: altas taxas de juro significam uma redução do "dinheiro quente" no mercado. Para o mercado de criptomoedas, que depende fortemente da entrada de novos fundos para impulsionar os preços, especialmente as altcoins, o aperto da liquidez é o seu golpe mais fatal. O que antes era uma fase de "alta generalizada" foi substituído nesta rodada por uma dinâmica estrutural de "rotação setorial" ou até mesmo "apenas alguns pontos quentes".
Custo de oportunidade aumenta drasticamente: quando os investidores podem obter facilmente mais de 5% de retorno sem risco em títulos do Tesouro dos EUA, o custo de oportunidade de manter ativos como o Bitcoin, que não geram fluxo de caixa e têm volatilidade de preços acentuada, aumenta drasticamente. Isso fez com que muitos fundos em busca de retornos estáveis saíssem do mercado de criptomoedas, agravando ainda mais o efeito de "perda de sangue" do mercado.
Para os investidores habituados a perseguir as tendências em um ambiente de liquidez abundante, essa mudança de cenário é cruel. A falta de pesquisa aprofundada e estratégias de mera especulação estão suscetíveis a grandes perdas neste ciclo, que é precisamente o cerne da "dificuldade" deste ciclo.
II. O surgimento de novas oportunidades: da especulação ao valor
No entanto, o outro lado da crise é a oportunidade. Os ventos contrários macroeconômicos são como um teste de estresse, espremendo as bolhas do mercado, filtrando os verdadeiros ativos e narrativas com valor a longo prazo, abrindo assim uma era dourada sem precedentes para os investidores preparados. A resiliência deste ciclo é precisamente impulsionada por várias forças endógenas robustas, independentes da política monetária macroeconômica.
1. Ano inaugural da institucionalização: o ETF à vista inicia uma nova era
No início de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou historicamente a listagem do ETF de Bitcoin à vista. Isto não é apenas o lançamento de um produto, mas uma revolução no mundo da encriptação. Ele abre um "grande portão dourado" para trilhões de dólares em fundos do setor financeiro tradicional, permitindo um investimento em Bitcoin de forma regulamentada e conveniente.
Até o segundo trimestre de 2025, apenas dois ETFs principais já ultrapassaram a marca de centenas de bilhões de dólares em ativos sob gestão, com um fluxo líquido diário contínuo que fornece um forte poder de compra ao mercado. Essa "nova fonte de liquidez" vinda de Wall Street, em grande medida, neutralizou a contração de liquidez causada pelas altas taxas de juros.
O CEO de uma grande empresa de gestão de ativos chamou o sucesso do ETF de Bitcoin de "uma revolução nos mercados de capitais" e afirmou que isso é apenas "o primeiro passo para a tokenização de ativos". Este apoio vindo de instituições de topo a nível global aumentou significativamente a confiança no mercado e forneceu aos investidores um sinal claro para seguir os passos das instituições e realizar investimentos de valor a longo prazo.
2. Apoio sólido: desinflação da oferta sob a narrativa da redução pela metade
A quarta "redução pela metade" do Bitcoin em abril de 2024 fará com que sua nova oferta diária caia de 900 para 450 unidades. Essa escassez de oferta, previsível e definida por código, é o que torna o Bitcoin distinto de todos os ativos financeiros tradicionais. Com a demanda (especialmente vinda de ETFs) mantendo-se estável ou até crescendo, a redução da oferta proporciona um suporte sólido e matemático para o preço do Bitcoin. Dados históricos mostram que, nos 12-18 meses após as três primeiras reduções pela metade, o preço do Bitcoin atingiu novos máximos históricos. Para os investidores de valor, isso não é uma mera especulação de curto prazo, mas uma lógica de investimento de longo prazo confiável e que atravessa ciclos.
3. A revolução narrativa: resolvendo problemas reais com o Web3
Os ventos macroeconómicos desfavoráveis forçam os participantes do mercado a passar de uma mera especulação para a exploração do valor intrínseco dos projetos. O foco central deste ciclo já não são ativos especulativos sem fundamento, mas sim aquelas narrativas inovadoras que tentam resolver problemas do mundo real:
Inteligência Artificial (IA) + Crypto: Combinar a capacidade de processamento da IA com os mecanismos de incentivo e a propriedade de dados da blockchain, criando novas aplicações inteligentes descentralizadas.
Tokenização de ativos do mundo real (RWA): colocar ativos do mundo real, como imóveis, obrigações e obras de arte, na blockchain, liberando sua liquidez e superando as barreiras entre as finanças tradicionais e as digitais.
Rede de Infraestrutura Física Descentralizada (DePIN): utiliza incentivos em token para permitir que usuários globais construam e operem coletivamente redes de infraestrutura do mundo físico, como estações base 5G, redes de sensores, entre outros.
A ascensão dessas narrativas marca uma mudança fundamental na indústria de encriptação, passando de "especulação" para "investir em valor". Para os investidores, isso significa que as oportunidades de descobrir valor através de pesquisa aprofundada aumentaram significativamente, e o conhecimento e a compreensão tornaram-se, pela primeira vez, mais importantes do que mera audácia e sorte neste mercado.
Três, Lei de Sobrevivência do Novo Ciclo: Paciência na Estruturação entre o Capítulo Final e a Abertura
Estamos no ponto de interseção de uma era. O "capítulo final hawkish" do Fed está em cena, e a sinfonia da flexibilização ainda não começou. Para os investidores, entender e se adaptar às novas regras do jogo é a chave para atravessar o ciclo e aproveitar oportunidades de ouro.
1. A mudança fundamental no paradigma de investimento
Da busca por tendências à investimento em valor: abandonar a ilusão de encontrar a "próxima moeda com cem vezes o valor", e passar a estudar os fundamentos dos projetos, compreendendo sua tecnologia, equipe, modelo econômico e o contexto do setor em que estão inseridos.
Da especulação de curto prazo à detenção de longo prazo: no mercado de "valor em alta", os verdadeiros retornos pertencem àqueles que conseguem identificar ativos centrais e mantê-los a longo prazo, atravessando as volatilidades, e não aos traders de curto prazo que negociam com frequência.
Construir um portfólio diferenciado: no novo ciclo, o papel de diferentes ativos será mais claro. O Bitcoin, reconhecido pelas instituições como "ouro digital", é a "âncora" do portfólio; o Ethereum, com seu forte ecossistema e expectativas de ETF, é um ativo central que combina as propriedades de armazenamento de valor e de meio de produção; enquanto as altcoins de alto crescimento devem ser vistas como "propulsores de foguete", baseadas em pesquisa aprofundada e pequenas alocações, focando em trilhas de ponta com verdadeiro potencial, como IA e DePIN.
2. Mantenha a paciência e planeje com antecedência
Um estudo revelou um fenômeno interessante: nos últimos 12 meses dos mandatos dos últimos três presidentes da Reserva Federal, mesmo com as taxas de juros permanecendo altas, o índice S&P 500 subiu em média 16%. Isso sugere que, uma vez que o mercado está convencido de que o ciclo de aperto acabou, mesmo antes das reduções de juros ocorrerem, a aversão ao risco pode começar a aquecer antecipadamente.
Este tipo de行情 de "corrida antecipada" também pode surgir no mercado de criptomoedas. Quando o foco do mercado está amplamente voltado para a especulação de curto prazo sobre "quando haverá cortes nas taxas de juro", os verdadeiros sábios já começaram a pensar sobre quais ativos e quais setores ocuparão as posições mais vantajosas nesta futura festa, impulsionada pela ressonância entre ventos macroeconômicos e ciclos industriais, quando a sinfonia da flexibilização finalmente começar a tocar.
Conclusão
Este ciclo de encriptação é, sem dúvida, um teste extremo à percepção e mentalidade dos investidores. A era em que era possível lucrar facilmente apenas com coragem e sorte chegou ao fim, e uma era de "valor" que exige pesquisa profunda, pensamento independente e paciência a longo prazo chegou. Esta é precisamente a sua "dificuldade".
No entanto, é precisamente nesta era que o capital institucional flui para o mercado em uma escala sem precedentes, proporcionando uma base sólida; a lógica de valor dos ativos centrais torna-se cada vez mais clara; as aplicações que realmente podem criar valor começam a se enraizar. Para aqueles que estão dispostos a aprender, abraçar a mudança e ver o investimento como uma jornada de monetização do conhecimento, esta é, sem dúvida, uma "era de ouro" onde podem competir ao lado das mentes mais brilhantes e compartilhar os dividendos do crescimento a longo prazo da indústria. A história não se repetirá simplesmente, mas sempre será surpreendentemente semelhante. Entre o capítulo final e a sinfonia de abertura, a paciência e a visão de futuro serão o único caminho para o sucesso.
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MeltdownSurvivalist
· 07-26 01:35
Há mais alguém vivo para me ajudar a levantar?
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gas_fee_therapist
· 07-24 22:08
Os dias em que se podia ficar deitado e enriquecer acabaram.
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0xInsomnia
· 07-23 03:54
Veja o que é bom e retire-se, idiotas.
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0xDreamChaser
· 07-23 03:53
Deitar e aproveitar é tudo o que importa~
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EthSandwichHero
· 07-23 03:45
Você, idiota, ainda está falando da A Reserva Federal (FED)?
mercado de criptomoedas nova era: da especulação emocional à transição para investimentos impulsionados por valor
Da emoção ao valor: a nova era do mercado de criptomoedas
Para os investidores que viveram o grandioso mercado em alta de 2020-2021, a atual situação do mercado é, sem dúvida, confusa e cheia de desafios. A era de euforia, acesa pelas políticas monetárias expansionistas dos bancos centrais globais, já se foi, e agora os mercados financeiros globais estão em um ponto de equilíbrio delicado: de um lado, dados econômicos surpreendentemente fortes dos EUA, do outro, a posição firme de aperto do Federal Reserve. O ambiente de altas taxas de juros históricas é como uma montanha, pressionando todos os ativos de risco.
A mudança de paradigma liderada pelo ambiente macroeconômico tornou este ciclo de encriptação um período extremamente desafiador para os investidores. O antigo modelo, que dependia do impulso da liquidez e da pura especulação emocional, já não é mais eficaz, sendo substituído por um mercado que valoriza mais o valor intrínseco, impulsionado por narrativas claras e fundamentos.
No entanto, o outro lado do desafio é precisamente a oportunidade. Quando a maré recua, os verdadeiros investidores de valor irão encontrar a sua "era dourada". Pois é precisamente em um ambiente como este que a entrada regulamentada das instituições, a programação da deflação tecnológica e as aplicações reais combinadas com a economia real se destacam, revelando o seu verdadeiro valor, que transcende ciclos.
I. Mudança no ambiente macroeconômico: da acomodação à contração
A dificuldade deste ciclo tem origem na reversão fundamental da política monetária macroeconômica. Em comparação com o ambiente de extrema flexibilização da última bull market, o mercado atual enfrenta os ventos macroeconômicos mais severos em décadas. Para conter a inflação mais grave em quarenta anos, o Federal Reserve iniciou um ciclo de aperto sem precedentes, o que trouxe uma dupla pressão ao mercado de criptomoedas, encerrando completamente o antigo modelo de lucro fácil.
1. Labirinto de dados macroeconômicos: a redução das taxas de juro está longe.
A chave para resolver o atual impasse do mercado está em entender por que o Federal Reserve hesita em ceder no final do ciclo de aumentos de taxas de juro. A resposta está escondida nos dados macroeconômicos recentes - esses dados que parecem "bons" tornaram-se, para os investidores que esperam por um afrouxamento, "más notícias".
Apesar de a inflação ter recuado do pico, a sua resistência está muito acima do esperado. Os dados mais recentes mostram que a taxa anual do CPI dos EUA em maio ficou ligeiramente abaixo do esperado, mas a taxa de inflação subjacente mantém-se teimosamente elevada em 2,8%. Isso ainda representa uma diferença significativa em relação à meta de 2% do Federal Reserve. Essa teimosia reflete-se diretamente nas mais recentes previsões econômicas do Federal Reserve e no muito aguardado "gráfico de pontos". Após a reunião de política monetária de junho, os funcionários do Federal Reserve reduziram drasticamente as expectativas de cortes nas taxas, diminuindo a mediana do número de cortes esperados no ano de três para apenas um.
Enquanto isso, o mercado de trabalho dos Estados Unidos continua a mostrar uma resiliência impressionante. O relatório de empregos não agrícolas de maio mostrou que foram criados 139 mil novos postos de trabalho, superando as expectativas do mercado, enquanto a taxa de desemprego manteve-se em um baixo de 4,2%. Um mercado de trabalho forte significa que o consumo dos consumidores tem suporte, o que, por sua vez, traz pressão ascendente sobre a inflação, tornando o Federal Reserve mais cauteloso em relação à questão da redução das taxas de juros.
2. O impacto das altas taxas de juro: o efeito de "perda de sangue" dos ativos encriptação
Este contexto macroeconómico levou diretamente à difícil situação do mercado de criptomoedas:
Escassez de liquidez: altas taxas de juro significam uma redução do "dinheiro quente" no mercado. Para o mercado de criptomoedas, que depende fortemente da entrada de novos fundos para impulsionar os preços, especialmente as altcoins, o aperto da liquidez é o seu golpe mais fatal. O que antes era uma fase de "alta generalizada" foi substituído nesta rodada por uma dinâmica estrutural de "rotação setorial" ou até mesmo "apenas alguns pontos quentes".
Custo de oportunidade aumenta drasticamente: quando os investidores podem obter facilmente mais de 5% de retorno sem risco em títulos do Tesouro dos EUA, o custo de oportunidade de manter ativos como o Bitcoin, que não geram fluxo de caixa e têm volatilidade de preços acentuada, aumenta drasticamente. Isso fez com que muitos fundos em busca de retornos estáveis saíssem do mercado de criptomoedas, agravando ainda mais o efeito de "perda de sangue" do mercado.
Para os investidores habituados a perseguir as tendências em um ambiente de liquidez abundante, essa mudança de cenário é cruel. A falta de pesquisa aprofundada e estratégias de mera especulação estão suscetíveis a grandes perdas neste ciclo, que é precisamente o cerne da "dificuldade" deste ciclo.
II. O surgimento de novas oportunidades: da especulação ao valor
No entanto, o outro lado da crise é a oportunidade. Os ventos contrários macroeconômicos são como um teste de estresse, espremendo as bolhas do mercado, filtrando os verdadeiros ativos e narrativas com valor a longo prazo, abrindo assim uma era dourada sem precedentes para os investidores preparados. A resiliência deste ciclo é precisamente impulsionada por várias forças endógenas robustas, independentes da política monetária macroeconômica.
1. Ano inaugural da institucionalização: o ETF à vista inicia uma nova era
No início de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou historicamente a listagem do ETF de Bitcoin à vista. Isto não é apenas o lançamento de um produto, mas uma revolução no mundo da encriptação. Ele abre um "grande portão dourado" para trilhões de dólares em fundos do setor financeiro tradicional, permitindo um investimento em Bitcoin de forma regulamentada e conveniente.
Até o segundo trimestre de 2025, apenas dois ETFs principais já ultrapassaram a marca de centenas de bilhões de dólares em ativos sob gestão, com um fluxo líquido diário contínuo que fornece um forte poder de compra ao mercado. Essa "nova fonte de liquidez" vinda de Wall Street, em grande medida, neutralizou a contração de liquidez causada pelas altas taxas de juros.
O CEO de uma grande empresa de gestão de ativos chamou o sucesso do ETF de Bitcoin de "uma revolução nos mercados de capitais" e afirmou que isso é apenas "o primeiro passo para a tokenização de ativos". Este apoio vindo de instituições de topo a nível global aumentou significativamente a confiança no mercado e forneceu aos investidores um sinal claro para seguir os passos das instituições e realizar investimentos de valor a longo prazo.
2. Apoio sólido: desinflação da oferta sob a narrativa da redução pela metade
A quarta "redução pela metade" do Bitcoin em abril de 2024 fará com que sua nova oferta diária caia de 900 para 450 unidades. Essa escassez de oferta, previsível e definida por código, é o que torna o Bitcoin distinto de todos os ativos financeiros tradicionais. Com a demanda (especialmente vinda de ETFs) mantendo-se estável ou até crescendo, a redução da oferta proporciona um suporte sólido e matemático para o preço do Bitcoin. Dados históricos mostram que, nos 12-18 meses após as três primeiras reduções pela metade, o preço do Bitcoin atingiu novos máximos históricos. Para os investidores de valor, isso não é uma mera especulação de curto prazo, mas uma lógica de investimento de longo prazo confiável e que atravessa ciclos.
3. A revolução narrativa: resolvendo problemas reais com o Web3
Os ventos macroeconómicos desfavoráveis forçam os participantes do mercado a passar de uma mera especulação para a exploração do valor intrínseco dos projetos. O foco central deste ciclo já não são ativos especulativos sem fundamento, mas sim aquelas narrativas inovadoras que tentam resolver problemas do mundo real:
A ascensão dessas narrativas marca uma mudança fundamental na indústria de encriptação, passando de "especulação" para "investir em valor". Para os investidores, isso significa que as oportunidades de descobrir valor através de pesquisa aprofundada aumentaram significativamente, e o conhecimento e a compreensão tornaram-se, pela primeira vez, mais importantes do que mera audácia e sorte neste mercado.
Três, Lei de Sobrevivência do Novo Ciclo: Paciência na Estruturação entre o Capítulo Final e a Abertura
Estamos no ponto de interseção de uma era. O "capítulo final hawkish" do Fed está em cena, e a sinfonia da flexibilização ainda não começou. Para os investidores, entender e se adaptar às novas regras do jogo é a chave para atravessar o ciclo e aproveitar oportunidades de ouro.
1. A mudança fundamental no paradigma de investimento
2. Mantenha a paciência e planeje com antecedência
Um estudo revelou um fenômeno interessante: nos últimos 12 meses dos mandatos dos últimos três presidentes da Reserva Federal, mesmo com as taxas de juros permanecendo altas, o índice S&P 500 subiu em média 16%. Isso sugere que, uma vez que o mercado está convencido de que o ciclo de aperto acabou, mesmo antes das reduções de juros ocorrerem, a aversão ao risco pode começar a aquecer antecipadamente.
Este tipo de行情 de "corrida antecipada" também pode surgir no mercado de criptomoedas. Quando o foco do mercado está amplamente voltado para a especulação de curto prazo sobre "quando haverá cortes nas taxas de juro", os verdadeiros sábios já começaram a pensar sobre quais ativos e quais setores ocuparão as posições mais vantajosas nesta futura festa, impulsionada pela ressonância entre ventos macroeconômicos e ciclos industriais, quando a sinfonia da flexibilização finalmente começar a tocar.
Conclusão
Este ciclo de encriptação é, sem dúvida, um teste extremo à percepção e mentalidade dos investidores. A era em que era possível lucrar facilmente apenas com coragem e sorte chegou ao fim, e uma era de "valor" que exige pesquisa profunda, pensamento independente e paciência a longo prazo chegou. Esta é precisamente a sua "dificuldade".
No entanto, é precisamente nesta era que o capital institucional flui para o mercado em uma escala sem precedentes, proporcionando uma base sólida; a lógica de valor dos ativos centrais torna-se cada vez mais clara; as aplicações que realmente podem criar valor começam a se enraizar. Para aqueles que estão dispostos a aprender, abraçar a mudança e ver o investimento como uma jornada de monetização do conhecimento, esta é, sem dúvida, uma "era de ouro" onde podem competir ao lado das mentes mais brilhantes e compartilhar os dividendos do crescimento a longo prazo da indústria. A história não se repetirá simplesmente, mas sempre será surpreendentemente semelhante. Entre o capítulo final e a sinfonia de abertura, a paciência e a visão de futuro serão o único caminho para o sucesso.