O Banco Central do Reino Unido foi o primeiro a reduzir a taxa de juros em 25 pontos de base, e o mercado interpreta isso como um possível intervalo no ciclo de cortes de juros.
O Banco Central do Reino Unido anunciou no dia 7 de agosto uma redução da taxa de juro de referência de 4,25% para 4%, sendo esta a quinta redução desde agosto de 2024, em linha com as expectativas do mercado.
No entanto, por trás deste ajuste aparentemente rotineiro da política monetária, expuseram-se as profundas divergências entre os membros do Banco Central. Devido à dificuldade em unificar opiniões durante o processo decisório, o Banco Central do Reino Unido realizou, pela primeira vez na sua história, duas rodadas de votação para aprovar a resolução.
Na primeira volta da votação, o comitê apresentou uma rara divisão de 4:4:1. O membro externo do MPC, Alan Taylor, defendeu um corte de taxa mais agressivo de 50 pontos de base;
Os quatro membros incluem Clare Lombardelli, vice-governadora do MPC, e Huw Pill, economista-chefe, que insistem em manter a taxa de juros em 4,25%; enquanto os outros quatro membros, incluindo o governador Andrew Bailey, apoiam a decisão de reduzir a taxa em 25 pontos de base para 4%.
Após a segunda ronda de votações, a decisão de redução da taxa de juro foi aprovada por uma margem estreita de 5-4, evidenciando o difícil equilíbrio que o Banco Central enfrenta ao lidar com a desaceleração económica e a pressão inflacionária.
Vale a pena notar que o Banco Central do Reino Unido removeu a expressão anterior "a política ainda é restritiva" da declaração de política, passando a dizer que "com a redução da taxa de juro, a restrição da política monetária diminuiu".
Esta mudança também foi interpretada pelo mercado como um sinal de que o Banco Central pode estar prestes a suspender o ciclo de cortes nas taxas de juro, e este sinal rasgou o cheque que a ministra das Finanças Rachel Reeves e o primeiro-ministro Keir Starmer esperavam usar para estimular a economia através de medidas de afrouxamento.
Enquanto isso, a economia britânica apresenta uma tendência de queda há dois meses consecutivos, e a taxa de desemprego também subiu para 4,7%, o nível mais alto em quatro anos. A inflação está em 3,6%, muito acima da meta de 2%, com previsão de que em setembro possa subir para 4%. Pior ainda, o Banco Central prevê que a inflação volte aos níveis normais apenas no segundo trimestre de 2027, três meses mais tarde do que anteriormente estimado.
A reação do mercado foi relativamente tranquila, com a taxa de câmbio da libra esterlina em relação ao dólar apresentando oscilações limitadas após a divulgação da decisão, refletindo que os investidores já haviam absorvido plenamente as expectativas de corte de juros. Os analistas apontam que o futuro caminho da política dependerá fortemente do desempenho dos dados, especialmente da evolução da inflação e das mudanças no mercado de trabalho.
A maioria das instituições prevê que, se a economia continuar fraca, o Banco Central do Reino Unido poderá cortar as taxas de juros novamente em novembro, mas o espaço para cortes em 2026 pode ser limitado a 1-2 vezes, com a taxa final podendo permanecer na faixa de 3,25%-3,5%.
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O Banco Central do Reino Unido foi o primeiro a reduzir a taxa de juros em 25 pontos de base, e o mercado interpreta isso como um possível intervalo no ciclo de cortes de juros.
O Banco Central do Reino Unido anunciou no dia 7 de agosto uma redução da taxa de juro de referência de 4,25% para 4%, sendo esta a quinta redução desde agosto de 2024, em linha com as expectativas do mercado.
No entanto, por trás deste ajuste aparentemente rotineiro da política monetária, expuseram-se as profundas divergências entre os membros do Banco Central. Devido à dificuldade em unificar opiniões durante o processo decisório, o Banco Central do Reino Unido realizou, pela primeira vez na sua história, duas rodadas de votação para aprovar a resolução.
Na primeira volta da votação, o comitê apresentou uma rara divisão de 4:4:1. O membro externo do MPC, Alan Taylor, defendeu um corte de taxa mais agressivo de 50 pontos de base;
Os quatro membros incluem Clare Lombardelli, vice-governadora do MPC, e Huw Pill, economista-chefe, que insistem em manter a taxa de juros em 4,25%; enquanto os outros quatro membros, incluindo o governador Andrew Bailey, apoiam a decisão de reduzir a taxa em 25 pontos de base para 4%.
Após a segunda ronda de votações, a decisão de redução da taxa de juro foi aprovada por uma margem estreita de 5-4, evidenciando o difícil equilíbrio que o Banco Central enfrenta ao lidar com a desaceleração económica e a pressão inflacionária.
Vale a pena notar que o Banco Central do Reino Unido removeu a expressão anterior "a política ainda é restritiva" da declaração de política, passando a dizer que "com a redução da taxa de juro, a restrição da política monetária diminuiu".
Esta mudança também foi interpretada pelo mercado como um sinal de que o Banco Central pode estar prestes a suspender o ciclo de cortes nas taxas de juro, e este sinal rasgou o cheque que a ministra das Finanças Rachel Reeves e o primeiro-ministro Keir Starmer esperavam usar para estimular a economia através de medidas de afrouxamento.
Enquanto isso, a economia britânica apresenta uma tendência de queda há dois meses consecutivos, e a taxa de desemprego também subiu para 4,7%, o nível mais alto em quatro anos. A inflação está em 3,6%, muito acima da meta de 2%, com previsão de que em setembro possa subir para 4%. Pior ainda, o Banco Central prevê que a inflação volte aos níveis normais apenas no segundo trimestre de 2027, três meses mais tarde do que anteriormente estimado.
A reação do mercado foi relativamente tranquila, com a taxa de câmbio da libra esterlina em relação ao dólar apresentando oscilações limitadas após a divulgação da decisão, refletindo que os investidores já haviam absorvido plenamente as expectativas de corte de juros. Os analistas apontam que o futuro caminho da política dependerá fortemente do desempenho dos dados, especialmente da evolução da inflação e das mudanças no mercado de trabalho.
A maioria das instituições prevê que, se a economia continuar fraca, o Banco Central do Reino Unido poderá cortar as taxas de juros novamente em novembro, mas o espaço para cortes em 2026 pode ser limitado a 1-2 vezes, com a taxa final podendo permanecer na faixa de 3,25%-3,5%.
#英国央行降息 # redução da taxa de juro