Expectativa de melhoria no ambiente regulatório aumenta, zona de Staking poderá beneficiar

Recentemente, com o forte regresso de certos políticos, o mercado começou a discutir as expectativas de possível mudança na presidência da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Esta potencial mudança suscitou especulações sobre uma possível melhoria no ambiente regulatório. Nesse contexto, analisamos quais criptomoedas poderiam beneficiar-se mais. A conclusão é que a zona de Staking ETH provavelmente se tornará uma beneficiária direta, com projetos líderes capazes de escapar da atual crise de preços.

Revisão dos desafios regulatórios da Lido

Lido, como um projeto líder na área de staking de ETH, ajuda os usuários a participar do PoS do Ethereum e a obter lucros por meio da oferta de serviços tecnológicos não custodiados, ao mesmo tempo em que reduz a barreira técnica e os requisitos de capital. O projeto levantou um total de 170 milhões de dólares em três rodadas de financiamento. Desde o seu lançamento em 2022, a Lido tem mantido uma participação de mercado de cerca de 30% graças à sua vantagem de primeiro a mover. Mesmo no atual ambiente, de acordo com as plataformas de dados, a Lido ainda mantém uma participação de mercado de 27%, indicando que a demanda por seus serviços continua forte.

No entanto, a atual baixa de preços da Lido deve-se principalmente a uma ação legal no final de 2023. Na época, um indivíduo processou o Lido DAO no Tribunal Federal da Região Norte da Califórnia, alegando que a venda de tokens LDO ao público foi feita de forma não registrada, violando a Lei de Valores Mobiliários de 1933. O processo também envolve os principais investidores da Lido, incluindo várias empresas de capital de risco conhecidas.

O impacto deste processo judicial sobre a Lido está a tornar-se cada vez mais evidente. À medida que os procedimentos legais avançam, incluindo audiências de moção e a ameaça de julgamento à revelia, a Lido DAO teve de reagir ativamente, até mesmo contratando um advogado através de propostas da comunidade. Estes eventos atraíram ampla atenção e também tiveram um impacto significativo no preço do LDO.

Pressão regulatória e as propriedades de segurança do stETH

Além das ações judiciais mencionadas, a acusação da SEC contra uma empresa de software também afetou indiretamente a Lido. A SEC acredita que a empresa está envolvida na emissão e venda de valores mobiliários não registrados por meio de seus serviços de staking e descreveu claramente o stETH como um valor mobiliário. Isso agravou ainda mais a pressão regulatória que a Lido enfrenta.

É importante notar que a queda do preço do LDO se deve principalmente à incerteza causada pelo aumento da pressão regulatória, e não a um desempenho empresarial fraco. Os investidores estão preocupados com possíveis decisões desfavoráveis que podem resultar em multas pesadas, o que teria um impacto significativo no preço do LDO.

Controvérsia sobre as propriedades de segurança do stETH

Sobre se o stETH constitui um valor mobiliário, existem diferentes opiniões na indústria. O tradicional "teste Howey" é utilizado para determinar se um ativo é um valor mobiliário, incluindo quatro critérios: investimento de dinheiro, empreendimento comum, expectativa de lucros e esforço de outros. No entanto, algumas plataformas de troca de criptomoedas acreditam que a atividade de staking de ETH não se enquadra nesses critérios e, portanto, não deve ser considerada uma transação de valor mobiliário.

Os argumentos deles incluem:

1. O usuário mantém a propriedade dos ativos, não existe um verdadeiro comportamento de investimento.
2. O processo de staking é realizado através de uma rede descentralizada, não constituindo uma joint venture.
3. As recompensas de staking são semelhantes a rendimentos do trabalho, e não a retornos de investimento.
4. O prestador de serviços apenas fornece suporte técnico, não se envolvendo em ações de gestão.

Pontos de atenção para o desenvolvimento futuro do Lido

Análise abrangente, o desenvolvimento futuro da Lido merece atenção especial, pelos seguintes motivos:

1. O preço atual é claramente afetado pela pressão regulatória, e essa pressão tem um fator de julgamento subjetivo significativo.
2. ETH foi definido como uma mercadoria, o espaço de discussão relacionado é bastante amplo.
3. A aprovação do ETF de ETH pode trazer novas oportunidades. Há opiniões na indústria que acreditam que permitir que o ETF de ETH ofereça rendimentos de staking indiretos para os investidores pode aumentar significativamente sua atratividade.
4. O custo de resolução de litígios relacionados é relativamente baixo, e o impacto é controlável.

Portanto, com a expectativa de uma possível melhoria no atual ambiente regulatório, a trajetória de desenvolvimento da Lido merece uma atenção cuidadosa. Com as potenciais mudanças no ambiente político, a zona de ETH Staking pode estar à beira de novas oportunidades de desenvolvimento.