Calamos, korunmalı Bitcoin stratejisini tanıttı, BTC aşağı yönlü riskini sınırlıyor.

【Coin Dünyası】Yatırım şirketi Calamos, Bitcoin'in aşağı yönlü potansiyelini sınırlamayı amaçlayan yeni bir yatırım stratejisi başlattı. Bitcoin (BTC), kurumsal yatırımcılar için giderek daha fazla ilgi çekiyor, ancak birçok kişi hala bunun aşırı riskli olduğunu düşünüyor. Bu nedenle, küresel yatırım şirketi Calamos, 7 Haziran'da "korumalı Bitcoin" stratejisini başlatarak Bitcoin pozisyonunun aşağı ve yukarı yönlü alanını sınırlamayı hedefliyor. Şirket, Bitcoin'in değerlemesi 2 trilyon dolara ulaşmasına rağmen, kurumsal yatırımcıların hala dalgalanma konusundaki endişelerini dile getirdi. Bu nedenle, çoğu kurumsal yatırımcı, aşırı risk maruziyetinden kaçınmak için portföylerinin yalnızca %1–2'sini BTC'ye ayırıyor.

Calamos, Bitcoin vadeli işlemlerini ABD Hazine tahvilleri ile birleştirerek belirli bir yukarı yönlü katılım sağlamak ve riski yönetmek için stratejisini oluşturdu. Özellikle, şirket yıl sonunda vadesi dolacak sıfır kupon ABD Hazine tahvilleri satın alıyor. Bu tahviller, önceden tanımlanmış en kötü senaryoda koruma tabanı görevi görerek kayıpları %0, %10 veya %20 ile sınırlıyor, bu risk seviyesine bağlı olarak değişiyor. Bu arada, Calamos potansiyel kazanç elde etmek için Bitcoin endeksinin alım opsiyonlarını satın alıyor. Bunun finansmanını sağlamak amacıyla, şirket ayrıca dışarıda alım opsiyonları satıyor ve böylece yukarı yönlü alanı %25 ile %60 arasında etkili bir şekilde sınırlıyor.

Her risk-getiri seviyesi, tanıdık varlık sınıflarına dayanmaktadır. %100 korumalı Bitcoin seviyesi, ABD Hazine bonolarının risk durumunu yansıtır, sermaye koruması sağlar ve neredeyse hiç aşağı yönlü risk içermez. İkinci seviye altın veya alternatif varlıklarla eşdeğerdir, üçüncü seviye ise beklenen getiri ve dalgalanma açısından hisse senetleriyle uyumludur. Calamos, bu yapılandırılmış yaklaşımın Bitcoin'in geleneksel varlıklara karşı çekiciliğini artırabileceğine inanıyor.

Ancak, zamanlama hâlâ kritik öneme sahiptir. Trader'lar, aşağı yönlü korumadan faydalanmak için pozisyonlarını vade sonuna kadar tutmalıdır; erken çıkış, ana paranın kaybına yol açabilir. Nadir olsa da, başka bir risk, potansiyel bir egemen borç temerrüdünü içerir; şirket, bu durumun son derece olası olmadığını belirtmektedir.