Hong Kong SFC, sanal varlık yol haritasını yayınladı, bu da sektörü yeniden şekillendirebilir.

19 Şubat 2025'te, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, Hong Kong sanal varlık ticaret pazarının gelişiminde karşılaştığı çeşitli zorluklara yanıt vermeyi amaçlayan "Sanal Varlık Yol Haritası"nı resmi olarak açıkladı.

"A-S-P-I-Re" olarak adlandırılan bu yol haritası, bağlantı, güvenlik, ürün, altyapı ve ilişki olmak üzere beş ana alandan yola çıkarak, Hong Kong'un önümüzdeki yıllarda sanal varlıklar alanındaki kapsamlı gelişimi ve düzenleme yönünü belirleyen 12 ana önlem öneriyor.

Harita Oluşturma Arka Planı

Hong Kong, one of the global financial centers, began exploring the regulatory framework for virtual assets in 2018. In 2023, the SFC took the lead in bringing virtual asset trading under regulatory oversight, requiring virtual asset trading platforms to obtain licenses and introducing investor protection measures consistent with traditional finance. In April 2024, the first batch of virtual asset spot exchange-traded funds in Asia was successfully listed on the Hong Kong Stock Exchange.

Ancak, Hong Kong sanal varlık piyasası bugüne kadar bazı zorluklarla karşı karşıya kalmaktadır:

1. Piyasa aktivitesi sınırlı: 2024'te küresel sanal varlıkların piyasa değeri 30 trilyon doları aşsa da, yıllık işlem hacmi 70 trilyon dolara ulaşsa da, Hong Kong piyasasının boyutu görece sınırlıdır.

2. Pazar erişim kısıtlamaları: Anakaradaki yatırımcılar en büyük potansiyel ölçeğe sahip olsalar da, uyumlu bir şekilde katılamazlar; diğer bölgelerdeki kullanıcılar, kendi yargı bölgelerinde veya küresel ana borsa platformlarında işlem yapmayı tercih etmektedirler.

3. Ürün kategorisi tekdüze: Ana olarak Bitcoin, Ethereum gibi ana akım coinlerde yoğunlaşmış, türev ürün ve yenilikçi ürün geliştirme sınırlıdır.

"A-S-P-I-Re" yol haritası genel görünümü

SFC'nin önerdiği "beş temel sütun" ve "12 önlem", Hong Kong sanal varlık piyasasının şu anda karşılaştığı sorunları çözmeyi amaçlamaktadır:

1. Erişim: Pazar erişimini basitleştirin, açık bir düzenleyici çerçeve sağlayın.

   • OTC ticareti ve varlık yönetim hizmetleri için bir lisans sistemi kurulmasını düşünün
   • İşlem ve saklama ayrımına izin veren iki kademeli piyasa yapısı

2. Koruma (Safeguards): Uyum önlemlerini güçlendirmek

   • Profesyonel yatırımcılara yönelik yeni token listeleri ve sanal varlık türev ticareti düzenleme çerçevesi üzerine araştırma
   • Yatırımcı kabul şartlarını ve ürün sınıflandırmasını netleştirin
   • Soğuk ve sıcak cüzdan oranı gereksinimlerini ayarlamak, çeşitlendirilmiş sigorta ve tazminat mekanizmaları getirmek

3. Ürünler (Products): Ürün kategorilerini, yatırım araçlarını ve hizmet yeniliklerini genişletmek

   • Profesyonel yatırımcılar için özel yeni coin listeleri ve sanal varlık türevleri ticareti keşfedin
   • Sanal varlık teminat finansman gereksinimlerini keşfetmek
   • Staking ve kredi hizmetleri sunmayı düşünün

4. Altyapı: Düzenleyici altyapının yükseltilmesi

   • Veri odaklı bir blokzincir izleme platformu dağıtımı
   • Küresel düzenleyici kurumlarla sınır ötesi iş birliğini teşvik etmek

5. İletişim (İlişkiler): Yatırımcı iletişimini ve eğitimini teşvik etme

   • Finansal etkileyicilerle işbirliği mekanizması oluşturma
   • Sürdürülebilir bir sektör iletişimi ve yetenek geliştirme ağı oluşturmak

Pazar Görünümü

2024 yılında küresel sanal varlık piyasası önemli bir yapı değişikliği yaşadı. Teknoloji hisselerinin yükselmesi, ödeme kanallarının genişlemesi, küresel likiditedeki değişiklikler gibi faktörler birbiriyle etkileşime girerek yeni bir piyasa kimyası ortaya çıkardı, aynı zamanda potansiyel sorunları da gün yüzüne çıkardı.

Katılımcı tarafına bakıldığında, piyasa kurumsal yatırımcılar ile bireysel yatırımcıların bir arada bulunduğu bir durum sergiliyor, ancak bazı pozisyon payı aşırı yüksek olan "balinalar" piyasa manipülasyon riski getiriyor. İşlem modeli açısından merkezi borsa ve merkeziyetsiz borsa kendi avantaj ve dezavantajlarına sahip, ancak her ikisi de farklı derecelerde zorluklarla karşı karşıya.

2025 yılına bakıldığında, Hong Kong'un Asya-Pasifik sanal varlık ticaret pazarının finans merkezi olarak, küresel rekabette yeni bir atılım arayışında olduğu acil bir ihtiyaç vardır. SFC'nin yayımladığı "A-S-P-I-Re" yol haritası, hem düzenleme hem de teşvik alanında yenilikler içermektedir:

1. Gözetim gücünü kapsamlı bir şekilde artırmak, yöneticilere lisans verme sisteminin oluşturulmasını da düşünmeyi içermektedir.
2. Pazarın geliştirilmesine yönelik bir dizi önlem önerildi, bunlar işlem mekanizmaları, piyasa anlayışı ve yatırımcı eğitimi gibi alanları kapsamaktadır.
3. Sanal varlıkların staking'ine izin verme olasılığını göz önünde bulundurmak, sermaye değer artışı, varlık likiditesinde artış ve nakit akışı getirilerinin artması gibi üçlü fayda sağlayabilir.
4. Yatırımcı eğitimine verilen önemi vurgulamak, yatırımcıların bilgi sistemlerini ve risk tanıma yeteneklerini geliştirmeyi amaçlamaktadır.

Eğer "A-S-P-I-Re" yol haritasındaki önlemler ve hedefler sorunsuz bir şekilde hayata geçirilebilirse, Hong Kong'un önümüzdeki birkaç yıl içinde daha aktif bir piyasa, daha çeşitli yatırım stratejileri ve daha şeffaf, güvenli bir sanal varlık yatırım ortamı oluşturması bekleniyor. Bu, Hong Kong'un küresel sanal varlık düzenlemesinde önemli bir konum elde etmesine ve küresel sanal varlık pazarının yenilik ve gelişimine öncülük etmesine yardımcı olacaktır.