Şifreleme ve TradFi'nin Bütünleşmesi: İki Yönlü Duvar Yıkma ve Yenilikçi Uyumluluk

A hisse senedi piyasasında neredeyse yirmi yıl boyunca mücadele eden eski Wang, bir zamanlar Bitcoin'e alayla yaklaşarak onu "dolandırıcılık" olarak nitelendirmişti. Ancak son zamanlarda Bitcoin ETF satın almayı araştırmaya başladı ve hatta Meme coin'lere ilgi duymaya başladı. Bu değişim, şifreleme para birimleri ile TradFi piyasası arasındaki sınırların giderek belirsizleştiğini yansıtıyor.

Bitcoin ve Ethereum fiyatlarının yeni zirvelere ulaşmasıyla, önceki net bir şekilde ayrılmış olan "şifreleme spekülatörleri" ve "hisse senedi spekülatörleri" birbirine sızmaya başladı. Şifreleme meraklıları daha sık bir şekilde dışarıya konsensüs ve değer felsefesini yayarken, borsa yatırımcıları da sessizce Bitcoin ve Ethereum'a dikkat etmeye başladı ve küçük miktarlarda yatırım yapmaya başladılar.

Bu değişim tesadüfi değil. Bir yandan, hükümet kurumları, Wall Street ve düzenleyici otoriteler aktif bir şekilde katılmaya başladı; diğer yandan, şifreleme şirketleri uyumluluk ve işbirliği arayışında. Bitcoin yeni zirvelere ulaştıktan sonra, şifreleme ve TradFi piyasaları arasındaki görünmez engeller belirgin bir şekilde gevşedi ve iki yönlü bir yıkım süreci başladı. Peki, kim kimi etkiliyor? Şifreleme anlatısı ana akıma girmeye mi çalışıyor, yoksa geleneksel sektör Web3'ü yeniden mi tanımaya başlıyor?

Dış Güçler Aktif Olarak Giriş Yapıyor: Politika, Sermaye ve Kurumlar Sırayla Sahaya Giriyor

Bu yılki değişimler özellikle belirgin. Artık sektördeki kişiler sadece kendi keyifleri için eğlenmiyor, dışarıdan güçler de zeytin dalı uzatmaya başladı. Sermaye yatırım yapmaya başladı, politikalar yavaş yavaş gevşetiliyor ve oylar da eğilim göstermeye başladı. Bu "dışarıdakiler" artık sadece izleyici değil, sahneye çıkmaya hazırlanan katılımcılar. Ayrıca, onların eylem hızı belirgin şekilde arttı.

Doğrudan şifreleme para birimleri satın almış olmasanız da, yatırım yaptığınız hisse senetleri "kripto dünyası" ile yakından ilişkili olabilir. 16 Temmuz'da, ABD borsasında işlem sonrası şifreleme konsepti hisse senetleri topluca yükseldi ve birçok şirketin hisse fiyatı önemli ölçüde arttı. Bu şirketler ya doğrudan Bitcoin, Ethereum gibi şifreleme varlıklarına sahip ya da işleri blok zinciri madenciliği, ticaret platformları gibi alanlarla ilgilidir. Kenar oyunculardan pazarın odak noktası haline geldiler.

Siyasi alanda da geri kalmak istemiyorlar. Bir politikacı, seçim ve iktidar sürecinde şifrelemeye karşı olumlu bir tutum sergileyerek, ABD'yi "şifreleme başkenti" yapmak istediğini açıkça belirtti ve seçimleri kazandıktan sonra hemen bir yönetmelik imzalayarak, şifrelemeye karşı olumsuz tutum sergileyen birçok düzenleyici yetkiliyi değiştirdi. Bu dizi hareketler, medya tarafından "ilk şifreleme başkanı" olarak adlandırılmasına neden oldu, görünüşte bir gösteri olsa da, arka planda gerçekçi bir politika değişikliğini yansıtıyor. Aynı zamanda, Kongre de aktif bir şekilde harekete geçiyor. Son zamanlarda, Washington "şifreleme haftası"nı karşıladı ve Kongre, sabit coin düzenleme çerçevesi, şifreleme varlıkları genel düzenleme çerçevesi gibi birçok şifreleme yasasını yoğun bir şekilde ilerletiyor. Bu yasalar henüz nihai olarak kabul edilmemiş olsa da, resmi yasama sürecine girmiş durumda ve şifreleme sektörünün daha net bir düzenleme yönüne doğru geliştiğini gösteriyor.

Geleneksel finans kurumları aslında şifreleme varlıklarının değerini her zaman anlamışlardır, ancak daha önce istikrarlı politika beklentilerinden yoksundular. Bu belirsizlik azaldığında, pazara giriş hızları beklenenden çok daha fazla oldu. Örneğin, birçok tanınmış internet aracı kurumu şifreleme varlık ticaret hizmetlerini denemeye başladı. Bir büyük banka, kurumsal müşterilere yönelik dijital varlık platformunu öncülük ederek, fiziksel teslimatlı Bitcoin ve Ethereum ticaret hizmetleri sunmaya başladı. Bu sadece bireysel kurumların bir denemesi değil, aynı zamanda tüm sektörün bir trendidir. Ayrıca, birçok büyük finans kurumu da istikrarlı paralar, blok zinciri ödeme sistemleri gibi şifreleme ile ilgili hizmetleri aktif bir şekilde araştırmakta ve sunmaktadır.

Halka açık şirketlerin şifreleme varlıklarına yönelik ilgisi de artıyor. 2020'den bu yana dünyanın en büyük bağımsız BI şirketi, Bitcoin'i büyük miktarlarda satın alıyor ve şu anda 600,000'den fazla Bitcoin'e sahip, değeri yaklaşık 73 milyar dolar. Şirketin CEO'su, Bitcoin'i enflasyondan korunma ve değer saklama aracı olarak tanıtan çeşitli ortamlarda aktif olarak teşvik ediyor. Bu teşvik ile daha fazla halka açık şirket benzer adımlar atmaya başladı. Örneğin, bir Amerikan oyun şirketi Ethereum'u ana rezerv varlığı olarak belirledi ve büyük miktarlarda ETH satın alarak dünya genelinde en fazla Ethereum'a sahip halka açık şirketlerden biri haline geldi. Şirket, neredeyse tamamen Ethereum'a yatırmak için hisse senedi ihraç ederek fon topladı ve büyük kısmını staking yaparak gelir elde etmek için kullandı.

TradFi fonları, şifreleme pazarına açık bir şekilde girmeye başladı. Birçok geleneksel yatırımcı için, şifreleme para birimlerini doğrudan satın almak ve saklamak hala bazı engeller ve endişeler barındırıyor, ancak ETF'lerin ortaya çıkışı bu sorunu çözüyor ve geleneksel fonların şifreleme pazarına uyumlu bir şekilde girmesine olanak tanıyor. 2024 yılının başında, ABD düzenleyici kurumları ilk Bitcoin spot ETF'lerini onayladı ve birçok Wall Street büyük kuruluşu kendi Bitcoin ETF ürünlerini piyasaya sürdü. Bu ETF'ler, yatırımcıların hisse senedi ticareti yapar gibi menkul kıymet hesaplarında Bitcoin gibi şifreleme varlıklarını alıp satmalarına olanak tanıyor. 2025 Temmuz'unda, ABD ayrıca ilk Ethereum spot ETF'lerinin listelenmesiyle karşılaştı, bu da geleneksel finans ile şifreleme pazarının doğrudan bağlantısını sağlamış oldu.

Sektör içi güçler aktif olarak dışarı çıkıyor: Sektörler arası işbirliği ve uyumluluk stratejileri paralel ilerliyor

Dış güçlerin şifreleme alanına aktif girişi ile paralel olarak, şifreleme sektörü de kendi içinden sınırları aşmaya çalışıyor ve etkisini kripto para dünyasından daha geniş ana akım dünyaya yaymayı hedefliyor. Bu, iki ana alanda kendini gösteriyor: Birincisi, markaların ve ekosistemlerin sınır ötesi iş birlikleri, şifreleme unsurlarının geleneksel spor, eğlence gibi sahnelerde yer almasını sağlıyor; ikincisi, küresel uyumluluk düzenlemeleri, çeşitli bölgelerde lisans ve yeterlilikler edinerek ana akım finansal sisteme entegre olmayı hedefliyor.

Şifreleme şirketleri, küçük çemberlerinden çıkmanın yollarını arıyor; en doğrudan yol ise ana akım eğlence ve spor etkinlikleri aracılığıyla uluslararası sahneye çıkmak. F1 yarışları, Premier Lig, Hollywood filmleri, NBA sahası... nerede kalabalık ve yoğun ilgi varsa, kripto dünyasının öncüsü oraya gidiyor. Örneğin, bir işlem platformu bir yandan F1 ekiplerine sponsor olurken, diğer yandan logosunu tanınmış bir futbol kulübünün formalarına bastırdı; hatta bir Hollywood yıldızının oynadığı F1 temalı filmde, giydiği yarış kıyafetinde ve sürdüğü araçta da bu platformun logosu vardı. Başka bir borsa, Süper Kupa'da pahalı reklamlar yayınladı, başka bir platform ise NBA takımlarının ev sahibi isim hakkını doğrudan elde etti... Bu çapraz pazarlama stratejilerinin arkasındaki amaç çok net: "Kripto dünyası markası"nı içe dönük olmaktan kurtarıp ana akım bilinç sistemine sokmak.

Gerçekten çevreyi kırmak için, yalnızca marka görünürlüğü yeterli değildir; daha önemli olan, ana akım güvenini ve düzenleyici onayı elde etmektir. Bu nedenle, büyük şifreleme devleri son yıllarda kaynak yatırımı yaparak, dünya genelinde anahtar pazarlarda Uyumluluk lisansı almak için çaba göstermektedirler ve yasal bir işletim çerçevesi oluşturmaktadırlar. Bu alanda, bir borsa uyumluluk yolunda örnek teşkil etmektedir. 2021 yılında Nasdaq'a girmesiyle, halka açık olan ilk şifreleme borsası haline geldi; bunun arkasında yıllarca süren sağlam uyumluluk yatırımı yatmaktadır - ABD'deki birçok eyaletin MSB lisansı, New York eyaletinin BitLicense'ı, Avrupa'da MiCA lisansı ve Birleşik Krallık'ta FCA kaydı alarak, uyumluluk ağı oldukça gelişmiştir. Diğer bir borsa da uyumluluk sürecini aktif bir şekilde ilerletmektedir. 2025'in başında, önce ABD Adalet Bakanlığı ile bir uzlaşmaya vararak ABD pazarına geri dönme yolunu açtı, ardından Dubai, Singapur, Avrupa Birliği gibi yerlerde önemli lisanslar alarak, Asya-Pasifik, Avrupa ve ABD ana akım pazarlarının uyumluluk kanalını büyük ölçüde açtı.

Web3 dalgasında doğan birçok borsa, artık uyumluluk eksikliklerini gidermeye başlamış durumda. En başından uyumluluğu benimseyenlerden biri olmasalar da, tutumları ve yönleri netleşmiş durumda. Bu sadece yasal olarak işletmekle ilgili değil, aynı zamanda sektör için yeni bir dönüm noktası: Gerçekten uzun vadeli olabilecek platformlar, pazarlama yöntemleriyle değil, düzenleyici çerçeve altında sürekli olarak faaliyet gösterebilme yetenekleriyle rekabet edecekler. Lisansa sahip platformlar, geleneksel finansla rekabet edebilirken; lisansı olmayanlar, yalnızca küçük bir çevreyle sınırlı kalabilirler.

Marka tanıtımı ve lisans edinimi yoluyla etki alanını artırmanın yanı sıra, şifreleme sektörü de sürekli yenilik yapmaktadır. Tanınmış bir cüzdan gibi ürünler, sıradan kullanıcıların blockchain hizmetlerini kolayca deneyimleyebileceği Web3 giriş noktaları oluşturmayı hedeflemektedir ve bu sadece kavramsal düzeyde kalmamaktadır. Daha da önemlisi, giderek daha fazla şifreleme protokolü RWA (gerçek varlıkların zincirleme) gelişimini teşvik etmeye başlamıştır; bu, kullanıcıların blockchain üzerinde Tesla, Nvidia hisseleri veya tahviller gibi TradFi varlıklarını işlemelerine olanak tanımaktadır. Bu sadece bir teknolojik yenilik değil, aynı zamanda dünya genelindeki kullanıcılara geleneksel finansman sistemine adil bir şekilde katılma kapılarını açmaktadır. Daha önce yurtdışı hisse senedi almak karmaşık prosedürler gerektiriyordu; şimdi zincir üzerindeki tokenler ile birçok şifreleme kullanıcısı bu pazara daha kolay girebilmektedir.

Şifreleme sektörü aktif bir şekilde harekete geçiyor, sınırları aşmaya çalışıyor: Sınırlar ötesi işbirlikleri ile marka etkisini artırarak, uyumlu işletme ile ana akım güvenini kazanarak, ürün yenilikleri ile gerçek ile sanal arasındaki bağlantıyı sağlıyor. Bu çabaların sonuçları görünmeye başladı - şimdi New York Times Meydanı'nda, Londra sokaklarında şifreleme şirketlerinin reklamlarını görebilirsiniz; sıradan insanlar da cep telefonu cüzdanları aracılığıyla merkeziyetsiz finans hizmetlerine kolayca erişebiliyor.

Kripto Dönemi ve ABD Hisse Senetleri: Geleceği Kim Belirleyecek?

Kripto dünyası, ABD borsa ile karşılaştığında, bir soru sessizce önemli hale geliyor: Kripto dünyası, şifreleme anlatısını ana akıma sokmaya mı çalışıyor, yoksa geleneksel sektör Web3'ü yeniden mi anlamaya başlıyor?

Şifreleme endüstrisi, zincir üzerindeki yerel işlem mantığını, varlık likiditesini ve açık finansmanın olasılığını savunarak finansal altyapıyı yeniden şekillendirmektedir. Örneğin, DeFi'nin yükselişi, bankaya ihtiyaç duymadan borç verme, ticaret yapma ve varlık yönetimi imkanı sunarak geleneksel bankacılığı doğrudan tehdit etmektedir. Bir diğer örnek olarak, stabilcoinler şifreleme dünyasının "dijital nakit"i olarak, sınır ötesi ödemeler ve ticaret hesaplamalarında kendini göstermeye başlamıştır. Bunlar, şifreleme teknolojisinin geleneksel finansal altyapıya yaptığı atılımları göstermektedir: işlemler 24/7 kesintisiz gerçekleştirilebilir, hesaplamalar saniye seviyesinde tamamlanabilir, herhangi bir kişi yalnızca bir ağa sahip olduğu sürece katılabilir ve artık geleneksel kurumların çalışma saatlerine ve giriş engellerine bağlı kalmamaktadır. Gelecekte finansal sistemin altyapısının yavaş yavaş blokzincirleştirilmesi beklenmektedir.

Şifreleme, TradFi'yı değiştirmeye çalışırken, geleneksel güçler de şifrelemeyi derinden değiştiriyor. En belirgin olanı, düzenleyici müdahaledir: Ülkelerin hükümetleri ve finansal düzenleyici kurumlar, şifreleme para birimleri için düzenlemeler hazırlamakta ve bunları mevcut düzenleyici çerçeveye dahil etmektedir. Ayrıca, geleneksel sermayenin büyük çapta girişi de şifreleme alanındaki güç dengesini değiştirebilir. Wall Street'in devleri Bitcoin'in en büyük sahipleri haline geldiğinde, halka açık şirketlerin yönetim kurulları Ethereum'u bilanço hesaplarına dahil etmeye karar verdiğinde, şifreleme pazarının fiyatlandırma ve söylem gücü bir ölçüde geleneksel kuruluşların eline geçti. Bu, başlangıçta merkezsizlik ve otorite karşıtı şifreleme idealistleri için biraz alaycı olsa da, sektörün ana akıma geçmesi gereken bir süreçtir.

Şifreleme sektörü için, geleneksel kabul elde etmek daha büyük bir kullanıcı tabanı ve fon havuzu anlamına gelir; geleneksel finans için ise, şifreleme yeniliklerini benimsemek verimliliği artırabilir ve iş sınırlarını genişletebilir. Bu nedenle, kimin kimin sınırlarını aştığını söylemek yerine, iki yönlü entegrasyonun yeni bir aşamasından bahsetmek daha doğru. Bu entegrasyon sürecinde, iki anahtar kelime her zaman ön planda olacak - yenilik ve Uyumluluk. Yeniliği sürdürmek, sürekli yeni değerler ve büyüme noktaları yaratmak ve dış dünyadan dikkat çekmek için gereklidir; Uyumluluğu kucaklamak ise ana akımın güvenini ve desteğini kazanmak ve mevcut sisteme entegre olmak için şarttır. Bu iki unsur birbirini tamamlar ve bir arada olmadan başarı elde edilemez.

Bir yandan, yenilik sorunları çözmenin temel itici gücüdür. Şifreleme endüstrisi, doğduğu günden bu yana sürekli teknolojik ve model yenilikleri ile gelişimi sürdürmüştür. Bitcoin'in merkeziyetsiz defterinden, Ethereum'un akıllı sözleşmelerine, DeFi, NFT, DAO gibi yeni kavramların ortaya çıkmasına kadar her yenilik sektörü genişletmiş ve yeni katılımcıları çekmiştir. Mevcut aşamada, sektörün gerçekten devrim niteliğinde katil uygulamalara ihtiyacı var. Bu, geleneksel finansı gölgede bırakacak tamamen yeni bir finansal hizmet modeli olabilir; ya da sıradan insanların günlük hayatını blockchain sayesinde daha da kolaylaştıracak bir gerçek dünya bağlantı platformu olabilir. Örneğin, sıradan bir kişi, şifreleme uygulamaları aracılığıyla stabil coin kullanarak dijital varlıkların sınır ötesi ödemelerini kolayca gerçekleştirebilir ve saniyeler içinde, neredeyse sıfır maliyetle alabilir; bu durumda geleneksel para transferi işinin yenilik yapması gerekecek ve birçok çevre dışı kullanıcı da doğal olarak şifreleme ekosistemine akın edecektir. Ya da, blockchain tabanlı kimlik doğrulama ve veri paylaşım mekanizmaları yaygın olarak kullanıldığında, insanlar karmaşık kanıt belgelerini tekrar tekrar sunmak zorunda kalmayacak ve işlem verimliliği büyük ölçüde artacaktır; bu durumda bu kullanıcılar kripto para ticareti yapmasalar bile, blockchain dünyasının bir parçası haline gelmiş olurlar.

Diğer yandan, uyumluluk çıkışın gerekli koşuludur. Şifreleme endüstrisinin gerçekten sınırlarını aşabilmesi için güven sorununu çözmesi gerekir ve uyumluluk güven inşa etmenin anahtarıdır. Son birkaç yılda, yetersiz düzenlemeler nedeniyle yaşanan çok sayıda kaosa tanık olduk: borsa dolandırıcılığı, varlık...