Federal Rezerv (FED) başkanının açıklamaları tartışma yarattı, Bitcoin stratejik rezerv planının geleceği takip etiliyor

Son günlerde, Federal Rezerv (FED) başkanı para politikası toplantısının ardından düzenlediği basın toplantısında, Federal Rezerv'in herhangi bir Bitcoin stoklama planına katılmayı düşünmediğini açıkça belirtti. Bu tür meselelerin Kongre'nin sorumluluğuna girdiğini vurguladı ve Federal Rezerv'in Bitcoin bulundurmaya izin verecek mevcut yasaları değiştirmeyi istemediğini ifade etti. Bu açıklama hemen piyasalarda dalgalanmalara neden oldu, Bitcoin fiyatı haftanın başındaki zirveden hızla geri çekildi. Bir bilgi tahminine göre, bu açıklamadan sonra Bitcoin stratejik rezerv olasılıklarına ilişkin beklentiler 18'inde en yüksek %40'tan %34'e düştü. Kripto piyasanın toplam piyasa değeri de hızlı bir şekilde düştü ve yaklaşık %7.5 buharlaştı.

Bu sözler, piyasanın "Bitcoin Stratejik Rezervi (Bitcoin Strategic Reserve, BSR)"nin geleceği hakkında şüphe duymasına neden olmakla kalmadı, aynı zamanda insanların daha derin bir soruyu düşünmesine de yol açtı: Federal Rezerv (FED) gerçekten BSR planını durdurma yetkisine sahip mi?

Bu soruyu yanıtlamak için öncelikle Federal Rezerv'in Amerika Birleşik Devletleri finansal sistemindeki konumunu netleştirmek gerekir. Federal Rezerv'in üst kurumu Amerika Birleşik Devletleri Kongresi'dir: Kongre, tüm finansal denetim kurumlarının en üst otoritesidir, finansal düzenlemeleri ve politikaları belirlemek için yasama yapar ve diğer finansal kurumların işlevlerini yerine getirmesine yetki verir. Amerika Birleşik Devletleri finansal pazarında, para politikası ve maliye politikası, hükümetin ekonomik yönetiminin iki ana aracı olarak, sırasıyla Federal Rezerv ve Hazine Bakanlığı tarafından yönetilmektedir. Bu kurumlar, karşılıklı denge sağlarken, Amerikan ekonomisinin finansal istikrarını güvence altına almak için bağımsızlıklarını korumaktadır.

Her ne kadar Federal Rezerv (FED) para politikası ve ulusal ekonomi istikrarı konusunda yüksek bir bağımsızlığa sahip olsa da, BSR'nin kurulmasında Federal Rezerv (FED) "tek başına veto" yetkisine sahip değildir.

Eğer yeni hükümet BSR'yi hızlı bir şekilde kurmak istiyorsa, en doğrudan yol, resmi olarak göreve başladıktan sonra bir yönetmelik imzalayarak ABD Hazine Bakanlığı'na döviz istikrar fonunu (ESF) kullanarak doğrudan Bitcoin satın alma talimatı vermektir. ESF, ABD Hazine Bakanlığı tarafından yönetilen özel bir fondur ve esas olarak döviz piyasasında müdahale, doların istikrarını destekleme ve uluslararası finansal krizlere yanıt verme amacıyla kullanılmaktadır. Şu anda dolar, özel çekim hakları (SDR) ve altın gibi varlıkları içermektedir. Bu fonun işleyişi ABD Kongresi'nin kontrolü altında değildir, başkanın ve Hazine Bakanlığı'nın fonun kullanımı konusunda büyük bir özerkliği vardır. Başkan teorik olarak bir yönetmelik aracılığıyla Hazine Bakanlığı'na ESF'nin fon dağılımını belirli varlıkları satın almak veya rezervlemek amacıyla ayarlama direktifi verebilir ve bu sayede Kongre'nin doğrudan bütçe onayını aşarak siyasi engelleri azaltabilir.

Bu yöntem en kolay şekilde uygulanabilir; ESF'nin fon kullanımı da Kongre'nin önceden onayını gerektirmez, ancak Kongre, inceleme veya yasama yoluyla işlemlerini sınırlayabilir. 2020 yılındaki pandemide Kongre, Hazine'nin bazı fon işlemleri için katı sınırlamalar getirmiştir. Ayrıca, idari emirle kurulan BSR'nin sürdürülebilirliği şüphelidir çünkü idari emir esasen idari yetkinin genişletilmesidir; halef, önceki ilgili kararları iptal edebilir veya değiştirebilir.

BSR'yi uzun vadeli bir istikrara kavuşturmak istiyorsanız, başka bir yol seçmeniz gerekecek; bu da, Bitcoin'i Stratejik Rezerv Yasası veya benzeri bir yasaya dahil etmek için Kongre mevzuatı aracılığıyla, Bitcoin'in ulusal stratejik rezerv varlığı olarak statüsünü net bir şekilde belirlemektir. Bu yöntem daha güçlü bir yasallığa sahiptir ve Bitcoin rezervi için uzun vadeli bir çerçeve oluşturmaktadır. Daha önce bir Cumhuriyetçi Senatör tarafından önerilen Amerikan Bitcoin Stratejik Rezerv Yasası bu yolu seçmiştir. Bu yasa şu anda Kongre'ye resmi olarak sunulmuş ve Senato Bankacılık Komitesine incelemesi için verilmiştir, daha sonrasında Senato, Temsilciler Meclisi ve Başkan tarafından onaylanarak yasalaşması gerekecektir. Bu nedenle, bu yol aracılığıyla stratejik Bitcoin rezervi oluşturmak daha uzun zaman alacak ve bu süreçte çeşitli engellerle karşılaşılabilir.

İster başkanın yürütme emriyle isterse Kongre yasasıyla stratejik Bitcoin rezervi oluşturulması olsun, şu an açıklanan planlara göre sonuçta uygulanması Hazine Bakanlığı tarafından yürütülmesi gerekecek, Federal Rezerv (FED) tarafından değil.

Yukarıda belirtilen çözümlerin dışında, Federal Rezerv (FED) ve Hazine teorik olarak Bitcoin yapılandırması için ara bir yol seçebilir. Federal Rezerv, açık piyasa işlemleri yoluyla Bitcoin satın alabilir ve bunu bilançosuna dahil edebilir. Göreceli bağımsızlığı nedeniyle, Federal Rezerv'in eylemleri Kongre aracılığıyla onaylanmak zorunda değildir, ancak Bitcoin satın alımını desteklemek için net bir politika çerçevesine ihtiyaç vardır. Ayrıca, son dönemde Federal Rezerv'in açıklamaları göz önünde bulundurulduğunda, bu çözümün kısa vadede gerçekleşme olasılığı oldukça düşük görünmektedir. Hazine ise, mevcut yasal çerçeveyi değiştirmeden, Bitcoin'e yatırım yapmak için özel bir fon kurarak mali yatırım planının bir parçası olarak bunu gerçekleştirebilir; ancak ilgili finansman Kongre onayına ihtiyaç duyar.

Herhangi bir yolla ilerlese de, Federal Rezerv (FED) 'in açıklamaları BSR önerisini tamamen reddedemez. Aslında, Federal Rezerv (FED) başkanının konuşmasına başlamasından sadece iki dakika sonra, belirli bir siyasi ailenin kripto projesi sessizce harekete geçti ve diğer kripto para birimlerini satın almaya başladı. Bu sahne, şüphesiz daha derin bir oyunu ortaya koyuyor: bir yandan, Federal Rezerv (FED) 'in Bitcoin stratejik rezerv planına soğuk yanıtı, hükümetin yeni varlıklara karşı temkinli tutumunu gösteriyor; diğer yandan, belirli siyasi ailelerin kripto projelerinin adımları, geleneksel güç ile piyasa yeniliği arasındaki ince çekişmeyi ortaya koyuyor. Hükümet, geleneksel finans ve kripto pazarları arasındaki bu ince oyun, belki de kripto pazarının gelecekteki kaderinin önsözüdür.