Dubai Sanal Varlık Düzenlemesi Analizi: RWA Uyumluluk Yolu

Bir, Sanal Varlıkların Düzenlenmesi Yapısı ve Temel Kurumlar

1. Ana düzenleyici kurumlar

Dubai Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu (VARA) ve Dubai Finansal Hizmetler Yönetim Kurumu (DFSA), iki ana düzenleyici kurumdur. VARA, 2022 yılı Mart ayında kurulmuş olup, Dubai'deki kripto para yasalarını düzenlemekten sorumludur ve diğer federal kurumlarla birlikte ilgili politikaları geliştirmektedir. DFSA ise, Dubai Uluslararası Finans Merkezi'nin düzenleyici kurumu olarak, 2022 yılı Kasım ayında kripto token sistemini uygulamaya koymuştur.

Bu iki kurum, farklı türde lisanslar ve iş alanlarından sorumludur. VARA, sanal varlıklar ve NFT'lerin denetimiyle ilgilenirken, DFSA ise finansal hizmetler alanında kripto token'ların denetimine odaklanmaktadır.

2. Düzenleyici çerçeve genel görünümü

VARA'nın düzenleyici çerçevesi, yasalar, yönetmelikler, kılavuzlar ve belgeler gibi birçok boyutu içermektedir. DFSA ise lisans başvurusundan belirli iş standartlarına kadar her yönü kapsayan kendi düzenleyici sistemini oluşturmuştur.

İki, VARA'nın belirli düzenleme gereksinimleri

1. İhraç öncesi onay süreci

• ARVA'nın ihraç edilebilmesi için VARA'nın VA ihraç lisansı alınmalıdır.
• Her ARVA ihraç edilmeden önce VARA onayı alınmalıdır.
• Rezerv varlıklar, yeterli olmalı, lisanslı bir saklayıcı tarafından saklanmalı ve VASP'nın kendi varlıklarından bağımsız olmalıdır.

2. Bilgi Açıklama Gereksinimleri

Beyaz kitap ortaya koyuyor:

• Yayınlanmadan önce yayımlanmalıdır, genel sanal varlık bilgilerini ve ARVA'ya özgü bilgileri içermelidir.
• Genel bilgiler, ihraççılar, sanal varlıklar, haklar ve yükümlülükler, altyapı teknolojisi vb. içerir.
• ARVA ek bilgileri, değer koruma politikası, referans varlık detayları, rezerv varlık yönetimi vb. içerir.

Sürekli Açıklama:

• Her ay sitede dolaşımdaki ARVA sayısı ve değeri, rezerv varlık durumu yayınlanacaktır.
• Rezerv varlıklarının yeterliliğini onaylayın.

3. Sermaye gereksinimi

ARVA'nın VASP'ı, aşağıdaki iki tutardan daha yüksek olan gerçek sermayeyi korumalıdır:

• Yaklaşık 2.9 milyon RMB
• Son 24 ayda rezerv varlıklarının ortalama piyasa değerinin %2'si

4. Diğer Ana Gereksinimler

• ARVA'nın temsil ettiği RWA mülkiyetinin yasal olarak devredildiğinden emin olun
• İade mekanizması sağlama
• Bağımsız denetimlerin düzenli olarak yapılması
• Birden fazla kural kılavuzuna uyum sağlama

Üç, DFSA Düzenleyici Dinamikleri

DFSA, 2025 Mart ayında "Tokenizasyon Regülasyon Sandığı Kılavuzu"nu yayınlayarak RWA tokenizasyon projelerine uyumluluk yolu sağlamıştır. Katılım süreci iki aşamaya ayrılmaktadır:

1. Niyet mektubu gönderin: Ücret yok, başvuru penceresi var.
2. Yenilikçi Test İzni: DFSA lisansı alınması ve yetkilendirme sürecinin tamamlanması gerekmektedir.

Dört, Dubai Gayrimenkul RWA Örneği

Dubai, gayrimenkul varlıklarının tokenleştirilmesini keşfetmeye başladı, bu da RWA'nın pratik uygulamadaki hayata geçirilmesi için önemli bir referans sağlıyor.

Bu düzenleyici önlemler ve pratik örnekler aracılığıyla Dubai, küresel sanal varlıklar, özellikle de RWA projeleri için net ve kapsamlı bir düzenleyici ortam oluşturuyor. Bu, yalnızca yatırımcıların çıkarlarını korumakla kalmaz, aynı zamanda sektörün sağlıklı gelişimine de güçlü bir destek sağlar.