2024 yılında kripto para piyasasının toplam değeri 2.31 trilyon dolardan 3.33 trilyon dolara çıkarak %44.2 oranında bir artış gösterdi. Bu büyüme, spot Bitcoin ETF'sinin onaylanması ve Donald Trump'ın zaferi gibi birçok önemli kilometre taşına dayanmaktadır. Bitcoin'in piyasa hakimiyeti %53.4'ten %56.8'e yükseldi, bu da Bitcoin ETF'sinin varlık yönetim büyüklüğünün iki katına çıkmasından kaynaklanıyor ve kurumsal yatırımcıların artan ilgisini yansıtıyor.
Ethereum ETF'nin performansı görece durağan, kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan tercihi hala belirgin. Solana etkileyici bir performans sergiledi, SOL fiyatı %29.3 arttı, ekosisteme 2 milyar dolar net akış gerçekleşti.
DeFi pazar payı daha da genişliyor, toplam kilitli değer (TVL) yıl başından bu yana bir katından fazla arttı. DEX/CEX işlem hacmi oranı %9.37'den %11.05'e yükseldi, yıllık işlem hacmi 2.67 trilyon dolar oldu. Solana ve Base, DeFi TVL pazar payında sırasıyla %7.17 ve %3 ile iki katına çıktı.
Stablecoin'lar hızlandırma kullanıyor, piyasa değeri %26.8 artarak 2050 milyar doları aşarak tarihsel bir zirveye ulaştı. Geleceğe bakıldığında, XRP ve SOL gibi diğer kurumsal tercih edilen varlıkların ETF'lerinin potansiyel onayı piyasaya olumlu bir katalizör sağlayacak.
1.2 Makro Çevre ve Politika
Siyasi
2024 Kasım ayında ABD seçimlerinde Trump, Harris'i yenerek tekrar başkan seçildi, Cumhuriyetçi Parti her iki mecliste de çoğunluğu kazandı. Trump, seçim sırasında kripto para piyasası politikalarına dostane yaklaşım sergiledi, kendi cüzdanlarını tutmaya izin vereceğini, dolar stabilcoin'lerini geliştireceğini ve kripto dostu ekonomik liderleri seçeceğini iddia etti.
Avrupa, Rusya-Ukrayna savaşının etkisiyle enerji fiyatlarının artması ve askeri harcamaların artmasıyla karşı karşıya. Sağcı partilerin söylem gücü belirgin şekilde artmıştır. Avrupa ülkeleri, kripto vergi düzenlemeleri konusunda sıkı bir denetim sürdürmektedir.
Orta Doğu bölgesinde savaş ateşi devam ediyor, İsrail ile Hamas çatışması sürüyor. Güney Amerika'nın birçok ülkesi, kripto para birimlerini yasal olarak düzenlemek ve dolaşımını sağlamak için yasama çalışmalarını ilerletiyor.
ekonomi
2024'te küresel GSYİH büyüme hızı %2,6, enflasyon oranı %2,5. ABD'de enflasyon kısmen kontrol altına alındı, Eylül'den itibaren art arda üç kez 25 baz puan faiz indirimi yapıldı. Euro bölgesi, jeopolitik savaşlardan etkilendiği için ekonomik büyüme yavaşladı. Çin, tüketim duraklaması ve ihracatın yaptırımlara maruz kalması gibi sorunlarla karşı karşıya, gayrimenkul balonu patlama riski var. Gelişen piyasa ülkeleri, doların faiz artırımlarından etkileniyor; bazı ülkelerde yerel para birimleri ciddi şekilde değer kaybetti.
Amerika'nın üç büyük endeksi büyük bir artış gösterdi, Nasdaq %28'den fazla yükseldi, S&P 500 ise %15,2 arttı. AI gelişimi birçok alanda devrim yaratarak üretkenlik verimliliğini artırıyor. Nikkei Endeksi, uluslararası yatırımcıların arbitraj işlemleri ve yenin değer kaybının sağladığı ihracat avantajı sayesinde 30 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
2. Bitcoin
2.1 Ürün ve Protokol Tasarımı
2024 yılının ikinci yarısında Bitcoin için bazı önemli yazılım güncellemeleri olacak, örneğin Bitcoin Core 28.0 esnek işlem yönlendirme stratejisini ve Lightning Network BOLT12'yi tanıtacak. Bu güncellemeler, V3 işlemlerinin sıfır ücretli işlem yönlendirmeyi desteklemesi gibi çeşitli uygulama senaryolarını etkileyebilir ve madencilik havuzları MEV ile ilgili ticari modelleri etkileyebilir.
Bitcoin protokol katmanı tasarımı üzerine tartışmalar devam ediyor ve esas olarak yumuşak çatallanma önerilerine odaklanıyor. Geliştiriciler arasında görüş ayrılıkları var ve bunlar genel olarak birkaç cepheye ayrılabilir: OP_CTV ve OP_CAT gibi yeni işlem kodları eklemek; Lightning Network'ü geliştirmek için LNHANCE; "Büyük Script Kurtarma Hareketi"ni teşvik etmek gibi.
Bu tartışmalar henüz bir uzlaşmaya varmadı. Bazı tartışmalar, belirli yükseltmelerin belirli alanlara aşırı odaklanıp odaklanmadığı, çeşitlilikten yoksun olup olmadığı veya fazla esnek olmasının beklenmedik riskler doğurup doğurmayacağı etrafında yoğunlaşıyor. Ayrıca, bazı geliştiriciler uzlaşmanın önce temizlenmesi gerektiğini savunuyor.
Gelecekteki yumuşak çatallanma aktivasyon sürecinde, birçok tartışma ve anlaşmazlığın ortaya çıkması bekleniyor. 2025 yılına kadar, bir tür konsensüs ve gelişme görülebilir.
BitVM'nin uygulanması hala istikrarlı bir şekilde ilerliyor, odak hala çapraz zincir köprü tasarımı ve uygulanmasında. BitVM tabanlı bazı çapraz zincir köprü prototipleri çalışmaya başladı, örneğin BitLayer gibi.
2.2 Layer 2 - Şimşek Ağı
Açık erişime sahip lightning network kanallarının sayısı pek değişmedi, toplam miktar yaklaşık 5000 BTC civarında kalıyor. Düğüm sayısı temelde istikrarlı, ancak kanal sayısı sürekli olarak azalıyor. Bu, likiditenin büyük düğüm hizmet sağlayıcılarına doğru yavaş yavaş yoğunlaştığını veya bazı erken dönem kanalların güvenlik yamaları güncellendiği için kapandığını gösterebilir.
Lightning Network protokolü ve uygulama ekosistemi hâlâ gelişiyor. BOLT12 birçok istemci tarafından benimsenmiş olup, statik ödeme yöntemlerini destekleyerek kullanıcı deneyimini artırıyor. Bazı Layer 1 ağları, Lightning Network ile uyumluluk ve birlikte çalışabilirlik sağlamak için BOLT standartlarına uygun Layer 2 çözümleri geliştiriyor.
Bu alanın ana odak noktası hala ticari modelin uygulanabilirliğini değerlendirmektir. Yatırım ve finansman kararları, proje performans göstergelerine daha fazla odaklanmalıdır. Hizmet odaklı projeler, özellikle de sınır ötesi işlemler için bir uzlaşma katmanı olarak Lightning Network'ü kullanan projeler, daha fazla ilgi görebilir. Gelecek gelişmeler, Lightning Network üzerinde stabilcoin ihraç edilmesine bağlıdır; bu, RGB ve Taproot Varlıkları gibi yöntemlerle gerçekleştirilebilir.
2.3 Katman 2 - Yan Zincirler
Layer 2 yan zincirlerin performansı değişkenlik gösteriyor. Bazı projeler zirve dönemlerinden sonra düşüş yaşarken, diğerleri sürekli bir büyüme gösteriyor. Her bir Layer 2 projesinin TVL'sinde belirgin bir değişim eğilimi gözlemleniyor.
Bitcoin ikinci katmanı (L2) ve BTCFi'nin karşılaştığı zorluklar, sürdürülebilir olmayan TVL artışı ve airdrop teşviklerine bağımlılığı içermektedir. Kalıcı likidite sağlamak için sağlam bir ekosistem inşa etmek önemlidir. Bitcoin'in L2 çözümlerine yatırılmasının başlıca motivasyonu, Bitcoin cinsinden düşük riskli getiri fırsatları elde etmektir.
BTCFi, mevcut altyapıyı kullanarak daha iyi likidite soyutlaması ve protokol katmanı yığınları gerçekleştirebilir. Eğer Bitcoin L2, BTCFi'nin kullanılabilirliğini artırmaya yönelik bir ekosistem inşa etmeye odaklanabilirse, sadece EVM zincirlerini kopyalamak yerine, hala büyük bir büyüme potansiyeli vardır.
Bitcoin L2'nin başarısının anahtarı: 1) varlık güvenliğini sağlamak; 2) dikey entegrasyon stratejisini benimsemek ( BTCFi) için daha iyi hizmet vermektir.
2.4 Zincir Üzerindeki Varlık
Bitcoin blokzincirindeki varlıklar genellikle temel protokoller ve CSV( istemci doğrulama) olarak ikiye ayrılır. Genel olarak, bu varlıklar Bitcoin fiyatındaki artışla birlikte belirgin bir değer kazancı göstermemiştir ve etkinlikleri düşüktür. Bitcoin blokzincirindeki altcoinler genel olarak diğer altcoinlerden daha iyi performans göstermemiştir.
BRC20, Runes gibi temel protokol varlıkları son zamanlarda kötü performans gösterdi. Piyasa değeri ve büyüme durumu, bu yıl popüler olan Meme varlıklarının çok gerisinde kalarak, bu tür varlıkların kısa bir yaşam döngüsüne ve dönemsel özelliklere sahip olduğunu doğruladı.
RGB, en erken CSV protokollerinden biri olarak, son zamanlarda hala tanıtılmaktadır. Mevcut teknik uygulamalar, Lightning Network ile entegrasyonu desteklemektedir. RGB anlatısının çoğu, Tether stabil coin ihraç sürecine odaklanmakta, ancak spesifik uygulama planı henüz net değildir.
Taproot Assets, Lightning Labs tarafından sunulmuştur ve daha düşük maliyetle stabilcoin basımı yapmayı ve Bitcoin üzerinde anlık ödeme gerçekleştirmeyi sağlar. Tether, Taproot Assets'e dayalı stabilcoin çıkaracağını açıkladı.
Zincir üzerindeki varlık alanı için, Bitcoin zincirindeki DEX deneyiminin ve likidite desteğinin yetersizliği nedeniyle, CEX bu tür varlıklar için hala önemlidir. CEX borsalarının sıcak ve soğuk cüzdan gibi teknolojilere desteği, bazı yeni varlık türlerinin entegrasyonunu zorlaştırabilir.
2.5 BTCFi
BTCFi, Bitcoin sahiplerine ek Bitcoin cinsinden kazanç sağlayabilir, altyapının gelişimiyle birlikte toplam kilitli değerinin artması bekleniyor.
BTC varlıklarının peşinde olduğu kazanç türleri, L2'den staking, likit staking ve likit yeniden staking'e yöneldi; bu yöntemler çoklu kazançlar biriktirerek çeşitli BTCFi projelerinin büyümesini teşvik ediyor. Babylon, bu kazanç yolunun temel taşı olarak, büyük miktarda Bitcoin cinsinden TVL'yi kendine çekti. Çeşitli LST projeleri de peş peşe ortaya çıkıyor, likiditeyi serbest bırakıyor ve DeFi faaliyetlerini teşvik ediyor. Bu LST projelerinin tasarımları genellikle olgun DeFi tasarım ilkelerinden esinlenmekte ve veModel, Pendle gibi yöntemleri protokole dahil etmektedir. Son altı ay içinde, bu protokollerin kombinasyonel gelişimi daha da olgunlaştı.
Bu yılın önemli odak noktası, staking varlıklarının verimli bir şekilde kullanılmasını ve dolaşımını sağlamak için yöntemler bulmaktır. Yala gibi projeler ve diğer borç verme ile stablecoin planları, Bitcoin blok zincirinin yerel altyapısını kullanıyor. Piyasanın BTCFi'ye olan bullish tutumunun desteğiyle, bu projelerin önemli bir büyüme ve gelişim fırsatı yakalaması bekleniyor. Ancak, boğa pazarında sermaye maliyetlerinin artması, projelerin halka arz stratejileri için zorluklar yaratıyor. Bitcoin likiditesini daha esnek bir şekilde hareket ettirebilen ve daha zengin varlık sınıflarını destekleyen protokoller, başarı şansını artıracaktır.
3. Ethereum
2024'ün 23 Temmuz'unda ABD'de ETH ETF'sinin piyasaya sürülmesine rağmen, performansı Bitcoin ETF'sinin öncüsünün başarısını kopyalamadı ve zayıf performans gösteren Ethereum fiyatı üzerinde olumlu bir katalizör etkisi oluşturmadı. ETH/BTC oranı Ocak'taki 0.054'ten Aralık'ta 0.037'ye düştü ve kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan ilgisinin Ethereum'dan çok daha fazla olduğunu vurguladı. Dencun güncellemesinden bu yana, Layer 2 üzerindeki gaz ücretleri Ethereum'un çok altında kalmış ve bu durum daha fazla fonun Base gibi Layer 2 projelerine akmasına neden olmuştur. Base, 2024'te yaklaşık 3.2 milyar dolar net akış kaydederken, Ethereum yaklaşık 8 milyar dolar net çıkış yaşadı.
Ancak, 2025 yılında kripto dostu bir Trump hükümetinin desteğiyle, Ethereum ETF'si Aralık ayında en iyi performansı sergileyerek yaklaşık 2 milyar dolar net giriş rekoru kırdı. EVM, ekosistemdeki en baskın ve en aktif sanal makine olmaya devam ediyor ve birçok geliştiricinin MegaETH ve Monad gibi EVM uyumlu ağlar ve uygulamalar inşa etmeye devam etmesine neden oluyor. Solidity'nin sadeliği, pratikte kanıtlanmış güvenliği ve Ethereum'un geniş ekosistemi göz önüne alındığında, Ethereum ve onun EVM ekosisteminin 2025 yılında da baskın konumunu koruyacağına inanıyoruz, ancak rekabetçi alternatiflerin pazar payını aşamalı olarak aşındırabileceği ihtimali var.
3.1 L2s
Blob veri depolamanın Dencun güncellemesi ile tanıtılmasından sonra, rollup'ların işlem ücretleri %90'tan fazla azaldı ve bu durum Base, OP Mainnet ve Arbitrum gibi önde gelen Layer 2'lerin sırasıyla 3,5 milyar, 2,1 milyar ve 1,7 milyar dolar net giriş elde etmesini sağladı. 2024'te rollup kullanımında belirgin bir artış: Layer 2'nin günlük işlem sayısı 5,18 milyon işlemden 16,86 milyon işleme yükseldi, bu da %325'ten fazla bir artış anlamına geliyor. Günlük aktif adres sayısı ise 989 binin 2,18 milyona çıkmasını sağladı.
Base'in önemli miktarda fon akışı, akıcı tüketici deneyimi, Coinbase ile stratejik ortaklık ve popüler tüketici uygulamalarının piyasaya sürülmesi ile ilişkilendirilebilir. Günlük aktif kullanıcı sayısı 68,324'ten 1.6 milyona fırladı. 2024'te Base üzerindeki DeFi etkinliği önemli ölçüde arttı, stabilcoin pazarı 178 milyon dolardan 3.6 milyar dolara yükseldi, günlük DEX işlem hacmi ise 21.6 milyon dolardan 1.7 milyar dolara fırladı. Base ayrıca Stripe ile önemli bir ortaklık duyurdu, Stripe, kripto ödeme ürünlerinde Base üzerindeki USDC'yi destekleyecek ve fiat-kripto geçişinde USDC ekleyecek.
Arbitrum, TVL sıralamasında en büyük rollup'tır, 2024 yılı da L
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
6
Repost
Share
Comment
0/400
ParanoiaKing
· 18h ago
Kuruluş gerçekten hoş olmuş.
View OriginalReply0
BlockTalk
· 08-10 04:34
Yıllardır birçok coin oynuyorum, henüz kaybetmedim.
View OriginalReply0
LiquiditySurfer
· 08-10 04:31
kripto dünyası boğa'nın bir grubu
View OriginalReply0
gas_fee_therapy
· 08-10 04:24
btc nihayet sonuca ulaşacak
View OriginalReply0
GasGasGasBro
· 08-10 04:12
Yine ETF'nin değerinin yüksek olduğunu düşünüyorum.
View OriginalReply0
BloodInStreets
· 08-10 04:11
boğa koşusu yine insanları mı çiğniyor? Yüksekten düşen bıçağı yakalamak için enayiler kutunuzu hazırladınız mı?
2024 şifreleme piyasası incelemesi: Bitcoin ETF'si toplam piyasa değerini %44 artırdı, BTC'nin hakimiyeti güçlendi
1. Piyasa Genel Görünümü
1.1 Kripto para piyasasının temel durumu
2024 yılında kripto para piyasasının toplam değeri 2.31 trilyon dolardan 3.33 trilyon dolara çıkarak %44.2 oranında bir artış gösterdi. Bu büyüme, spot Bitcoin ETF'sinin onaylanması ve Donald Trump'ın zaferi gibi birçok önemli kilometre taşına dayanmaktadır. Bitcoin'in piyasa hakimiyeti %53.4'ten %56.8'e yükseldi, bu da Bitcoin ETF'sinin varlık yönetim büyüklüğünün iki katına çıkmasından kaynaklanıyor ve kurumsal yatırımcıların artan ilgisini yansıtıyor.
Ethereum ETF'nin performansı görece durağan, kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan tercihi hala belirgin. Solana etkileyici bir performans sergiledi, SOL fiyatı %29.3 arttı, ekosisteme 2 milyar dolar net akış gerçekleşti.
DeFi pazar payı daha da genişliyor, toplam kilitli değer (TVL) yıl başından bu yana bir katından fazla arttı. DEX/CEX işlem hacmi oranı %9.37'den %11.05'e yükseldi, yıllık işlem hacmi 2.67 trilyon dolar oldu. Solana ve Base, DeFi TVL pazar payında sırasıyla %7.17 ve %3 ile iki katına çıktı.
Stablecoin'lar hızlandırma kullanıyor, piyasa değeri %26.8 artarak 2050 milyar doları aşarak tarihsel bir zirveye ulaştı. Geleceğe bakıldığında, XRP ve SOL gibi diğer kurumsal tercih edilen varlıkların ETF'lerinin potansiyel onayı piyasaya olumlu bir katalizör sağlayacak.
1.2 Makro Çevre ve Politika
Siyasi
2024 Kasım ayında ABD seçimlerinde Trump, Harris'i yenerek tekrar başkan seçildi, Cumhuriyetçi Parti her iki mecliste de çoğunluğu kazandı. Trump, seçim sırasında kripto para piyasası politikalarına dostane yaklaşım sergiledi, kendi cüzdanlarını tutmaya izin vereceğini, dolar stabilcoin'lerini geliştireceğini ve kripto dostu ekonomik liderleri seçeceğini iddia etti.
Avrupa, Rusya-Ukrayna savaşının etkisiyle enerji fiyatlarının artması ve askeri harcamaların artmasıyla karşı karşıya. Sağcı partilerin söylem gücü belirgin şekilde artmıştır. Avrupa ülkeleri, kripto vergi düzenlemeleri konusunda sıkı bir denetim sürdürmektedir.
Orta Doğu bölgesinde savaş ateşi devam ediyor, İsrail ile Hamas çatışması sürüyor. Güney Amerika'nın birçok ülkesi, kripto para birimlerini yasal olarak düzenlemek ve dolaşımını sağlamak için yasama çalışmalarını ilerletiyor.
ekonomi
2024'te küresel GSYİH büyüme hızı %2,6, enflasyon oranı %2,5. ABD'de enflasyon kısmen kontrol altına alındı, Eylül'den itibaren art arda üç kez 25 baz puan faiz indirimi yapıldı. Euro bölgesi, jeopolitik savaşlardan etkilendiği için ekonomik büyüme yavaşladı. Çin, tüketim duraklaması ve ihracatın yaptırımlara maruz kalması gibi sorunlarla karşı karşıya, gayrimenkul balonu patlama riski var. Gelişen piyasa ülkeleri, doların faiz artırımlarından etkileniyor; bazı ülkelerde yerel para birimleri ciddi şekilde değer kaybetti.
Amerika'nın üç büyük endeksi büyük bir artış gösterdi, Nasdaq %28'den fazla yükseldi, S&P 500 ise %15,2 arttı. AI gelişimi birçok alanda devrim yaratarak üretkenlik verimliliğini artırıyor. Nikkei Endeksi, uluslararası yatırımcıların arbitraj işlemleri ve yenin değer kaybının sağladığı ihracat avantajı sayesinde 30 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
2. Bitcoin
2.1 Ürün ve Protokol Tasarımı
2024 yılının ikinci yarısında Bitcoin için bazı önemli yazılım güncellemeleri olacak, örneğin Bitcoin Core 28.0 esnek işlem yönlendirme stratejisini ve Lightning Network BOLT12'yi tanıtacak. Bu güncellemeler, V3 işlemlerinin sıfır ücretli işlem yönlendirmeyi desteklemesi gibi çeşitli uygulama senaryolarını etkileyebilir ve madencilik havuzları MEV ile ilgili ticari modelleri etkileyebilir.
Bitcoin protokol katmanı tasarımı üzerine tartışmalar devam ediyor ve esas olarak yumuşak çatallanma önerilerine odaklanıyor. Geliştiriciler arasında görüş ayrılıkları var ve bunlar genel olarak birkaç cepheye ayrılabilir: OP_CTV ve OP_CAT gibi yeni işlem kodları eklemek; Lightning Network'ü geliştirmek için LNHANCE; "Büyük Script Kurtarma Hareketi"ni teşvik etmek gibi.
Bu tartışmalar henüz bir uzlaşmaya varmadı. Bazı tartışmalar, belirli yükseltmelerin belirli alanlara aşırı odaklanıp odaklanmadığı, çeşitlilikten yoksun olup olmadığı veya fazla esnek olmasının beklenmedik riskler doğurup doğurmayacağı etrafında yoğunlaşıyor. Ayrıca, bazı geliştiriciler uzlaşmanın önce temizlenmesi gerektiğini savunuyor.
Gelecekteki yumuşak çatallanma aktivasyon sürecinde, birçok tartışma ve anlaşmazlığın ortaya çıkması bekleniyor. 2025 yılına kadar, bir tür konsensüs ve gelişme görülebilir.
BitVM'nin uygulanması hala istikrarlı bir şekilde ilerliyor, odak hala çapraz zincir köprü tasarımı ve uygulanmasında. BitVM tabanlı bazı çapraz zincir köprü prototipleri çalışmaya başladı, örneğin BitLayer gibi.
2.2 Layer 2 - Şimşek Ağı
Açık erişime sahip lightning network kanallarının sayısı pek değişmedi, toplam miktar yaklaşık 5000 BTC civarında kalıyor. Düğüm sayısı temelde istikrarlı, ancak kanal sayısı sürekli olarak azalıyor. Bu, likiditenin büyük düğüm hizmet sağlayıcılarına doğru yavaş yavaş yoğunlaştığını veya bazı erken dönem kanalların güvenlik yamaları güncellendiği için kapandığını gösterebilir.
Lightning Network protokolü ve uygulama ekosistemi hâlâ gelişiyor. BOLT12 birçok istemci tarafından benimsenmiş olup, statik ödeme yöntemlerini destekleyerek kullanıcı deneyimini artırıyor. Bazı Layer 1 ağları, Lightning Network ile uyumluluk ve birlikte çalışabilirlik sağlamak için BOLT standartlarına uygun Layer 2 çözümleri geliştiriyor.
Bu alanın ana odak noktası hala ticari modelin uygulanabilirliğini değerlendirmektir. Yatırım ve finansman kararları, proje performans göstergelerine daha fazla odaklanmalıdır. Hizmet odaklı projeler, özellikle de sınır ötesi işlemler için bir uzlaşma katmanı olarak Lightning Network'ü kullanan projeler, daha fazla ilgi görebilir. Gelecek gelişmeler, Lightning Network üzerinde stabilcoin ihraç edilmesine bağlıdır; bu, RGB ve Taproot Varlıkları gibi yöntemlerle gerçekleştirilebilir.
2.3 Katman 2 - Yan Zincirler
Layer 2 yan zincirlerin performansı değişkenlik gösteriyor. Bazı projeler zirve dönemlerinden sonra düşüş yaşarken, diğerleri sürekli bir büyüme gösteriyor. Her bir Layer 2 projesinin TVL'sinde belirgin bir değişim eğilimi gözlemleniyor.
Bitcoin ikinci katmanı (L2) ve BTCFi'nin karşılaştığı zorluklar, sürdürülebilir olmayan TVL artışı ve airdrop teşviklerine bağımlılığı içermektedir. Kalıcı likidite sağlamak için sağlam bir ekosistem inşa etmek önemlidir. Bitcoin'in L2 çözümlerine yatırılmasının başlıca motivasyonu, Bitcoin cinsinden düşük riskli getiri fırsatları elde etmektir.
BTCFi, mevcut altyapıyı kullanarak daha iyi likidite soyutlaması ve protokol katmanı yığınları gerçekleştirebilir. Eğer Bitcoin L2, BTCFi'nin kullanılabilirliğini artırmaya yönelik bir ekosistem inşa etmeye odaklanabilirse, sadece EVM zincirlerini kopyalamak yerine, hala büyük bir büyüme potansiyeli vardır.
Bitcoin L2'nin başarısının anahtarı: 1) varlık güvenliğini sağlamak; 2) dikey entegrasyon stratejisini benimsemek ( BTCFi) için daha iyi hizmet vermektir.
2.4 Zincir Üzerindeki Varlık
Bitcoin blokzincirindeki varlıklar genellikle temel protokoller ve CSV( istemci doğrulama) olarak ikiye ayrılır. Genel olarak, bu varlıklar Bitcoin fiyatındaki artışla birlikte belirgin bir değer kazancı göstermemiştir ve etkinlikleri düşüktür. Bitcoin blokzincirindeki altcoinler genel olarak diğer altcoinlerden daha iyi performans göstermemiştir.
BRC20, Runes gibi temel protokol varlıkları son zamanlarda kötü performans gösterdi. Piyasa değeri ve büyüme durumu, bu yıl popüler olan Meme varlıklarının çok gerisinde kalarak, bu tür varlıkların kısa bir yaşam döngüsüne ve dönemsel özelliklere sahip olduğunu doğruladı.
RGB, en erken CSV protokollerinden biri olarak, son zamanlarda hala tanıtılmaktadır. Mevcut teknik uygulamalar, Lightning Network ile entegrasyonu desteklemektedir. RGB anlatısının çoğu, Tether stabil coin ihraç sürecine odaklanmakta, ancak spesifik uygulama planı henüz net değildir.
Taproot Assets, Lightning Labs tarafından sunulmuştur ve daha düşük maliyetle stabilcoin basımı yapmayı ve Bitcoin üzerinde anlık ödeme gerçekleştirmeyi sağlar. Tether, Taproot Assets'e dayalı stabilcoin çıkaracağını açıkladı.
Zincir üzerindeki varlık alanı için, Bitcoin zincirindeki DEX deneyiminin ve likidite desteğinin yetersizliği nedeniyle, CEX bu tür varlıklar için hala önemlidir. CEX borsalarının sıcak ve soğuk cüzdan gibi teknolojilere desteği, bazı yeni varlık türlerinin entegrasyonunu zorlaştırabilir.
2.5 BTCFi
BTCFi, Bitcoin sahiplerine ek Bitcoin cinsinden kazanç sağlayabilir, altyapının gelişimiyle birlikte toplam kilitli değerinin artması bekleniyor.
BTC varlıklarının peşinde olduğu kazanç türleri, L2'den staking, likit staking ve likit yeniden staking'e yöneldi; bu yöntemler çoklu kazançlar biriktirerek çeşitli BTCFi projelerinin büyümesini teşvik ediyor. Babylon, bu kazanç yolunun temel taşı olarak, büyük miktarda Bitcoin cinsinden TVL'yi kendine çekti. Çeşitli LST projeleri de peş peşe ortaya çıkıyor, likiditeyi serbest bırakıyor ve DeFi faaliyetlerini teşvik ediyor. Bu LST projelerinin tasarımları genellikle olgun DeFi tasarım ilkelerinden esinlenmekte ve veModel, Pendle gibi yöntemleri protokole dahil etmektedir. Son altı ay içinde, bu protokollerin kombinasyonel gelişimi daha da olgunlaştı.
Bu yılın önemli odak noktası, staking varlıklarının verimli bir şekilde kullanılmasını ve dolaşımını sağlamak için yöntemler bulmaktır. Yala gibi projeler ve diğer borç verme ile stablecoin planları, Bitcoin blok zincirinin yerel altyapısını kullanıyor. Piyasanın BTCFi'ye olan bullish tutumunun desteğiyle, bu projelerin önemli bir büyüme ve gelişim fırsatı yakalaması bekleniyor. Ancak, boğa pazarında sermaye maliyetlerinin artması, projelerin halka arz stratejileri için zorluklar yaratıyor. Bitcoin likiditesini daha esnek bir şekilde hareket ettirebilen ve daha zengin varlık sınıflarını destekleyen protokoller, başarı şansını artıracaktır.
3. Ethereum
2024'ün 23 Temmuz'unda ABD'de ETH ETF'sinin piyasaya sürülmesine rağmen, performansı Bitcoin ETF'sinin öncüsünün başarısını kopyalamadı ve zayıf performans gösteren Ethereum fiyatı üzerinde olumlu bir katalizör etkisi oluşturmadı. ETH/BTC oranı Ocak'taki 0.054'ten Aralık'ta 0.037'ye düştü ve kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan ilgisinin Ethereum'dan çok daha fazla olduğunu vurguladı. Dencun güncellemesinden bu yana, Layer 2 üzerindeki gaz ücretleri Ethereum'un çok altında kalmış ve bu durum daha fazla fonun Base gibi Layer 2 projelerine akmasına neden olmuştur. Base, 2024'te yaklaşık 3.2 milyar dolar net akış kaydederken, Ethereum yaklaşık 8 milyar dolar net çıkış yaşadı.
Ancak, 2025 yılında kripto dostu bir Trump hükümetinin desteğiyle, Ethereum ETF'si Aralık ayında en iyi performansı sergileyerek yaklaşık 2 milyar dolar net giriş rekoru kırdı. EVM, ekosistemdeki en baskın ve en aktif sanal makine olmaya devam ediyor ve birçok geliştiricinin MegaETH ve Monad gibi EVM uyumlu ağlar ve uygulamalar inşa etmeye devam etmesine neden oluyor. Solidity'nin sadeliği, pratikte kanıtlanmış güvenliği ve Ethereum'un geniş ekosistemi göz önüne alındığında, Ethereum ve onun EVM ekosisteminin 2025 yılında da baskın konumunu koruyacağına inanıyoruz, ancak rekabetçi alternatiflerin pazar payını aşamalı olarak aşındırabileceği ihtimali var.
3.1 L2s
Blob veri depolamanın Dencun güncellemesi ile tanıtılmasından sonra, rollup'ların işlem ücretleri %90'tan fazla azaldı ve bu durum Base, OP Mainnet ve Arbitrum gibi önde gelen Layer 2'lerin sırasıyla 3,5 milyar, 2,1 milyar ve 1,7 milyar dolar net giriş elde etmesini sağladı. 2024'te rollup kullanımında belirgin bir artış: Layer 2'nin günlük işlem sayısı 5,18 milyon işlemden 16,86 milyon işleme yükseldi, bu da %325'ten fazla bir artış anlamına geliyor. Günlük aktif adres sayısı ise 989 binin 2,18 milyona çıkmasını sağladı.
Base'in önemli miktarda fon akışı, akıcı tüketici deneyimi, Coinbase ile stratejik ortaklık ve popüler tüketici uygulamalarının piyasaya sürülmesi ile ilişkilendirilebilir. Günlük aktif kullanıcı sayısı 68,324'ten 1.6 milyona fırladı. 2024'te Base üzerindeki DeFi etkinliği önemli ölçüde arttı, stabilcoin pazarı 178 milyon dolardan 3.6 milyar dolara yükseldi, günlük DEX işlem hacmi ise 21.6 milyon dolardan 1.7 milyar dolara fırladı. Base ayrıca Stripe ile önemli bir ortaklık duyurdu, Stripe, kripto ödeme ürünlerinde Base üzerindeki USDC'yi destekleyecek ve fiat-kripto geçişinde USDC ekleyecek.
Arbitrum, TVL sıralamasında en büyük rollup'tır, 2024 yılı da L