Hong Kong stablecoin düzenlemesi ilk adımlarını attı, piyasa sıcaklığı düştü

Hong Kong'daki "stablecoin düzenlemesi" 1 Ağustos'ta resmi olarak yürürlüğe girdi ve stablecoin émi verenler için lisanslama sisteminin resmi olarak kurulmasını simgeliyor. Ancak, önceki iki ay süren sermaye piyasası coşkusu soğumaya başladı.

Veriler, 1 Ağustos'ta A hisseleri ve Hong Kong hisseleri için stablecoin konsepti olan hisselerin genel olarak düştüğünü gösteriyor. Bu bağlamda, Hong Kong'daki birçok ilgili şirketin düşüşü %10'u aşarken, A hisselerinde de belirgin bir düzeltme görüldü. Bu, 21 Mayıs'ta "Stablecoin Yönetmeliği Taslağı"nın kabul edildiği zamanki piyasa tepkisiyle keskin bir tezat oluşturuyor.

Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi, son zamanlarda ilk stabilcoin ihraççı lisanslarının 2026 yılının başında verileceğini ve sayısının muhtemelen tek haneli olacağını birçok kez belirtti. Bu zaman çizelgesi ve ölçek, piyasanın önceki beklentilerinin altında.

Finans uzmanları, düzenleyici standartların beklenenden daha katı olduğunu, ruhsat verme süresi ve sayısının piyasa beklentilerinin altında kaldığını ve bunun da stablecoin kavramı hisse senetlerinin fiyatlarının geri çekilmesine yol açtığını belirttiler. Bu, Hong Kong'un stablecoin politikalarının uygulanmasına yönelik piyasa beklentilerinin ayarlanmasını yansıtıyor.

Hong Kong Merkez Bankası, kara para aklama riskine olan dikkati özellikle vurguladı. Başlangıçta, Hong Kong'daki uyumlu stablecoin sahiplerinin kimlikleri doğrulanmak zorunda olacak, bu da bir ölçüde kimlik tespiti uygulamasını ifade ediyor.

Uluslararası Ödemeler Bankası bu yılın Haziran ayında stablecoinler hakkında uyarıda bulundu ve bunların bütünlük açısından önemli eksiklikleri olduğunu, özellikle de kara para aklamaya karşı zorluklarla karşılaştığını düşündüğünü belirtti.

21 Mayıs'ta "Stablecoin Yönetmeliği Taslağı" onaylandığından bu yana, stablecoin kavramı sermaye piyasasında sürekli bir ivme kazanıyor. Bazı halka açık şirketler, sadece stablecoin işine girmeyi düşündüklerini duyurdukları için hisse senedi fiyatlarında büyük artışlar yaşandı.

Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi üst düzey yetkilileri, stabilcoin için "soğutma" sağlamak amacıyla birçok kez yazılı açıklamada bulundu ve stabilcoin etrafındaki tartışmaların aşırı kavramsallaştırıldığını ve bir balonlaşma eğilimi olduğunu belirtti.

Beklendiği gibi ilerlemeyen lisanslama sürecine rağmen, pazar, ilk lisansı alacak olan kurumlara yüksek bir ilgi göstermeye devam ediyor. Şu anda, stablecoin lisansı almak isteyen kurumlar arasında ödeme kuruluşları, internet şirketleri ve ticari bankalar bulunmaktadır. İlk lisansı alması muhtemel popüler kurumlar arasında JD Group, Standard Chartered Bank, YuanCoin Technology, Bank of China Hong Kong ve Ant Group gibi isimler yer alıyor.

Ancak, Hong Kong Para Otoritesi'nin lisanslama temposundaki değişikliklerle birlikte, piyasa beklentileri de buna göre ayarlanmaktadır. Bazı uzmanlar, Hong Kong Para Otoritesi'nin başlangıçta güvenlik ve istikrara daha fazla odaklanabileceğini düşünüyor, bu da bazı piyasa beklentilerine göre popüler kuruluşların ilk lisansları alamayabileceği anlamına gelebilir.

Genel olarak, Hong Kong'un stablecoin düzenlemesinin ilk somut adımları, bu yeni alanın daha düzenli bir gelişim aşamasına girdiğini göstermektedir, ancak piyasanın bu değişikliği uyum sağlamak ve sindirmek için zamana ihtiyacı vardır.