Новий виклик для Solana: об'єм не дорівнює Ліквідність
Solana відомий своїми швидкими транзакціями та великим об'ємом торгів, але чи означає це, що він повністю задовольняє потреби ринку? Після детального аналізу ми виявили ключове питання: чи створюють ці транзакції реальну цінність?
Насправді, велика кількість транзакцій в мережі Solana не походить від реального торгового попиту, а є результатом роботи високочастотних арбітражників. Ці так звані "токсичні трейдери" використовують технічні переваги для отримання прибутку за мілісекундні часові різниці. Вони підвищують Gas-ставки, щоб забезпечити пріоритетне упакування своїх транзакцій, завершуючи арбітраж, коли маркет-мейкери збираються скасувати замовлення, що призводить до збитків для маркет-мейкерів. Щоб компенсувати ці втрати, маркет-мейкери змушені розширювати спреди, в результаті чого звичайні користувачі несуть додаткові витрати.
Solana завжди мріяла реалізувати книгу замовлень на ланцюгу, щоб замінити централізовані біржі. Однак наявність "токсичних трейдерів" стала основною перешкодою для досягнення цієї мети. Це новий виклик, з яким стикається Solana: об'єм не є синонімом ліквідності. Справжній здоровий ринок потребує не більше торгів, а торгів вищої якості.
Як виключити токсичні угоди, щоб краще захистити ліквідність?
У поточній системі Solana, через те, що її механізм консенсусу використовує періодичні аукціони, учасники, які виконують замовлення (особливо високочастотні арбітражники), фактично мають пріоритет, що впливає на справедливість ринку. Протягом кожного 400-мілісекундного інтервалу торги виконуються відповідно до рівня сплачених Gas-кошторисів. Це призводить до того, що маркет-мейкери, часто коригуючи свої котирування, можуть бути "прицілені" арбітражниками, несучи непотрібні втрати.
В ідеальних умовах, DEX з книжкою ордерів спочатку повинен анулювати замовлення, потім обробити нові ордери, а вже потім здійснювати угоди. Аналогічно, для оракулів спочатку потрібно оновити ціну, а потім виконати угоди, що залежать від цієї ціни. Кредитні угоди вимагають спочатку поповнити маржу, а потім провести ліквідацію.
Щоб вирішити ці проблеми, Solana запропонувала концепцію контролю виконання застосунків (ACE), а ринок збору блоків (BAM) є її конкретною реалізацією.
BAM: Рішення для Solana
BAM побудував шар сортування між додатками Solana та основною мережею. Він використовує довірені середовища виконання (TEEs) для створення приватних пісочниць, які сортують транзакції відповідно до попередньо встановлених правил або принципу «перший прийшов - перший обслужений». Цей механізм покликаний краще обслуговувати такі протоколи, як книги замовлень, біржі безстрокових контрактів та темні пулу.
BAM підтримує три режими роботи: режим за замовчуванням Solana, режим Block-Engine (схожий на поточне рішення MEV від Jito) та режим BAM (валідатори строго за порядком FIFO).
Основні характеристики BAM включають:
Використання TEE для побудови приватного середовища, що забезпечує справедливість.
Реалізація складної логіки сортування торгівлі через систему плагінів.
Дозволити застосункам налаштовувати правила сортування угод для реалізації функції ACE.
Практичне застосування BAM
Захист ліквідації позик: пріоритетно виконуються операції з додатковими забезпеченнями, а потім проводиться перевірка ліквідації.
Атомарні комбінації угод: спочатку оновити ціну оракула, а потім виконати угоди, що залежать від цієї ціни.
Захист від коливань цін: виявлення аномально великих замовлень та виконання їх по частинах, щоб уникнути різких коливань на ринку.
Захист маркет-мейкерів: дозволяє анулювання та повторне розміщення замовлень на мілісекунди, зменшуючи ризик зловмисного арбітражу.
Завдяки впровадженню BAM, досвід торгівлі на Solana має значно покращитися, наближаючи його до досвіду централізованих бірж.
Отже, BAM приносить в процес обробки транзакцій Solana перевірність, захист конфіденційності та програмованість. Це дозволяє розробникам створювати більш складну фінансову інфраструктуру, таку як центральна книга обмежених цін, біржі безстрокових контрактів та темні пулі, що сприяє подальшим інноваціям і розвитку екосистеми Solana.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Solana запустила BAM: вирішення проблеми високочастотного Арбітражу та підвищення Ліквідності у блокчейні
Новий виклик для Solana: об'єм не дорівнює Ліквідність
Solana відомий своїми швидкими транзакціями та великим об'ємом торгів, але чи означає це, що він повністю задовольняє потреби ринку? Після детального аналізу ми виявили ключове питання: чи створюють ці транзакції реальну цінність?
Насправді, велика кількість транзакцій в мережі Solana не походить від реального торгового попиту, а є результатом роботи високочастотних арбітражників. Ці так звані "токсичні трейдери" використовують технічні переваги для отримання прибутку за мілісекундні часові різниці. Вони підвищують Gas-ставки, щоб забезпечити пріоритетне упакування своїх транзакцій, завершуючи арбітраж, коли маркет-мейкери збираються скасувати замовлення, що призводить до збитків для маркет-мейкерів. Щоб компенсувати ці втрати, маркет-мейкери змушені розширювати спреди, в результаті чого звичайні користувачі несуть додаткові витрати.
Solana завжди мріяла реалізувати книгу замовлень на ланцюгу, щоб замінити централізовані біржі. Однак наявність "токсичних трейдерів" стала основною перешкодою для досягнення цієї мети. Це новий виклик, з яким стикається Solana: об'єм не є синонімом ліквідності. Справжній здоровий ринок потребує не більше торгів, а торгів вищої якості.
Як виключити токсичні угоди, щоб краще захистити ліквідність?
У поточній системі Solana, через те, що її механізм консенсусу використовує періодичні аукціони, учасники, які виконують замовлення (особливо високочастотні арбітражники), фактично мають пріоритет, що впливає на справедливість ринку. Протягом кожного 400-мілісекундного інтервалу торги виконуються відповідно до рівня сплачених Gas-кошторисів. Це призводить до того, що маркет-мейкери, часто коригуючи свої котирування, можуть бути "прицілені" арбітражниками, несучи непотрібні втрати.
В ідеальних умовах, DEX з книжкою ордерів спочатку повинен анулювати замовлення, потім обробити нові ордери, а вже потім здійснювати угоди. Аналогічно, для оракулів спочатку потрібно оновити ціну, а потім виконати угоди, що залежать від цієї ціни. Кредитні угоди вимагають спочатку поповнити маржу, а потім провести ліквідацію.
Щоб вирішити ці проблеми, Solana запропонувала концепцію контролю виконання застосунків (ACE), а ринок збору блоків (BAM) є її конкретною реалізацією.
BAM: Рішення для Solana
BAM побудував шар сортування між додатками Solana та основною мережею. Він використовує довірені середовища виконання (TEEs) для створення приватних пісочниць, які сортують транзакції відповідно до попередньо встановлених правил або принципу «перший прийшов - перший обслужений». Цей механізм покликаний краще обслуговувати такі протоколи, як книги замовлень, біржі безстрокових контрактів та темні пулу.
BAM підтримує три режими роботи: режим за замовчуванням Solana, режим Block-Engine (схожий на поточне рішення MEV від Jito) та режим BAM (валідатори строго за порядком FIFO).
Основні характеристики BAM включають:
Практичне застосування BAM
Завдяки впровадженню BAM, досвід торгівлі на Solana має значно покращитися, наближаючи його до досвіду централізованих бірж.
Отже, BAM приносить в процес обробки транзакцій Solana перевірність, захист конфіденційності та програмованість. Це дозволяє розробникам створювати більш складну фінансову інфраструктуру, таку як центральна книга обмежених цін, біржі безстрокових контрактів та темні пулі, що сприяє подальшим інноваціям і розвитку екосистеми Solana.