Đồng sáng lập Jason Zhao của giao thức IP on-chain Story với giá trị vượt 2 tỷ USD đã tuyên bố từ chức và chuyển sang làm cố vấn, gây ra sự phản ứng mạnh mẽ từ cộng đồng mã hóa, cáo buộc anh ta thực hiện "rút tiền mềm". Dự án này mặc dù đã nhận được hơn 130 triệu USD đầu tư từ các quỹ đầu tư hàng đầu như a16z và được định giá 2,25 tỷ USD, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy đỉnh điểm doanh thu hàng ngày chỉ là 3163 USD, và doanh thu trong 24 giờ gần đây thậm chí chỉ còn 45 USD, tạo ra sự tương phản lớn với tuyên bố của họ về việc "chứa đựng tài sản IP trị giá 61 triệu tỷ USD". Điểm tranh cãi chính nằm ở việc phân bổ token khổng lồ của đội ngũ sáng lập và khả năng rút tiền hàng trăm triệu USD của Jason Zhao, các chuyên nghiệp trong ngành như người sáng lập Hyperliquid đều lên tiếng chỉ trích dữ liệu vận hành tồi tệ của anh ta.
Jason Zhao từ chức gây ra cáo buộc "Rug Pull" trong cộng đồng mã hóa
Vào ngày 16 tháng 8, Jason Zhao, đồng sáng lập Story, đã thông báo trên nền tảng xã hội X rằng anh sẽ từ chức đồng sáng lập và chuyển sang giữ chức vụ "cố vấn chiến lược" cho giao thức này. Tin tức này nhanh chóng gây ra một cơn bão trong cộng đồng tiền mã hóa. Nhiều người dùng và nhà đầu tư tiền mã hóa đã chỉ trích Jason Zhao vì đã rút lui khỏi dự án sau khi nó nhận được một khoản tài trợ khổng lồ và có mức định giá cao, bị cáo buộc là đã thực hiện "rug pull mềm". Những người chỉ trích nghi ngờ rằng anh ta đã chọn rút lui sau khi đã thu lợi lớn cho bản thân.
Các nhà phát triển tiết lộ dữ liệu trên chuỗi ảm đạm làm vỡ bong bóng
Một nhà phát triển mã hóa nổi tiếng đã tức giận chỉ ra rằng Story đã huy động được hơn 130 triệu USD từ các quỹ đầu tư hàng đầu như a16z (Andreessen Horowitz), nhưng hiệu quả thực tế mà nó tạo ra thì rất nhỏ. "Mặc dù tuyên bố sẽ mang tài sản IP trị giá 61 nghìn tỷ USD lên chuỗi, nhưng giao thức blockchain này chỉ tạo ra 45 USD doanh thu phí trong 24 giờ qua," nhà phát triển nhấn mạnh. Mặc dù việc người sáng lập rời bỏ không phải là điều hiếm gặp trong lĩnh vực mã hóa, nhưng việc xảy ra tình huống này sau khi nhận được cam kết tài chính quy mô lớn từ các quỹ đầu tư hàng đầu như a16z thì quả thực là bất thường. Mặc dù tác động cụ thể của việc Jason Zhao ra đi đối với phát triển sản phẩm cốt lõi và hoạt động đội ngũ vẫn chưa rõ ràng, nhưng nhiều bình luận dưới thông báo của anh đã xác định điều này là "ra đi do người sáng lập dẫn dắt" và đã gây ra nhiều cáo buộc về "Rug Pull".
Tầm nhìn IP trên chuỗi 2 tỷ USD và tổng quan về việc huy động vốn khổng lồ
Bản trắng của Story định vị nó là một dự án blockchain nhằm cách mạng hóa quản lý quyền sở hữu trí tuệ thông qua các giải pháp on-chain. Nền tảng này cố gắng loại bỏ các khuôn khổ bản quyền lỗi thời, trao quyền cho người sáng tạo để đăng ký, theo dõi tác phẩm của họ (bao gồm sách, phim, âm nhạc và nội dung do AI tạo ra) và kiếm lợi nhuận thông qua mạng lưới phi tập trung. Theo mô hình kinh tế Token của nó, Jason Zhao cùng với ba đồng sáng lập khác kiểm soát 20% trong tổng số 1 tỷ Token, tức khoảng 200 triệu Token. Nếu tính theo giá hiện tại khoảng 5,69 đô la, giả sử Jason Zhao nắm giữ 5% trong số đó (khoảng 50 triệu Token) và tất cả đều được rút tiền, lợi nhuận tiềm năng của anh có thể lên tới khoảng 284,5 triệu đô la. Tổng số vốn cổ phần lịch sử của giao thức khoảng 134,3 triệu đô la, bao gồm:
Vòng hạt giống tháng 5 năm 2023: Huy động 29,3 triệu USD.
Vòng A tháng 9 năm 2023: Gọi vốn 25 triệu đô la.
Vòng B tháng 8 năm 2024: do quỹ mã hóa a16z dẫn đầu, huy động 80 triệu USD.
Sau vòng gọi vốn này, giá trị công ty đạt khoảng 2,25 tỷ USD.
Tỷ lệ phân bổ Token của đội ngũ sáng lập bị lộ gây lo ngại
Ngoài việc huy động vốn cổ phần khổng lồ, Story vào ngày 11 tháng 8 cũng đã nhận được khoản đầu tư 82 triệu đô la từ một công ty niêm yết là Heritage Distilling thông qua Token. Khoản tiền này là một phần trong kế hoạch chiến lược kho Token IP trị giá 360 triệu đô la rộng lớn hơn của họ, nhằm tạo ra một kho Token IP chuyên dụng. Người sáng lập giao thức cho vay Nerite, Joseph Schiarizzi, đã chỉ trích kế hoạch này, ông tiết lộ rằng nhóm Story từng đẩy giá Token IP lên 2% bằng cách bán phá giá Token trị giá 150 nghìn đô la. "Thế mà họ vẫn nghĩ mình có thể xây dựng một kho dự trữ 300 triệu đô la cho một công ty kho?" Schiarizzi thẳng thắn nói, và cho rằng kế hoạch này là "một trò lừa đảo được thiết kế tinh vi để xả hàng cho các nhà đầu tư lẻ (DUMP ON RETAIL)".
Người sáng lập Hyperliquid chỉ trích nghiêm trọng việc thu nhập và định giá của giao thức
Người sáng lập giao thức lợi nhuận Harmonix Finance dựa trên Hyperliquid đã chỉ trích dữ liệu doanh thu ảm đạm của Story một cách mãnh liệt. Theo thống kê của DeFiLlama, doanh thu cao nhất trong lịch sử của giao thức này chỉ là 3,163 đô la, nhưng giá trị hoàn toàn pha loãng (FDV) của nó lại lên tới 5.8 tỷ đô la. Người sáng lập này đã so sánh với dự án của mình, Hyperliquid: "Hyperliquid không huy động được một đồng nào, và người sáng lập cùng các đóng góp chính cũng không có nền tảng lóa mắt. Tuy nhiên, chúng tôi đã tạo ra giao thức hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi hàng đầu, tạo ra doanh thu trung bình hàng ngày là 3 triệu đô la." Phát ngôn này chỉ trích nghiêm trọng sự không tương xứng giữa số tiền huy động của Story, giá trị và hiệu quả sản xuất thực tế (Doanh thu/giá trị giao thức).
Jason Zhao giải thích lý do nghỉ việc và công bố người kế nhiệm
Kể từ khi tuyên bố từ chức, Jason Zhao vẫn chưa phản hồi về những cáo buộc nảy lửa. Tuy nhiên, trong bài đăng ban đầu của mình, ông đã giải thích rằng sự ra đi của ông liên quan đến tầng cơ sở hạ tầng dữ liệu AI "Poseidon" mà ông đã phát triển trong giao thức, tập trung vào ứng dụng trong sinh học y tế và nghiên cứu không gian. Nhìn lại hành trình tại Story, Jason Zhao cho biết đây là "trải nghiệm có ý nghĩa nhất trong cuộc đời ông." Ông viết: "Nó bắt đầu từ bản phác thảo trên bảng trắng khi tôi 22 tuổi, cuối cùng phát triển thành những thành quả vượt xa sự tưởng tượng của tôi." Ông bổ sung rằng IP của Story đã phát triển thành một giao thức cơ sở hạ tầng quyền sở hữu trí tuệ bao gồm thương hiệu thời trang Pháp Balmain và nhóm nhạc K-pop Hàn Quốc BTS, và đã xử lý hàng triệu giao dịch. Jason Zhao đã nhân cơ hội này để giới thiệu đội ngũ lãnh đạo sắp tới. Theo thông báo của ông, Story sẽ bước vào "giai đoạn thứ hai" dưới sự lãnh đạo của Giám đốc điều hành mới S.Y. Lee và Giám đốc sản phẩm mới Andrea (người đã tham gia vào dự án AI đối thoại của Amazon).
Kết luận
Sự ra đi của người sáng lập Story đã làm nổi bật mâu thuẫn cốt lõi giữa việc định giá cao và huy động vốn lớn trong lĩnh vực mã hóa với hiệu suất thực tế trên chuỗi. Sự ủng hộ từ quỹ đầu tư mạo hiểm khổng lồ và doanh thu hàng ngày chỉ 45 đô la tạo nên sự đối lập chói mắt, cùng với việc đội ngũ sáng lập nắm giữ một lượng lớn Token, khiến cho những nghi ngờ về việc “Rug Pull” không thể lắng xuống. Sự kiện này lại một lần nữa cảnh báo các nhà đầu tư mã hóa: khi đánh giá dự án, việc thấu hiểu câu chuyện tiếp thị, đào sâu dữ liệu thực tế trên chuỗi (doanh thu trên chuỗi/ phí giao thức/ độ hoạt động của người dùng) là vô cùng quan trọng. Giá trị dài hạn của dự án cuối cùng cần được hỗ trợ bởi công dụng thực tế và doanh thu bền vững, chứ không chỉ dựa vào câu chuyện huy động vốn và mô hình kinh tế Token. Liệu người kế nhiệm Jason Zhao có thể dẫn dắt Story hiện thực hóa tầm nhìn vĩ đại của mình và khôi phục lòng tin của cộng đồng hay không, vẫn cần thời gian và những kết quả thực tế trên chuỗi để chứng minh.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Story联创 bị cáo buộc "Rug Pull" mềm, doanh thu hàng ngày của giao thức IP trên chuỗi 2 tỷ USD chỉ là 45 USD khiến cộng đồng mã hóa bàng hoàng.
Đồng sáng lập Jason Zhao của giao thức IP on-chain Story với giá trị vượt 2 tỷ USD đã tuyên bố từ chức và chuyển sang làm cố vấn, gây ra sự phản ứng mạnh mẽ từ cộng đồng mã hóa, cáo buộc anh ta thực hiện "rút tiền mềm". Dự án này mặc dù đã nhận được hơn 130 triệu USD đầu tư từ các quỹ đầu tư hàng đầu như a16z và được định giá 2,25 tỷ USD, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy đỉnh điểm doanh thu hàng ngày chỉ là 3163 USD, và doanh thu trong 24 giờ gần đây thậm chí chỉ còn 45 USD, tạo ra sự tương phản lớn với tuyên bố của họ về việc "chứa đựng tài sản IP trị giá 61 triệu tỷ USD". Điểm tranh cãi chính nằm ở việc phân bổ token khổng lồ của đội ngũ sáng lập và khả năng rút tiền hàng trăm triệu USD của Jason Zhao, các chuyên nghiệp trong ngành như người sáng lập Hyperliquid đều lên tiếng chỉ trích dữ liệu vận hành tồi tệ của anh ta.
Jason Zhao từ chức gây ra cáo buộc "Rug Pull" trong cộng đồng mã hóa
Vào ngày 16 tháng 8, Jason Zhao, đồng sáng lập Story, đã thông báo trên nền tảng xã hội X rằng anh sẽ từ chức đồng sáng lập và chuyển sang giữ chức vụ "cố vấn chiến lược" cho giao thức này. Tin tức này nhanh chóng gây ra một cơn bão trong cộng đồng tiền mã hóa. Nhiều người dùng và nhà đầu tư tiền mã hóa đã chỉ trích Jason Zhao vì đã rút lui khỏi dự án sau khi nó nhận được một khoản tài trợ khổng lồ và có mức định giá cao, bị cáo buộc là đã thực hiện "rug pull mềm". Những người chỉ trích nghi ngờ rằng anh ta đã chọn rút lui sau khi đã thu lợi lớn cho bản thân.
Các nhà phát triển tiết lộ dữ liệu trên chuỗi ảm đạm làm vỡ bong bóng
Một nhà phát triển mã hóa nổi tiếng đã tức giận chỉ ra rằng Story đã huy động được hơn 130 triệu USD từ các quỹ đầu tư hàng đầu như a16z (Andreessen Horowitz), nhưng hiệu quả thực tế mà nó tạo ra thì rất nhỏ. "Mặc dù tuyên bố sẽ mang tài sản IP trị giá 61 nghìn tỷ USD lên chuỗi, nhưng giao thức blockchain này chỉ tạo ra 45 USD doanh thu phí trong 24 giờ qua," nhà phát triển nhấn mạnh. Mặc dù việc người sáng lập rời bỏ không phải là điều hiếm gặp trong lĩnh vực mã hóa, nhưng việc xảy ra tình huống này sau khi nhận được cam kết tài chính quy mô lớn từ các quỹ đầu tư hàng đầu như a16z thì quả thực là bất thường. Mặc dù tác động cụ thể của việc Jason Zhao ra đi đối với phát triển sản phẩm cốt lõi và hoạt động đội ngũ vẫn chưa rõ ràng, nhưng nhiều bình luận dưới thông báo của anh đã xác định điều này là "ra đi do người sáng lập dẫn dắt" và đã gây ra nhiều cáo buộc về "Rug Pull".
Tầm nhìn IP trên chuỗi 2 tỷ USD và tổng quan về việc huy động vốn khổng lồ
Bản trắng của Story định vị nó là một dự án blockchain nhằm cách mạng hóa quản lý quyền sở hữu trí tuệ thông qua các giải pháp on-chain. Nền tảng này cố gắng loại bỏ các khuôn khổ bản quyền lỗi thời, trao quyền cho người sáng tạo để đăng ký, theo dõi tác phẩm của họ (bao gồm sách, phim, âm nhạc và nội dung do AI tạo ra) và kiếm lợi nhuận thông qua mạng lưới phi tập trung. Theo mô hình kinh tế Token của nó, Jason Zhao cùng với ba đồng sáng lập khác kiểm soát 20% trong tổng số 1 tỷ Token, tức khoảng 200 triệu Token. Nếu tính theo giá hiện tại khoảng 5,69 đô la, giả sử Jason Zhao nắm giữ 5% trong số đó (khoảng 50 triệu Token) và tất cả đều được rút tiền, lợi nhuận tiềm năng của anh có thể lên tới khoảng 284,5 triệu đô la. Tổng số vốn cổ phần lịch sử của giao thức khoảng 134,3 triệu đô la, bao gồm:
Tỷ lệ phân bổ Token của đội ngũ sáng lập bị lộ gây lo ngại
Ngoài việc huy động vốn cổ phần khổng lồ, Story vào ngày 11 tháng 8 cũng đã nhận được khoản đầu tư 82 triệu đô la từ một công ty niêm yết là Heritage Distilling thông qua Token. Khoản tiền này là một phần trong kế hoạch chiến lược kho Token IP trị giá 360 triệu đô la rộng lớn hơn của họ, nhằm tạo ra một kho Token IP chuyên dụng. Người sáng lập giao thức cho vay Nerite, Joseph Schiarizzi, đã chỉ trích kế hoạch này, ông tiết lộ rằng nhóm Story từng đẩy giá Token IP lên 2% bằng cách bán phá giá Token trị giá 150 nghìn đô la. "Thế mà họ vẫn nghĩ mình có thể xây dựng một kho dự trữ 300 triệu đô la cho một công ty kho?" Schiarizzi thẳng thắn nói, và cho rằng kế hoạch này là "một trò lừa đảo được thiết kế tinh vi để xả hàng cho các nhà đầu tư lẻ (DUMP ON RETAIL)".
Người sáng lập Hyperliquid chỉ trích nghiêm trọng việc thu nhập và định giá của giao thức
Người sáng lập giao thức lợi nhuận Harmonix Finance dựa trên Hyperliquid đã chỉ trích dữ liệu doanh thu ảm đạm của Story một cách mãnh liệt. Theo thống kê của DeFiLlama, doanh thu cao nhất trong lịch sử của giao thức này chỉ là 3,163 đô la, nhưng giá trị hoàn toàn pha loãng (FDV) của nó lại lên tới 5.8 tỷ đô la. Người sáng lập này đã so sánh với dự án của mình, Hyperliquid: "Hyperliquid không huy động được một đồng nào, và người sáng lập cùng các đóng góp chính cũng không có nền tảng lóa mắt. Tuy nhiên, chúng tôi đã tạo ra giao thức hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi hàng đầu, tạo ra doanh thu trung bình hàng ngày là 3 triệu đô la." Phát ngôn này chỉ trích nghiêm trọng sự không tương xứng giữa số tiền huy động của Story, giá trị và hiệu quả sản xuất thực tế (Doanh thu/giá trị giao thức).
Jason Zhao giải thích lý do nghỉ việc và công bố người kế nhiệm
Kể từ khi tuyên bố từ chức, Jason Zhao vẫn chưa phản hồi về những cáo buộc nảy lửa. Tuy nhiên, trong bài đăng ban đầu của mình, ông đã giải thích rằng sự ra đi của ông liên quan đến tầng cơ sở hạ tầng dữ liệu AI "Poseidon" mà ông đã phát triển trong giao thức, tập trung vào ứng dụng trong sinh học y tế và nghiên cứu không gian. Nhìn lại hành trình tại Story, Jason Zhao cho biết đây là "trải nghiệm có ý nghĩa nhất trong cuộc đời ông." Ông viết: "Nó bắt đầu từ bản phác thảo trên bảng trắng khi tôi 22 tuổi, cuối cùng phát triển thành những thành quả vượt xa sự tưởng tượng của tôi." Ông bổ sung rằng IP của Story đã phát triển thành một giao thức cơ sở hạ tầng quyền sở hữu trí tuệ bao gồm thương hiệu thời trang Pháp Balmain và nhóm nhạc K-pop Hàn Quốc BTS, và đã xử lý hàng triệu giao dịch. Jason Zhao đã nhân cơ hội này để giới thiệu đội ngũ lãnh đạo sắp tới. Theo thông báo của ông, Story sẽ bước vào "giai đoạn thứ hai" dưới sự lãnh đạo của Giám đốc điều hành mới S.Y. Lee và Giám đốc sản phẩm mới Andrea (người đã tham gia vào dự án AI đối thoại của Amazon).
Kết luận
Sự ra đi của người sáng lập Story đã làm nổi bật mâu thuẫn cốt lõi giữa việc định giá cao và huy động vốn lớn trong lĩnh vực mã hóa với hiệu suất thực tế trên chuỗi. Sự ủng hộ từ quỹ đầu tư mạo hiểm khổng lồ và doanh thu hàng ngày chỉ 45 đô la tạo nên sự đối lập chói mắt, cùng với việc đội ngũ sáng lập nắm giữ một lượng lớn Token, khiến cho những nghi ngờ về việc “Rug Pull” không thể lắng xuống. Sự kiện này lại một lần nữa cảnh báo các nhà đầu tư mã hóa: khi đánh giá dự án, việc thấu hiểu câu chuyện tiếp thị, đào sâu dữ liệu thực tế trên chuỗi (doanh thu trên chuỗi/ phí giao thức/ độ hoạt động của người dùng) là vô cùng quan trọng. Giá trị dài hạn của dự án cuối cùng cần được hỗ trợ bởi công dụng thực tế và doanh thu bền vững, chứ không chỉ dựa vào câu chuyện huy động vốn và mô hình kinh tế Token. Liệu người kế nhiệm Jason Zhao có thể dẫn dắt Story hiện thực hóa tầm nhìn vĩ đại của mình và khôi phục lòng tin của cộng đồng hay không, vẫn cần thời gian và những kết quả thực tế trên chuỗi để chứng minh.