Con đường đột phá tài chính on-chain của Robinhood: Cuộc cách mạng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ đang ập đến
Ngày 30 tháng 6 năm 2025, Cannes, Pháp. Tại buổi ra mắt "To Catch a Token", Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev, đã công bố một loạt các sáng kiến quan trọng: xây dựng Robinhood Chain trên nền tảng Arbitrum, giao dịch mã hóa cổ phiếu, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, đăng ký chứng khoán tư nhân, cũng như thẻ Rabbit Gold Card chuyển đổi hoàn trả tiêu dùng ngoại tuyến trực tiếp thành tài sản tiền điện tử. Những sáng kiến này nhắm vào cốt lõi của hệ thống tài chính truyền thống, tạo ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu Robinhood tăng gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt qua 76 tỷ USD, thị trường tiền điện tử và nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ đồng thời sôi động.
Từ mô hình "không hoa hồng" mang tính đột phá đến việc tái cấu trúc tài chính on-chain, Robinhood đang đi sâu vào cốt lõi của cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không chỉ là con đường tiến hóa của một công ty môi giới, mà còn là một cuộc chuyển đổi chiến lược bao gồm công nghệ, sản phẩm, quy định và các điểm truy cập lưu lượng. Trong bối cảnh Mỹ nới lỏng quy định về tiền điện tử và cơn sốt mã hóa tài sản toàn cầu đang gia tăng, Robinhood cố gắng tiên phong xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + cổ phần tư nhân + Layer2 gốc", thiết lập một trật tự mới hỗ trợ giao dịch on-chain và phát hành tài sản 24×7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ lịch sử phát triển của Robinhood, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này đã tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ, từ một "nhà môi giới tiện lợi và tiết kiệm", trở thành một người tham gia cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Từ đổi mới không phí hoa hồng đến khởi đầu của hệ sinh thái tài chính trên chuỗi
Năm 2013, sinh viên sau đại học của Đại học Stanford, Vlad Tenev và Baiju Bhatt, được cảm hứng từ phong trào "Chiếm lấy Phố Wall", đã nhận ra sự bất bình đẳng cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào lợi thế về công nghệ và chi phí mà có được quyền giao dịch đặc biệt, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại bị cản trở bởi hoa hồng cao và ngưỡng phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập thuộc thế hệ 90 đã bắt tay vào việc tạo ra một sản phẩm cách mạng nhằm giải quyết chính xác những nỗi đau của người dùng - Robinhood. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt và nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không có ngưỡng. Giai đoạn thử nghiệm ban đầu đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua nhà môi giới truyền thống E*TRADE có 36 năm lịch sử, đánh dấu sự xuất hiện của thời đại nền tảng chứng khoán trực tuyến.
Với mô hình kinh doanh ngày càng trưởng thành, vị thế doanh nghiệp của Robinhood cũng dần được nâng cấp từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" thành "cổng tài chính cho thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng gửi tiền trên nền tảng đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tài sản tổng của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý bình quân mỗi người dùng đạt 8.566 USD, thiết lập kỷ lục mới trong lịch sử. Sự bứt phá này không chỉ tăng cường khả năng tiếp nhận tài sản của Robinhood mà còn đánh dấu sự chuyển đổi của cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "đội ngũ trung lưu chủ lực". Đáng chú ý, số lượng người dùng thành viên trả phí Robinhood Gold đã vượt mốc 3,2 triệu vào quý 1 năm 2025, tăng trưởng 90% so với năm trước, cho thấy rõ ràng tỷ lệ thâm nhập và độ bám dính tài sản trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng cao.
Tham vọng của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà còn cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới vị trí của một nền tảng "Fidelity phiên bản tiền mã hóa" một điểm đến. Ngay từ năm 2022, hình mẫu chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Năm đó, Robinhood đã tiên phong ra mắt ví không quản lý Robinhood Wallet, cho phép người dùng tự do nạp và rút BTC, ETH, và kết nối với các giao thức DeFi chính; năm 2023 tiếp tục mở ra việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; năm 2024 sẽ mua lại một sàn giao dịch tuân thủ lâu đời ở châu Âu với giá 200 triệu USD, thu được hơn 50 giấy phép tài chính tại Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng phục vụ hơn 5000 tổ chức cùng với động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ giảm đáng kể thời gian tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng phục vụ tổ chức của Robinhood với khung tuân thủ toàn cầu, mở đường cho việc gia nhập tài chính trên chuỗi.
Từ không có hoa hồng đến việc triển khai tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, và những cải cách chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi ích thực tế. Báo cáo tài chính quý 1 năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu đô la Mỹ, trong đó doanh thu từ tiền điện tử đóng góp lên tới 252 triệu đô la Mỹ, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu đô la Mỹ) và giao dịch chứng khoán (184 triệu đô la Mỹ), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các doanh nghiệp mới như cổ phiếu mã hóa, mà còn đánh dấu rằng Robinhood đã bước đầu nắm giữ ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và vòng khép kín dịch vụ tài chính. Như người sáng lập Tenev đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của Robinhood không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính on-chain mà mọi người đều có thể truy cập."
Robinhood nhảy vọt: Mở ra kỷ nguyên mới của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và đầu tư toàn cầu trên chuỗi
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại buổi ra mắt "To Catch a Token" diễn ra ở Cannes, Pháp, Robinhood chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình và lần đầu tiên làm rõ sự phân chia thị trường và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi được công bố tại buổi ra mắt này lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư All-in-One". Về mặt công nghệ, Robinhood thông báo đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ được mã hóa, và thông qua Arbitrum Layer2, người dùng có thể thực hiện giao dịch 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế phân chia cổ tức và chia tách cổ phiếu trên chuỗi cũng được khởi động, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng đến hàng nghìn tài sản, với mục tiêu xây dựng thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản cao nhất và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất trên toàn cầu.
Để phù hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp ứng dụng châu Âu của mình thành một nền tảng đầu tư toàn diện. Ngoài các chức năng giao dịch tiền điện tử hiện có, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ một sàn giao dịch. Giao diện người dùng di động được thiết kế cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, việc đặt lệnh chốt lời và cắt lỗ, cũng như thiết lập đòn bẩy đều được thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "mã hóa kỹ thuật số sản phẩm phái sinh cho đại chúng".
Trong khi đó, Robinhood cũng đã mở ra cơ hội mua token tư nhân của những công ty khởi nghiệp có tiềm năng cao như SpaceX, OpenAI, cho những người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Những token này sẽ được phát hành dựa trên cổ phần thực tế theo tỷ lệ 1:1, trở thành con đường đầu tiên cho người dùng thông thường tham gia trực tiếp vào cổ phần tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức dẫn dắt, thúc đẩy "công bằng tư nhân" hiện thực hóa trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, Robinhood cũng đã thiết lập cơ chế thưởng "2% tiền gửi" để cố gắng tối đa hóa giá trị tiền đồn trong cuộc cải cách mã hóa ở thị trường châu Âu.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ, nơi được xem là căn cứ cốt lõi của người dùng Robinhood, cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong buổi họp báo lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, được mở rộng hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn giới hạn số tiền tối thiểu và cung cấp phần thưởng 2% cho tiền gửi. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của Robinhood, Cortex, cũng chính thức ra mắt tại buổi họp báo. Trợ lý này sẽ phục vụ ưu tiên cho người dùng Robinhood Gold, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức về token, giao dịch của cá voi và sự kiện tài chính, tạo ra các đề xuất chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Trong toàn bộ công nghệ nền tảng, "Robinhood Chain" do Robinhood tự phát triển trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Chuỗi công khai Layer2 được xây dựng trên công nghệ Arbitrum này được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi của nó đã được xác định qua ba giai đoạn: Giai đoạn đầu do Robinhood thực hiện việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc token 1:1; giai đoạn thứ hai sẽ đưa sàn giao dịch vào hệ thống giao dịch, đảm bảo tài sản token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian nghỉ giao dịch của thị trường truyền thống; giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự quản lý tài sản và di chuyển qua chuỗi, đạt được chủ quyền tài sản thực sự. Robinhood cho biết, chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống thành lớp truy cập quan trọng cho việc số hóa tài sản thực trên toàn cầu.
Robinhood đột phá: Thách thức từ rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên hành trình hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức hàng đầu mà Robinhood phải đối mặt là chính sách phức tạp và nghiêm ngặt. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập một khung pháp lý rõ ràng cho các Token chứng khoán. Giám đốc tuân thủ của Robinhood, Anna Lee, đã từng thẳng thắn tại nhiều diễn đàn ngành: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và các kịch bản đổi mới blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quản lý." Robinhood cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi trong việc thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn cổ phần tư nhân, đồng thời tránh các ranh giới quản lý trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua "Dự luật Đăng ký và Miễn trừ Tuân thủ Tài sản RWA", nhưng dự luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, trong thời gian ngắn khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood.
Thị trường châu Âu có sự quản lý tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn những thách thức. Quy định về Tài sản mã hóa của Liên minh châu Âu (MiCA) mặc dù đã thiết lập một khuôn khổ cho việc quản lý tài sản mã hóa, nhưng việc phân loại cụ thể các chứng khoán mã hóa và tiêu chuẩn tuân thủ vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt trong quy định giữa các quốc gia, mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, dẫn đến chi phí tuân thủ cao và việc thực hiện phức tạp. David Chen chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động tại nhiều quyền tài phán trên toàn cầu, mỗi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến việc tuân thủ mà còn là nền tảng để duy trì niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng gay gắt. Một nền tảng giao dịch đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh nhờ Layer2, tích hợp ví, giao dịch, đặt cược và các giao thức DeFi, sở hữu một lượng lớn người dùng gốc tiền điện tử và cộng đồng nhà phát triển năng động; một sàn giao dịch khác có dự án xStocks đang thử nghiệm một lượng nhỏ token cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Solana, mặc dù thanh khoản vẫn còn hạn chế, nhưng nhờ độ trễ cực thấp đã thu hút các nhà giao dịch tần suất cao; hai công ty công nghệ tài chính tại thị trường châu Âu đang đào sâu thông qua mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", đồng thời chú trọng đến giáo dục đầu tư và giao dịch tiền điện tử, trở thành đối thủ mạnh mẽ của Robinhood trong lĩnh vực dịch vụ đầu tư toàn diện. Đối mặt với cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn cần xây dựng một rào cản khó vượt qua thông qua tuân thủ quy định và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán được cấp phép tại Mỹ, Robinhood có đủ điều kiện phát hành và giao dịch chứng khoán hợp pháp, cung cấp bảo vệ pháp lý vững chắc cho mã hóa kỹ thuật số chứng khoán. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế và kết nối với nguồn thanh khoản từ hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo rằng thị trường mã thông báo vẫn có thể duy trì hoạt động và chiều sâu ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, Robinhood có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt tạo dựng được nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư trẻ, chức năng hoàn tiền bằng tiền điện tử của thẻ tín dụng Rabbit Gold Card đã tạo ra sự kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoại tuyến và quản lý tài sản trên chuỗi.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ChainMelonWatcher
· 07-11 03:08
Lại là một chiêu trò mới để chơi đùa với đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
ProposalDetective
· 07-10 19:37
Đoán mò đây là máy cắt đồ ngốc trong vòng mới.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropFreedom
· 07-10 06:36
Bull à, thật là hành động lớn
Xem bản gốcTrả lời0
staking_gramps
· 07-08 19:58
Chỉ tăng lên một chút như vậy vẫn chưa đủ
Xem bản gốcTrả lời0
Ser_Liquidated
· 07-08 19:53
Lại sắp phải lấy tiền của bán lẻ đồ ngốc rồi
Xem bản gốcTrả lời0
CodeZeroBasis
· 07-08 19:44
Các đồ ngốc vừa lên xe chắc chắn đã kiếm được tiền rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
StablecoinArbitrageur
· 07-08 19:38
*điều chỉnh bảng tính* phát hiện arbitrage alpha... +10% tăng trưởng thị trường = mùa săn tìm chênh lệch tối ưu
Robinhood on-chain mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: xây dựng trung tâm tài chính số toàn cầu 7x24 giờ
Con đường đột phá tài chính on-chain của Robinhood: Cuộc cách mạng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ đang ập đến
Ngày 30 tháng 6 năm 2025, Cannes, Pháp. Tại buổi ra mắt "To Catch a Token", Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev, đã công bố một loạt các sáng kiến quan trọng: xây dựng Robinhood Chain trên nền tảng Arbitrum, giao dịch mã hóa cổ phiếu, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, đăng ký chứng khoán tư nhân, cũng như thẻ Rabbit Gold Card chuyển đổi hoàn trả tiêu dùng ngoại tuyến trực tiếp thành tài sản tiền điện tử. Những sáng kiến này nhắm vào cốt lõi của hệ thống tài chính truyền thống, tạo ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Sau khi thông tin được công bố, giá cổ phiếu Robinhood tăng gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt qua 76 tỷ USD, thị trường tiền điện tử và nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ đồng thời sôi động.
Từ mô hình "không hoa hồng" mang tính đột phá đến việc tái cấu trúc tài chính on-chain, Robinhood đang đi sâu vào cốt lõi của cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không chỉ là con đường tiến hóa của một công ty môi giới, mà còn là một cuộc chuyển đổi chiến lược bao gồm công nghệ, sản phẩm, quy định và các điểm truy cập lưu lượng. Trong bối cảnh Mỹ nới lỏng quy định về tiền điện tử và cơn sốt mã hóa tài sản toàn cầu đang gia tăng, Robinhood cố gắng tiên phong xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + cổ phần tư nhân + Layer2 gốc", thiết lập một trật tự mới hỗ trợ giao dịch on-chain và phát hành tài sản 24×7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ lịch sử phát triển của Robinhood, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này đã tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ, từ một "nhà môi giới tiện lợi và tiết kiệm", trở thành một người tham gia cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ.
Sự trỗi dậy của Robinhood: Từ đổi mới không phí hoa hồng đến khởi đầu của hệ sinh thái tài chính trên chuỗi
Năm 2013, sinh viên sau đại học của Đại học Stanford, Vlad Tenev và Baiju Bhatt, được cảm hứng từ phong trào "Chiếm lấy Phố Wall", đã nhận ra sự bất bình đẳng cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào lợi thế về công nghệ và chi phí mà có được quyền giao dịch đặc biệt, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại bị cản trở bởi hoa hồng cao và ngưỡng phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai nhà sáng lập thuộc thế hệ 90 đã bắt tay vào việc tạo ra một sản phẩm cách mạng nhằm giải quyết chính xác những nỗi đau của người dùng - Robinhood. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt và nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không có ngưỡng. Giai đoạn thử nghiệm ban đầu đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, và danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt qua một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua nhà môi giới truyền thống E*TRADE có 36 năm lịch sử, đánh dấu sự xuất hiện của thời đại nền tảng chứng khoán trực tuyến.
Với mô hình kinh doanh ngày càng trưởng thành, vị thế doanh nghiệp của Robinhood cũng dần được nâng cấp từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" thành "cổng tài chính cho thế hệ mới". Tính đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng gửi tiền trên nền tảng đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tài sản tổng của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý bình quân mỗi người dùng đạt 8.566 USD, thiết lập kỷ lục mới trong lịch sử. Sự bứt phá này không chỉ tăng cường khả năng tiếp nhận tài sản của Robinhood mà còn đánh dấu sự chuyển đổi của cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "đội ngũ trung lưu chủ lực". Đáng chú ý, số lượng người dùng thành viên trả phí Robinhood Gold đã vượt mốc 3,2 triệu vào quý 1 năm 2025, tăng trưởng 90% so với năm trước, cho thấy rõ ràng tỷ lệ thâm nhập và độ bám dính tài sản trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng cao.
Tham vọng của Robinhood không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà còn cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới vị trí của một nền tảng "Fidelity phiên bản tiền mã hóa" một điểm đến. Ngay từ năm 2022, hình mẫu chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Năm đó, Robinhood đã tiên phong ra mắt ví không quản lý Robinhood Wallet, cho phép người dùng tự do nạp và rút BTC, ETH, và kết nối với các giao thức DeFi chính; năm 2023 tiếp tục mở ra việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; năm 2024 sẽ mua lại một sàn giao dịch tuân thủ lâu đời ở châu Âu với giá 200 triệu USD, thu được hơn 50 giấy phép tài chính tại Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng phục vụ hơn 5000 tổ chức cùng với động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ giảm đáng kể thời gian tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng phục vụ tổ chức của Robinhood với khung tuân thủ toàn cầu, mở đường cho việc gia nhập tài chính trên chuỗi.
Từ không có hoa hồng đến việc triển khai tiền điện tử, Robinhood luôn đi đầu trong ngành, và những cải cách chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi ích thực tế. Báo cáo tài chính quý 1 năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu đô la Mỹ, trong đó doanh thu từ tiền điện tử đóng góp lên tới 252 triệu đô la Mỹ, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu đô la Mỹ) và giao dịch chứng khoán (184 triệu đô la Mỹ), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các doanh nghiệp mới như cổ phiếu mã hóa, mà còn đánh dấu rằng Robinhood đã bước đầu nắm giữ ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động cơ thanh khoản và vòng khép kín dịch vụ tài chính. Như người sáng lập Tenev đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của Robinhood không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính on-chain mà mọi người đều có thể truy cập."
Robinhood nhảy vọt: Mở ra kỷ nguyên mới của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và đầu tư toàn cầu trên chuỗi
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại buổi ra mắt "To Catch a Token" diễn ra ở Cannes, Pháp, Robinhood chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình và lần đầu tiên làm rõ sự phân chia thị trường và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi được công bố tại buổi ra mắt này lấy châu Âu làm tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư All-in-One". Về mặt công nghệ, Robinhood thông báo đã có hơn 200 cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ được mã hóa, và thông qua Arbitrum Layer2, người dùng có thể thực hiện giao dịch 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế phân chia cổ tức và chia tách cổ phiếu trên chuỗi cũng được khởi động, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, Robinhood dự định mở rộng đến hàng nghìn tài sản, với mục tiêu xây dựng thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản cao nhất và ngưỡng trải nghiệm thấp nhất trên toàn cầu.
Để phù hợp với chiến lược này, Robinhood đã nâng cấp ứng dụng châu Âu của mình thành một nền tảng đầu tư toàn diện. Ngoài các chức năng giao dịch tiền điện tử hiện có, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ một sàn giao dịch. Giao diện người dùng di động được thiết kế cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, việc đặt lệnh chốt lời và cắt lỗ, cũng như thiết lập đòn bẩy đều được thực hiện thông qua thanh trượt, giảm đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "mã hóa kỹ thuật số sản phẩm phái sinh cho đại chúng".
Trong khi đó, Robinhood cũng đã mở ra cơ hội mua token tư nhân của những công ty khởi nghiệp có tiềm năng cao như SpaceX, OpenAI, cho những người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Những token này sẽ được phát hành dựa trên cổ phần thực tế theo tỷ lệ 1:1, trở thành con đường đầu tiên cho người dùng thông thường tham gia trực tiếp vào cổ phần tư nhân dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư có giá trị ròng cao và các tổ chức dẫn dắt, thúc đẩy "công bằng tư nhân" hiện thực hóa trong bối cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, Robinhood cũng đã thiết lập cơ chế thưởng "2% tiền gửi" để cố gắng tối đa hóa giá trị tiền đồn trong cuộc cải cách mã hóa ở thị trường châu Âu.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ, nơi được xem là căn cứ cốt lõi của người dùng Robinhood, cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong buổi họp báo lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, được mở rộng hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn giới hạn số tiền tối thiểu và cung cấp phần thưởng 2% cho tiền gửi. Robinhood nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của Robinhood, Cortex, cũng chính thức ra mắt tại buổi họp báo. Trợ lý này sẽ phục vụ ưu tiên cho người dùng Robinhood Gold, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức về token, giao dịch của cá voi và sự kiện tài chính, tạo ra các đề xuất chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Trong toàn bộ công nghệ nền tảng, "Robinhood Chain" do Robinhood tự phát triển trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Chuỗi công khai Layer2 được xây dựng trên công nghệ Arbitrum này được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi của nó đã được xác định qua ba giai đoạn: Giai đoạn đầu do Robinhood thực hiện việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc token 1:1; giai đoạn thứ hai sẽ đưa sàn giao dịch vào hệ thống giao dịch, đảm bảo tài sản token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian nghỉ giao dịch của thị trường truyền thống; giai đoạn thứ ba sẽ mở hoàn toàn khả năng tự quản lý tài sản và di chuyển qua chuỗi, đạt được chủ quyền tài sản thực sự. Robinhood cho biết, chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm nay và chính thức ra mắt vào năm 2026. Đến lúc đó, Robinhood sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống thành lớp truy cập quan trọng cho việc số hóa tài sản thực trên toàn cầu.
Robinhood đột phá: Thách thức từ rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên hành trình hướng tới tài chính mã hóa toàn cầu, thách thức hàng đầu mà Robinhood phải đối mặt là chính sách phức tạp và nghiêm ngặt. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập một khung pháp lý rõ ràng cho các Token chứng khoán. Giám đốc tuân thủ của Robinhood, Anna Lee, đã từng thẳng thắn tại nhiều diễn đàn ngành: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và các kịch bản đổi mới blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quản lý." Robinhood cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi trong việc thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn cổ phần tư nhân, đồng thời tránh các ranh giới quản lý trong khi thúc đẩy đổi mới công nghệ. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua "Dự luật Đăng ký và Miễn trừ Tuân thủ Tài sản RWA", nhưng dự luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, trong thời gian ngắn khó có thể cung cấp bảo vệ pháp lý toàn diện cho Robinhood.
Thị trường châu Âu có sự quản lý tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn những thách thức. Quy định về Tài sản mã hóa của Liên minh châu Âu (MiCA) mặc dù đã thiết lập một khuôn khổ cho việc quản lý tài sản mã hóa, nhưng việc phân loại cụ thể các chứng khoán mã hóa và tiêu chuẩn tuân thủ vẫn đang được hoàn thiện. Robinhood không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt trong quy định giữa các quốc gia, mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, dẫn đến chi phí tuân thủ cao và việc thực hiện phức tạp. David Chen chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động tại nhiều quyền tài phán trên toàn cầu, mỗi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến việc tuân thủ mà còn là nền tảng để duy trì niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng gay gắt. Một nền tảng giao dịch đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh nhờ Layer2, tích hợp ví, giao dịch, đặt cược và các giao thức DeFi, sở hữu một lượng lớn người dùng gốc tiền điện tử và cộng đồng nhà phát triển năng động; một sàn giao dịch khác có dự án xStocks đang thử nghiệm một lượng nhỏ token cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Solana, mặc dù thanh khoản vẫn còn hạn chế, nhưng nhờ độ trễ cực thấp đã thu hút các nhà giao dịch tần suất cao; hai công ty công nghệ tài chính tại thị trường châu Âu đang đào sâu thông qua mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", đồng thời chú trọng đến giáo dục đầu tư và giao dịch tiền điện tử, trở thành đối thủ mạnh mẽ của Robinhood trong lĩnh vực dịch vụ đầu tư toàn diện. Đối mặt với cạnh tranh đa chiều, Robinhood không chỉ cần duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn cần xây dựng một rào cản khó vượt qua thông qua tuân thủ quy định và trải nghiệm người dùng.
Robinhood hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán được cấp phép tại Mỹ, Robinhood có đủ điều kiện phát hành và giao dịch chứng khoán hợp pháp, cung cấp bảo vệ pháp lý vững chắc cho mã hóa kỹ thuật số chứng khoán. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế và kết nối với nguồn thanh khoản từ hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo rằng thị trường mã thông báo vẫn có thể duy trì hoạt động và chiều sâu ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, Robinhood có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt tạo dựng được nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư trẻ, chức năng hoàn tiền bằng tiền điện tử của thẻ tín dụng Rabbit Gold Card đã tạo ra sự kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoại tuyến và quản lý tài sản trên chuỗi.